روند بازار سهام در سایه مذاکرات هسته‌ای
بازار بورس ایران در دومین روز معاملاتی هفته جاری شاهد رشد چشمگیر ۱۰ هزار واحدی در شاخص کل و افزایشی پنج هزار واحدی در شاخص هم‌وزن بود. این رشد، که توجه بسیاری از فعالان اقتصادی و سرمایه‌گذاران بازار سهام را به خود جلب کرد، باعث شده تا سوالاتی مهم درباره آینده بورس در دوران مذاکرات و پس از آن مطرح شود. از جمله پرسش‌های رایج این است که بازار سهام تا چه اندازه می‌تواند اثرات توافقات احتمالی را در قیمت‌ها بازتاب دهد و در صورت موفقیت گفتگوها، آیا روند رشد فعلی تداوم خواهد یافت یا در نقطه‌ای متوقف می‌شود؟
واکنش بازارهای مالی ایران در برهه‌های حساس
کارشناسان اقتصادی معتقدند برای تحلیل بهتر آینده بورس، باید تجربیات گذشته از جمله توافق برجام و بازتاب‌های آن بر بازار سرمایه را مدنظر قرار داد. در زمان اجرایی شدن برجام، اگرچه انتظار رشد قابل توجه در بازار سرمایه وجود داشت اما بخش عمده‌ای از آثار رفع تحریم‌ها و بهبود شرایط بین‌المللی قبل از تحقق توافق، در قیمت سهام لحاظ شده بود و بازار رشد جدیدی تجربه نکرد. این وضعیت عمدتاً به دلیل انتظارات تورمی و پیش خور کردن اثرات مثبت در بازار سهام بود. در سال‌های ۱۳۹۱ و ۱۳۹۷ نیز، با اعمال تحریم‌های بین‌المللی و خروج آمریکا از توافق هسته‌ای، شاهد جهش مقطعی بازار سرمایه بودیم؛ اما این رشد عمدتاً بر پایه هیجان و جریان نقدینگی ناشی از افزایش ریسک اقتصاد واقعی و کاهش جذابیت بازار پول رخ داد.
مفهوم مالی‌شدن اقتصاد و اثر آن بر بازار بورس و رمزارزها
در شرایطی که ریسک فعالیت در بخش واقعی اقتصاد بالا می‌رود، سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند وجوه خود را به سمت بازارهای مالی مانند بورس، ارز، طلا، مسکن و حتی بازار رو به رشد ارزهای دیجیتال هدایت کنند. پدیده مالی شدن اقتصاد باعث می‌شود گرایش به سرمایه‌گذاری در سهام، رمزارزها و دیگر دارایی‌های مالی افزایش یابد. با توجه به افزایش نرخ نوسانات در بازار ارز دیجیتال و توجه بیشتر به بازارهای جایگزین بورس، اکنون ترکیب سبد سرمایه‌گذاری فعالان بازار تغییراتی جدی را تجربه کرده است.
سناریوی ایده‌آل بازار سرمایه پس از توافق
تحلیل‌گران معتقدند اگر مذاکرات سیاسی به سرانجام برسد و توافقی حاصل شود، بورس تهران می‌تواند شاهد رشد آرام اما تدریجی و باثبات باشد؛ رشدی مبتنی بر بهبود واقعی سودآوری شرکت‌های بورسی، به ویژه شرکت‌های صادرات محور. این نوع رشد، برخلاف روندهای هیجانی گذشته، کمتر مستعد شکل‌گیری حباب‌های قیمتی خواهد بود و می‌تواند بازار سرمایه را وارد فاز پویاتری کند. همچنین، با کاهش ریسک درگیری‌های نظامی و لغو برخی تحریم‌ها، انتظار می‌رود شرکت‌های بزرگ و صنایع ارزآور از جمله پتروشیمی‌ها، فلزات اساسی و معادن عملکردی مطلوب داشته باشند و این امر به افزایش ارزش بازار و شاخص کل بورس کمک کند.
رمزارزها و بلاکچین؛ بازارهای جایگزین بورس
در حالی که بازار بورس ایران تحت تاثیر مستقیم تحولات سیاسی و مذاکرات هسته‌ای قرار دارد، بازار رمزارزها و فناوری بلاکچین نیز در بین سرمایه‌گذاران ایرانی به عنوان گزینه‌ای جایگزین مطرح شده‌اند. نوسانات شدید قیمتی بیت‌کوین، اتریوم و سایر ارزهای دیجیتالی، امکان رشد و سودآوری بالایی را فراهم آورده اما با ریسک‌های قابل توجهی نیز همراه است. برخی تحلیل‌گران بر این باورند در صورت به نتیجه رسیدن مذاکرات و تثبیت بازار سنتی، بخشی از سرمایه‌های جذب شده به بازار ارز دیجیتال، به سوی بورس و سهام شرکت‌های معتبر بازخواهد گشت.
کلام آخر؛ توصیه به سرمایه‌گذاران
آینده بازار سرمایه ایران در دوران مذاکرات و پس از آن، وابستگی مستقیم به رویدادهای سیاسی، تصمیمات اقتصادی و رفتار روانی سرمایه‌گذاران دارد. سرمایه‌گذاران هوشمند لازم است در انتخاب سبد دارایی‌های خود، ارزندگی شرکت‌ها، پتانسیل بازار ارزهای دیجیتال، نرخ تورم، نرخ بهره بانکی و میزان ریسک‌های سیستماتیک و غیرسیستماتیک را به دقت بررسی کنند. بر اساس تحلیل‌های اخیر، بهترین سناریو برای بازار سهام، تجربه رشدی باثبات و غیرهیجانی مبتنی بر عوامل بنیادی و سودآوری شرکت‌هاست. از سوی دیگر، با توجه به تغییرات سریع در بازار رمزارزها و توسعه بلاکچین، رصد مستمر بازارهای نوین مالی نیز برای حفظ بازدهی سرمایه پیشنهاد می‌شود.
نظرات
ارسال نظر