رکوردشکنی تاریخی تتر (USDT) با وجود چالش های نظارتی

استیبل کوین مشهور تتر (USDT) اخیراً به رشد چشمگیری دست یافته و سقف‌های تاریخی جدیدی را ثبت کرده است، حتی در شرایطی که قوانین جدید ایالات متحده آینده آن را در بازار مالی آمریکا با ابهام مواجه کرده‌اند. ارزش بازار تتر اکنون رکورد ۱۶۰ میلیارد دلار را پشت سر گذاشته است؛ رشدی که عمدتاً به دلیل افزایش حجم تراکنش‌ها در بلاکچین TRON و گرایش روزافزون کاربران به راه‌حل‌های مالی غیرمتمرکز (DeFi) در سراسر جهان حاصل شده است.

سلطه USDT بر بلاکچین ترون در بحبوحه تقاضای بالا برای استیبل کوین‌ها بر اساس تحلیل اخیر CryptoQuant (۱۸ ژوئیه)، بیش از ۸۰ میلیارد دلار از تتر هم‌اکنون روی شبکه ترون در گردش است که ۶ میلیارد دلار بیشتر از عرضه آن در بلاکچین اتریوم به شمار می‌رود. فقط در سال جاری میلادی، بیش از ۲۲ میلیارد دلار تتر بر روی ترون عرضه شده است؛ موضوعی که نشان‌دهنده‌ی تقاضای قوی برای دارایی‌های دیجیتال با پشتوانه دلار، به‌ویژه در بازارهای نوظهور و پلتفرم‌های همتا به همتا است. جذابیت ترون به دلیل زیرساخت سریع و کم‌هزینه آن است که این شبکه را به انتخاب اول جهت انتقال روزانه تتر بدل کرده است. امروزه بخش عمده‌ای از تراکنش‌های تتر روی ترون به صورت غیرمتمرکز انجام می‌شود؛ به طوری که حجم تراکنش‌ها از طریق کیف‌ پول‌های شخصی تا ۱۰ برابر بیشتر از انتقالات صرافی‌های متمرکز است. این روند به تحول صنعت رمز ارز اشاره دارد، جایی که پروتکل‌ها و اپلیکیشن‌های غیرمتمرکز جایگزین صرافی‌های مرکزی برای انتقال استیبل کوین شده‌اند.

قانون جدید استیبل کوین آمریکا آینده تتر را در ابهام قرار می‌دهد با این حال، موج رشد تتر با تصویب قانون GENIUS در مجلس نمایندگان آمریکا مورخ ۱۷ ژوئیه با چالش جدی روبرو شده است. این قانون مجوزدهی و الزامات ذخیره‌ای شدیدی را برای صادرکنندگان استیبل‌کوین که در آمریکا فعالیت می‌کنند، معرفی کرده است. هرچند تتر دفتر مرکزی خود را در السالوادور دارد، این مقررات حتی صادرکنندگان غیرآمریکایی تتر که با کاربران آمریکایی تعامل دارند را هم شامل می‌شود.

در صورتی که تتر نتواند این استانداردها را رعایت کند، احتمال حذف تتر از بازار آمریکا یا نظارت‌های شدیدتر بر فعالیت‌های جهانی این شرکت وجود خواهد داشت. این شرایط ممکن است عرصه را برای عرضه‌کنندگان استیبل کوین با رویکردهای کاملاً منطبق با قوانین آمریکا فراهم آورده و جایگاه غالب تتر در بازار استیبل کوین را به چالش بکشد.

افزایش رقابت و تغییرات در فضای نظارتی رمز ارزها رقبایی مانند یو اس دی کوین (USDC)، که هم‌اکنون با الزامات نظارتی هماهنگی بیشتری دارند، می‌توانند در دوره جدید برنده شوند، به‌خصوص با توجه به تمرکز موسسات مالی بر شفافیت و رعایت مقررات. همچنین بانک‌ها و شرکت‌های فین‌تک درصدد هستند استیبل‌کوین‌های خود را بر اساس مقررات جدید آمریکا عرضه کنند؛ رویکردی که رقابت در بازار استیبل کوین را تشدید خواهد کرد.

با وجود این موانع نظارتی، تتر همچنان تمرکز خود را بر گسترش در بازارهای بین‌المللی به‌ویژه آسیا و اروپا حفظ کرده است. با این حال، احتمال دارد که رویکرد سختگیرانه آمریکا به سایر کشورها نیز تعمیم یابد و فشار فزاینده‌ای بر تتر وارد کند؛ همان‌طور که حذف شدن تتر از برخی صرافی‌های اروپایی و افزایش علاقه به استیبل کوین‌های منطبق با قوانین مانند RLUSD نشان می‌دهد.

مزیت استراتژیک تتر در ابعاد جهانی در حال حاضر، توانایی تتر در پاسخگویی به تقاضای فرامرزی جایگاه آن را به عنوان پیشروترین استیبل کوین جهان تثبیت کرده است. اما با افزایش حساسیت‌های نظارتی و توسعه بازار رمز ارزها، تتر ناچار به تطبیق سریع و پاسخ به چالش‌ها خواهد بود تا بتواند موقعیت برتر خود را حفظ کند.