افزایش چشمگیر فعالیت نهنگ ها پس از سقوط بیت کوین زیر ۹۰,۰۰۰ دلار

افزایش چشمگیر فعالیت نهنگ‌ها پس از سقوط بیت‌کوین زیر ۹۰,۰۰۰ دلار

فعالیت دارندگان بزرگ بیت‌کوین به‌شکل قابل‌توجهی افزایش یافته است؛ همزمان با افت قیمت این رمزارز زیر مرز ۹۰,۰۰۰ دلار که برای هفت ماه آزمایش نشده بود. شرکت تحلیل بازار Santiment گزارش می‌دهد که تراکنش‌های مربوط به «نهنگ‌ها» در حالی افزایش یافته‌اند که قیمت‌ها نرم شده‌اند؛ نشانه‌ای از انتقال رفتار از فروش به جمع‌آوری دارایی در میان کیف‌پول‌های با سرمایه بالا.

Santiment data: a busy week for whale transactions

طبق داده‌های Santiment، در هفته‌های اخیر بیش از ۱۰۲,۰۰۰ تراکنش با ارزش بیش از ۱۰۰,۰۰۰ دلار ثبت شده و علاوه بر آن نزدیک به ۲۹,۰۰۰ انتقال بزرگ‌تر از ۱ میلیون دلار نیز دیده شده است. این ارائه‌دهنده تحلیل پیشنهاد می‌کند که این هفته ممکن است به‌عنوان شلوغ‌ترین هفته فعالیت نهنگ‌ها در سال ۲۰۲۵ ثبت شود، زیرا رفتار نهنگ‌ها از فروش متمرکز به سمت تجمع تدریجی و خرید مجدد تغییر جهت داده است. چنین الگوهایی در داده‌های آنالیتیک می‌تواند نشانگر تغییر در استراتژی سرمایه‌گذاران نهادی و سرمایه‌گذاران بزرگ باشد که در پی کاهش ریسک و فرصت‌سازی برای ورود مجدد هستند.

افزایش حجم تراکنش‌های نهنگ‌ها تقریباً هم‌زمان با یک عقب‌نشینی کلی بازار رخ داده است. حرکت قیمت بیت‌کوین (BTC) — که اخیراً به ۹۲,۱۱۳ دلار رسید و سپس زیر ۹۰,۰۰۰ دلار عقب‌نشینی کرد — توجه سرمایه‌گذاران رمزارز را به‌ویژه معطوف کرده است، زیرا بازارها تلاش می‌کنند بفهمند بزرگ‌ترین دارندگان در چه سطحی قرار می‌گیرند و استراتژی‌های خروج یا ورود آن‌ها چگونه است. در محیطی که نوسان‌پذیری بالاست، تحلیل رفتار نهنگ‌ها به‌عنوان یک شاخص مهم نقدینگی و فشار عرضه-تقاضا شناخته می‌شود.

Are whales buying the dip?

تحلیل‌های آن‌چین از Glassnode نشان می‌دهد که دارندگان بزرگ از اواخر اکتبر در حال جمع‌آوری هستند و رشد قابل‌توجهی در تعداد کیف‌پول‌هایی که بیش از ۱,۰۰۰ بیت‌کوین نگهداری می‌کنند از جمعه گذشته مشهود شده است. این سیگنال‌های آن‌چین حاکی از آن است که بسیاری از بازیگران نهادی و افراد دارای سرمایه بالا این افت قیمت را به‌عنوان یک نقطه ورود قلمداد کرده‌اند، نه یک خروج از بازار. از دید تکنیکال و آن‌چین، افزایش تعداد آدرس‌های دارای موجودی بالا می‌تواند نشانگر تراکم عرضه در دست بازیگران بلندمدت باشد که در بلندمدت تاثیرات حمایتی بر قیمت خواهند داشت.

پاَو هاندال، تحلیلگر ارشد در پلتفرم معامله‌گری ارز دیجیتال Swyftx، به Cointelegraph گفت که چرخه‌های خبری و سرخط‌های کلان اقتصادی در طول سال گذشته بارها موج‌هایی از فعالیت نهنگ‌ها را تحریک کرده‌اند. او اشاره کرد که سرمایه‌گذاران خرد و نهادی پس از محرک‌های مثبت مانند گزارش‌های درآمدی قوی شرکت‌های کلیدی فناوری، دوباره وارد بازار می‌شوند. به‌گفته هاندال، دفتر سفارشات Swyftx اخیراً نسبت‌های خرید به فروش را بسیار بالاتر از سطوح معمول نشان داده است که گواهی بر برتری خریداران نسبت به فروشندگان است. این تغییرات در دفاتر سفارش و جریان‌های ورودی-خروجی صرافی‌ها می‌تواند بینش مستقیمی درباره فشار خرید/فروش و نقدینگی لحظه‌ای فراهم کند.

او افزود: «سرمایه‌گذاران در حال خرید در اصلاح قیمتی هستند»، و توضیح داد که نوسانات اخیر احتمالاً باعث پاک‌سازی مکانیکی دارندگان کوتاه‌مدت شده و به بازتنظیم سالم‌تری در بازار منجر شده است. این یک روند متعارف در بازارهای دارای نقدینگی است؛ نوسانات با القای پاک‌سازی موقعیت‌های لوریج‌شده، ساختار بازار را تعدیل می‌کند و به بازیگران بلندمدت فرصت خرید می‌دهد.

Industry voices: disciplined accumulation amid fear

برَدلی دوک، مدیرعامل و رئیس Bitwise Asset Management در اروپا، همان الگوی تجمع منظم را مشاهده کرده است. در یک پست در X او اشاره کرد که با وجود افزایش ترس و پانیک میان برخی معامله‌گران خرد، تعداد نهنگ‌های BTC افزایش یافته و دارندگان بزرگ به‌صورت آرام و گام‌به‌گام در حال خرید سکه‌های تخفیف‌خورده از فروشنده‌های مضطرب هستند. این نوع خرید تدریجی نشان می‌دهد که نهنگ‌ها ترجیح می‌دهند موقعیت‌های خود را به‌صورت پله‌ای و با مدیریت ریسک افزایش دهند تا از اثرات نامطلوب ورود ناگهانی نقدینگی جلوگیری کنند.

در همین حال، توشار جین، هم‌بنیان‌گذار و شریک مدیریتی Multicoin Capital، اشاره کرد که الگوهای فروش نشان‌دهنده حضور یک فروشنده اجباری بزرگ — احتمالاً ناشی از لیکوییدیشن‌ها — است که در ساعات مشخصی متمرکز بوده است. جین معتقد است که این نوع فروش سیستماتیک ممکن است برای همیشه ادامه نیابد و ممکن است پایان فشار نزولی تهاجمی را نوید دهد. تشخیص اینکه آیا فروش ناشی از فشار نقدینگی اجباری است یا از تصمیمات استراتژیک بلندمدت، برای پیش‌بینی تغییرات ساختاری در عرضه در گردش حیاتی است.

What markets could expect next

تحلیلگرانی مانند تام لی از BitMine و مت هوگان از Bitwise پیشنهاد کرده‌اند که بیت‌کوین ممکن است به یک کف محلی نزدیک شود، احتمالاً همین هفته، همزمان با کاهش فشار فروش و افزایش تجمع. اگر دارندگان بزرگ به خرید در هنگام اصلاح ادامه دهند، دینامیک آن‌چین می‌تواند عرضه در دسترس را محدودتر کند؛ پدیده‌ای که به تثبیت قیمت کمک کرده یا زمینه را برای بازیابی فراهم می‌آورد. در سناریوی خوشبینانه، تداوم خرید نهنگ‌ها و کاهش عرضه قابل‌معامله می‌تواند به افزایش نسبت عرضه در کیف‌پول‌های بلندمدت منجر شود و نوسان قیمت را در افق میان‌مدت کاهش دهد.

برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران، شاخص‌های کلیدی که باید پیگیری شوند عبارتند از: حجم تراکنش‌های نهنگ، رشد تعداد کیف‌پول‌هایی که بیش از ۱,۰۰۰ BTC در اختیار دارند، جریان‌های ورودی و خروجی صرافی‌ها، و تغییرات در دفتر سفارشات (order book). دنبال کردن متریک‌ها از Santiment و Glassnode همراه با سنجش احساسات در دفتر سفارش می‌تواند به شرکت‌کنندگان بازار کمک کند تا تشخیص دهند آیا تجمع فعلی ساختاری است یا تنها واکنشی کوتاه‌مدت به نوسان. ترکیب داده‌های آن‌چین با تحلیل تکنیکال و بررسی عمق بازار، تصویر کامل‌تری از شرایط عرضه و تقاضا ارائه می‌دهد.

نکات فنی بیشتر که معامله‌گران پیشرفته ممکن است مدنظر قرار دهند شامل نظارت بر نسبت احتیاط (risk-on/risk-off) در دارایی‌های ریسک‌پذیر، رفتار همبستگی بیت‌کوین با بازار سهام و شاخص‌های نرخ بهره کوتاه‌مدت است. فشارهای ماکرو می‌توانند به‌سرعت بر جریان سرمایه‌های نهادی تأثیر بگذارند و در مواردی منجر به ورود یا خروج گروه‌های بزرگی از نقدینگی به بازار رمزارز شوند؛ بنابراین تحلیل جامع باید هم داده‌های آن‌چین و هم سیگنال‌های ماکرو را در برگیرد.

Takeaway

افت بیت‌کوین به زیر ۹۰,۰۰۰ دلار همزمان با افزایش قابل‌توجهی در فعالیت نهنگ‌ها بوده است، که نشان می‌دهد بسیاری از دارندگان بزرگ در حال جمع‌آوری هستند نه خروج از بازار. در حالی که لیکوییدیشن‌های اجباری و نوسان کوتاه‌مدت می‌توانند ضعف موقتی ایجاد کنند، سیگنال‌های آن‌چین حاکی از خرید تجدیدشده توسط نهنگ‌هاست — رشد مهمی که سرمایه‌گذاران باید در ارزیابی چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار رمزارز در نظر بگیرند. دنبال کردن داده‌های Santiment و Glassnode، تحلیل دفتر سفارشات و بررسی الگوهای تراکنش نهنگ‌ها ابزارهایی کلیدی برای ارزیابی پایداری این تجمع و شناسایی نقاط ورود مناسب در بازار بیت‌کوین هستند.