5 دقیقه
شورای جهانی طلا پیشنهاد توکنیزه‌سازی شمش را برای مدرن‌سازی معاملات طلای لندن مطرح کرد
شورای جهانی طلا (WGC) پیشنهادی برای وارد کردن طلای توکنیزهشده و با پشتوانه فیزیکی به بازار عمیق شمش لندن ارائه کرده است — اقدامی که میتواند نحوه معامله، استفاده و وثیقهگذاری این فلز گرانبها توسط سرمایهگذاران را دگرگون کند. این طرح شامل صدور توکن‌های Pooled Gold Interest (PGI) است که نشان‌دهنده ادعاهای حقوقی قابلاجرایی روی شمشهای فیزیکی ذخیرهشده در خزانههای لندن هستند و مالکیت کسری و جابهجایی آسان‌تر طلا در سیستم مالی جهانی را ممکن می‌سازند.
توکن‌های PGI چه معنایی برای دسترسی به بازار دارند
PGIها طوری طراحی شده‌اند که بین مدل‌های تسویه تخصیصیافته و بدون تخصیص موجود قرار بگیرند. طلای تخصیصیافته مالکیت روی شمشهای مشخص را اعطا میکند، در حالی که طلای بدون تخصیص ادعایی روی یک استخر را فراهم می‌آورد و دارندگان را در معرض ریسک اعتباری طرف مقابل قرار میدهد. PGIها به دارندگانِ یک حق دیجیتال و قانونی نسبت به طلای ذخیرهشده در خزانه می‌دهند بدون اصطکاک ناشی از جابهجایی فیزیکی شمشها — و برای اولین بار به معامله‌گران امکان خرید کسری از شمشهای استاندارد ۴۰۰ اونسی را می‌دهند.
موارد کاربرد: سرمایه‌گذاری، وثیقه و فراتر
مایک اوسوین، رئیس جهانی ساختار بازار و نوآوری در WGC، می‌گوید هدف اصلی آسان‌تر کردن استفاده از طلا بهعنوان وثیقه مالی است. اگرچه طلای تخصیصیافته بهعنوان وثیقه پذیرفته می‌شود، اما ملاحظات لجستیکی اغلب مانع استفاده عملی آن می‌شوند. PGIهای دیجیتالی‌شده میتوانند قول‌دادن طلا بهعنوان وثیقه را به سادگی وثیقهگذاری پول نقد یا اوراق بهادار کنند و نقش این فلز را در وامدهی، مشتقات و امور مالی نهادی گسترش دهند.
آیا طلای توکنیزه میتواند به بازار آتی و تسویه گسترش یابد؟
در حالی که تمرکز فوری WGC بر وثیقهگذاری است، سازمان پتانسیل‌های گسترده‌تری را می‌بیند. اگر PGIها بهعنوان وثیقه در میان شرکت‌کنندگان بازار آزادانه گردش کنند، ممکن است در آینده بهعنوان ابزارهای تسویه برای قراردادهای آتی عمل کنند یا در زیرساختهای معاملاتی دیگر یکپارچه شوند. اوسوین اشاره میکند که این هدف اصلی امروز نیست، اما با افزایش نقدشوندگی و پذیرش شمش توکنیزهشده، گام منطقی بعدی میتواند باشد.
مقیاس و بلندپروازی: از لندن تا بازارهای جهانی
بازار Loco لندن در حال حاضر حدود ۸۷۷۶ تن طلا را در اختیار دارد — تقریباً ۹۲۷.۵ میلیارد دلار تا تاریخ ۳۰ ژوئن — و به‌طور متوسط روزانه ۲۰ میلیون اونس را تسویه میکند. شورای جهانی طلا در ابتدا چارچوب PGI را پیرامون بازار بریتانیا تعریف کرده اما قصد دارد این مدل در صورت تطابق چارچوبهای حقوقی و نظارتی، به سایر حوزه‌های قضایی از جمله ایالات متحده قابل‌انتقال باشد.
واکنش‌های صنعت و ریسکها
طرفداران معتقدند طلای توکنیزه میتواند مشارکت در بازار را افزایش داده، نوآوری محصولی جدید ایجاد کند و اصطکاک‌هایی را که به‌طور تاریخی استفاده از طلا بهعنوان وثیقه را محدود کرده‌اند کاهش دهد. منتقدان اما نگران‌اند که پوشش‌های دیجیتال ممکن است جذابیت شمش فیزیکی را برای طرفداران سنتی طلا که سادگی و ملموس‌بودن را ارزش می‌نهند، کم‌رنگ کند. همچنین ملاحظاتی پیرامون قابلیت اجرای حقوقی، استانداردهای نگهداری و ریسک طرف مقابل وجود دارد — حوزه‌هایی که ورقه سفید WGC درصدد پاسخگویی به آن‌ها از طریق چارچوبهای حاکمیتی روشن و احکام حقوقی است.
چرا این موضوع برای بازارهای کریپتو و مالی اهمیت دارد
طلای توکنیزهشده در تقاطعی میان ابزارهای بومی کریپتو و امور مالی سنتی قرار دارد. با ترکیب ویژگی‌های ملموسِ ذخیره ارزش شمش با قابلیت انتقال و کسری‌سازی فعال‌شده توسط بلاک‌چین، PGIها میتوانند مدل‌های جدید استیبل‌کوین، وامدهی با وثیقه و محصولات سرمایه‌گذاری مبتنی بر توکن را به‌وجود آورند. برای معامله‌گران، مدیران دارایی و پلتفرم‌های دیفای که در حال بررسی دارایی‌های توکنیزهشده هستند، پیشنهاد WGC گامی مهم در جهت عادی‌سازی فلزات گرانبها توکنیزهشده محسوب می‌شود.
با ادامه تأثیرات ژئوپلیتیکی و نوسانات بازار که علاقه به طلا را تقویت می‌کنند، ابتکار PGI از سوی WGC میتواند کاتالیزوری باشد که طلای دیجیتال را به استفاده روزمره در بازار بیاورد — مشروط بر آنکه چارچوبهای حقوقی، شیوه‌های نگهداری و بازیگران بازار مدل جدید را بپذیرند.
منبع: cnbc
نظرات