7 دقیقه
اتریوم نزدیک ۲٬۹۵۰ دلار؛ نهنگها بهصورت آهسته انباشت میکنند
اتریوم (ETH) در محدودهٔ قیمتی ۲٬۹۳۰ تا ۲٬۹۵۰ دلار در تاریخ ۲۵ ژانویهٔ ۲۰۲۶ معامله میشود و در حال تثبیت پس از بازگشت از اوجهای ژانویه بالای ۳٬۴۰۰ دلار است. اگرچه گفتوگوهای بازار بر رد سطح ۳٬۰۰۰ دلار تمرکز داشتهاند، آمارهای آنچین تصویر مقاومتری نشان میدهند: انباشت از سوی نگهدارندههای بزرگ، فعالیت شبکهٔ پایدار و بهبود در متریکهای استیکینگ حاکی از آن است که ضعف قیمتی بیشتر ناشی از جریانهای ETF و چرخش کوتاهمدت سرمایه است تا از فروپاشی بنیادهای اتریوم.
فشار خروج سرمایه ETF قیمت را تحتتاثیر قرار داد، نه سلامت پروتکل
فشار نزولی کوتاهمدت با خروجهای صندوقهای اسپات اتریوم (ETF) تقویت شد؛ خروجهایی که بیش از ۶۰۰ میلیون دلار بین ۲۰ تا ۲۳ ژانویه گزارش شد و شامل یک برداشت یکروزهٔ قابلتوجه حدود ۲۵۰ میلیون دلار از سوی یک مدیر بزرگ بود. این لیکوئیداسیونها شتاب را کاهش دادند و اتریوم را زیر سطح ۳٬۰۰۰ دلار نگه داشتند. با این حال، تحلیل جریان سرمایه نشان میدهد که این حرکتها بیشتر حالت برداشت سود و چرخش میان داراییها داشته تا ترک کامل مؤسسات از بازار.
نهنگها و دینامیک اهرم
ردیابی آنچین نشان میدهد که آدرسهای بزرگ در طول این اصلاح حدود یک میلیارد دلار اتریوم انباشت کردهاند که نشاندهندهٔ اعتماد نهنگها به چشمانداز میانمدت است. بهعلاوه، نرخهای فاندینگ و اوپن اینترست در بازار مشتقات از شرایطِ پیشینِ تجمع موقعیتهای لانگِ فشرده بازنشانی شدهاند، که نشان میدهد فرایند حذف اهرمهای اجباری (forced deleveraging) در بازار در حال انجام است. به بیان سادهتر: اهرمها در حال پاک شدن هستند، نه اعتماد کلی بازار.
فعالیت آنچین همچنان پرقدرت است
زیر سطح قیمت، استفاده از شبکهٔ اتریوم سالم بهنظر میرسد. آدرسهای فعال روزانه بهسمت ۱.۳ میلیون افزایش یافته و حجم تراکنشها بین ۱.۹ تا ۲.۲ میلیون تراکنش در روز باقیمانده است. این متریکها نشاندهندهٔ تقاضای مستمر برای انتقالها، تعاملات دیفای (DeFi) و استفاده از قراردادهای هوشمند هستند، حتی در حالی که قیمت در فاز تثبیت قرار دارد. افزایش تعامل توسعهدهندگان و توسعهٔ قراردادهای جدید نیز معیارهای کیفی افزودهای هستند که نشان میدهند زیربنای کاربردی اتریوم پابرجاست.
استیکینگ، ولیدیتورها و کاهش عرضه قابلگردش
متریکهای ولیدیتور تصویر بنیادی صعودی را تقویت میکنند. صفهای خروج نزدیک به صفر هستند، صفهای ورود در حال بازسازیاند و مشارکت در استیکینگ همچنان رشد میکند — ترکیبی که فشار عرضهٔ قابلگردش را کاهش میدهد. هزینههای گس پایینتر و بهبود کارایی پس از ارتقاءهای اخیر نیز از تعامل پایدار در DeFi و dAppها حمایت کردهاند و نشان میدهند ضعف قیمتی فعلی میتواند همزمان با بنیادهای شبکهای قوی وجود داشته باشد. علاوه بر این، انتشار خالص توکنها از طریق مکانیزمهایی مانند سوزاندن کارمزد و قفلشدن در قراردادهای استیکینگ میتواند در افق میانمدت به تنگتر شدن عرضه کمک کند.
نمودار قیمت اتریوم
نویز ژئوپلیتیک تأثیر محدود بر مومنتوم ETH داشته است
افزایش تنشهای ژئوپلیتیک، شامل برخوردهای میان ایالات متحده و ایران، پنجرههای ریسکآوِف موقت برای بازارهای جهانی ایجاد کرده است. با وجود این عدمقطعیتهای کلان، اتریوم مقاومت خود را نشان داده است. بهنظر میرسد سرمایهگذاران ارتقاءهای بلندمدت اتریوم و اولویتهای امنیتی آن — از جمله کار روی آمادگی در برابر تهدیدات پساکوانتومی توسط بنیاد اتریوم — را بهعنوان عوامل حمایتکننده از پذیرش و اعتماد نهادی میبینند. در نتیجه، شوکهای بیرونی موقتی ممکن است نوسان را تشدید کنند اما پایههای اکوسیستم را بهطور اساسی تغییر نمیدهند.
چشمانداز تکنیکال: فشردگی زیر ۳٬۰۰۰ دلار
از منظر تحلیل تکنیکال، اتریوم در محدودهٔ فشردگی حدود ۲٬۸۵۰ تا ۲٬۹۵۰ دلار قرار گرفته که با سطوح تقاضای قبلی و همگرا شدن ابزارهای Fibonacci همپوشانی دارد. شاخص RSI در بازهٔ ۳۵–۴۰ قرار دارد که هشداردهنده اما بهمعنای تسلیم کامل بازار نیست. عبور قاطع بالای ۳٬۰۶۰ دلار میتواند اهداف صعودی در باند ۳٬۱۹۰–۳٬۴۰۰ دلار را مجدداً فعال کند، در حالی که شکست به زیر ۲٬۸۰۰ دلار ممکن است اصلاح عمیقتری تا حوالی ۲٬۷۰۰ دلار را آشکار سازد. تحلیل حجم معاملات همراه با نقاط حمایتی و مقاومتی روی تایمفریمهای روزانه و هفتگی به معاملهگران کمک میکند نواحی کلیدی را برای ورودی و خروج تعیین کنند.
چیدمان عملی برای معاملهگران
برای آنهایی که قصد ورود در محدودههای فعلی را دارند، رویکردی تاکتیکی میتواند انباشت مرحلهای نزدیک سطوح ۲٬۸۵۰–۲٬۹۰۰ دلار باشد، با اهداف تا محدودهٔ ۳٬۱۹۰–۳٬۴۰۰ دلار و با ابطال روی بستن واضح زیر ۲٬۷۰۰ دلار. مدیریت ریسک باید شامل اندازهگیری موقعیت محافظهکارانه، استفاده از استاپاز دست و اجتناب از اهرم بالا در زمانهایی باشد که ریسکهای کلان یا نوسانات ناشی از جریانهای ETF بالا است. همچنین توجه به متریکهای مشتقه مانند اوپن اینترست، نرخهای فاندینگ و نسبت Put/Call میتواند نشانگر شروع موجهای بزرگتر نوسان باشد.
چرا نقشهٔ راه ۲۰۲۶ برای اتریوم اهمیت دارد
نقشهٔ راه توسعهٔ اتریوم برای ۲۰۲۶ پایههای بلندمدت صعودی را تقویت میکند. مراحل شبکهٔ پیشِرو، از جمله ارتقاء Glamsterdam و مرحلهٔ بعدی Hegota، بر مقیاسپذیری، کارایی و پایداری تمرکز دارند. پیشرفت در زیرساخت blob و تسریع پذیرش لایه-۲ها (Layer-2) موجب بهبود توان عملیاتی و کاهش هزینهها خواهد شد و فعالیتهای دیفای و استقرار قراردادهای هوشمند را جذب میکند. با ورود میلیونها قرارداد جدید و رشد فعالیت dAppها در این سال، بسیاری از تحلیلگران ۲۰۲۶ را بهعنوان یک پنجرهٔ بالقوهٔ شکست (breakout) برای اتریوم در نظر میگیرند، بهشرطی که شرایط کلان پایداری نسبی پیدا کند. افزون بر این، تکامل ابزارهای توسعه، بهبود تجربه کاربری کیفپولها و رشد اکوسیستم اوراق مالی مبتنی بر اتریوم میتواند در جذب سرمایهٔ نهادی اثرگذار باشد.
Bitcoin Hyper: پل میان امنیت بیتکوین و سرعت سولانا
بهطور جداگانه، پروژهٔ Bitcoin Hyper (نماد $HYPER) خود را بهعنوان پلی میان امنیت بیتکوین و سرعت تراکنش در شبکههایی شبیه به سولانا معرفی میکند. با فعالسازی قراردادهای هوشمند سریع و کمهزینه و برنامههای غیرمتمرکز که به مدل امنیتی بیتکوین متصلاند، Bitcoin Hyper قصد دارد تقاضای جدیدی برای اپلیکیشنهای مبتنی بر BTC ایجاد کند. چارچوب ممیزیشدهٔ این پروژه و پیشفروش فعالی که تاکنون بیش از ۳۰.۹ میلیون دلار جذب کرده، توجه معاملهگران و توسعهدهندگان را جلب کرده است که بهدنبال کاربردهای بومیِ قرارداد هوشمند روی بیتکوین هستند. در بررسیهای فاندامنتال، تحلیل امنیت، مدل اقتصادی توکن و ریسکهای نقدینگی پیشفروش از جمله عناصر کلیدی است که سرمایهگذاران باید ارزیابی کنند.
جمعبندی برای سرمایهگذاران
رد اخیر اتریوم در سطح ۳٬۰۰۰ دلار در نمودارها نمایی دراماتیک دارد، اما شاخصهای آنچین تصویر متفاوتی ارائه میکنند: انباشت توسط نهنگها، فعالیت کاربری سالم، افزایش مشارکت در استیکینگ و ارتقاءهای فنی همه به بنیادهای مقاوم اشاره دارند. معاملهگران باید جریانهای ETF و متریکهای مشتقه را بهعنوان ماشههای کوتاهمدت زیر نظر داشته باشند، در حالی که پذیرش هدایتشده توسط نقشهٔ راه را بهعنوان محرک کلیدی بلندمدت اتریوم دنبال کنند. در نهایت، ترکیب تحلیل آنچین، فاندامنتال و تکنیکال همراه با مدیریت ریسک محافظهکارانه بهترین مسیر برای حرکت در این دورهٔ نوسانی بازار است.
سلبمسئولیت: رمز ارزها داراییهای پرریسک هستند. این مقاله صرفاً اطلاعاتی است و مشاورهٔ سرمایهگذاری نیست. ممکن است تمام سرمایهٔ شما از بین برود.
منبع: cryptonews
ارسال نظر