پیشروی EURC: عبور استیبل کوین یورویی از ۴۰۰ میلیون یورو

عبور EURC از مرز €400 میلیون

استیبل‌کوین مبتنی بر یورو شرکت Circle، با نماد EURC، تا اواسط آگوست ۲۰۲۶ بیش از €400 میلیون در گردش داشته است که نشان‌دهنده رشد سریع در دو سال گذشته است. Circle گزارش می‌دهد که عرضه EURC نسبت به سال قبل بیش از دو برابر شده است، و این رشد ناشی از صدور گسترده‌تر در چندین بلاک‌چین، فهرست شدن در صرافی‌ها، یکپارچه‌سازی‌های ورود و خروج ارز و پذیرش سازمانی افزاینده در چارچوب مقررات شفاف‌تر اروپاست.

چگونه EURC به این آستانه رسید

EURC برای اولین بار در ژوئن ۲۰۲۲ روی شبکه اتریوم راه‌اندازی شد و از سال ۲۰۲۳ صدور بومی را به شبکه‌های دیگر از جمله Avalanche، Stellar، Solana و Base گسترش داد. این رویکرد چندزنجیره‌ای همراه با فهرست شدن در صرافی‌های بزرگ و ادغام با فراهم‌کنندگان پرداخت و نگهداری، به EURC کمک کرد تا از حدود €80 میلیون در گردش در پایان ۲۰۲۴ به بیش از €400 میلیون تا آگوست ۲۰۲۶ برسد.

Circle به یک برش وضعیت اشاره کرده که نشان می‌دهد عرضه EURC تا تاریخ ۱۳ اوت ۲۰۲۶ برابر €402.4 میلیون بوده است. صادرکننده این جهش را ناشی از افزایش نقدینگی در بازارهای زنجیره‌ای متمرکز بر یورو و تغییر رفتار کاربران و مؤسساتی می‌داند که قبلاً جریان‌های یورو را از طریق استیبل‌کوین‌های دلاری مانند USDC یا سایر توکن‌های متصل به دلار عبور می‌دادند.

دسترسی به صرافی و بازار

توزیع در صرافی‌ها نقش مرکزی در پذیرش EURC ایفا کرد. بازارهای معاملاتی اصلی مانند Bitpanda، Bitstamp، Bybit، Coinbase و Kraken EURC را فهرست کردند که بازارهای مستقیم EURC/EUR و EURC/USD را ممکن ساخت و وابستگی به استیبل‌کوین‌های دلاری به عنوان واسطه را کاهش داد. این نقدینگی مستقیم یورویی، جفت‌های معاملاتی را ساده می‌کند، مراحل تبدیل را کم می‌کند و می‌تواند اصطکاک تسویه را برای کاربردهای بومی یورو پایین بیاورد.

شبکه‌های پرداخت، نگهداری و ریل‌های ورود/خروج

دسترسی مؤسسات گسترش یافت زیرا پلتفرم‌های نگهداری و تسویه از جمله Cobo، Copper و Fireblocks پشتیبانی از EURC را اضافه کردند، در حالی که فراهم‌کنندگان ورود و خروج مانند Mercuryo، MoonPay، Ramp و Transak EURC را یکپارچه کردند تا به کاربران کمک کنند بین یورو و ارزهای دیجیتال حرکت کنند. در بخش پرداخت، Circle و Mastercard در آگوست ۲۰۲۵ تسویه استیبل‌کوین را برای پذیرندگان در اروپای شرقی، خاورمیانه و آفریقا گسترش دادند و به فروشندگان امکان تسویه با USDC و EURC را دادند. ادغام‌های اضافی Visa و Mastercard در ۲۰۲۴–۲۰۲۵ انتقالات فرامرزی، پرداخت‌های متصل به کارت و جریان‌های تسویه‌یافته به یورو برای EURC را بیشتر آزاد کردند.

رعایت مقررات: EURC به‌عنوان توکن پول الکترونیکی تحت MiCA

یکی از عوامل تعیین‌کننده در جذب سازمانی EURC مسیر نظارتی Circle در اتحادیه اروپا بود. Circle EURC را به‌عنوان یک توکن پول الکترونیکی (e‑money token) از طریق نهاد دارای مجوز خود در فرانسه، Circle Mint France، صادر می‌کند، پس از آنکه مجوز مؤسسه پول الکترونیکی برای شرکت در جولای ۲۰۲۴ صادر شد.

قانون MiCA (بازارها در دارایی‌های رمزارزی) تا پایان ۲۰۲۴ در سراسر اتحادیه اروپا به‌طور کامل قابل اجرا شد و استانداردهایی برای ذخایر استیبل‌کوین، حاکمیت، افشاگرها و حقوق بازخرید وضع کرد. Circle EURC را در چارچوب این مقررات قرار داد، ذخایر را از دارایی‌های شرکتی جدا کرد و آن‌ها را مشمول تصدیق‌های ماهانه شخص ثالث ساخت. مشتریان شرکتی واجد شرایط با حساب‌های Circle Mint می‌توانند EURC را یک‌به‌یک تبدیل به یورو کنند، در حالی که سایر شرکت‌کنندگان بازار از طریق صرافی‌ها و طرف‌های نهادی به نقدینگی دسترسی پیدا می‌کنند.

شفافیت مقرراتی و کاربردهای خزانه‌داری

ظهور MiCA و رعایت مقررات توسط Circle به شرکت‌های مالی تنظیم‌شده اطمینان بیشتری درباره ادغام استیبل‌کوین‌های یورویی در مدیریت خزانه، پرداخت‌ها و فرآیندهای تسویه داد. Circle تأکید کرده این وضوح مقرراتی، همراه با یکپارچه‌سازی‌های صرافی و نگهداری، مؤسسات بیشتری را تشویق کرده است تا توکن‌های مظنون به یورو را مستقیم استفاده کنند به‌جای اینکه از طریق استیبل‌کوین‌های دلاری مسیر دهند.

زمینه بازار: استیبل‌کوین‌های یورو در برابر استیبل‌کوین‌های دلاری

استیبل‌کوین‌های متصل به دلار همچنان بخش عمده عرضه جهانی استیبل‌کوین را در اختیار دارند، اما توکن‌های متصل به یورو به‌عنوان دومین بخش بزرگ از نظر واحد پولی فیات در حال ظهور هستند. Circle گزارش داده عرضه جهانی استیبل‌کوین‌ها در شروع ۲۰۲۶ حدود ۳۰۰ میلیارد دلار بوده و گردش استیبل‌کوین‌های یورویی از حدود €400 میلیون در ۱ ژوئن ۲۰۲۵ به تقریبا €650 میلیون تا ۱ ژوئن ۲۰۲۶ افزایش یافته است.

تا آگوست ۲۰۲۶، EURC سهم قابل‌توجهی از آن بازار متصل به یورو را به خود اختصاص داده بود، به‌طوری‌که ارقام Circle نشان می‌داد فقط همین توکن بیش از €400 میلیون در گردش دارد.

بازار قابل نشانه‌گذاری در برابر عرضه کنونی

علیرغم رشد اخیر، عرضه فعلی EURC همچنان بخش کوچکی از پایه پولی یورو است. Circle اشاره می‌کند که عرضه پول M2 در منطقه یورو اواخر ۲۰۲۵ بیش از €16 تریلیون بوده است، که نشان‌دهنده افق بالقوه بزرگی برای پذیرش استیبل‌کوین‌ها در پرداخت‌ها، بازار ارز، عملیات خزانه و تسویه است اگر نقدینگی یورویی روی زنجیره و دسترسی نظارتی همچنان گسترش یابند.

یکپارچه‌سازی‌های سازمانی و زیرساخت بازار

توزیع سازمانی تا اواخر ۲۰۲۵ ادامه داشت، زمانی که Deutsche Börse موافقت کرد استیبل‌کوین‌های Circle را در بخش‌هایی از زیرساخت بازار اروپایی خود ادغام کند. این توافق شامل معامله EURC و USDC از طریق صرافی دیجیتال 3DX متعلق به 360T و نگهداری سازمانی از طریق Clearstream بود، حرکتی که Circle آن را اتصال استیبل‌کوین‌های تنظیم‌شده به گردش‌های معاملاتی، تسویه و نگهداری مرسوم توصیف کرد.

این نوع یکپارچه‌سازی‌ها با هدف ساده‌سازی تسویه پس از معامله و کاهش اصطکاک عملیاتی برای بانک‌ها، مدیران دارایی و خزانه‌های شرکتی است که به دنبال معادل‌های نقدی توکنیزه شده مظنون به یورو برای تسویه و مدیریت نقدینگی هستند.

رقابت و پروژه‌های استیبل‌کوین یورو

رقابت در فضای استیبل‌کوین یورو شتاب گرفته است. کنسرسیوم بانکی اروپایی Qivalis در می ۲۰۲۶ گسترش یافت و شامل ۳۷ بانک مشارکت‌کننده شد پس از افزودن ۲۵ مؤسسه از ۱۵ کشور، از جمله ABN AMRO، Rabobank، Nordea و Intesa Sanpaolo. این کنسرسیوم در حال توسعه یک استیبل‌کوین یورویی مطابق با MiCA است و درخواست مجوز مؤسسه پول الکترونیکی را از بانک مرکزی هلند کرده است. Qivalis برای فناوری توکنیزه‌سازی، نگهداری و زیرساخت کیف‌پول با Fireblocks همکاری کرده است.

ظهور ابتکارات استیبل‌کوین هدایت‌شده توسط بانک‌ها نشان‌دهنده تلاش استراتژیک مؤسسات مالی اروپایی برای نگه داشتن نقدینگی روی زنجیره مرتبط با یورو و تحت حاکمیت قواعد اروپایی است.

درخواست‌های سیاستی و نظارتی از سوی Circle

در حالی که Circle با MiCA هماهنگ شده است، این شرکت همچنین از سیاست‌گذاران اتحادیه اروپا خواسته برای تعدیلات بیشتر در قوانین پیشنهادی که می‌تواند بر استفاده توکن‌های پول الکترونیکی در تسویه اثر بگذارد، اقدام کنند. در مارس ۲۰۲۶، Circle درخواست کردند آستانه‌های منعطف‌تری برای تعیین اینکه کدام توکن‌های پول الکترونیکی «مهم» برای اهداف تسویه هستند در نظر گرفته شود. شرکت استدلال کرد که آستانه‌های سخت بازار سرمایه می‌تواند به استیبل‌کوین‌های یورویی کوچکتر ولی رو به رشد آسیب برساند و مانع از واجد شرایط شدن آن‌ها برای برخی کاربردهای تسویه سازمانی شود.

Circle همچنین خواستار مشارکت گسترده‌تر فراهم‌کنندگان خدمات دارایی رمزارزی در رژیم آزمایشی فناوری دفتر کل توزیع‌شده اتحادیه اروپا شده تا دسترسی به زیرساخت‌های تسویه که سنتاً برای مؤسسات اعتباری و سپرده‌گذاران مرکزی اوراق محفوظ بوده، تسهیل شود.

موارد استفاده‌ای که تقاضای EURC را هدایت می‌کنند

Circle چند مورد استفاده درون‌زنجیره‌ای و بیرون‌زنجیره‌ای را که امروز EURC در آن‌ها کاربرد دارد برجسته کرده است:

• پرداخت‌ها و تسویه بازرگانان به یورو
• انتقالات فرامرزی و نقدینگی فارکس
• عملیات خزانه شرکتی و مدیریت وجه نقد
• تسویه سازمانی و گردش‌های پس از معامله

کسب‌وکارهای واجد شرایط با حساب‌های Circle Mint می‌توانند یورو را مستقیماً به EURC تبدیل کنند و آن را یک‌به‌یک بازخرید کنند، در حالی که صرافی‌ها و نگهداران بازار ثانویه نقدینگی را برای سایر دارندگان فراهم می‌کنند.

چشم‌انداز: نقدینگی، مقررات و پذیرش

عبور سریع EURC از €400 میلیون نشانگر افزایش تقاضا برای استیبل‌کوین‌های مظنون به یورو است، به ویژه با فراهم شدن زیرساخت بازار و مسیرهای تنظیم‌شده بیشتر. فهرست‌شدن‌های مداوم در صرافی‌ها، پشتیبانی شبکه‌های پرداخت، ادغام نگهداری و وضوح از سوی مقررات اتحادیه اروپا به‌نظر عوامل کلیدی هستند.

با این حال، چشم‌انداز رقابتی در حال تغییر است زیرا کنسرسیوم‌های بانکی و صادرکنندگان دیگر در پی توکن‌های یورو مطابق با MiCA هستند. تصمیمات نظارتی درباره مشارکت در تسویه، آستانه‌های اهمیت و دسترسی به رژیم‌های آزمایشی تعیین خواهند کرد کدام توکن‌ها می‌توانند برای تسویه سازمانی و استقرار خزانه‌ای مقیاس‌پذیر شوند.

برای شرکت‌ها و مؤسساتی که استیبل‌کوین‌های یورو را برای پرداخت، بازار ارز یا خزانه‌داری ارزیابی می‌کنند، ملاحظات اصلی همچنان نقدینگی، وضعیت مقرراتی (تطابق با MiCA و توکن پول الکترونیکی)، نگهداری و در دسترس بودن ریل‌های مستقیم ورود و خروج است. صدور چندزنجیره‌ای EURC، توزیع در صرافی‌ها و موقعیت نظارتی آن تاکنون آن را به گزینه‌ای پیشرو در بخش استیبل‌کوین یورو تبدیل کرده است، اما پذیرش گسترده‌تر بازار به بهبود مداوم نقدینگی روی زنجیره و چارچوب‌های نظارتی بستگی خواهد داشت.

نکات کلیدی

• EURC در آگوست ۲۰۲۶ بیش از €400 میلیون در گردش داشت و نسبت به سال قبل بیش از دو برابر شده است.
• Circle صدور EURC را در چندین بلاک‌چین و صرافی‌های بزرگ گسترش داد و نقدینگی یورویی روی زنجیره را بهبود بخشید.
• Circle EURC را از طریق نهاد دارای مجوز در فرانسه به‌عنوان توکن پول الکترونیکی تحت MiCA صادر می‌کند، با ذخایر جداشده و تصدیق‌های ماهانه.
• استیبل‌کوین‌های یورویی تا ژوئن ۲۰۲۶ به حدود €650 میلیون افزایش یافتند و تبدیل به دومین دسته بزرگ استیبل‌کوین‌های فیات پس از دلار شدند.
• رقابت از سوی کنسرسیوم‌های بانکی و تحولات سیاست‌گذاری پیرامون تسویه و رژیم‌های آزمایشی بر مرحله بعدی پذیرش استیبل‌کوین یورو تأثیر خواهد گذاشت.

در مجموع، رشد EURC منعکس‌کننده بلوغ بازار استیبل‌کوین یورو است که در آن تطابق مقررات، نقدینگی چندزنجیره‌ای و یکپارچه‌سازی‌های سازمانی باعث پذیرش عینی برای موارد استفاده در پرداخت، خزانه و تسویه شده‌اند.