عرضه آر ال یو اس دی نزدیک به ۲.۵ میلیارد دلار و رشد استیبل کوین ها

عرضه آر ال یو اس دی نزدیک به ۲.۵ میلیارد دلار و رشد استیبل‌کوین‌ها در اکس‌آرپی‌ال

توکن دلاری ریپل، آر ال یو اس دی، بر اساس ردیاب‌های بازار در مسیر رسیدن به عرضه در گردش با ارزشی در حدود ۲.۵ میلیارد دلار قرار دارد؛ نشانه‌ای از افزایش انتشار استیبل‌کوین‌ها در دفترکل اکس‌آرپی‌ال و شبکه‌های دیگر. افزایش عرضه آر ال یو اس دی بخش عمده‌ای از رشد ارزش بازار گزارش‌شده برای استیبل‌کوین‌های اکس‌آرپی‌ال را توضیح می‌دهد، در حالی که خود توکن همچنان نزدیک به تثبیت‌شده یک دلار معامله می‌شود.

اعداد کلیدی در یک نگاه

• کوین‌مارکت‌کپ عرضه در گردش آر ال یو اس دی را حدود ۲٫۴۹ میلیارد توکن برآورد می‌کند که به ارزش بازار تجمعی نزدیک به ۲٫۵ میلیارد دلار می‌انجامد.
• داده‌های دِفای‌لاما درباره استیبل‌کوین‌ها روی دفترکل اکس‌آرپی‌ال نشان می‌دهد کل دارایی‌های استیبل‌کوین در این دفترکل حدود ۱٫۱۹ میلیارد دلار است، حدود ۶٪ در هفت روز گذشته افزایش و ۱۱٪ در ۳۰ روز رشد داشته است.
• از میان عرضه استیبل‌کوین‌های ردیابی‌شده در اکس‌آرپی‌ال، آر ال یو اس دی بیش از ۹۲٪ را تشکیل می‌دهد، یا حدود ۱٫۱۰ میلیارد دلار مستقیماً روی خود دفترکل.

رشد عرضه با صدور در چند شبکه

آر ال یو اس دی در دسامبر ۲۰۲۴ توسط ریپل راه‌اندازی شد و در چندین بلاک‌چین از جمله دفترکل اکس‌آرپی‌ال و اتریوم و سایر شبکه‌ها منتشر می‌شود. صدور در چند شبکه به این معناست که عرضه کل در گردش توکن از مقدار نگهداری‌شده روی هر دفترکل منفرد بیشتر است. وقتی آر ال یو اس دی در اوت از مرز ارزش بازار ۲ میلیارد دلار عبور کرد، ردیاب‌ها نشان می‌دادند حدود ۱٫۰۵ میلیارد دلار روی اتریوم و تقریباً ۹۶۳ میلیون دلار روی اکس‌آرپی‌ال قرار دارد. خوانش‌های کنونی حاکی از آن است که صدور اضافی روی اکس‌آرپی‌ال سهم آن را به حدود ۱٫۱۰ میلیارد دلار رسانده، در حالی که مقادیر قابل‌توجهی نیز روی سایر شبکه‌های پشتیبانی‌شده باقی مانده است.

این تمایز مهم است: عرضه کل در گردش آر ال یو اس دی توکن‌ها را در سراسر دفترکل‌ها جمع می‌کند، در حالی که جمع کل استیبل‌کوین‌های اکس‌آرپی‌ال فقط دارایی‌های دلاری را که به‌طور بومی روی دفترکل ریپل حرکت می‌کنند نشان می‌دهد. بنابراین تغییرات ارزش بازار مرتبط با رشد عرضه عمدتاً ناشی از ضرب و توزیع واحدهای بیشتر در شبکه‌هاست نه تغییر در تثبیت قیمت آر ال یو اس دی که همچنان نزدیک به یک دلار باقی مانده است.

چه عواملی صدور نهادی آر ال یو اس دی را هدایت می‌کند؟

ریپل آر ال یو اس دی را به‌صورت ویژه برای پرداخت‌ها، مدیریت خزانه و نیازهای نقدینگی نهادی موقعیت‌دهی کرده است. در ژوئیه، ریپل سرویس «ریپل مینت» را معرفی کرد؛ یک رابط و API که به مشتریان سازمانی واجد شرایط امکان ضرب و بازخرید مستقیم آر ال یو اس دی را می‌دهد. این سرویس برای یکپارچه‌سازی صدور استیبل‌کوین با جریان‌های خزانه شرکتی، ریل‌های پرداخت و فرآیندهای امانت‌گزاری طراحی شده تا پذیرش دارایی‌های توکنیزه‌شده دلاری برای شرکت‌ها و مؤسسات مالی ساده‌تر شود.

ریپل همچنین موارد استفاده‌ای مانند وثیقه معاملات، دارایی‌های توکنیزه‌شده و پرداخت‌های خزانه شرکتی را برجسته کرده است. شرکت اشاره می‌کند که مشتریان نهادی بالقوه حجم عظیمی از پرداخت‌ها را مدیریت می‌کنند — ریپل برآوردی حدود ۱۳ تریلیون دلار در سال برای حجم پرداخت‌های مشتریان خزانه بالقوه ذکر کرده — هرچند این رقم مقیاس کاربران احتمالی را نشان می‌دهد نه تراکنش‌هایی که تاکنون با آر ال یو اس دی تسویه شده‌اند.

چشم‌انداز استیبل‌کوین‌ها در اکس‌آرپی‌ال: تمرکز سنگین روی آر ال یو اس دی

آمار سطح دفترکل دِفای‌لاما نشان می‌دهد استیبل‌کوین‌های غیرآر ال یو اس دی روی اکس‌آرپی‌ال پس از کسر حدود ۱٫۱۰ میلیارد دلار آر ال یو اس دی، در مجموع حدود ۹۰ میلیون دلار قرار دارند. اگرچه لحظه‌نگاری‌های ردیاب‌ها ممکن است بر اساس زمان‌بندی و روش‌شناسی متفاوت باشد، داده‌ها نشان می‌دهد که آر ال یو اس دی تا چه حد در میان استیبل‌کوین‌های اکس‌آرپی‌ال سلطه پیدا کرده است.

برای کاربران اکس‌آرپی‌ال، آر ال یو اس دی یک دارایی دلاری فراهم می‌کند که می‌تواند به‌طور بومی روی همان دفترکلی که XRP در آن قرار دارد حرکت کند. این موضوع تسویه و مدیریت نقدینگی را برای برخی جریان‌های پرداخت و معاملات ساده‌تر می‌کند، زیرا توکن‌های دلاری می‌توانند همراه با XRP که همچنان ارز بومی دفترکل و عمدتاً برای کارمزد تراکنش‌ها و پل‌زنی نقدینگی استفاده می‌شود، در اکس‌آرپی‌ال در گردش باشند.

پیامدها برای دارندگان XRP و فعالیت دفترکل

افزایش مانده‌های آر ال یو اس دی روی اکس‌آرپی‌ال می‌تواند فعالیت روی دفترکل را افزایش دهد — ریل‌های پرداخت بیشتر، جفت‌های معاملاتی و رویدادهای امانت‌گذاری بیشتر — اما حضور آر ال یو اس دی به‌معنای تقاضای خودکار برای XRP نیست. دارندگان استیبل‌کوین مجبور به خرید یا نگهداری XRP نیستند؛ آر ال یو اس دی عملکردهای اقتصادی مستقلی دارد. با این حال، استفاده بیشتر از استیبل‌کوین‌ها در اکس‌آرپی‌ال می‌تواند به حجم تراکنش بالاتر، جریان‌های نهادی جدید و توسعه گسترده‌تر اکوسیستم منجر شود که به‌صورت غیرمستقیم به کارکرد دفترکل کمک کند.

تحلیلی در سپتامبر درباره روندهای ایکس‌آرپی و آر ال یو اس دی این دینامیک‌های استفاده و قیمت متفاوت را زمانی که عرضه آر ال یو اس دی اوایل سال جاری از ۲٫۳ میلیارد دلار عبور کرد، برجسته ساخت.

پشتیبانی ذخایر، نظارت و شفافیت

آر ال یو اس دی در ایالات متحده توسط شرکت Standard Custody & Trust Company، یک شرکت تابعه ریپل که به‌عنوان شرکت امانت محدودالهدف تحت نظارت اداره خدمات مالی ایالت نیویورک ثبت شده، صادر می‌شود. ریپل اعلام کرده که آر ال یو اس دی با نقدینگی و معادل‌های نقدی مجاز نگهداری‌شده در حساب‌های ذخیره تفکیک‌شده پشتیبانی می‌شود و ناشر گزارش‌های تأییدگری شخص ثالث ماهانه برای راستی‌آزمایی این ذخایر ارائه می‌دهد. این تأییدها ترازهای ذخیره و عرضه توکن را تا تاریخ مشخصی گزارش می‌کنند، در حالی که ردیاب‌های بازار برآوردهای عرضه را با فرکانس بالاتری تازه می‌کنند.

در سال ۲۰۲۵ ریپل بانک نیویورک را به‌عنوان امانت‌دار اصلی ذخایر آر ال یو اس دی انتخاب کرد. با این حال، شرایط ریپل روشن می‌کند که آر ال یو اس دی سپرده بانکی بیمه‌شده نیست؛ دارندگان ایالات متحده بنابراین به حقوق بازخرید ناشر و نظارت قابل اعمال وابسته‌اند نه پوشش سازمان بیمه سپرده‌های فدرال.