صعود چشمگیر بیت کوین به دلیل تقاضای ETF اسپات و پذیرش شرکتی

بیت‌کوین اخیراً با عبور از رکورد قبلی خود و رسیدن به قیمت ۱۱۸,۸۷۲ دلار در ۱۱ ژوئیه، بار دیگر توجه بازار ارزهای دیجیتال را به خود جلب کرد و در نهایت حوالی ۱۱۷,۳۰۰ دلار تثبیت شد. این رشد روزانه ۳ درصدی تنها نشانه‌ای از هیجان سرمایه‌گذاران نیست، بلکه بیانگر تغییرات اساسی در ساختار بازار ارزهای دیجیتال است که پرچمدار آن بیت‌کوین است. برخلاف رشدهای قبلی که معمولاً به تحولات فدرال رزرو آمریکا یا بازار سهام مرتبط بودند، تحلیلگران موج جدید تقاضا را ناشی از سرازیر شدن سرمایه به ETFهای اسپات و افزایش استفاده شرکت‌ها از بیت‌کوین به عنوان دارایی خزانه‌داری می‌دانند.

با صعود بیت‌کوین و رسیدن به سطوح بی‌سابقه، بازار گسترده‌تر رمزارزها نیز با افزایش قابل توجهی روبه‌رو شد. اتریوم (ETH) با رشد ۷ درصدی در مدت کوتاه و عبور از سطح ۳۰۰۰ دلار، عملکردی فراتر از بیت‌کوین داشت. رمزارزهای محبوبی مانند دوج‌کوین (DOGE) و شیبا اینو (SHIB) نیز رشد دو رقمی را تجربه کردند که نشان‌گر افزایش اشتیاق سرمایه‌گذاران خرد و تمایل بازار به پذیرش ریسک است.

توماس پرفومو، اقتصاددان ارشد اکسچنج کراکن، عبور قدرتمندانه بیت‌کوین را خروج قطعی از فاز تثبیت طولانی مدت توصیف کرد. او گفت: «در عرض ۲۴ ساعت بیش از یک میلیارد دلار موقعیت شورت بسته شد.» همچنین مشاهده شد که سلطه بیت‌کوین به حدود ۵۴٪ کاهش یافته است که نشان می‌دهد آلت‌کوین‌ها نیز در این رشد نقش فعالی دارند. پرفومو تاکید کرد که عملکرد مثبت سهام آمریکا و نزدیک بودن آنها به بالاترین سطوح تاریخی، محیطی مناسب برای رشد بازار رمزارزها ایجاد کرده است.

تحلیلگران معتقدند این رشد اخیر به‌دلیل ساختار متفاوت بازار قابل توجه است؛ چرا که این‌بار رشد به جای عوامل کلان اقتصادی و تصمیمات فدرال رزرو، عمدتاً به دلیل جریان پرقدرت سرمایه به ETFهای اسپات شکل گرفته است. داده‌های پلتفرم SoSoValue نشان می‌دهد ETFهای بیت‌کوین در بزرگ‌ترین روز ورود سرمایه سال ۲۰۲۵ رکورد ۱.۱۸ میلیارد دلار را ثبت کردند؛ همچنین ETFهای اتریوم دومین روز بزرگ سال خود را با جذب ۳۸۳ میلیون دلار سپری کردند. برخلاف معاملات آتی یا مشتقه‌ها، خرید این ETFها، سرمایه‌گذاری مستقیم و نقدپذیر توسط سرمایه‌گذاران خرد و نهادی را در دارایی‌های دیجیتال نشان می‌دهد.

نیکولای سوندرگارد، تحلیلگر پژوهشی پلتفرم نانسن، بر اهمیت این روندها تاکید کرد: «شکست ارز بیت‌کوین نه به‌دلیل عوامل کلان اقتصادی بلکه ناشی از رخدادهای منحصر به فرد بازار رمزارزها است. با این حال، نشانه‌های اخیر از افزایش هزینه‌های دولت آمریکا و احتمال تسهیل سیاست‌های پولی، محیطی مطلوب برای بیت‌کوین ایجاد کرده است. شاهد رشد شرکت‌هایی هستیم که بیت‌کوین را به‌عنوان دارایی خزانه‌داری پذیرفته‌اند، که این اعتماد نهادی به بیت‌کوین را افزایش می‌دهد.» او اضافه کرد که عبور بیت‌کوین از مرزهای کلیدی لیکوئیدیشن، نقطه‌ای مهم برای شروع موج‌های جدید رشد کل بازار بوده است.

اکنون پرسش اساسی برای فعالان بازار این است: آیا این رشد عمدتاً که بر پایه ساختار بازار رمزارزها مانند جریان سرمایه به ETFها، پذیرش شرکتی و فعالیت در بازار مشتقات شکل گرفته است، می‌تواند مستقل از عوامل کلان اقتصادی به صعود خود ادامه دهد؟ چنانچه این روند تداوم یابد، می‌توان گفت بازار ارزهای دیجیتال وارد دوره‌ای جدید می‌شود که ساختار درونی بازار رمزارزها، نه سیاست‌های بانک مرکزی یا نوسانات اقتصادی جهانی، عامل اصلی تعیین قیمت و آینده دارایی‌های مبتنی بر بلاکچین خواهد بود. با ادامه رشد بیت‌کوین و آلت‌کوین‌ها و جلب توجه عمومی به بازار رمزارزها، کارشناسان و سرمایه‌گذاران با دقت تحولات جدید و احتمال تحول بنیادی در رفتار بازار رمزارزها را زیر نظر دارند.