3 دقیقه
احتمال دارد موجی از صندوق‌های قابل‌معامله در بورس (ETF) کریپتو به بازارهای آمریکا از همین پاییز برسد، و در حالی که به نظر می‌رسد نهادهای نظارتی بخش عمده‌ای از بیش از ۹۰ درخواست ETF کریپتو موجود نزد SEC را تأیید کنند، در نهایت نیروهای بازار تعیین خواهند کرد کدام محصولات بقا می‌یابند. مدیران دارایی در تلاش‌اند ETFهای اسپات و ساختاری مرتبط با بیتکوین، اتر، سولانا، XRP، دوج‌کوین و صندوق‌های سبدی گسترده‌تر را فهرست کنند که به سرمایهگذاران سنتی دسترسی مقرراتی به داراییهای دیجیتال بدون نیاز به کیفپول یا کلید خصوصی میدهد.
چرا این همه پرونده؟
تأیید ETFهای اسپات بیتکوین و اتر سال گذشته تقاضا را آزاد کرد و باعث شد ناشران با شدت بیشتری درخواست ثبت کنند. صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) بلک‌راک بزرگ‌ترین آغاز تاریخ ETF شد و اکنون تقریباً ۸۵ میلیارد دلار بیتکوین به نمایندگی از سرمایهگذاران در اختیار دارد. ETFهای مبتنی بر اتر نیز جریان قابل‌توجهی جذب کرده‌اند: تحلیلگران گزارش می‌دهند از ژوئیه حدود ۱۰ میلیارد دلار، بخشی از مجموع ۱۴ میلیارد دلار ورود سرمایه به گروه محصولات اتر از زمان راهاندازی آن‌ها، وارد شده است.
تقاضای سرمایهگذاران، نه رگولاتورها، برندگان را تعیین میکند
کارشناسانی مانند نیت جرسی از NovaDius Wealth Management تأکید می‌کنند که اکوسیستم ETF مبتنی بر شایستگی است: سرمایهگذاران با سرمایه‌شان رأی می‌دهند. جرسی انتظار دارد علاقه قوی به ETFهای کریپتویی سبک شاخص که قرار گرفتن متنوع در معرض اکوسیستم داراییهای دیجیتال را ارائه می‌دهند وجود داشته باشد. برای آلت‌کوین‌های کوچک‌تر، تقاضا به‌طور نزدیکی با اصول پروژه و پذیرش در دنیای واقعی همگام خواهد بود.
کجا ریسک متمرکز شده است
تحلیلگر Bloomberg Intelligence، جیمز سیفارت هشدار میدهد که هرچند ممکن است تعداد زیادی صندوق به بازار برسد، سهم قابل‌توجهی به مرور زمان ممکن است تعطیل شود—بهویژه ETFهای تخصصی آلتکوین. او پیش‌بینی میکند ناشران «محصولات زیادی را به دیوار می‌کوبند» تا ببینند کدام یک باقی می‌ماند، و انتظار دارد صدها ETP مرتبط با کریپتو در ۱۲ تا ۱۸ ماه آینده راهاندازی شوند، و سپس با متمرکز شدن جریان‌ها در موفق‌ترین ابزارها فرآیند تعدیل رخ دهد.
این برای سرمایهگذاران چه معنایی دارد
ساختار ETF دسترسی را افزایش میدهد و می‌تواند پذیرش نهادی را تسریع کند، اما نیازمند دقت است. هر صندوقی که نام یک بلاک‌چین محبوب را یدک می‌کشد لزوماً شایسته سرمایه‌گذاری نیست. سرمایهگذاران باید پیش از تخصیص سرمایه، نقدشوندگی، هزینهها، ترتیبات نگهداری (custody) زیرین و اصول بنیادین توکن را ارزیابی کنند. خلاصه: تأیید SEC در را باز میکند، اما جریان دارایی‌ها تعیین خواهد کرد چه کسی روی آب می‌ماند.
منبع: coindesk
نظرات