آمادگی چین برای عرضه استیبل کوین مبتنی بر یوان: گامی در جهت سلطه بر بازار ارزهای دیجیتال

چین در حال سرعت بخشیدن به برنامه‌های خود برای عرضه استیبل‌کوین‌هایی است که به یوان چین (رنمینبی) وابسته‌اند؛ هدف از این اقدام، مقابله با سلطه دلار آمریکا در عرصه دارایی‌های دیجیتال است. بر اساس گزارش اخیر فایننشال تایمز و اظهارات مقامات دولتی و کارشناسان صنعت بلاک‌چین، این ابتکار بخشی از استراتژی کلان چین برای ارائه جایگزینی قدرتمند در برابر ارزهای دیجیتال وابسته به دلار مانند تتر (USDT) و USD کوین (USDC) محسوب می‌شود.

استیبل‌کوین‌ها به سرعت در سطح بین‌المللی محبوبیت یافته‌اند و ساختار مالی جهان را متحول و تعریف نوینی از تراکنش‌های فرامرزی با استفاده از فناوری بلاک‌چین ارائه کرده‌اند.

انگیزه‌های استراتژیک و دغدغه‌های نظارتی علاقه چین به راه‌اندازی استیبل‌کوین دولتی تنها از جنبه نوآوری نیست؛ مسائل ژئوپلیتیکی نیز نقش پررنگی دارد. مقامات چینی می‌کوشند وابستگی به نظام‌های پرداخت بین‌المللی متداول نظیر سوئیفت (SWIFT) را کاهش دهند، زیرا در صورت تشدید تنش‌های با ایالات متحده، نگرانی‌هایی درباره محدود شدن دسترسی به این شبکه‌ها وجود دارد.

در دو ماه اخیر، رگولاتورهای مالی چین جلساتی با متخصصان برگزار کرده‌اند تا ابعاد اجرایی، قانونی و تست اولیه استیبل‌کوین متکی بر یوان بررسی شود. با این حال، کارشناسان هشدار می‌دهند ماهیت غیرمتمرکز استیبل‌کوین‌ها ممکن است با نظارت سخت‌گیرانه دولت چین بر سیستم مالی این کشور در تضاد باشد.

یکی از افراد مطلع از این رایزنی‌ها تاکید کرد هر پروژه استیبل‌کوین که دولت تایید کند، باید با «شرایط ویژه ملی» هماهنگ شود؛ نشانه‌ای از محدودیت‌های مقرراتی قابل توجه پیشِ رو برای همسویی با نظام نظارتی و کنترل سرمایه کشور.

کنترل سرمایه و نگرانی‌های تطبیق بانک مرکزی چین نگرانی‌هایی جدی درباره تاثیر استیبل‌کوین‌ها بر کنترل سرمایه و احتمال سوءاستفاده برای امور غیرقانونی مانند پولشویی دارد. پس از ممنوعیت کامل مبادلات رمزارزی و فعالیت‌های ماینینگ از سپتامبر 2025، چین تلاش کرده است نظام مالی بسته‌ای را حفظ کند. این امر پرسش‌هایی را درباره امکان انطباق استیبل‌کوین مبتنی بر یوان با ساختار پولی به‌شدت کنترل‌شده چین ایجاد می‌کند.

ربه‌کا لیاو، مدیرعامل شرکت بلاک‌چین Saga معتقد است «فناوری استیبل‌کوین را نمی‌توان به صورت مرکزی کنترل کرد»؛ موضوعی که برای مقامات چینی، چالشی بزرگ در مسیر رصد و محدودسازی جابجایی سرمایه از طریق توکن‌های دیجیتال ایجاد می‌کند.

رقابت استیبل‌کوین: حس جا ماندن چین شتاب چین در توسعه استیبل‌کوین، با پیشرفت‌های همسایگانش مانند هنگ‌کنگ، شدت یافته است. معرفی لایحه قانون‌گذاری استیبل‌کوین در هنگ‌کنگ، موجب افزایش درخواست مجوز انتشار استیبل‌کوین از شرکت‌های مطرحی چون JD.com، Animoca Brands و Standard Chartered شده است.

شرکت‌های فناوری و کسب‌وکارهای دیجیتال چین نیز به امید دریافت مجوز انتشار استیبل‌کوین وارد میدان شده‌اند؛ اما منابع آگاه گفته‌اند احتمالا فقط یکی از چهار بانک بزرگ دولتی چین مجوز اولیه را از مقام پولی هنگ‌کنگ (HKMA) دریافت می‌کند.

HKMA تا کنون احتمال تایید مستقیم استیبل‌کوین پشتیبانی‌شده با یوان را رد نکرده است؛ موضوعی که می‌تواند راه را برای نوآوری‌های بیشتر در حوزه ارز دیجیتال فرامرزی و تبدیل هنگ‌کنگ به محیط آزمایشی مقرراتی منطقه هموار کند.

رقابت جهانی: ورود آمریکا و کره جنوبی گفتگوهای نظارتی چین همزمان با موج تحولات جهانی در این حوزه است. در آمریکا، قانون پیشنهادی GENIUS چارچوبی برای قانونمندسازی استیبل‌کوین‌های وابسته به دلار تدارک دیده است. در همین زمان، کره جنوبی نیز با مشارکت شرکت‌هایی مانند KakaoBank و NaverPay برای ایجاد استیبل‌کوین مبتنی بر وون وارد رقابت شده است. به تازگی پروژه‌هایی چون fanC و Initech نخستین استیبل‌کوین وابسته به وون را آزمایش کردند، هرچند عرضه عمومی آن هنوز انجام نشده است.

چشم‌انداز: آیا چین می‌تواند بازار استیبل‌کوین‌ها را در اختیار بگیرد؟ در این رقابت فزاینده، چین در نقطه عطفی قرار گرفته است؛ توسعه استیبل‌کوین وابسته به رنمینبی نشان از عزم جدی این کشور برای رهبری در اکوسیستم رمزارزها دارد. با این حال، موفقیت این پروژه به میزان هماهنگی میان کنترل مقرراتی، ثبات سرمایه ملی و پذیرش فناوری نوین بستگی خواهد داشت.