ادغام لینک و زیروبتا برای وثیقه دهی بهره زا به خزانه ها

لینک و زیروبتا یک ادغام سازمانی روی شبکه آوالانچ را تکمیل کرده‌اند که به خزانه‌های توکنیزه‌شده دولت آمریکا اجازه می‌دهد به‌عنوان وثیقه بهره‌ده برای وام‌های تضمین‌شده و معاملات مارجین استفاده شوند. این اتصال موتور ریسک بلوشیفت زیروبتا را به ریل‌های تسویه لینک می‌دوزد و به مؤسسات امکان می‌دهد توکن‌های واجدشرایط خزانه را بدون جابه‌جایی خارج از زنجیره یا از دست دادن بازده، به‌عنوان وثیقه اعمال کنند.

ادغام لینک و زیروبتا چه ارائه می‌دهد

این همکاری دو پلتفرم سطح سازمانی روی آوالانچ را به هم پیوند می‌زند: شبکه تسویه لینک — که توسط تی‌زیرو سکیوریتیز اداره می‌شود و با همکاری آرکا لبز و تاسات گروپ توسعه یافته است — و سامانه مدیریت وثیقه و مارجین بلوشیفت زیروبتا. با هم یک جریان کاری خلق می‌کنند که در آن خزانه‌های توکنیزه‌شده می‌توانند پشتوانه فعالیت‌های قرض‌دهی و معاملاتی باشند در حالی که برای دارندگان همچنان سود تولید می‌کنند.

قابلیت‌های کلیدی شامل قفل وثیقه لینک است که توکن‌های مشخص خزانه را در وضعیت اسکرو در شبکه قرار می‌دهد تا بدون انتقال از زنجیره بتوانند برای اعتبار یا مارجین به‌عنوان وثیقه معرفی شوند. بلوشیفت محاسبات مارجین و وثیقه را در زمان واقعی انجام می‌دهد و به لینک دستور می‌دهد که دارایی‌ها را زمانی که آستانه‌ها تغییر می‌کنند، وثیقه یا آزاد کند. در همین حال قابلیت بازده در حال انتقال لینک تضمین می‌کند آن holdings اسکرو شده همچنان سود کسب کنند و بازده‌ها به‌صورت آنی توزیع شوند.

موارد استفاده سازمانی: وام تضمینی و معاملات مارجین

دو جریان اصلی از همان سامانه مدیریت وثیقه استفاده می‌کنند:

• وام تضمینی: زمانی که قرض‌دهنده نیاز به وثیقه داشته باشد، بلوشیفت به لینک دستور می‌دهد توکن مشخص‌شده خزانه را به نمایندگی از وام‌گیرنده به نفع قرض‌دهنده قفل کند. بلوشیفت به‌طور مستمر ارزش وثیقه را در مقابل سطوح نگهداری توافق‌شده پایش می‌کند و می‌تواند درخواست تکمیل وثیقه یا آزادسازی مازاد را در صورت مناسب بودن صادر کند.
• معاملات مارجین و تامین مالی: برای شرکت‌های معاملاتی و میزهای سازمانی، بلوشیفت مارجین مورد نیاز برای موقعیت‌های باز و سفارش‌های جدید را محاسبه می‌کند. توکن‌های واجدشرایط خزانه به‌عنوان وثیقه برای برآورده ساختن آن نیازهای مارجین واریز می‌شوند و لینک اجرای وثیقه‌گذاری‌ها و آزادسازی‌ها را روی لایه تسویه مبتنی بر آوالانچ خود انجام می‌دهد.

از آنجا که عملیات وثیقه‌گذاری روی دفتر کل مبتنی بر آوالانچ لینک انجام می‌شود، دارایی‌ها در طول فرایندهای تامین مالی یا معاملاتی در همان محیط بلاک‌چین باقی می‌مانند — که اصطکاک‌های عملیاتی را کاهش می‌دهد و پروفیل بازده اوراق خزانه زیربنایی را حفظ می‌کند.

چگونه خزانه‌های توکنیزه هنگام ایفای نقش به‌عنوان وثیقه، سودآور باقی می‌مانند

یکی از پیشنهادهای ارزش مرکزی این است که مؤسسات مجبور نیستند بین نقدینگی و درآمد یکی را انتخاب کنند. قابلیت‌های قفل وثیقه و بازده در حال انتقال لینک اجازه می‌دهد دارایی‌های خزانه همچنان مولد بمانند: توکن‌هایی که در اسکرو قرار داده شده‌اند به کسب سود ادامه می‌دهند که لینک آن را محاسبه و به‌صورت آنی توزیع می‌کند. مدل‌های ریسک بلوشیفت هم ارزش بازار و هم بازده را هنگام محاسبه نیازهای مارجین و وثیقه لحاظ می‌کنند که استفاده سرمایه‌ای کارآمدتری از اوراق توکنیزه‌شده را ممکن می‌سازد.

این ترتیب به یک مشکل قدیمی سازمانی می‌پردازد: بخش زیادی از وثایق اغلب بلااستفاده یا بدون‌پاداش باقی می‌مانند زیرا جابه‌جایی دارایی‌ها بین سیستم‌ها از نظر عملیاتی پرهزینه است. با حفظ بومی بودن خزانه‌های توکنیزه روی شبکه تسویه، لینک و زیروبتا هدف دارند آن ارزش محبوس‌شده را برای تامین مالی و معاملات آزاد کنند.

نقل‌قول‌هایی از تیم‌ها

جرالد دیوید، مدیرعامل لینک، این ادغام را به‌عنوان یک بهبود ساده بازار توصیف کرد: مؤسسات نباید مجبور شوند بین استفاده از دارایی‌ها برای تامین مالی و دریافت بازده از آن‌ها یکی را انتخاب کنند. وارونا ویجسوندرا، مدیرعامل زیروبتا، این همکاری را به‌عنوان کاربردی از توکنیزه‌سازی مطرح کرد — پیوند مدیریت ریسک پیشرفته با یک محیط تسویه بهره‌زا تا مؤسسات بتوانند دارایی‌های توکنیزه را در جریان‌های معمول تامین مالی و معاملاتی خود وارد کنند.

این در نقشه راه تسویه سازمانی لینک چه جایگاهی دارد

شبکه تسویه لینک، که با مشارکت آرکا لبز، تاسات گروپ و تی‌زیرو گروپ راه‌اندازی شده، توسط تی‌زیرو سکیوریتیز اداره می‌شود؛ نهادی ثبت‌شده نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) و عضو فینرا و سیپک. این پلتفرم گزارش داده بیش از 89 میلیون دلار دارایی روی شبکه وجود دارد و بیش از 40 شرکت دارایی دیجیتال سازمانی به آن پیوسته‌اند. قابلیت قفل وثیقه آن در مارس 2026 معرفی شد تا از دوبار وثیقه‌گذاری جلوگیری کند و در عین حال به طرف‌های مقابل و صرافی‌ها اجازه دهد موقعیت‌های وثیقه‌ای در زنجیره را شناسایی کنند.

ادغام زیروبتا زیرساخت را با پیوند مکانیک‌های وثیقه‌گذاری و تسویه لینک به مدل‌های ریسک و مارجین زمان واقعی بلوشیفت گسترش می‌دهد، مدل‌هایی که از دارایی‌های مالی سنتی و دیجیتال پشتیبانی می‌کنند. بلوشیفت در حال حاضر به سرمایه‌گذاران سازمانی، ارائه‌دهندگان زیرساخت بازار، اتاق‌های پایاپای و سپرده‌گذاری‌ها ابزارهایی برای پوشش ریسک بازار، نقدینگی، وثیقه و تسویه ارائه می‌دهد.

زمینه نظارتی و عملیاتی

از آنجا که پلتفرم لینک توسط یک کارگزار-معامله‌گر ثبت‌شده نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا اداره می‌شود، این ادغام در موقعیتی قرار می‌گیرد که انتظارات تطبیق سازمانی را برآورده کند و در عین حال از بلاک‌چین آوالانچ برای قطعیت و سرعت تسویه بهره ببرد. معماری مورد نظر با هدف کاهش تأخیر در تسویه و هزینه‌های تطبیق که معمولاً با انتقال‌های بین‌سیستمی دارایی‌های نقد و با کیفیت مانند اوراق خزانه همراه است طراحی شده است.