3 دقیقه
امروز چه کسانی بیتکوین را در اختیار دارند؟
تفکیک مالکیت River Financial به‌تاریخ 25 اوت 2025 نشان می‌دهد که دارندگان فردی همچنان بخش عمده‌ای از بیتکوین را کنترل میکنند، در حالی که بازیگران نهادی از طریق ETFها، خزانه‌داری‌های شرکتی و صندوق‌ها به‌طور پیوسته حضور خود را افزایش می‌دهند. تحلیل‌های زنجیرهای و گزارش‌های عمومی این شرکت توزیعی تقریبی از سقف 21 میلیون BTC را ارائه می‌دهند و نشان می‌دهند که طبقات مختلف صاحبان چگونه در کنار هم قرار می‌گیرند.
اعداد کلیدی از تحلیل River
River برآورد میکند که افراد حدود 65.9% از بیتکوین در گردش را در اختیار دارند، معادل تقریبی 13.83 میلیون BTC. مالکیت نهادی در حال افزایش است اما هنوز سهم اقلیت را تشکیل می‌دهد: صندوق‌ها و ETFهای اسپات حدود 7.8% (1.63 میلیون BTC) و کسب‌وکارها — از جمله خزانه‌داری‌های شرکتی که دارایی‌های خود را به‌صورت عمومی گزارش میکنند — حدود 6.2% (1.30 میلیون BTC) را تشکیل می‌دهند. دولت‌ها نیز تقریباً 1.5% (306,000 BTC) کنترل دارند.
دو دسته ویژه مهم نیز برجسته شده‌اند: River حدود 7.6% از عرضه (حدود 1.58 میلیون BTC) را به سکه‌هایی نسبت می‌دهد که احتمالاً بر اساس معیارهای طولانی‌مدت غیرفعال گم‌شده‌اند، و الگوهای استخراج در دوران اولیه سهم‌های ساتوشی/پاتوشی را در حدود 4.6% (968,000 BTC) قرار می‌دهند. علاوه بر این، حدود 5.2% از عرضه (1.09 میلیون BTC) تا زمان رسیدن به سقف 21 میلیون BTC استخراج نشده باقی مانده است.
River چگونه به این برآوردها رسید
این توزیع از منابع مختلف استنتاج شده و نه یک سرشماری قطعی زنجیرهای. River پروندههای نظارتی عمومی، برچسبگذاری آدرسهای امانی و پژوهشهای پیشین بلاکچین را ترکیب میکند تا طبقات مالکیت محتمل را نقشه‌برداری کند. از آنجا که امین‌ها ممکن است وجوه مشتریان را تجمیع کنند و طبقه‌بندی کیفپولها میتواند مبهم باشد، این ارقام باید به‌عنوان برآوردی آگاهانه و نه مدرک قطعی مالکیت در نظر گرفته شوند.
روندهای نهادی و پیامدهای بازار
در حالی که افراد همچنان عرضه بیتکوین را تحت سلطه دارند، داده‌های River نشان‌دهنده پذیرش رو به رشد نهادی است که عمدتاً توسط گسترش ETFهای اسپات بیتکوین و شرکت‌هایی که اکنون BTC را به‌عنوان یک دارایی در ترازنامه در نظر می‌گیرند، هدایت میشود. افزایش امینت نهادی، گزارش‌دهی و ورود سرمایه از طریق ETFها به‌تدریج سهم بیتکوین در اختیار صندوق‌ها و کسب‌وکارها را افزایش می‌دهد؛ امری که میتواند بر نقدینگی، کشف قیمت و تخصیص سرمایه بلندمدت در بازار رمزارز تأثیر بگذارد.
محدودیت‌ها و نکاتی که باید زیر نظر داشت
با به‌روزرسانی پرونده‌ها، بهبود برچسبگذاری امینتی و پالایش تحلیل‌های زنجیرهای، برآوردها میتوانند تغییر کنند. محرک‌های کلیدی که باید دنبال شوند شامل جریانهای ورودی ETF، افشاسازی خزانه‌داری‌های شرکتی و هر حرکت بزرگ کیف‌پولی است که میتواند بلوک‌های عظیم عرضه را دوباره‌دسته‌بندی کند. برای معامله‌گران، سرمایه‌گذاران و سیاست‌گذاران، تفکیک River زمینه مفیدی فراهم میکند تا بفهمند عرضه امروز کجا قرار دارد و مشارکت نهادی چگونه در اکوسیستم گسترده‌تر بیتکوین در حال تحول است.
منبع: coindesk
نظرات