4 دقیقه
کاهش انباشت نهنگها با وجود قدرت بازار
شاخصهای درونزنجیرهای نشان میدهد که بزرگ‌ترین دارندگان بیت‌کوین — که معمولاً نهنگها نامیده می‌شوند — در طول رالی اخیر به‌طور پیوسته موقعیت‌های خود را کاهش داده‌اند، به‌طوری که میانگین موجودی کیفپولهای متوسط تا بزرگ به سطوحی رسیده است که از سال 2018 دیده نشده بود. ناظران بازار کاهش عرضه نهنگها را عمدتاً به گرفتن سود و ازسرگیری فعالیت آدرسهای مدتها خاموش نسبت می‌دهند.
Glassnode: میانگین موجودی نهنگها به کمینه چندساله رسید
گلس‌نود در ۳ سپتامبر گزارش داد که کیف‌پول‌هایی که بین 100 تا 10,000 بیت‌کوین نگه می‌دارند اکنون به‌طور متوسط حدود 488 بیت‌کوین در هر کیف‌پول دارند — سطحی که آخرین‌بار در دسامبر 2018 مشاهده شده بود. تحلیل‌گران می‌گویند این کاهش بخشی از روندی است که از نوامبر 2024 آغاز شد، زمانی که دارندگان بزرگ شروع به نقد کردن سودهای به‌دست‌آمده در طول بازار گاوی بلندمدت کردند.
نشانه‌های درونزنجیرهای به گرفتن سود تحققیافته اشاره دارند
تجزیه‌و‌تحلیل‌های Checkonchain نشان میدهد که دارندگان بلندمدت بیت‌کوین در اوج‌های بازار در ژانویه و ژوئیه امسال بین 3 تا 4 میلیارد دلار سود تحققیافته برداشتند. این تحقق‌ها الگوی روشنی را نشان میدهد: هرگاه قیمت‌ها از مرز پنج‌رقمی و سپس شش‌رقمی عبور کردند، دارندگانی که مدتی خاموش یا در حال انباشت بودند، بخش بزرگی از سودهای روی کاغذ را به وجه نقد یا سرمایه‌گذاری‌های دیگر تبدیل کردند.
چرا این برای قیمت بیت‌کوین و سلامت بازار اهمیت دارد
گرفتن سود توسط نهنگها میتواند نوسان کوتاهمدت را افزایش دهد، اما لزوماً نشاندهنده یک روند نزولی پایدار نیست. با وجود برداشت‌ها از کیفپولهای بزرگ، بیت‌کوین همچنان در حوالی $110,000 معامله می‌شود، که نشان میدهد تقاضای کافی از سوی خریداران خرد، بازیگران نهادی و فراهم‌کنندگان نقدینگی الگوریتمی همچنان وجود دارد. توانایی بازار در جذب فروش‌های تحققیافته قابل‌توجه نشان میدهد که علاقه خریداران حتی با نقد کردن بخشی از موقعیت‌ها توسط دارندگان بزرگ، قوی مانده است.
فعال‌شدن کیفپولهای غیرفعال و دینامیک بازار
فعال شدن مجدد کیفپولهای غیرفعال نشانهای معمول از رفتارهای آخر چرخه بازار است. وقتی آدرس‌هایی که مدتها ساکت بودند ارزها را جابه‌جا می‌کنند، بازار اغلب این را به‌عنوان برداشت ثروت تفسیر می‌کند — به‌خصوص زمانی که قیمت‌ها بالا هستند. با این حال، همه توزیع‌های نهنگها منجر به فشار فروش پایدار نمیشود؛ بسیاری از دارندگان بزرگ پرتفوی خود را متعادل می‌کنند یا سرمایه را به سایر ارزهای دیجیتال، ابزارهای مشتقه یا دارایی‌های فیات منتقل می‌کنند.
چه چیزهایی را باید دنبال کرد: شاخصهای کلیدی درونزنجیرهای
معامله‌گران و تحلیل‌گران چندین شاخص را زیرنظر خواهند داشت تا تعیین کنند آیا گرفتن سود توسط نهنگها رویدادی کوتاهمدت است یا بخشی از یک مرحله توزیع بزرگ‌تر. شاخصهای مهم شامل ارزش تحققیافته بر حسب گروه‌های سنی، تغییرات در تمرکز عرضه میان کیفپولها، ورود و خروج‌ها به صرافیها و اینکه آیا فروش نهنگها هم‌زمان با جهش در نقدینگی اسپات یا مشتقات است یا نه.
در نهایت، کاهش فعلی در میانگین دارایی نهنگها بر اهمیت رو به رشد تحلیل‌های درونزنجیرهای مانند Glassnode و Checkonchain برای تفسیر حرکات بازار تأکید می‌کند. در حالی که گرفتن سود توسط نهنگها داراییها را به سطوحی که از 2018 دیده نشده بود رساند، قیمت پایدار در حوالی $110,000 نشان میدهد که تقاضا تاکنون با فروش‌های گسترده همراه بوده است.
منبع: cryptoslate
نظرات