6 دقیقه
دیدگاه صعودی تام لی درباره اتریوم
تام لی از Fundstrat Capital سناریوی صعودی‌ای برای اتریوم مطرح کرد که توجه سرمایهگذاران نهادی و خرد در بازار رمزارزها را جلب کرده است. او در ارائه‌ای اخیر گفت که اتر (ETH) میتواند در نهایت تا حدود ۶۲٬۰۰۰ دلار برای هر توکن معامله شود، اگر نسبت ETH/BTC بهطور قابل‌توجهی افزایش یابد و اتریوم سهم بزرگ‌تری از زیرساخت مالی جهانی را به‌دست آورد. تحلیل او ترکیبی از رفتار قیمتی تاریخی، ارزشگذاری مبتنی بر نسبت‌ها و دیدگاهی کلان درباره نقش اتریوم در امور مالی غیرمتمرکز و پرداختها است.
استفاده از پایه‌ها و شکست‌ها برای چارچوب‌بندی رشد بلندمدت
لی به مفهوم پایه‌ها و شکست‌های قیمتی در روش وایکُف اشاره کرد تا حرکات گذشته و پتانسیل آینده اتریوم را چارچوب‌بندی کند. او به دوره‌های طولانی تجمیع ETH از سال ۲۰۱۸ اشاره کرد و گفت که پایه‌های بزرگ‌تر معمولاً پیش‌درآمد شکست‌های قوی‌تر هستند. بهعنوان مثال، لی به دوره‌ای اشاره کرد که اتر پس از خروج از یک پایهٔ قبلی بین ۲۰۲۰ و ۲۰۲۱ از حدود ۹۰ دلار تا تقریباً ۴٬۸۶۶ دلار جهش کرد. این نگاه تاریخی نقطهٔ آغاز تمرین ارزشگذاری او را تشکیل می‌دهد.
نسبت ETH/BTC: اهرم اصلی ارزشگذاری
ستون مرکزی استدلال لی نسبت ETH/BTC است، معیاری رایج که سرمایهگذاران برای مقایسه سهم بازار و قدرت نسبی اتریوم در برابر بیتکوین استفاده می‌کنند. لی چند بنچمارک این نسبت را برجسته کرد: میانگین هشت‌سالهٔ ۰.۰۴۷۹، نسبت کنونی (در زمان ارائهٔ او) ۰.۰۴۰۳، و بیشینهٔ تاریخی ۰.۰۸۰۷ که در ۲۰۲۱ ثبت شد. او پیشنهاد داد که اتریوم نه‌تنها ممکن است به میانگین بلندمدت خود بازگردد، بلکه با گسترش پذیرش و کاربرد شبکه میتواند از اوج قبلی فراتر رود.
از نسبت‌های تاریخی تا اهداف قیمتی
با اعمال هدف سالانهٔ بیتکوین Fundstrat معادل ۲۵۰٬۰۰۰ دلار، لی نتایج ممکن برای ETH را در صورت بازگشت نسبت ETH/BTC ترسیم کرد. در سناریویی که نسبت به میانگین‌های بلندمدت بازگردد، اتر میتواند بین ۱۲٬۰۰۰ تا ۲۲٬۰۰۰ دلار قرار گیرد. این برآورد بر بازگشت نسبت نسبتاً محتاطانه‌تری تکیه دارد، اما لی تأکید کرد که این تنها بخشی از داستان ارزشگذاری است.
اتریوم بهعنوان زیرساخت مالی مرکزی
لی دیدگاه خود را گسترش داد و پتانسیل اتریوم برای جایگزینی شبکه‌های پرداخت سنتی و بخش‌هایی از زیرساخت بانکی را از طریق قراردادهای هوشمند، استیبلکوینها و ابزارهای امور مالی غیرمتمرکز (دیفای) در نظر گرفت. اگر اتریوم سهم معناداری از فعالیت مالی جهانی را به‌دست آورد، ارزش ضمنی هر ETH میتواند بهطور چشمگیری افزایش یابد. در سناریوی پذیرش زیرساختی، لی به ارزش ضمنی نزدیک به ۶۰٬۰۰۰ دلار برای هر توکن رسید.
چگونه عدد ۶۲٬۰۰۰ دلار به‌دست می‌آید
برای رسیدن به حدود ۶۲٬۰۰۰ دلار برای هر ETH، لی نسبت ETH/BTC در حدود ۰.۲۵ را پیشنهاد کرد. با گرفتن هدف بیتکوین Fundstrat بهعنوان پایهٔ محاسبه، آن نسبت بالاتر — که نشان‌دهندهٔ سهم بازار نسبتاً بیشتر برای اتریوم است — عدد مطرح‌شده‌ای را تولید می‌کند که در رسانه‌ها و محافل سرمایه‌گذاری توجه‌برانگیز شد.
دیدگاه‌های تکنیکال و مسیرهای قیمتی کوتاه‌مدت
همه در Fundstrat پیشبینی نمی‌کنند که این عملکرد بلندمدت فوراً رخ دهد. مارک نیوتن، تحلیل‌گر تکنیکال شرکت، دیدگاهی کوتاه‌مدت ارائه داد: او انتظار دارد در شرایط تکنیکال مساعد، اتریوم تا اوایل ژانویه حدود ۹٬۰۰۰ دلار برسد، در حالی که دربارهٔ احتمال کاهش کوتاه‌مدت تا حدود ۵٬۵۰۰ دلار در سپتامبر هشدار داد. این سناریوهای تکنیکال کوتاه‌مدت نشان می‌دهد که قیمت میتواند بهطور قابل‌توجهی نوسان کند حتی اگر چشم‌انداز بلندمدت سازنده باقی بماند.
چه نکاتی برای سرمایهگذاران اهمیت دارد
چهارچوب لی ترکیبی از اهداف کلان برای بیتکوین، روابط تاریخی ETH/BTC و باور به اینکه ارزش پلتفرمی اتریوم میتواند بهطور معناداری گسترش یابد، است. برای معامله‌گران و سرمایهگذاران، این منجر به چند نتیجهٔ عملی می‌شود: نسبت ETH/BTC را دقیقاً دنبال کنید، معیارهای آنچین که نشانه‌های پذیرش دیفای و پرداختها روی اتریوم را نشان می‌دهند، رصد کنید، و هم حرکات کلان بیتکوین و هم بهروزرسانیهای مخصوص اتریوم مانند توسعه‌های مقیاسپذیری و بهبود کارایی گَس را در ارزیابی‌ها لحاظ کنید.
ریسکها و حساسیت‌ها
ریسکهای کلیدی شامل نوسانات کلان اقتصادی که میتواند دارایی‌های پرریسک را تحت فشار قرار دهد، رقابت از سوی دیگر پلتفرمهای قرارداد هوشمند، تحولات نظارتی که بر توکنها و استیبلکوینها تأثیر می‌گذارد، و ریسکهای اجرایی پیرامون مقیاسبندی یا تغییرات پروتکل اتریوم است. دستیابی به نسبت ۰.۲۵ ETH/BTC مستلزم پذیرش شبکه و اعتماد بازار قابل‌ملاحظه‌ای است، بنابراین سرمایهگذاران باید چنین نتایجی را بهعنوان سناریوهایی با قطعیت بالا اما عدم قطعیت زیاد در نظر بگیرند.
جمع‌بندی
پیشبینی ۶۲٬۰۰۰ دلاری تام لی برای ETH بر پایهٔ رویکرد ارزشگذاری مبتنی بر نسبت و دیدگاهی صعودی نسبت به نقش اتریوم در امور مالی جهانی است. در حالی که دیدگاه‌های میان‌مدت تکنیکال از همکارانی مانند مارک نیوتن نشان از نوسان‌های بیشتر کوتاه‌مدت دارد، چارچوب بلندمدت بر گسترش معنادار سهم اتریوم از فعالیت‌های کریپتو و مالی تکیه دارد. اینکه اتر به محدودهٔ پنج‌رقمی یا شش‌رقمی برسد، بستگی به روندهای کلان، پذیرش شبکه و چگونگی بازقیمتی که بازارها بر رابطهٔ ETH/BTC در طول زمان انجام می‌دهند، دارد.
برای معامله‌گران و مدیران پرتفوی، نسبت ETH/BTC معیاری حیاتی برای رصد است، همراه با معیارهای پذیرش آنچین، فعالیت دیفای و سیگنالهای کلان‌تر که نشان‌دهندهٔ وضعیت دارایی‌های پرریسک هستند.
منبع: yahoo
نظرات