5 دقیقه
نکات کلیدی
ضعف قیمت بیت‌کوین ممکن است با یک رویداد بزرگ لیکوئیدیشن موقعیتهای شورت پایان یابد چون معاملهگران نزولی دچار غفلت می‌شوند. یک معاملهگر پرمخاطب می‌گوید بازارسازها ممکن است عمداً تله‌ای خرسی بسازند تا شورتها را تحت‌فشار قرار دهند. حرکت قیمت BTC قبلاً محدودهٔ ~$113,000 را مجدداً لمس کرده و منجر به لیکوئید شدن شورت‌های قابل‌توجهی شده است.
چرا برخی معاملهگران فکر میکنند این افت «نصب» است نه شکست
از زمان اوج اواسط آگوست، رفتار قیمت بیت‌کوین بسیاری از فعالان بازار را سردرگم کرده است. به‌جای ثبت دره‌های قاطع پایین‌تر، حرکت‌های اخیر در محدوده باقی مانده‌اند و یک معاملهگر محبوب به نام لوکا استدلال میکند که این الگو سیگنال نزولی نیست بلکه نمایشی طراحی‌شده توسط بازارسازهاست. فرضیهٔ لوکا بر دینامیک دفتر سفارش استوار است: بازارسازها سقفها را دست‌نخورده نگه میدارند و بازار را در یک باند معاملاتی محصور میکنند تا فروشندگان شورت را به اشتباه به اعتماد بسازند. به گفتهٔ او «از زمان قلهٔ آگوست حتی یک سقف هم جاروب نشده» و این حفاظت از موقعیتهای شورت ممکن است در واقع مقدمهٔ یک فشار قوی برای پاکسازی آنها باشد.
نمودار ۱۲ ساعته BTC/USD. منبع: Luca/X
ایده از منظر نقدینگی ساده است: وقتی شورتها تجمع می‌یابند و مطمئن می‌شوند، لایه‌ای متراکم از اهرم ایجاد میکنند که قابل‌هدف‌گیری است. اگر بازارسازها قیمت را کمی بالاتر ببرند و استاپ‌لاس‌ها را فعال کنند، آبشاری از سفارشهای خرید میتواند به سرعت موقعیتهای شورت را فشرده کند و رالی سریعی در BTC ایجاد نماید. لوکا به دورهٔ تثبیت اشاره میکند که پیش از شکست نوامبر سال گذشته رخ داد به‌عنوان یک مشابه تاریخی — دوره‌ای طولانی از حرکت جانبی که سقفها را دست‌نخورده گذاشت تا حرکت انفجاری صعودی رخ دهد.
یک فشار شورت چگونه رخ میدهد
فشارهای شورت وقتی ایجاد می‌شوند که موقعیتهای شورت دارای اهرم مجبور به بسته شدن شوند چون قیمت علیه آنها حرکت میکند. در صرافی‌های کریپتو که اهرم بالا ارائه می‌دهند، این لیکوئیدیشنها می‌توانند عظیم و سریع باشند و نوسان را تشدید کنند. دادههای زنجیره‌ای و صرافی اخیر از این دیدگاه پشتیبانی میکنند که چنین سناریویی در حال وقوع است: BTC مجدداً سطح ~$113,000 را لمس کرد و CoinGlass تقریباً $100 میلیون لیکوئیدیشن شورت را در بازهٔ ۲۴ ساعته گزارش کرده است. ترکیب حرکت قیمت محدود به محدوده، تمرکز علاقهٔ شورت و حملات نقدینگی هدفمند، شرایط بهینه‌ای برای یک فشار شورت بزرگ ایجاد میکند. هرچه شورت‌های بیشتری مجبور به خروج شوند، شتاب میتواند افزایش یابد و خریداران مومنتوم و میزهای الگوریتمی را جذب کند.
آیا شکست رو به بالا تأیید شده است؟
همه قانع نیستند که اصلاح از سقف تاریخی به پایان رسیده است. برخی تحلیل‌گران انتظار دره‌های پایین‌تر جدید را دارند و به واگرایی‌های تکنیکال به‌عنوان دلایلی برای احتیاط اشاره میکنند. هدف نزولی $100,000 در بسیاری از مدل‌ها همچنان وجود دارد. ولی دیگران رفتار اخیر — و دادههای نقشهٔ حرارت لیکوئیدیشن — را به‌عنوان شواهدی می‌بینند که اصلاح در حال خاتمه است و ادامهٔ روند صعودی محتمل است. نقشهٔ حرارت لیکوئیدیشن BTC. به‌صورت عملی، این بدان معناست که اگر BTC بتواند در چارچوب روزانه بالای آن ناحیه تثبیت کند، معاملهگران اعتماد بیشتری به مسیر صعودی خواهند داشت.
زمان‌بندی و پیامدها برای معاملهگران
لوکا انتظار دارد فشار شورت بزرگ بعدی ظرف چند هفته برسد. برای معاملهگران و سرمایه‌گذاران، این فرضیه نکات عملی زیر را دارد: مدیریت ریسک حیاتی است. شورت‌های با اهرم بالا می‌توانند در یک فشار به‌سرعت پاکسازی شوند و ورودهای لانگ در میانهٔ فشار نیز با نوسان مواجه می‌شوند. ترازهای دفتر سفارش و اُپن اینتِرست را زیرنظر داشته باشید. افزایش اُپن اینتِرست همراه با تنگشدن دامنه اغلب پیش‌درآمد یک فشار است. سطوح کلیدی مانند ناحیهٔ $113k را برای تأیید ادامهٔ روند پیگیری کنید.
خلاصه
رفتار اخیر محدود به دامنه بیت‌کوین شاید بیش از آنچه به‌نظر می‌رسد حساب‌شده باشد. اگر لوکا و دیگر ناظران بازار درست گفته باشند، بازارسازها ممکن است شورتها را محافظت کنند تا نقدینگی لازم برای یک فشار هدفمند شورت بسازند که باعث یک رویداد بزرگ لیکوئیدیشن و تسریع رشد قیمت BTC شود. اینکه این طرح اجرا شود بستگی به نحوهٔ تکامل دفتر سفارش‌ها، اُپن اینتِرست و احساسات کلان کریپتو در هفته‌های آتی دارد — اما فعلاً چینش تکنیکال و دادههای اخیر لیکوئیدیشن نشان میدهد گاوها ممکن است برای یک حرکت قاطع آماده شوند. «بیت‌کوین از نظر فنی شکست خود را کاملاً تأیید کرده است»، گفت Rekt Capital، در حالی که افزود یک بسته شدن روزانه یا تست مجدد سطح ~$113k میتواند ادامهٔ روند صعودی را بیشتر تأیید کند.
منبع: cointelegraph
نظرات