6 دقیقه
فشار دوحزبی برای شفافیت بازار رمزارزها
پس از دیدارها در کنگره این هفته، برایان آرمسترانگ، مدیرعامل Coinbase، گفت که بیش از هر زمان دیگری نسبت به این که «قانون شفافیت بازار داراییهای دیجیتال» — یک پیش‌نویس مهم در ساختار مقررات رمزارز — شانس قوی‌ای برای تصویب دارد، خوشبین است. این پیش‌نویس تلاش میکند مرزهای میان کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC)، کمیسیون معاملات آتی کالایی (CFTC) و سایر نهادهای نظارتی را برای داراییهای دیجیتال تعریف کند، با تأکید ویژه بر توکن‌های غیر استیبل‌کوین مانند سهام توکنیزه‌شده و سایر اوراق بهادار رمزنگاری‌شده.
چرا این لایحه برای صنعت رمزارز و سرمایه‌گذاران مهم است
قانون شفافیت بازار داراییهای دیجیتال راهنمایی مقرراتی روشن‌تری برای صرافیها، نگهدارندگان و سازندگان پروتکل‌های غیرمتمرکز فراهم میکند. طرفداران معتقدند تعیین نقش‌های کدگذاری‌شده برای نهادهای نظارتی، اطمینان حقوقی را افزایش می‌دهد، پذیرش نهادی رمزارز را تسهیل میکند و با کاهش ابهامهای قانونی از منافع مصرف‌کنندگان محافظت میکند. برای بازیگران بازار و توسعه‌دهندگان، یک چارچوب مشخص می‌تواند بر سرمایه‌گذاری‌ها، نقشه راه محصول و استراتژی‌های تطابق تأثیر بگذارد.
تعریف نقش ناظران: SEC در برابر CFTC
یکی از اهداف مرکزی این قانون حل همپوشانی حوزه‌اختیارات بین SEC و CFTC است. لایحه مشخص خواهد کرد کدام کلاس‌های دارایی تحت قانون اوراق بهادار قرار دارند و کدام موارد بهعنوان کالا یا ابزارهای کاربردی شناخته می‌شوند — تمایزی حیاتی که بر فهرست توکنها، زیرساختهای معاملاتی و مدلهای امانتداری تأثیر می‌گذارد. نتیجه می‌تواند رویکردهای اجرایی را بازتعریف کند و نحوه طراحی اقتصاد توکنها و ساختارهای حاکمیتی شرکت‌ها را تغییر دهد.
.avif)
شتاب در کنگره و تعامل صنعت
آرمسترانگ گفت از سناتورها و نمایندگانی که در حال مذاکره روی متنی هستند که میان ذی‌نفعان صنعت برای نظر عمومی توزیع خواهد شد، حمایت دوحزبی قوی مشاهده کرده است. سناتور سینتیا لویمیس قبلاً ابراز امیدواری کرده بود که لایحه‌ای متمرکز بر شفافیت می‌تواند تا پایان سال به کاخ سفید برای امضا برسد. هیئت‌های صنعتی گزارش شده شامل مدیران ارشد Ripple، Kraken، Circle، Cardano و شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر متمرکز بر رمزارز مانند a16z، Paradigm و Multicoin Capital بوده‌اند.
اظهار نظر رهبران صنعت
مدیرعامل Coinbase این اقدام را یک مکانیزم حیاتی برای «اطمینان از این که صنعت رمزارز می‌تواند در آمریکا ساخته شود، نوآوری را پیش ببرد و از مصرف‌کنندگان محافظت کند» توصیف کرد. آرجون ستی، مدیرعامل Kraken، بر ضرورت اولویت‌بخشی به حفاظت از سازندگان تأکید کرد: تضمین این که محرک‌ها در اختیار توسعه‌دهندگان و پروتکلها باقی بماند نه صرفاً نهادهای سنتی.
آرمسترانگ همچنین اشاره کرد قانونگذاران در برابر پیشنهادهای برخی گروه‌های بانکی برای ممنوعیت استیبلکوینهای دارای بهره تمایل ندارند. نگرانی‌های صنعت بانکی که اوایل سال مطرح شد، این استدلال را داشت که استیبلکوینهای تولیدکننده بازده ممکن است با مدلهای سپرده سنتی رقابت کنند. تلاش قانونی پیشین موسوم به GENIUS Act برای محدود کردن سود استیبل‌کوین‌ها مطرح شد اما موفق نشد.
ابتکارات مرتبط کنگره در حوزه رمزارز: ذخیره استراتژیک بیتکوین
در همان هفته بحث‌هایی درباره پیشنهاد مکملی برای ایجاد یک ذخیره استراتژیک بیتکوین مطرح شد. قانونگذاران آمریکایی با چهره‌های صنعت بیتکوین، از جمله مایکل سیلور و سایر حامیان، دیدار کردند تا سازوکارهای بودجه‌خنثی برای تملک ذخیره قابل‌توجهی از بیتکوین توسط ایالات متحده را بررسی کنند. لایحه BITCOIN که از سوی سینتیا لویمیس حمایت میشود، پیش‌بینی میکند دولت تا یک میلیون بیتکوین را طی پنج سال از طریق تخصیص مجدد دارایی‌ها و استراتژی‌های درآمدی مانند بازنگری در گواهی‌های طلا خزانه‌داری و استفاده از برخی درآمدهای گمرکی به‌دست آورد.
ذخیره چه معنایی دارد
طرفداران استدلال می‌کنند که یک ذخیره استراتژیک بیتکوین می‌تواند تنوع‌سازی کلان برای داراییهای ملی فراهم کند و حمایت سیاستی بلندمدت از داراییهای دیجیتال را نشان دهد. مخالفان و شکاکان همچنان نگران پیامدهای مالی، تأثیرات بازار خرید در مقیاس بزرگ و مسائل حکمرانی بلندمدت هستند.
چشم‌انداز: زمان‌بندی، گام‌های بعدی و تأثیر بازار
مذاکرات در مورد لایحه ساختار بازار همچنان فعال است و متن پیش‌نویس بین دفاتر کنگره و ذی‌نفعان صنعتی برای بازبینی در حال جابجایی است. اگر قانون شفافیت بازار داراییهای دیجیتال پیشرفت کند، دوره‌های اظهار نظر هدفمند، بازبینی‌های کمیته و احتمالا اصلاحاتی که به بررسی رفتار استیبل‌کوین‌ها، استانداردهای امانتداری، حفاظت در برابر دستکاری بازار و هماهنگی اجرای قوانین فرامرزی می‌پردازند، در انتظار خواهد بود.
برای معامله‌گران و بازیگران نهادی، شفافیت مقرراتی می‌تواند هزینه‌های تطابق را کاهش دهد و محصولات مالی جدیدی را باز کند، در حالی که برای توسعه‌دهندگان و صرافیها معیارهای فهرست‌بندی و چارچوب‌های عملیاتی روشن‌تری فراهم میکند. در سراسر بخش رمزارز، تعامل بین لایحه شفافیت و دیگر اقدامات، مانند لایحه BITCOIN، جریان سرمایه، نوآوری محصول و مسیر کلی مقررات رمزارز در ایالات متحده را تحت‌تأثیر قرار خواهد داد.
نکات کلیدی برای ذی‌نفعان رمزارز
- قانون شفافیت بازار داراییهای دیجیتال می‌کوشد تا صلاحیت SEC و CFTC را مشخص کند و اطمینان حقوقی بالقوه‌ای برای توکنها، صرافیها و ترتیبات امانتداری فراهم آورد.
- شتاب دوحزبی و تعامل فعال صنعت احتمال تصویب لایحه را افزایش می‌دهد، هرچند مفاد مشخص هنوز در حال مذاکره است.
- سیاست استیبل‌کوین همچنان مورد مناقشه است؛ پیشنهادهایی برای ممنوعیت استیبلکوینهای دارای سود با مقاومت قانونگذاران موافق رمزارز و رهبران صنعت روبه‌رو هستند.
- ابتکارات موازی مانند ذخیره استراتژیک بیتکوین و لایحه BITCOIN می‌توانند سیاست فدرال رمزارز و پویایی بازار را بیشتر شکل دهند.
در حالی که لایحه مراحل پیش‌نویس و بازبینی را طی میکند، بازیگران بازار باید به‌روزرسانی‌های مقرراتی، زمان‌بندی کمیته‌ها و فرصت‌های اظهار نظر عمومی را دنبال کنند تا تأثیر بر عرضه توکنها، عملیات صرافیها و استراتژی‌های خزانه‌داری را ارزیابی کنند.
منبع: cointelegraph
ارسال نظر