7 دقیقه
کوینبیس در آستانه رونمایی بازارهای پیشبینی و سهام توکنیزه
کوینبیس، بزرگترین صرافی ارز دیجیتال در ایالات متحده از نظر حجم معاملات، طبق گزارشها در نظر دارد خطوط محصول جدیدی معرفی کند که شامل بازارهای پیشبینی و نسخههای توکنیزه از سهام (سهام توکنیزه) خواهد بود. منابع بلومبرگ گزارش دادهاند که صرافی قصد دارد روز چهارشنبه یک پخش زنده برگزار کند تا از محصولات آتی رونمایی کند، هرچند خود شرکت هنوز به طور رسمی اعلام نکرده که کدام قابلیتها و محصولات دقیقاً در این ارائه گنجانده خواهند شد. این خبر در بستر بحثهای مربوط به توسعه محصولات بلاکچینی، سهام دیجیتال و بازارهای رویدادمحور منتشر شده است و توجه سرمایهگذاران، قانونگذاران و فعالان بازار کریپتو را به خود جلب کرده است.
پخش زنده، نشت اطلاعات و زمینه صنعتی
حدس و گمانها پس از آن افزایش یافت که پژوهشگر حوزه فناوری، جین مانچون وونگ، صفحههای فرود (landing pages) مرتبط با سهام توکنیزه و بازارهای پیشبینی را که توسط پلتفرم کالشی (Kalshi) ارائه شده بودند، شناسایی کرد. وجود صفحات فرود معمولاً نشانه نزدیکی زمان راهاندازی یا آمادگی محصول برای تبلیغهای عمومی است، اما کوینبیس هنوز این محصولات را رسماً عرضه نکرده است. ورود کوینبیس به این حوزه میتواند شرکت را مستقیم در رقابت با دیگر صرافیها و پلتفرمهایی قرار دهد که در حال گسترش فعالیتهای خود به سمت معاملات مبتنی بر رویداد و اوراق بهادار توکنیزه هستند. از منظر صنعت، ترکیب بازار پیشبینی با زیرساخت یک صرافی متمرکز میتواند نقدینگی، مخاطبان خرد و ابزارهای اجرایی رایج در صرافیها را با مدلهای جدید معاملاتی تلفیق کند، اما این ترکیب همچنین سوالات فنی و نظارتی جدیدی را مطرح خواهد کرد؛ از جمله نحوه ادارۀ نگهداری داراییها، شفافیت دادهها، و تطابق با مقررات اوراق بهادار و قراردادهای آتی.
عضویت کوینبیس در ائتلاف بازارهای پیشبینی
در همان روزی که بلومبرگ گزارش خود را منتشر کرد، کوینبیس اعلام کرد که به «ائتلاف بازارهای پیشبینی» (Coalition for Prediction Markets یا CPM) پیوسته است؛ ائتلافی که توسط کالشی و پلتفرم Crypto.com آغاز شده است. فریار شیزاد، مسئول سیاستگذاری کوینبیس، بازارهای پیشبینی را بهعنوان ابزاری توصیف کرد که میتواند فرآیند یافتن حقیقت را دموکراتیکتر کند و آزادی اقتصادی گستردهتری را فراهم آورد. هدف CPM تعامل با قانونگذاران آمریکایی برای حفاظت از دسترسی به این بازارها و شکلدهی چارچوبهای مقرراتی مناسب عنوان شده است. از منظر سیاستگذاری، این نوع ائتلافها میتوانند فشار لابیگری سازمانیافته برای تعریف مرزهای نظارتی بین نهادهای مختلف مانند کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) را افزایش دهند تا وظایف و صلاحیتهای ناظر مشخصتر شود و ابهامات حقوقی کاهش یابد.
چگونه کالشی و دیگران رشد بازارهای پیشبینی را شکل دادهاند
کالشی که در سال 2018 توسط فارغالتحصیلان MIT، طارق منصور و لوآنا لوپز لارا تأسیس شد، امکان معامله روی نتایج رویدادهای دنیای واقعی را بهصورت قراردادهای مالی فراهم میآورد. در کنار اپراتورهایی مانند Polymarket و Opinion، کالشی نقشی کلیدی در رشد توجه و فعالیت در بازارهای پیشبینی داشته است. بر اساس آمارهای Dune Analytics که توسط ردیابهای صنعتی نقل شده است، حجم معاملات هفتگی در برخی پلتفرمهای اصلی بازار پیشبینی افزایش قابلتوجهی یافته است — با گزارشهایی که اوجهای نزدیک به 4 میلیارد دلار را در هفتههای اخیر نشان میدهند، هرچند برخی تحلیلگران در مورد دقت این ارقام تردیدهایی مطرح کردهاند. مکانیزمهای بازار پیشبینی میتوانند متمرکز یا غیرمتمرکز باشند: پلتفرمهای متمرکز معمولاً از دفتر سفارش سنتی یا بازارسازهای خود استفاده میکنند، در حالی که نمونههای غیرمتمرکز بیشتر به قراردادهای هوشمند، اوراکلها و نقدینگی مبتنی بر استخرها وابستهاند. مسایل فنی مانند نحوه تامین نقدینگی، تعیین قیمت منصفانه، مدیریت ریسک و استفاده از اوراکلهای قابل اعتماد برای گزارش رویدادها از جمله مولفههایی هستند که رشد پایدار بازارهای پیشبینی را شکل میدهند.
حجمهای معاملاتی هفتگی در بازارهای پیشبینی
مقررات و رقابت بین صرافیها
نظارتهای مقرراتی همچنان یک عامل کلیدی است. کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) اخیراً راهنماییهایی منتشر کرده که تا حدی شفافیت بیشتری نسبت به دادهها و نگهداری سوابق در بازارهای پیشبینی ایجاد میکند. در عین حال، صرافیها و پلتفرمهای رقیب سرعت راهاندازی محصولات جدید را افزایش دادهاند: Crypto.com اوایل امسال از یک پلتفرم ویژه بازار پیشبینی رونمایی کرد و جِمینی (Gemini) نیز مجوز CFTC را برای ارائه بازارهای پیشبینی در ایالات متحده بهدست آورد. برای کوینبیس، عرضه سهام توکنیزه و بازارهای مبتنی بر رویداد احتمالاً با احتیاط انجام خواهد شد تا نوآوری محصولی در کنار الزامات انطباق با قوانین صورت گیرد؛ از جمله مسائل مربوط به تقسیمبندی کاربران، بررسی هویت (KYC)، مبارزه با پولشویی (AML)، نگهداری امن داراییها (custody)، و مدیریت ریسک عملیاتی. همچنین تعیین طبقهبندی حقوقی سهام توکنیزه — آیا بهعنوان اوراق بهادار سنتی در نظر گرفته میشوند یا در چارچوب جدیدی قابل تنظیماند — یکی از نقاط تماس میان صرافیها و نهادهای ناظر خواهد بود.
معنای این برای معاملهگران و بازارها
در صورتی که کوینبیس طرح خود را به اجرا بگذارد، فهرست کردن سهام توکنیزه میتواند دسترسی خردهفروشی به قرار گرفتن در معرض سهام را از طریق نسخههای کسرپذیر یا نمایندههای بلاکچینی گسترش دهد؛ بدین معنی که سرمایهگذاران خرد ممکن است بتوانند بخشهایی از سهام شرکتها را با کارمزد و آستانه سرمایهگذاری پایینتر خرید و فروش کنند. از سوی دیگر، بازارهای پیشبینی این امکان را به معاملهگران میدهند تا درباره نتایج احتمالی رویدادهای سیاسی، اقتصادی، ورزشی یا علمی با استفاده از سازوکارهای آشنا در یک صرافی سرمایهگذاری و سفتهبازی کنند. برای معاملهگران، این موضوع میتواند مسیرهای جدیدی برای هجینگ، سفتهبازی و آربیتراژ فراهم آورد، اما همچنین مجموعهای از ملاحظات نظارتی و مخاطرات طرف مقابل را به همراه خواهد داشت که بهویژه در مورد اوراق بهادار توکنیزه حساستر است. ریسکهایی مانند تمرکز نگهداری داراییها در نهادهای سازمانی، شکست احتمالی اوراکلها، ریسکهای حقوقی بینالمللی و پیچیدگیهای تطبیق با قوانین بازار سرمایه باید توسط فعالان بازار ارزیابی شود. علاوه بر این، ساختار کارمزدی، شفافیت دفتر سفارش، و مکانیسمهای مدیریت نقدینگی از جمله عناصر عملیاتیاند که تعیینکننده کارایی این محصولات جدید خواهند بود.
خبرگزاری Cointelegraph در پی گزارش بلومبرگ برای کسب نظر از کوینبیس تماس گرفت، اما تا زمان انتشار این گزارش پاسخی دریافت نکرده بود. در حالی که صنعت منتظر پخش زنده روز چهارشنبه است، شرکتکنندگان بازار، سرمایهگذاران نهادی و قانونگذاران با دقت خواهند دید چگونه کوینبیس جنبههای مربوط به انطباق، نگهداری داراییها و سلامت بازار را برای این محصولات نوظهور چارچوببندی میکند. این نحوه ارائه و سیاستهای اجرایی میتواند بهسرعت بر رقابت میان پلتفرمها، پذیرش بازار و دستورکارهای نظارتی تاثیر بگذارد، و برای تحلیلگران و متخصصان بازار سیگنالهای مهمی در مورد مسیر توسعه ابزارهای مالی توکنیزه و بازارهای مبتنی بر رویداد ارسال کند.
منبع: cointelegraph
ارسال نظر