اسکرین شات های فاش شده؛ کوین بیس و بازار پیش بینی کالشی

اسکرین‌شات‌های فاش‌شده نشان می‌دهد کوین‌بیس ممکن است بازارهای پیش‌بینی با پشتیبانی کالشی راه‌اندازی کند

تصاویر فاش‌شده‌ای که پژوهشگر فناوری جِین مانچون وونگ منتشر کرده، نشان می‌دهد که کوین‌بیس در حال توسعه یک پلتفرم جدید برای بازارهای پیش‌بینی است که بر زیرساخت تنظیم‌شدهٔ کالشی (Kalshi) اتکا خواهد داشت. این اسکرین‌شات‌ها که در شبکه‌های اجتماعی منتشر شده‌اند، صفحات بازار با برند کوین‌بیس، راهنمای ورود کاربران و رابط کاربری را نشان می‌دهند که به نظر می‌رسد از مشارکت با USDC و دلار آمریکا پشتیبانی می‌کند و طبقه‌بندی‌هایی مانند اقتصاد، ورزش، علم، سیاست و فناوری را شامل می‌شود.

آنچه از این تصاویر می‌توان برداشت کرد، نشانه‌ای از تلاش کوین‌بیس برای گسترش دامنهٔ محصولاتش به سمت «معاملات مبتنی بر رویداد» و بازارهای پیش‌بینی است؛ محصولاتی که هم سو با استراتژی این صرافی برای تبدیل‌شدن به یک "everything exchange" عمل می‌کنند. توجه داشته باشید که بازار پیش‌بینی و قراردادهای مبتنی بر رویداد مستلزم چارچوب‌های قانونی و عملیاتی مشخصی هستند و همین نکته باعث می‌شود همکاری با یک پلتفرم تنظیم‌شده مانند کالشی برای کوین‌بیس معنادار باشد.

نشانه‌های محصول و ساختار

رابط کاربری فاش‌شده نشان می‌دهد که این محصول احتمالاً توسط «Coinbase Financial Markets»، شاخهٔ مشتقهٔ این صرافی، مدیریت خواهد شد اما «از طریق کالشی» ارائه می‌شود؛ عبارتی که نشان می‌دهد ارائهٔ این سرویس بر بنیهٔ چارچوب قانونی و معماری قراردادهای رویدادی کالشی تکیه خواهد داشت. در تصاویر همچنین بخشی با سؤالات متداول (FAQ) و راهنمای گام‌به‌گام ثبت‌نام دیده می‌شود که نشان می‌دهد فرایند کامل تجربهٔ کاربر از نگهداری (custody) تا اجرای معامله با استفاده از استیبل‌کوین USDC یا دلار فیات در نظر گرفته شده است.

این ساختار پیشنهادی چند نکتهٔ فنی و عملیاتی را به همراه دارد: اول اینکه وجود مسیرهای نگهداری و تسویهٔ مبتنی بر USDC نشان‌دهندهٔ استفاده از rails استیبل‌کوین‌ها در معماری پرداخت و تسویهٔ معاملات است؛ موضوعی که برای بسیاری از کاربران و مؤسسات اهمیت دارد چون استیبل‌کوین می‌تواند سرعت تسویه و قابلیت برنامه‌ریزی را افزایش دهد. دوم اینکه قرار گرفتن محصول در زیرمجموعهٔ محصولات مشتقهٔ کوین‌بیس به معنی آن است که ممکن است این خدمات با متدهای مدیریت ریسک، الزامات وثیقه، و گزینه‌های حد ضرر و سفارشات پیشرفته هماهنگ شود تا با بازارهای حرفه‌ای همخوانی داشته باشد.

چرا کوین‌بیس بازارهای پیش‌بینی را هدف گرفته است

کوین‌بیس از مدتها پیش علائم و نشانه‌هایی از قصد خود برای تبدیل‌شدن به یک صرافی فراگیر نشان داده است؛ هدفی که شامل افزودن محصولات متنوعی مانند معاملات مشتقه، محصولات سرمایه‌گذاری، خدمات حضانت و اکنون بازارهای مبتنی بر رویداد می‌شود. بازارهای پیش‌بینی به کوین‌بیس امکان می‌دهند تا طیف محصولات مبتنی بر قراردادهای رویدادی و مشتقات را گسترش دهد و مشتریانی را که به دنبال ابزارهای جدید برای پوشش ریسک، سفته‌بازی یا سرمایه‌گذاری موضوعی هستند جذب کند.

در میانهٔ نوامبر، کوین‌بیس و کالشی همکاری‌ای اعلام کردند که به موجب آن کوین‌بیس می‌تواند به عنوان نگهبان (custodian) قراردادهای رویدادی مبتنی بر USDC کالشی عمل کند. این همکاری دو مزیت آشکار دارد: یکی اینکه استفاده از زیرساخت تنظیم‌شدهٔ کالشی می‌تواند روند عرضهٔ سازگار با قوانین را در چارچوب نظارتی CFTC تسریع کند، و دیگری اینکه کوین‌بیس می‌تواند از امکانات نگهداری و rails مربوط به USDC خود برای ساده‌سازی تجربهٔ کاربر و تسویهٔ سریع استفاده کند. برای بازیگران سازمانی و خرده‌فروش این بازارها، وجود یک نگهدار رسمی و روش‌های تسویه قابل اعتماد اهمیت بالایی دارد.

بازارهای پیش‌بینی همچنین می‌توانند داده‌های ارزشمندی برای تحلیل‌گران و تیم‌های مدیریت مخاطرات فراهم کنند؛ قیمت‌های قراردادهای رویدادی به عنوان سیگنال‌هایی جمعی دربارهٔ احتمال وقوع رویدادهای سیاسی، اقتصادی یا ورزشی عمل می‌کنند. برای یک اکوسیستم بزرگ مانند کوین‌بیس، همگام‌سازی این داده‌ها با محصولات دیگر (مثلاً تحلیل بازار، سرمایه‌گذاری‌های سازمانی یا ابزارهای مدیریت ریسک) می‌تواند ارزش افزوده ایجاد کند و تعامل مشتریان را افزایش دهد.

رقابت و زمینهٔ صنعتی

گسترش به سوی بازارهای پیش‌بینی همزمان با حرکت رقبا به سمت ارائهٔ قراردادهای تنظیم‌شدهٔ رویدادی رخ می‌دهد. به عنوان مثال، جِمنی پرونده‌ای را برای تبدیل شدن به بازار قراردادهای اختصاصی (designated contract market) نزد کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) ثبت کرده که می‌تواند زمینهٔ لازم برای ارائهٔ قراردادهای رویدادی تنظیم‌شده را فراهم کند. همچنین پلتفرم‌هایی مانند Crypto.com از طریق همکاری‌های تجاری محصولات پیش‌بینی را عرضه کرده‌اند و برخی از بازیگران جدید و قدیمی بازار نیز به دنبال بهره‌گیری از تقاضای رو به رشد برای این نوع محصولات بوده‌اند.

بازارهای پیش‌بینی در بازهٔ 2024 تا 2025 رشد قابل‌توجهی را تجربه کردند؛ پلتفرم‌هایی مانند کالشی و پلی‌مارکت (Polymarket) حجم‌های معاملاتی رکوردشکنی را خصوصاً در دوره‌های پیش از رویدادهای سیاسی و اقتصادی بزرگ گزارش دادند. رشد این بازارها توجه نهادهای نظارتی، مؤسسات مالی و سرمایه‌گذاران نهادی را به خود جلب کرده است و رقابت میان بازیگران برای ارائهٔ راه‌حل‌های تنظیم‌شده و امن افزایش یافته است. برای کوین‌بیس، ورود به این عرصه مستلزم ارائهٔ یک تجربهٔ کاربری ساده، تسویهٔ قابل اتکا و شفافیت قانونی خواهد بود تا بتواند سهم بازار را از رقبایی که در این حوزه فعال‌اند بگیرد.

پیامدهای نظارتی و بازاری

آوردن بازار پیش‌بینی به یک صرافی مطرح و جریان اصلی، پرسش‌هایی را دربارهٔ رعایت قوانین، نحوهٔ حضانت دارایی‌ها، و استفاده از استیبل‌کوین‌ها مطرح می‌کند. همکاری با کالشی می‌تواند مسیر قانونی مشخص‌تری برای کوین‌بیس فراهم کند تا تحت چارچوب‌های موجود قراردادهای رویدادی فعالیت کند و اصطکاک‌های نظارتی را کاهش دهد؛ موضوعی که برای تسریع عرضهٔ محصول اهمیت دارد. با این حال، تعامل مستقیم و شفاف با نهادهایی مانند کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) همچنان حیاتی خواهد بود؛ زیرا قراردادهای مبتنی بر رویداد اغلب در مرز بین بازارهای مشتقه سنتی و نوآوری‌های کریپتو قرار می‌گیرند.

نقش USDC در این معادله نیز شایان توجه است. استفاده از استیبل‌کوین‌هایی مانند USDC به عنوان راهکار تسویه و انتقال ارزش، مزایایی مثل سرعت، هزینهٔ پایین‌تر تراکنش، و همگامی بهتر با زیرساخت‌های بلاک‌چین را ارائه می‌دهد. در عین حال، ناظران بازار و سیاست‌گذاران در بسیاری از حوزه‌ها نسبت به نحوهٔ مدیریت ذخایر پشتوانهٔ استیبل‌کوین‌ها و ریسک‌های سیستمیک مرتبط با آن‌ها حساس هستند؛ بنابراین شفافیت دربارهٔ احتیاط‌های نظارتی، گزارش‌دهی و مکانیزم‌های مدیریت ریسک برای هر محصولی که از USDC استفاده می‌کند اهمیت دارد.

از منظر بازار، عرضهٔ یک محصول تنظیم‌شدهٔ بازار پیش‌بینی توسط کوین‌بیس می‌تواند به عمیق‌تر شدن بازار، افزایش نقدینگی و تنوع‌بخشی مخاطبان منجر شود. بازارهای پیش‌بینی تنظیم‌شده امکان ورود بازیگران نهادی را ساده‌تر می‌کنند، زیرا مؤسسات معمولاً به دنبال راهکارهایی هستند که در چهارچوب قوانین قابل دفاع باشند. این امر می‌تواند زمینهٔ همکاری‌های جدید بین ارائه‌دهندگان استیبل‌کوین، سرویس‌های حضانت، و پلتفرم‌های بازارسازی را فراهم کند تا اکوسیستمی سازگار و پایدار شکل گیرد.

کوین‌بیس خدمات تجاری خود را در سنگاپور توسعه می‌دهد

به‌صورت جداگانه، کوین‌بیس سرویس "Coinbase Business" را در سنگاپور راه‌اندازی کرد که نخستین انتشار بین‌المللی این پلتفرم ویژهٔ کسب‌وکارها محسوب می‌شود. این خدمت از پرداخت‌های فوری با USDC، انتقالات بین‌المللی، ادغام‌های حسابداری خودکار و بانکداری لحظه‌ای به ارز SGD از طریق Standard Chartered پشتیبانی می‌کند. توسعه در سنگاپور بر همکاری کوین‌بیس با ابتکار BLOOM و ارتباط با مدیریت پولی سنگاپور (Monetary Authority of Singapore) متکی است و هدف آن پل‌زدن میان پول فیات و رمزارز برای پرداخت‌های فرامرزی و خودکارسازی حقوق و دستمزد است.

این حرکت نشان می‌دهد که کوین‌بیس به دنبال رشد در بازارهای تجاری و سازمانی است که نیازمند ابزارهای قابل‌اعتماد برای تسویهٔ سریع و مدیریت نقدینگی بین‌المللی هستند. امکاناتی مانند پرداخت‌های فوری با USDC و ادغام‌های حسابداری می‌تواند به کسب‌وکارها اجازه دهد تا جریان نقدی خود را به صورت موثرتری مدیریت کنند، خصوصاً شرکت‌هایی که به صورت بین‌المللی عمل می‌کنند یا کارکنانی در مناطق مختلف دارند.

علاوه بر این، همکاری با بانک‌هایی مانند Standard Chartered برای ارائهٔ بانکداری لحظه‌ای SGD نشان‌دهندهٔ پذیرش بیشتر بازیگران سنتی مالی نسبت به راه‌حل‌های مبتنی بر رمزارز است. این نوع ادغام‌ها همچنین می‌تواند سکوی مناسبی برای معرفی محصولات نوآورانهٔ دیگر کوین‌بیس در سطح تجاری فراهم کند، از جمله راه‌حل‌های پرداخت کارکنان با استیبل‌کوین، خدمات تبدیل خودکار فیات به رمزارز و ابزارهای گزارشگری مالی متوافق با استانداردهای حسابداری بین‌المللی.

چه نکاتی را باید دنبال کرد

در روزها و هفته‌های آتی باید منتظر اعلامیهٔ رسمی کوین‌بیس باشیم که در آن توضیح داده می‌شود آیا پلتفرم بازارهای عمومی را باز خواهد کرد، چه مجوزها و تأییدیه‌هایی از سوی CFTC یا سایر نهادهای نظارتی مورد نیاز خواهد بود، و نحوهٔ یکپارچه‌سازی حضانت و تسویه با USDC چگونه خواهد بود. پیگیری دقیق بیانیه‌های رسمی، مستندات حقوقی مربوط به همکاری با کالشی و اطلاعیه‌های نظارتی به فهم بهتر چشم‌انداز این محصول کمک خواهد کرد.

اگر محصول کوین‌بیس با پشتوانهٔ کالشی عرضه شود، می‌تواند دسترسی عموم به بازارهای پیش‌بینی تنظیم‌شده را تسریع کند و پیوندهای بین استیبل‌کوین‌ها، خدمات حضانت و مشتقات مبتنی بر رویداد را عمیق‌تر نماید. این امر نه تنها برای فعالان خرد بازار اهمیت دارد، بلکه می‌تواند بازیگران نهادی را نیز ترغیب به حضور در بازارهای جدید کند؛ به‌ویژه اگر چارچوب‌های کنترل ریسک و شفافیت لازم فراهم شود. در مجموع، این تحولات را باید در چارچوب بزرگتری دید که شامل رشد استیبل‌کوین‌ها، فشار نظارتی بر اکوسیستم رمزارز و تلاش صرافی‌های بزرگ برای تنوع‌بخشی محصولاتشان است.

در کنار همهٔ اینها، لازم است سرمایه‌گذاران و کاربران به ریسک‌های مرتبط با بازارهای پیش‌بینی توجه کنند؛ از جمله ریسک نقدینگی در زمان‌های ناپایدار، ریسک‌های نظارتی و نیز پیچیدگی‌های حقوقی پیرامون تعیین نتایج رویدادی. آگاهی از ساختار قراردادها، نحوهٔ تسویه، مقررات مربوط به استیبل‌کوین و سیاست‌های حفظ حریم خصوصی و شفافیت ارائه‌دهندهٔ خدمات، موارد کلیدی برای تصمیم‌گیری آگاهانه هستند.