6 دقیقه
Market snapshot and context
پسر سرمایهگذار افسانهای، بیل میلر، صدای خود را به جمع فزایندهای از تحلیلگران افزود که رشد تازهای برای بیتکوین در سال ۲۰۲۶ پیشبینی میکنند. میلر چهارم، مدیر سرمایهگذاری در Miller Value Partners، در گفتوگو با CNBC اشاره کرد که ترکیب شرایط فنی (تحلیل تکنیکال) و روند رو به گسترش پذیرش نهادی، این ارز دیجیتال را در موقعیتی قرار داده است که بتواند برای رسیدن به سقف تاریخی قبلی خود تلاش کند.
Technical setup and institutional tailwinds
میلر تأکید کرد که الگوهای نموداری و شاخصهای مومنتوم (شتاب حرکتی قیمت) در حال همراستا شدن هستند و این همراستایی میتواند نشانهای از وقوع یک شکست قیمتی قریبالوقوع باشد. او به اعلامیههایی که رییس سازمان بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، پل اتکینز، درباره حرکت بازار سرمایه به سمت آنچِین (On-chain) مطرح کرده است اشاره نمود و همچنین به توسعه مستمر زیرساختهای بلاکچینی توسط شرکتهای والاستریت مانند JPMorgan اشاره داشت. بهگفتهٔ میلر، «این یک بازی کاملاً جدید است»، و او استدلال کرد که بازار از بهار ۲۰۲۵ پایه قیمتی بالاتری ساخته است که میتواند نقش حمایتی مهمی برای روندهای آتی ایفا کند.
Analysts weigh in on catalysts for a Bitcoin upswing
Tom Lee: policy and products supporting recovery
تام لی، مدیر ارشد سرمایهگذاری در Fundstrat Capital، به CNBC گفت که بیتکوین وارد سال ۲۰۲۶ با چند باد پشتیبان شده است: کاهش اهرم (leverage) پس از شوکهای اکتبر، پذیرش پایدار نهادی و افزایش حمایتهای حکومتی و اجرایی در ایالات متحده برای بازارهای رمزنگاری. لی این عوامل را بهعنوان حمایتهای ساختاری میبیند که میتوانند به بیتکوین کمک کنند تا شتاب خود را بازیابد و زیانهای گذشته را جبران نماید. از منظر تحلیل بنیادی و سرمایه نهادی، جریان سرمایه به محصولات مبتنی بر بیتکوین (از جمله صندوقهای قابل معامله در بورس یا ETF بیتکوین) و توسعه راهکارهای نگهداری امن (custody solutions) از جمله مواردی است که میتواند اثرات بلندمدت بر تقاضا و قیمت داشته باشد.
Varying price targets from industry players
پیشبینیها برای سطح قیمتی پایان سال ۲۰۲۶ اختلاف زیادی دارند. هسیب قریشی، یکی از شرکای مدیریتی Dragonfly، برآورد کرده است که بیتکوین تا پایان ۲۰۲۶ میتواند بالای ۱۵۰٬۰۰۰ دلار قرار بگیرد، در حالی که Galaxy Digital سال ۲۰۲۶ را بسیار پرآشوب خوانده و محدودهای وسیع بین ۵۰٬۰۰۰ تا ۲۵۰٬۰۰۰ دلار را مطرح کرده است. تام لی پیشتر این امکان را مطرح کرده بود که اوج جدیدی ممکن است تا پایان ژانویه رخ دهد، اما تاکنون هدف عددی مشخص و جدیدی اعلام نکرده است. این پراکندگی پیشبینیها نشاندهنده عدم اجماع کامل میان بازیگران بزرگ بازار است و نشان میدهد که عوامل کلان، تکنیکال و نهادی میتوانند به شکلی چشمگیر روی قیمت موثر باشند.
Current price action and historical perspective
بر اساس دادههای CoinGecko، بیتکوین در محدودهٔ حدود ۹۳٬۷۵۰ دلار معامله میشود که نزدیکی ۲۵.۶٪ پائینتر از سقف تاریخی ۱۲۶٬۰۸۰ دلاری ثبتشده در ۶ اکتبر است، اما از ابتدای سال ۲۰۲۶ تاکنون تقریباً ۷.۱٪ رشد ثبت کرده است. میلر کاهش ۶٪ی سال گذشته و این واقعیت که طلا در سال ۲۰۲۵ عملکرد بهتری نسبت به بیتکوین داشت را کماهمیت توصیف کرد و آن را یک موضوع جزئی برای داراییای با نوسان بالا خواند و از سرمایهگذاران خواست تا چشمانداز بلندمدتتری اتخاذ کنند و از تمرکز صرف بر نوسانات کوتاهمدت پرهیز نمایند.
تاریخچه بازار نشان میدهد که بیتکوین هرگز دو سال متوالی با زیان بسته نشده است؛ نکتهای که تحلیلگران برای تاکید بر تابآوری بلندمدت این دارایی مطرح میکنند. در عین حال، این آمار نباید بهصورت قطعی تفسیر شود زیرا محیطهای قانونی و اقتصادی متغیرند، اما از منظر دادههای تاریخی این الگو بهعنوان یک شاهد حمایتی در استدلال خوشبینان بازار مطرح میشود.
Key drivers to watch
- شفافیت مقرراتی در ایالات متحده، بهویژه اعمال سیاستها و گفتار از جانب SEC و تأثیر آن بر قوانین مربوط به ETF و خدمات نگهداری
- ادغام مستمر والاستریت و راهاندازی محصولات مبتنی بر بلاکچین که میتواند نقدینگی نهادی را به بازار بیاورد
- جریانهای سرمایه نهادی به سمت ETF بیتکوین و راهکارهای نگهداری امن (custody) که میتواند تقاضا را تثبیت کند
- شرایط نقدینگی کلان و دینامیکهای اهرم در بازارهای کریپتو که میتواند شتابهای صعودی یا نزولی را تشدید کند
What investors should consider
در حالیکه شواهد فنی و افزایش پذیرش آنچِین سیگنالهای خوشبینانهای ارائه میدهند، ریسکهایی نیز پابرجاست: تغییرات مقرراتی ناگهانی، نوسانات کلان اقتصادی و ریسک اجرایی در محصولات نهادی (مانند خطا در سازوکار ETF یا ضعف در راهکارهای custody). معاملهگران و سرمایهگذاران باید خوانشهای تکنیکال را در کنار مولفههای بنیادی قرار دهند؛ از جمله جریان ورودی ETFها، تحولات در خدمات نگهداری، گزارشهای نهادهای نظارتی و شرایط پولی جهانی.
جمعبندی اینکه چهرههای برجستهای چون بیل میلر IV و دیگر رهبران صنعت یک چیدمان سازنده برای بیتکوین در سال ۲۰۲۶ میبینند. در عین حال، تحقق روند صعودی پایدار منوط به ادامهٔ پذیرش نهادی، توسعه زیرساختهای بلاکچینی در والاستریت، و سیاستگذاریهای حمایتی یا حداقل شفاف توسط نهادهای قانونگذار در آمریکا است. سرمایهگذاران بهتر است مدیریت ریسک، تنوعسازی پورتفولیو، و نظارت بر شاخصهای کلیدی مانند جریان سرمایه ETF بیتکوین، نرخ بهره، و نقدینگی بازار را در اولویت قرار دهند تا در مواجهه با نوسانات بازار تصمیمهای مبتنی بر تحلیل بگیرند.
منبع: cointelegraph
ارسال نظر