ریاست جمهوری خواستار تسریع تصویب قوانین بازار رمزارز

رئیس‌جمهور خواستار تسریع در تصویب قوانین رمزارزها

رئیس‌جمهور دونالد ترامپ سیگنال داده است که قانون جامع بازار رمزارز ممکن است به‌زودی به میز او برسد و این امر حرکت در جهت چارچوب مقرراتی مورد بحث طولانی‌مدت برای دارایی‌های دیجیتال را تسریع می‌کند. اقدامات در حال بررسی — مطرح‌شده تحت عناوین S. 3755/H.R. 3633 — با هدف تفکیک اختیارات نظارتی بین کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC)، تعیین ضرب‌الاجل‌های مشخص برای ثبت صرافی‌ها و تدوین جدول زمانی برای قانون‌گذاری مشترک در مسائل پیچیده بازار طراحی شده‌اند. این طرح‌ها تلاش می‌کنند تا تعاریف حقوقی، حوزه صلاحیت و فرآیندهای اجرایی بازار رمزارز را روشن کنند تا از بروز ابهام قانونی جلوگیری شود و چارچوبی برای توسعه بازار، حفاظت از سرمایه‌گذاران و نوآوری فناوری فراهم آید.

اساس‌های پیشنهادی: اولویت CFTC، جداول ثبت نام و قانون‌گذاری مشترک

چارچوب پیشنهادی اختیار نظارت اصلی بر کالاهای دیجیتال مانند بیت‌کوین و اتریوم را به CFTC می‌دهد و در عین حال نظارت بر اوراق بهادار را به SEC می‌سپارد. این تقسیم‌بندی بر مبنای ارزیابی ماهیت دارایی‌ها و عملکردشان صورت گرفته است؛ به این معنی که توکن‌هایی که بیشتر شبیه کالا یا قرارداد آتی عمل می‌کنند تحت نظارت CFTC قرار می‌گیرند و آن دسته که ماهیت سرمایه‌گذاری یا اوراق بهادار دارند، زیر نظر SEC خواهند بود. در این طرح، صرافی‌ها و کارگزار-معامله‌گران ظرف یک بازه 180 روز پس از اجرای قانون فرصت خواهند داشت تا برای ثبت موقت (provisional registration) اقدام کنند؛ این مسیر موقت، استمرار بازار را تضمین می‌کند در حالی که قوانین بلندمدت و قواعد نهایی در حال تدوین و نهایی‌سازی هستند.

علاوه بر این، قانون‌گذاران پیشنهاد داده‌اند که یک دوره اجباری 18 ماهه برای SEC و CFTC تعیین شود تا قواعد هماهنگ‌شده‌ای را درباره تراکنش‌های مختلط (mixed transactions)، ساختارهای مارجین و سایر چالش‌های فراملی و فرادستگاهی صادر کنند. این بازه زمانی برای تدوین مقررات مشترک و هماهنگ بین دو نهاد نظارتی در نظر گرفته شده است تا از تناقض قوانین، خلأهای نظارتی و اختلاف در تفسیر حوزه صلاحیت جلوگیری شود. در عمل، اجرای چنین دوره‌هایی نیازمند همکاری فنی بین دو نهاد، اشتراک‌گذاری داده و ایجاد فرآیندهایی برای حل اختلاف خواهد بود تا بازارهای رمزارز آمریکایی از شفافیت، امنیت و پیش‌بینی‌پذیری بیشتری برخوردار شوند.

کمیته‌ها و ضرب‌الاجل‌ها

دو کمیته سنا — کشاورزی و بانکداری — باید پیش‌نویس‌های رقیب را قبل از ضرب‌الاجل تعیین‌شده توسط کاخ سفید که با یک چارچوب سیاستی مرتبط با استیبل‌کوین در تاریخ 28 فوریه مرتبط است، مصالحه و تلفیق کنند. کمیته کشاورزی با رأی بسیار نزدیک 12–11 پیش‌نویس خود را در اواخر ژانویه تصویب کرد و قانون واسطه‌های کالای دیجیتال (Digital Commodity Intermediaries Act) را پیش برد. از سوی دیگر، مجلس نمایندگان قبلاً در ماه ژوئیه قانون شفافیت بازار دارایی‌های دیجیتال (Digital Asset Market Clarity Act) را تصویب کرده بود که حالا سنای آمریکا به مانع اصلی در مسیر تصویب نهایی بدل شده است.

مطلب مرتبط

ادامه مطلب

راهنمای جامع چک صیادی: ثبت، استعلام و تایید چک صیادی در سیستم جدید بانکی ایران

چک صیادی؛ تحول نظام پرداخت و اعتباری در اقتصاد ایران در سال‌های اخیر و به‌ویژه از...

این فرایند لایحه‌نویسی و تلفیق پیش‌نویس‌ها شامل مذاکرات زمانی، دامنه اختیارات نظارتی و الزامات اجرایی برای صرافی‌ها، کارگزاران، متولیان و ناشران استیبل‌کوین‌هاست. اعضای کمیته‌ها باید ضمن توجه به فشارهای سیاسی و اقتصادی، بازخوردهای صنعت و ریسک‌های فناوری را نیز در نظر بگیرند. ضرب‌الاجل‌ها می‌توانند موجب تسریع در تصمیم‌گیری شوند، اما این خطر را نیز به همراه دارند که برخی مسائل فنی و حقوقی به‌خوبی بررسی نشوند؛ بنابراین کیفیت متن نهایی قانون و جزئیات اجرایی آن اهمیت فراوانی دارد.

واکنش صنعت و نگرانی‌های نظارتی

صرافی‌ها و ذی‌نفعان صنعت، از جمله کوین‌بیس، پیش‌نویس‌های قبلی را به‌خاطر اعمال محدودیت‌های سنگین بر پروتکل‌های امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) و وضع الزامات سخت‌گیرانه برای استیبل‌کوین‌ها مورد انتقاد قرار داده‌اند. فعالان بازار هشدار می‌دهند که قوانین بسیار دستوری و محدودکننده ممکن است نوآوری را خفه کرده و نقدینگی را در نهادهای تحت‌نظارت کاهش دهد. در مقابل، طرفداران چارچوب پیشنهادی معتقدند که این طرح می‌تواند شفافیت حقوقی لازم را برای ساختار بازار، نگهداری دارایی‌ها (custody) و استانداردهای درج فهرست فراهم کند، که به نوبه خود به جذب سرمایه نهادی و محافظت از سرمایه‌گذاران کمک خواهد کرد.

نگرانی‌های مشخص شامل مسائلی نظیر تعریف دقیق استیبل‌کوین‌ها، نحوه برخورد با پروتکل‌های خودکار در فضای دیفای، الزامات ذخیره و شفافیت دارایی‌های پشتوانه، گزارش‌دهی تراکنش‌ها و حفاظت از مشتریان در برابر سوء‌استفاده‌ها و ریسک‌های عملیاتی است. همچنین، تداخل احتمالی بین قوانین ایالتی و فدرال، و ضرورت هماهنگی با مقررات بین‌المللی، از دیگر نقاط تمرکز بحث‌هاست. ذی‌نفعان صنعتی معمولاً خواستار یک رویکرد آینده‌نگر، نسبتاً منعطف و مبتنی بر ریسک هستند که بتواند نوآوری را تسهیل کند در حالی که از مصرف‌کنندگان و ثبات بازار محافظت می‌نماید.

زمینه سیاسی و پرسش‌های نظارتی

این لایحه در شرایطی مطرح شده است که نظارت کنگره بر پروژه‌های رمزارزی مرتبط با چهره‌های سیاسی شدت گرفته است؛ از جمله درخواست‌هایی برای تحقیق درباره WLFI، توکنی که گفته می‌شود ارتباطاتی با رئیس‌جمهور ترامپ دارد. این نوع موضوعات سیاسی می‌تواند مسیر قانون‌گذاری را پیچیده‌تر کند، زیرا انتقادات عمومی، مسائل تعارض منافع و فشارهای حزبی ممکن است بر اولویت‌ها و متن قانونی تأثیر بگذارد. در همین حال، CFTC ابتکاراتی از جمله تشکیل یک شورای نوآوری مدیرعاملان (CEO Innovation Council) را اعلام کرده که هدف آن مشاوره در مورد نظارت بر بازار رمزارز و روندهای فناوری است. چنین شوراهایی می‌توانند نقش مهمی در پل زدنِ فاصله بین قانون‌گذاران و بازیگران صنعتی ایفا کنند، به‌ویژه در موضوعات فنی مانند قراردادهای هوشمند، امنیت شبکه و معیارهای حسابرسی رمزنگاری.

پرسش‌های عمده مدیریتی و نظارتی شامل این موارد است: چگونه مرز بین ارز دیجیتال به‌عنوان کالا و اوراق بهادار تعیین می‌شود؟ چه معیارهایی برای تشخیص تقلب و دست‌کاری بازار باید اعمال شود؟ نقش ایالات در تنظیم‌بخشی از بازارها چه خواهد بود و تعامل با تنظیم‌کنندگان بین‌المللی چگونه سامان خواهد یافت؟ پاسخ به این پرسش‌ها نیازمند تعیین معیارهای فنی دقیق، استانداردهای گزارش‌دهی و مکانیسم‌های همکاری بین نهادی است.

مطلب مرتبط

ادامه مطلب

سینتیا لومییس خروج از انتخابات ۲۰۲۶ را اعلام کرد؛ متعهد به اصلاح رمزارز

لومییس تصمیمش را اعلام کرد — همچنان به اصلاحات رمزارزی متعهد است سناتور سینتیا لومییس، یکی...

گام‌های بعدی برای بازارها و صرافی‌ها

در صورت تصویب، این قانون مسیر ثبت موقت را برای صرافی‌ها فراهم می‌کند و قانون‌گذاری هماهنگ بین SEC و CFTC را برای حل مناطق خاکستری حوزه صلاحیت برقرار می‌سازد. معامله‌گران، متولیان (custodians) و ناشران استیبل‌کوین باید فرایند تلفیق پیش‌نویس‌ها را با دقت دنبال کنند؛ زیرا ضرب‌الاجل‌ها و نسخه نهایی قانون الزاماتی عملیاتی برای انطباق، گزارش‌دهی و مدیریت ریسک در سراسر اکوسیستم رمزارز ایالات متحده تعیین خواهند کرد.

از منظر عملیاتی، بازیگران بازار باید آماده باشند تا نظام‌های انطباق (compliance)، مدیریت ریسک، گزارش‌دهی مالی و فناوری را بر اساس الزامات جدید به‌روزرسانی کنند. این شامل تهیه مدل‌های ریسک برای محصولات مشتقه رمزارزی، مکانیزم‌های KYC/AML تقویت‌شده، طرح‌های نگهداری و تفکیک دارایی برای مشتریان و گزارش‌دهی منظم به ناظران خواهد بود. همچنین، نهادهای مالی ممکن است نیازمند سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های امنیتی و حسابرسی بلاک‌چین جهت تضمین شفافیت و قابلیت ردیابی تراکنش‌ها باشند.

همزمان با رقابت قانون‌گذاری در سطح جهانی، نتیجه این تلاش‌ها در واشینگتن مسیر تنظیم استیبل‌کوین‌ها، صدور مجوز صرافی‌ها، نظارت بر بیت‌کوین و اتریوم و نیز آینده دیفای در بازارهای مقرراتی را شکل خواهد داد. بازارهای جهانی به دقت این تحولات را رصد می‌کنند، زیرا رویکرد آمریکا می‌تواند معیاری برای سایر حوزه‌های قضایی تبدیل شود و بر جریان سرمایه و استراتژی‌های بازار تأثیر بگذارد.

ارزیابی نهایی این‌که آیا چارچوب پیشنهادی تعادلی مناسب بین حفاظت از سرمایه‌گذار، ثبات مالی و تشویق نوآوری برقرار می‌کند، در گرو کیفیت متن نهایی قانون، نحوه اجرای آن و تعامل بین نهادهای ناظر و بازیگران صنعت خواهد بود. فصل جدیدی از قانون‌گذاری رمزارزها در حال شکل‌گیری است که می‌تواند فرصت‌های نهادی‌سازی بازار، افزایش شفافیت و بهبود استانداردهای عملیاتی را به همراه داشته باشد؛ اما دستیابی به این اهداف مستلزم دقت حقوقی، هماهنگی بین‌نهادی و توجه به پیامدهای عملیاتی و فناوری است.

مطلب مرتبط

ادامه مطلب

کمیته بانکداری سنا رای گیری دسامبر درباره قانون رمزارز

کمیته سنا برای طرح مهم رمزارز رای‌گیری دسامبر را برنامه‌ریزی کرد کمیته بانکداری سنای ایالات متحده...