5 دقیقه
تجمیع سرمایه حول زیرساخت و تجربه کاربری
توجه سرمایهگذاران در دارایی‌های دیجیتال به‌طور قاطع به سمت پروژههای زیرساختی برای مصرفکننده حرکت کرده است — پلتفرم‌های با کارکرد بالا که قابلیت‌های فنی عمیق را با تجربیات روان کاربر نهایی ترکیب می‌کنند. این جابه‌جایی بازتاب‌دهنده بلوغ بازار است؛ تیم‌هایی که قابلیت استفادهٔ دنیای واقعی و مسیرهای مقیاس‌پذیر ارائه میدهند، بیشترین سرمایهٔ راهبردی را جذب می‌کنند.
جمع‌آوری سرمایه با توکن: داستان دو بازار
جمع‌آوری سرمایه با توکن در سهماههٔ اخیر یک دوگانگی روشن را نشان داد. فروشهای خصوصی توکن عملکرد برجسته‌ای داشتند و در حدود 410 میلیون دلار در تنها 15 معامله جذب کردند — قوی‌ترین جمع‌آوری سرمایهٔ خصوصی از سال 2021 تاکنون. این دورها عمدتاً تحت سلطه تخصیصهای خزانهٔ راهبردی و سرمایهگذاری در اکوسیستمهای رولآپ بودند که ترجیح سرمایهگذاران را برای راه‌حل‌های سطح پروتکل و مقیاسپذیری نشان میدهد که زیربنای چرخهٔ رشد بعدی خواهند بود.
فروشهای خصوصی پیشتاز
مشارکت‌های خصوصی تا حد زیادی بر سرمایهگذاران نهادی و راهبردی، از جمله دفترهای خانواده و خزانه‌های پروتکل تکیه داشت. این سرمایهگذاران تخصیصهای طولانی‌مدت‌تری را ترجیح میدهند که بر زیرساخت تمرکز دارد و می‌تواند از اثرات شبکه‌ای و قابلیت ترکیب‌پذیری در حوزهٔ گستردهٔ مالی غیرمتمرکز و رول‌آپ‌های لایه-۲ منتفع شود.
فروشهای عمومی کُند شدند
در مقابل، فروشهای عمومی توکن به‌طور چشمگیری کاهش یافت — تقریباً 83٪ کاهش سه‌ماهه به سه‌ماهه به حدود 134 میلیون دلار — چرا که تقاضای خردهفروشی سرد شده است. مشارکت کمتر در عرضه‌های عمومی نشان‌دهندهٔ بازتنظیم کوتاه‌مدت سرمایهگذاران خرد و افزایش فاصلهٔ بین نقدینگی موجود برای حامیان نهادی و بازار گسترده‌تر است.
تفسیر: «تجمیع سرمایه حول ریل‌ها»
Outlier Ventures این روند را به‌عنوان «تجمیع سرمایه حول ریل‌های چرخهٔ بعدی» توصیف کرده و به تمرکز تأمین مالی بر اجزای زیرساختی اشاره می‌کند که پذیرش گستردهٔ آینده را تأمین خواهند کرد. برای سرمایهگذاران و شرکت‌های نوپا در حوزهٔ رمزارز، این به‌معنی تأکید فزاینده بر اقتصاد پروتکل پایدار، تجربهٔ توسعهدهنده و UX متمرکز بر مصرفکننده است — نه صرفاً راه‌اندازی‌های سفته‌بازانهٔ توکن.
مرکز توجه: صندوق اصلی Pure Crypto تقریباً ۱۰۰۰٪ رشد کرد
در یک مورد قابل توجه، Pure Crypto — یک شرکت نسبتاً کم‌پروفایل خارج از شیکاگو — فاش کرد صندوق اصلی آن از زمان راه‌اندازی در ۲۰۱۸ تقریباً ۱۰۰۰٪ افزایش یافته است. این صندوق که در آغاز به‌عنوان یک آزمایش رمزارزی در داخل یک مجموعهٔ مدیریت ثروت سنتی شکل گرفت، اکنون در حدود 60 میلیون دلار سرمایهٔ اصلی مدیریت می‌کند و بخشی از یک استراتژی صندوقِ صندوق‌های متمرکز بر رمزارز به ارزش کل تقریباً 100 میلیون دلار است.
بنیان‌گذاران و استراتژی
Pure Crypto توسط Jeremy Boynton، که مدیریت Laureate Wealth Management را بر عهده دارد، تأسیس شد و با همکاری شریک Zachary Lindquist مدیریت می‌شود. این صندوق با ترکیب انضباط محافظه‌کارانهٔ مدیریت ثروت و تخصیصهای هدفمند به سبک سرمایهگذاری ریسک‌پذیرِ رمزارز، پشتیبانی قابل‌توجهی از دفترهای خانواده جذب کرده است. تیم در حال آماده‌سازی برای جذب صندوق چهارم است که هدف آن بهره‌گیری از آنچه آنها معتقدند می‌تواند آخرین موج بازده‌های شبیه سرمایهگذاری ریسک‌پذیر در دارایی‌های دیجیتال باشد، است.
چشم‌انداز: مقررات و پذیرش شرکت‌ها
Boynton به تغییر چشم‌انداز اشاره می‌کند، با روشن‌تر شدن مقررات — با اشاره به تحولات قانون‌گذاری اخیر مانند طرحی برای استیبل‌کوین که به‌نوشتهٔ متن توسط رئیس‌جمهور سابق Donald Trump به قانون تبدیل شده — و زمانی که شرکت‌های بزرگ در حال ارزیابی ارزهای دیجیتال هستند. او استدلال می‌کند که این تغییرات احتمالاً دورهٔ بازده‌های بسیار افراطی را تعدیل کرده و فازی منظم‌تر، مبتنی بر کاربرد و مقررات‌محور از سرمایهگذاری در رمزارز را به‌وجود خواهند آورد.
برای سرمایه‌گذارانی که روند جمع‌آوری سرمایه در رمزارز را دنبال می‌کنند، نتیجه روشن است: سرمایه بیش از پیش در پروژههایی متمرکز می‌شود که هم عمق فنی و هم تجربهٔ آمادهٔ مصرفکننده را ارائه میدهند. با تکامل بازار توکن‌ها و مقررات بلاکچین، استراتژیهای موفق احتمالاً بر زیرساخت، تطابق مقررات و جذب پایدار کاربران تأکید خواهند داشت.
منبع: cryptonews
نظرات