8 دقیقه
دارندگان بلندمدت بیتکوین با جهش حجم معاملات، سودگیری را تسریع کردند
دارندگان بلندمدت بیتکوین — کیف‌پول‌هایی که ماه‌ها یا حتی سال‌ها سکه‌ها را جابه‌جا نکرده‌اند — هفته گذشته به‌طور چشمگیری فروش را افزایش دادند و در یک روز حدود 97,000 BTC (در حدود $3 میلیارد) را عرضه کردند. شرکت تحلیل بلاک‌چین Glassnode این انتقال را بزرگ‌ترین فروش روزانه دارندگان بلندمدت در سال 2025 شناسایی کرده و می‌گوید این معامله بخش عمده‌ای از افزایش اخیر فعالیت خرج‌کردن این گروه را تشکیل میدهد.
Glassnode از آستانه 155 روز برای تعریف دارندگان بلندمدت استفاده می‌کند و شاخصهای کلیدی آنچین برای این گروه به‌طور قابل توجهی تغییر کرده‌اند. میانگین متحرک 14 روزه سکه‌های خرج‌شده توسط دارندگان بلندمدت به نزدیک 25,000 BTC افزایش یافته است؛ بالاترین سطح ثبت‌شده از ژانویه. این شتاب در داده‌های آنچین سیگنال روشنی است که سرمایهگذاران صبور پس از عبور بیتکوین از مرز ششرقمی اوایل سال، در حال کاهش موقعیت‌های خود هستند.
حجم BTC خرج‌شده توسط دارندگان بلندمدت.
واکنش فوری بازار: کاهش قیمت و نوسان
این فروش باعث عقب‌نشینی قیمت BTC شد. بیتکوین روز جمعه بیش از 3.7٪ کاهش یافت و تا حدود $108,000 پایین آمد و اوایل روز دوشنبه تا حدود $107,400 هم پایین‌تر رفت. در زمان نگارش، BTC حوالی $103,330 معامله می‌شد — تقریباً 16٪ پایین‌تر از سقف تاریخی $124,429، طبق داده‌های CoinDesk. با وجود اینکه حرکت قابل‌توجه است، تحلیلگران می‌گویند سرعت سودگیری هنوز کندتر و سنجیده‌تر از خروج‌های سنگین اواخر 2024 است.
دلیل فروش دارندگان بلندمدت
چند عامل رفتاری و ساختار بازار توضیح میدهد چرا دارندگان بلندمدت تصمیم گرفتند در سطوح بالا بفروشند:
- روان‌شناسی سرمایه‌گذار: قیمت بالای $100,000 باعث میشود بیتکوین به‌عنوان دارایی با ارزش اسمی بالاتر شناخته شود. برای بسیاری از دارندگان، رسیدن به شش‌رقم انگیزه قوی‌ای برای تحقق سود و کاهش ریسک پرتفوی ایجاد می‌کند.
- چرخش و تعدیل وزن دارایی: مدیران ثروت، صندوق‌های کریپتو و دارندگان دیرینه معمولاً پس از رشد سریع قیمت، پرتفوی را متعادل می‌کنند تا سودها را قفل کنند و سرمایه را دوباره در استراتژی‌ها یا کلاس‌های دارایی دیگر تخصیص دهند.
- نقدینگی بازار و کشف قیمت: با تطبیق بازار به $100K به‌عنوان یک پایه بالقوه جدید، فروشندگان نقدینگی و تقاضا را آزمایش می‌کنند. بعضی دارندگان ترجیح می‌دهند به‌صورت تدریجی خارج شوند تا اینکه منتظر سقف‌های بالاتر بمانند.
این دینامیک‌ها نشان میدهد بازار هنوز در حال هضم سطح ارزش‌گذاری بالاتر است. به‌جای یک برگشت قطعی روند، فعالیت اخیر به دوره‌ای طولانی از معاملات در محدوده بالا نزدیک به ششرقمی اشاره دارد در حالی که فعالان بازار انتظارات خود را بازتنظیم می‌کنند.
زمینه آنچین و شاخص‌هایی که باید رصد شوند
تحلیل‌های آنچین پنجره‌ای لحظه‌ای به رفتار سمت عرضه باز می‌کنند. شاخص‌ها و معیارهای کلیدی که معاملهگران و تحلیلگران باید دنبال کنند عبارت‌اند از:
- خرج‌کردن دارندگان بلندمدت: میانگین متحرک 14 روزه و مجموع روزانه خرج‌شده توسط کیف‌پول‌هایی با >155 روز سکون نشان میدهد فروش مقطعی است یا مداوم.
- موجودی صرافیها: افزایش باقی‌مانده BTC در صرافیها اغلب پیش‌نگر فشار قیمتی است چون سکه‌ها برای فروش در دسترس قرار می‌گیرند؛ کاهش موجودی معمولاً نشان‌دهنده انباشت است.
- MVRV و سرمایه تحققیافته: این‌ها کمک می‌کنند تا مشخص شود آیا دارندگان بلندمدت در سودهای قابل‌توجه خارج می‌شوند و سودهای تحقق‌نیافته در کجا متمرکز است.
- بازده باز قراردادهای آتی و نرخهای فاندینگ: اگر بازار مشتقه اهرم بالایی نشان دهد، حرکات قیمتی میتواند توسط لیکوییدیشن‌ها تشدید شود.
پیامدهای بازار: نوسان کوتاه‌مدت، تعدیل بلندمدت
این فروش متمرکز توسط دارندگان بلندمدت لزوماً به‌معنای سقف ساختاری برای بیتکوین نیست. در عوض ممکن است بازتوزیع سالمی از عرضه به سرمایهگذاران و معاملهگران جدیدتر باشد. برخی نتایج ممکن بازار عبارت‌اند از:
- معامله طولانی‌مدت در محدوده: بیتکوین میتواند هفته‌ها یا ماه‌ها در اطراف سطح ششرقمی نوسان کند تا فعالان به رژیم قیمتی بالاتر عادت کنند.
- افزایش موقت نوسان: فروش‌های بزرگ روزانه شوک قیمتی ایجاد می‌کنند که ممکن است پس از جذب عرضه توسط خریداران با بازگشت همراه شود.
- بازتنظیم انتظارات: با گذر زمان، پذیرش مداوم و جریانهای کلان میتواند ارزش‌گذاری‌های بالای $100K را نرمال کند و انگیزه سودگیری در این سطح را کاهش دهد.
سرمایهگذاران باید برنامه متنوعی داشته باشند و از واکنش به رویدادهای تک‌روزه به‌تنهایی اجتناب کنند. فروش دارندگان بلندمدت در سطوح بالا میتواند بخشی سالم از بلوغ بازار باشد و توکن‌ها را به معاملهگران فعال، تخصیص‌دهندگان نهادی و تازه‌واردان منتقل کند.
نحوه واکنش معاملهگران و سرمایهگذاران
برای خوانندگانی که در بازار کریپتو فعال‌اند و در حال بررسی گام بعدی خود هستند، این مراحل عملی میتواند کمک کند ریسک و فرصت را مدیریت کنند:
- رصد جریانهای آنچین: خرج‌کردن دارندگان بلندمدت، ورودی‌های صرافی و روندهای انباشت را دنبال کنید تا نقطه ورود و خروج بهتری پیدا کنید.
- استفاده از تخصیص مرحلهای: با متوسطگیری دلاری به موقعیتها وارد شوید تا اثر نوسان کوتاه‌مدت کاهش یابد.
- پایش مشتقهها: نرخهای فاندینگ و باز بودن موقعیتها نشانه‌های اولیه موقعیت‌های شلوغ و احتمال اصلاحات ناشی از اهرم را نشان می‌دهند.
- تنظیم کنترلهای ریسک: دستورات استاپلاس، سقف‌های پرتفو برای مواجهه با کریپتو و قواعد تعادل مجدد کمک می‌کند سودها را هنگام حرکت سریع بازار حفظ کنید.
چشم‌انداز: نرمال‌سازی تدریجی نه ریزش ناگهانی
فروش بزرگ توسط دارندگان بلندمدت بیتکوین قابل‌توجه اما بی‌سابقه نیست. واکنش بازار نسبت به ریزش‌های تند دوره‌های قبلی محتاطانه‌تر بوده است. اگر فروش در سطوح بالاتر ادامه یابد، فشار قیمتی ممکن است پابرجا بماند، اما داده‌های فعلی نشان میدهد این فعالیت بخشی از یک بازتوزیع گسترده‌تر است نه واگذاری کامل.
تحلیلگران در حال رصد هستند که آیا این رویداد متمرکز است یا آغاز یک روند. سیگنال‌های کلیدی که موضع نزولی را تقویت می‌کنند شامل افزایش مداوم موجودی صرافیها، موج فروش دارندگان بلندمدت در چند روز متوالی و شکستن سطوح حمایت مهم است. در مقابل، کاهش موجودی صرافیها، ازسرگیری انباشت توسط سرمایهگذاران راهبردی یا محرک‌های کلان مثبت میتواند فروش را جذب کند و از بازگشت بازار حمایت نماید.
نتیجه‌گیری
- دارندگان بلندمدت حدود 97,000 BTC را در بزرگ‌ترین فروش روزانه LTH سال 2025 جابه‌جا کردند، طبق گزارش Glassnode.
- میانگین متحرک 14 روزه خرج دارندگان بلندمدت به حدود 25,000 BTC افزایش یافته — بالاترین سطح از ژانویه.
- قیمت بیتکوین از اوج اخیر عقب نشست و در زمان نگارش حوالی $103,330 معامله می‌شد، اما سرعت سودگیری کندتر از جهش‌های اواخر 2024 است.
- انتظار می‌رود بازار زمان بیشتری را برای آزمودن $100K به‌عنوان پایه قیمتی احتمالی صرف کند؛ معاملهگران باید شاخصهای آنچین، جریانهای صرافی و مشتقهها را برای سنجش حرکت بعدی زیر نظر داشته باشند.
این رخداد نشان‌دهنده بلوغ فزاینده بازار بیتکوین است: دارندگان بزرگ و صبور گهگاه سود خود را محقق می‌کنند و خریداران باید برای جذب آن عرضه آماده باشند. فعلاً سیگنال روشن است — بازار در حال سازگار شدن با رژیم قیمتی بالاتر است و کشف قیمت ممکن است در حالی که فعالان چشم‌انداز خود را بازتنظیم می‌کنند، ناپایدار بماند.
منبع: finance.yahoo
.avif)
نظرات