بیت کوین ۹۰هزار دلاری: بازگشت به حمایت و نشانه های بهبود

بیت‌کوین ۹۰ هزار دلار را به‌عنوان حمایت بازپس گرفت در میان آرامش تعطیلات

بیت‌کوین یک بازگشت قابل توجه نشان داد و محدوده $90,000 را به‌عنوان سطح حمایتی حفظ کرد و اهداف قیمتی BTC را بار دیگر به سمت میانه‌های بازه $90,000 هدایت نمود. این صعود هم‌زمان با ضعف نسبی بازارهای آمریکا در طول تعطیلات روز شکرگزاری رخ داد که به خریداران فضای تنفسی از فشار فروش احتمالی داد و باعث شد شاخص‌های بازار اسپات و آتی نشان‌دهنده بهبود شرایط و سلامت بازار شوند. در این دوره کوتاه، جریان‌های نقدینگی، میزان سفارش‌ها در دفاتر سفارش (order book) و شاخص‌های آن‌چین (on-chain) هم‌جهت با کاهش تنش‌های اهرم (leverage) حرکت کردند، امری که برای تحلیلگران تکنیکال و فاندامنتال به‌عنوان نشانه‌ای از تقویت تقاضای خرده‌فروشی و ورود سرمایه بلندمدت تلقی می‌شود.

نمودار BTC/USD چهار ساعته

مقاومت کلیدی در نزدیکی قیمت باز‌شدن سالیانه پدیدار است

معامله‌گران می‌گویند میدان نبرد فنی بعدی حوالی سطح باز شدن سال 2025 و بالاتر از $93,000 قرار دارد. اگر بیت‌کوین موفق به عبور از این آستانه شود، تکانه تازه‌ای می‌تواند زمینه‌ساز بازگشت اهداف شش‌رقمی قیمت شود. یک تحلیلگر شناخته‌شده بازار اشاره کرده است که شکست موفق این محدوده راه را برای دستیابی به $100,000 باز می‌کند، اما همزمان هشدار داده است که یک دوره تثبیت (consolidation) قبل از شکست قاطع می‌تواند مفید و سالم باشد. از منظر تحلیل فنی، عبور از مقاومت روانی و تکنیکال نیازمند حجم معاملاتی بالاتر، کاهش فشار فروش در سطوح مقاومت و تأیید از سوی اندیکاتورهای حجمی و آن‌چین است؛ به‌ویژه زمانی که سفارشات بلوکی (block orders) و نواحی نقدینگی (liquidity pools) در صرافی‌ها نقش تعیین‌کننده‌ای ایفا می‌کنند.

نمودار روزانه BTC/USD

چرا محدوده $97K–$98K اهمیت دارد

تحلیل دفتر سفارش (order-book) توسط معامله‌گران مستقل محدوده $97,000 تا $98,000 را به‌عنوان یک خوشه نقدینگی مهم شناسایی کرده است. این ناحیه در بازگشت‌های اخیر حجم بالایی از سفارش‌های فروش را جذب کرده و یک مجموعه از سقف‌های اندکی پایین‌تر (marginally lower highs) ایجاد کرده که هم‌اکنون هدف صعودی آشکاری را برای بازیگران بازار که نقدینگی صرافی‌ها را زیر نظر دارند، فراهم می‌آورد. در عمل، این حجم انباشته شده می‌تواند به‌عنوان یک «مغناطیس» قیمتی عمل کند: عبور قیمت از این ناحیه معمولاً باعث فعال شدن سفارش‌های معلق (stop orders) و تبدیل فشار فروش به فشار خرید می‌شود. علاوه بر این، نواحی مانند $97K–$98K در تحلیل‌گریزی عرضه/تقاضا و سنجش سطح مقاومت روانی اهمیت دارند، چرا که معامله‌گران نهادی و الگوریتمی نیز معمولاً بر مبنای این سطوح رفتار می‌کنند.

نقشه گرمایی لیکویید شدن (BTC liquidation heatmap)

برخی تحلیلگران همچنین پیشنهاد کرده‌اند که یک بازآزمون کوتاه‌مدت به سمت $88,000 برای روند صعودی سالم خواهد بود؛ این بازآزمون می‌تواند سطوح حمایتی را مجدداً آزمایش کند و به پاک‌سازی اهرم‌های بیش از حد کمک کند. چنین حرکتی معمولاً از منظر مدیریت ریسک و پایداری روند صعودی مثبت تلقی می‌شود، زیرا به بازار اجازه می‌دهد تا پایه‌های تقاضا را تثبیت کند و سپس با نقدینگی سالم‌تر به حرکت خود ادامه دهد. بنابراین در کنار سطوح مقاومتی، توزیع تقاضا در سطوح پایین‌تر و کاهش ریسک لیکوییدیشن برای حفظ چرخه صعودی بیت‌کوین حیاتی است.

نشانه‌های بازار آتی و آن‌چین حکایت از ساختار سالم‌تری دارند

شاخص‌های آن‌چین و مشتقه‌ها شروع به چرخش به نفع بیت‌کوین کرده‌اند. مشارکت‌کنندگان در CryptoQuant و دیگر تحلیلگران آن‌چین گزارش داده‌اند که دلتا حجم تجمعی خریداران اسپات (spot taker cumulative volume delta — CVD) بهبود یافته و از ناحیه منفی به سمت خنثی حرکت کرده است؛ شاخصی که بسیاری آن را به‌عنوان نقطه عطفی برای تقاضای خرده‌فروشی و تقاضای اسپات می‌دانند. به طور خاص، بهبود CVD نشان‌دهنده افزایش نسبت خرید به فروش در معاملات اسپات است که می‌تواند پایه‌ای برای حرکت‌های صعودی پایدار ایجاد کند.

دلتا تجمعی حجم خریداران اسپات بیت‌کوین (CVD)

هم‌زمان، دینامیک بازار آتی نشان‌دهنده یک فاز خروج اهرم (deleveraging) اخیر است. آن «شست‌وشوی» اهرم‌های بیش از حد که در کاهش نابرابری‌های طولانی/کوتاه (long/short imbalances) و کاهش ریسک لیکوییدیشن منعکس شده، ممکن است زمینه‌ای محکم‌تر برای یک بهبود پایدار فراهم کند. تیم‌های تحقیقاتی آن‌چین که رفتار سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی در قراردادهای آتی را رصد می‌کنند، نشان می‌دهند که ورود مجدد سرمایه نهادی و سرمایه‌های بلندمدت در حال افزایش است؛ نشانه‌ای از بازگشت اعتماد و پذیرش جریان سرمایه‌گذاری بلندمدت در بازار مشتقه. شاخص‌هایی مانند نرخ فاندینگ (funding rates)، تغییرات اوپن اینترست (open interest)، و نقشه‌های لیکوییدیشن، همگی برای تایید ادامه این روند ضروری هستند.

شاخص سرمایه‌گذار خرده‌فروش در بازار آتی بیت‌کوین

معیارهای فنی و آن‌چین که معامله‌گران باید زیر نظر داشته باشند

شرکت‌کنندگان بازار باید چند حوزه کلیدی را پیگیری کنند تا چشم‌انداز کوتاه‌مدت و میان‌مدت مشخص‌تر شود:

• مقاومت حوالی $93,000 (قیمت باز شدن سال 2025) که برای شکست احتمالی به سمت $100,000 اهمیت دارد؛ توجه کنید به حجم تراکنش و اوپن اینترست هنگام نزدیک شدن به این ناحیه.
• منطقه نقدینگی $97K–$98K که در دفتر سفارش صرافی‌ها به‌عنوان یک مغناطیس صعودی کوتاه‌مدت شناسایی شده است؛ رفتار در این محدوده می‌تواند مشخص کند که آیا عرضه قوی خنثی می‌شود یا خیر.
• نرخ‌های فاندینگ در قراردادهای آتی و نقشه‌های لیکوییدیشن برای ارزیابی اینکه آیا روند خروج اهرم‌ها ادامه پیدا می‌کند؛ نرخ فاندینگ مثبت و بالا می‌تواند نشان‌دهنده تجمع ریسک لانگ باشد و بالعکس.
• شاخص CVD آن‌چین و سنجه‌های سرمایه‌گذار خرده‌فروش در بازار آتی برای یافتن نشانه‌هایی از بازگشت سرمایه بلندمدت؛ همچنین توجه به جریان استیبل‌کوین‌ها به صرافی‌ها (stablecoin inflows) و تغییرات ذخایر صرافی‌ها (exchange reserves) برای سنجش فشار عرضه.

علاوه بر این، تحلیلگرانی که به دنبال جزئیات بیشتر هستند باید به معیارهای شبکه بیت‌کوین نیز توجه کنند: تعداد آدرس‌های فعال، حجم انتقال‌های بزرگ (whale transfers)، نرخ تأیید تراکنش‌ها و میانگین کارمزد شبکه که می‌توانند نشان‌دهنده فعالیت اقتصادی واقعی در زنجیره باشند. شاخص‌هایی مانند MVRV، SOPR، و نسبت موجودی صرافی‌ها به عرضه کل نیز بینشی در مورد توزیع سود/زیان و احتمال توزیع دارایی ارائه می‌دهند.

در مجموع، ترکیب جریان‌های اسپات تثبیت‌شونده، پس‌زمینه پاک‌تر در بازار آتی و تمرکز نقدینگی در دفتر سفارش‌ها باعث شده است که برخی تحلیلگران این حرکت را «گامی مهم» به‌سوی بازیابی پایدار بیت‌کوین توصیف کنند. اگرچه نوسانات کوتاه‌مدت همچنان محتمل است، اما تصویر فنی و آن‌چین بهبود یافته به حدی هست که سناریوهای شش‌رقمی بار دیگر برای معامله‌گران و سرمایه‌گذارانی که قیمت BTC را رصد می‌کنند روی میز قرار گیرد. در نهایت، ترکیبی از تحلیل تکنیکال، داده‌های آن‌چین، و بررسی ساختار بازار مشتقه بهترین رویکرد برای ارزیابی تداوم این حرکت خواهد بود؛ ترکیبی که ریسک‌ها را مدیریت کرده و چشم‌انداز بازگشت سرمایه‌گذاری بلندمدت را تقویت می‌کند.