6 دقیقه
انتظار افزایش پایدار بیتکوین در دهه آینده
مت هوگان، مدیر ارشد سرمایهگذاری شرکت Bitwise، معتقد است بیتکوین احتمالاً طی ده سال آینده بازدهی قابلتوجهی ایجاد خواهد کرد، اما سرمایهگذاران نباید منتظر جهشهای سالبهسال فوقالعادهای مانند آنچه در چرخههای قبلی دیده شد باشند. هوگان این چشمانداز را «صعود آرام دهساله» توصیف میکند که با رشد پیوسته قیمت، نوسانات کمتر نسبت به سالهای گذشته و عقبنشینیهای مقطعی همراه است—رشد قوی اما نه چشمگیر و انفجاری.
چرا ۲۰۲۶ میتواند برای بیتکوین مثبت باشد
هوگان دیدگاه خود را مبنی بر اینکه سال ۲۰۲۶ میتواند سالی سازنده برای بیتکوین باشد تکرار کرد؛ پیشبینیای که او ابتدا در ماه ژوئیه مطرح کرده بود، پیش از آنکه بیتکوین در اکتبر به بالاترین رکورد تاریخ برسد. این خوشبینی عمدتاً از ادامه روند پذیرش مؤسسهای، رشد ساختارهای بازار و بلوغ کلی اکوسیستم رمزارزها نشأت میگیرد. در حالی که معاملات سریع خُردهفروشی میتواند نوسان کوتاهمدت را تشدید کند، خریدهای پایدار و کندِ مؤسسهای به تثبیت بازار کمک کرده و مانع از سقوطهای عمیق ۵۰–۶۰ درصدی شده که در برخی چرخههای قبلی رخ داده است.
گردش سرمایه خُردهفروشی و چرخههای بازار
هوگان بخشی از ضعف قیمتی در پایان سال را به «جمعیت خُردهفروش سریعالتحرک» نسبت میدهد که پیش از تغییر دورهٔ چهار سالهٔ دارایی، از موقعیتهای خود خارج میشوند. این گردش سرمایهٔ خُردهفروشی میتواند در حوالی اوجهای چرخه، افتها را بزرگتر کند و باعث نوسانات شدیدی شود که در کوتاهمدت دیده میشود. فعالان بازار در مورد اینکه آیا چرخهٔ سنتی چهار ساله همچنان پابرجاست یا خیر اختلاف نظر دارند؛ برخی زمانبندی اوجهای اکتبر را با اوجهای قبلی سازگار میدانند، در حالی که دیگران هشدار میدهند که دینامیکهای بازار ممکن است در حال تغییر باشند. بخشی از این تغییرات ناشی از ورود بازیگران نهادی، وجود صندوقهای قابل معاملهٔ بیتکوین، خدمات نگهداری (custody) و چارچوبهای نظارتی در حال تحول است—عواملی که میتوانند شکل چرخهها را تعدیل کرده یا آنها را کند کنند.
سباستین بو، مدیر ارشد سرمایهگذاری ReserveOne، بر نوسان اخیر تأکید کرده و گفته است که بیتکوین تقریباً در حدود ۳۰ درصد نسبت به اوجهای اکتبر کاهش یافته است—کاهشی که برای بسیاری از سرمایهگذاران دردناک بوده اما به مراتب کمتر از افتهای تاریخی در چرخههای قبلی است. بو و دیگر تحلیلگران همچنین تأکید دارند که شفافیت نظارتی، از جمله طبقهبندی بیتکوین توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) بهعنوان یک کالا، از پایههای اصلی فرضیهٔ سرمایهگذاری بلندمدت در بیتکوین پشتیبانی میکند. وجود چارچوب حقوقی روشنتر، ابزارهای سرمایهگذاری نهادی بیشتر، و توسعهٔ زیرساختهای نگهداری و تسویه، همگی ریسک عملیاتی و قانونی را کاهش میدهند و جذابیت بیتکوین را برای سرمایهگذاران نهادی افزایش میدهند.
زمینهٔ قیمتی و دیدگاه تحلیلگران
در زمان انتشار این گزارش، بیتکوین طبق دادههای CoinMarketCap با قیمت 87,818 دلار معامله میشود و طی ۳۰ روز گذشته حدود 3.81٪ افت را تجربه کرده است. با وجود این اصلاح، انباشت پیوستهٔ مؤسسهای به عنوان نیروی حمایتی بازار عمل کرده است. برخی معاملهگران باتجربه احتیاط را توصیه میکنند؛ برای مثال پیتر برانت (Peter Brandt) اشاره کرده که ممکن است بیتکوین تا میانه تا اواخر ۲۰۲۶ به حوالی 60,000 دلار بازگردد، که نمونهای از سناریوهای ریسکی است که سرمایهگذاران باید در برنامهریزی خود لحاظ کنند. در کنار این دیدگاههای محافظهکارانه، تحلیلگران دیگر به شاخصهای درونزنجیرهای (on-chain metrics) مانند جریان خالص بیتکوین به صرافیها، عرضهٔ درگردش، نسبتی چون MVRV و دادههای مرتبط با کیفپولهای بزرگ (whale wallets) توجه میکنند تا ارزیابی دقیقتری از شرایط عرضه و تقاضا به دست آورند.
تأثیرات سیاسی و کلان
رویدادهای سیاسی، مانند تغییر در دولت ایالات متحده، گاه با تحرکات قیمتی همزمان شدهاند—برای نمونه بیتکوین اوایل ۲۰۲۵ پس از تحلیف دونالد ترامپ به سطوح جدیدی رسید—اما هوگان بر این باور است که پتانسیل افزایشی ناشی از چنین تحولات سیاسی محدود است. با روشنتر شدن موضعگیریهای نظارتی و افزایش مشارکت مؤسسات، او معتقد است که دیگر چندان اقدام سیاستی حاشیهایای وجود ندارد که بتواند بهطور چشمگیری قیمت بیتکوین را بالا ببرد؛ به عبارت دیگر، بسیاری از پیشرفتهای بنیادین قبلاً در قیمتگذاری منعکس شدهاند. در سطح کلان، عواملی مانند نرخهای بهره، تورم، سیاستهای پولی بانکهای مرکزی، تقاضای سرمایهگذاران برای محافظت در برابر کاهش ارزش پول فیات و تغییرات در بازارهای سهام و کالاها نیز در نوسانات قیمت بیتکوین نقش دارند. تأثیر این متغیرها معمولاً پیچیده و میانمدت تا بلندمدت است و همگرایی چند عامل است که قیمت را شکل میدهد.
برای سرمایهگذاران در حوزهٔ کریپتو، نتیجهٔ عملی این تحلیلها این است: انتظار داشته باشید بیتکوین بهعنوان یک دارایی رشد بلندمدت در ترکیب متنوعشدهٔ رمزارزها باقی بماند، اما برنامهریزی کنید برای نوسانات دورهای و بازده سالانهٔ معتدلتر نسبت به سالهای انفجاری گذشته. تقاضای نهادی، چارچوبهای نظارتی شفافتر، و بلوغ مستمر بازار رمزارزها باید همچنان از موضع بیتکوین به عنوان یک دارایی دیجیتال اصلی پشتیبانی کنند. در عمل این به معنی در نظر گرفتن استراتژیهایی مانند تخصیص درصد مشخصی از پورتفوی به بیتکوین، بکارگیری روش میانگین هزینهٔ دلاری (DCA)، استفاده از ابزارهای هج و مدیریت ریسک است تا از تأثیر نوسانات شدید محافظت شود و در عین حال از پتانسیل رشد بلندمدت بهره برد.
منبع: cointelegraph
نظرات
کوینفور
صعود آرام؟ خوبه اما واقعیت اینه که یه خبر بد یا خروج خُردهفروش میتونه همه چی رو به هم بزنه، ۲۰۲۶؟ امیدوارم اما محتاطم
ارسال نظر