7 دقیقه
سقوط بیتکوین به پایینترین سطح نهماهه در پی شوک بازار
بیتکوین جمعه گذشته تا حدود ۸۱٬۰۰۰ دلار سقوط کرد که پائینترین سطح آن در نه ماه اخیر بهشمار میرود و موجی از لیکویید شدن اجباری را در بازار مشتقات رمزارزها بهراه انداخت. فشار فروش پس از ترکیبی از تشدید تنشهای ژئوپلیتیک، تهدیدات تازه مربوط به تعرفهها و گزارشهای درآمدی نامطلوب در شرکتهای بزرگ فناوری شدت گرفت و معاملهگران را به کاهش مواجهه با ریسک واداشتند. این رویداد اثر مشخصی بر بازار نقدی (spot)، قراردادهای آتی و سایر مشتقات گذاشت و نشاندهنده افزایش نوسان و بیثباتی در بازار رمزارز است.
لیکویید شدن گسترده معاملهگران و باز شدن پوزیشنهای لانگ
اطلاعات منتشرشده توسط CoinGlass نشان میدهد که در ۲۴ ساعت گذشته حدود ۲۷۰٬۰۰۰ معاملهگر لیکویید شدهاند و مجموع مبالغ لیکویید شده تقریباً به ۱٫۶۸ میلیارد دلار رسیده است. نزدیک به ۹۳٪ از این نرخ لیکویید شدن مربوط به پوزیشنهای اهرمی لانگ بوده که در بیتکوین (BTC) و اتریوم (ETH) تمرکز داشتهاند. قیمت بیتکوین در معاملات اولیه بر روی Coinbase به حدود ۸۱٬۰۵۸ دلار رسید که تقریباً ۳۵٪ پایینتر از سقف تاریخی اکتبر نزدیک به ۱۲۶٬۰۰۰ دلار است، طبق دادههای TradingView. چنین موجی از لیکویید شدن نشاندهنده تمرکز بالای اهرم در بازار و حساسیت قیمتی نسبت به اخبار مکرر است؛ زیرا پوزیشنهای با لوریج بالا در معرض نوسانهای تند قیمت و فراخوانهای حاشیهای قرار دارند.
چشمانداز تکنیکال: نواحی حمایت و تاثیر بر ارزش بازار
بیتکوین اکنون در محدوده حمایت ماهانه کلیدی قرار گرفته است، محدودهای که مشابه کف قیمتی آوریل سال گذشته بهنظر میرسد. فشار فروش یک روزه تقریباً ۲۰۰ میلیارد دلار از ارزش کل بازار رمزارزها (market capitalization) را پاک کرد که نشاندهنده تشدید نوسان در بازارهای اسپات، فیوچرز و سایر مشتقات است. تحلیلگران تکنیکال به چارت ماهانه بیتکوین توجه ویژهای نشان میدهند تا نشانههایی از تثبیت یا ادامه ریزش را بیابند؛ شاخصهایی مانند میانگینهای متحرک ماهانه، سطوح فیبوناچی و حجم معاملات میتوانند برای تشخیص استحکام حمایتها کارگشا باشند.
از نظر ساختاری، اگر محدوده حمایت فعلی حفظ شود، معاملهگران بلندمدت ممکن است موقعیتهای خرید را افزایش دهند؛ اما در صورتی که این حمایت شکسته شود، اهداف پائینتر بر اساس ساختار قبلی قیمت و سطوح موجشماری الیوت مطرح خواهند شد. همچنین نرخ فاندینگ (funding rate)، قراردادهای باز (open interest) و جریانهای صرافیها (exchange flows) باید بهدقت زیرنظر گرفته شوند تا فشار فروش اهرمی و احتمال ادامه لیکوییدیشنها بهتر ارزیابی شود.
بازگشت قیمت BTC به کفهای آوریل.
ژئوپلیتیک و خطرات تعرفهای؛ تقویت تمایل به خروج از ریسک
تشدید تنشها در خاورمیانه به ایجاد فضای «ریسکآوُف» (risk-off) کمک کرد، بهویژه پس از آنکه ایالات متحده داراییهای نیروی دریایی بیشتری را به منطقه اعزام کرد. اظهاراتی که نشان میداد واشینگتن قصد دارد در زمینه دیپلماسی با تهران وارد گفتگو شود، نتوانست بهسرعت بازارها را آرام کند، زیرا بازارها نسبت به هر گونه تغییر در توازن ژئوپلیتیک بسیار حساس شدهاند. همزمان، فرمان اجرایی که امکان وضع تعرفه بر کالاهایی از کشورهایی را که نفت به کوبا میفروشند یا تامین میکنند فراهم میساخت، نگرانیهای بنبستی سیاستگذاری کلان را تشدید کرد و زمینه را برای افزایش خروج سرمایه از داراییهای مخاطرهآمیز فراهم کرد.
بازار کالاها نیز از این شرایط در امان نماند: طلا و نقره پس از ثبت اوجهای اخیر اصلاح کردند و طلا بهویژه یک بازگشت قابل توجه را تجربه کرد. این حرکات نشان میدهد که اقدامات سیاستی و رویدادهای ژئوپلیتیک میتوانند بهطور همزمان بر داراییهای امن و داراییهای ریسکپذیر از جمله رمزارزها تاثیر بگذارند. برای مثال، در دورههای اوج ناآرامی ژئوپلیتیک، سرمایهگذاران معمولاً به داراییهای سنتی امن مانند طلا پناه میبرند، اما زمانی که نگرانیها با تهدیدهای اقتصادی یا تعرفه همراه شوند، ممکن است فشار بر بازار سهام و داراییهای پرریسک از جمله بیتکوین افزایش یابد.
کاهش درآمد شرکتهای فناوری و نگرانیهای مرتبط با هوش مصنوعی؛ تشدید فشار فروش
نتایج نامطلوب برخی شرکتهای بزرگ فناوری نیز به فشار در بازار افزود. اعلام درآمد پایینتر از حد انتظار مایکروسافت و افت تند سهام آن، نگرانیهایی مبنی بر کاهش انتظارات رشد مرتبط با هوش مصنوعی (AI) ایجاد کرد و باعث شد برخی سرمایهگذاران به منظور کاهش ریسک در نمونه پرتفوها تغییر جهت دهند. این روند چرخش سرمایه از داراییهای حساس به رشد (growth-sensitive) مانند سهام تکنولوژی، بهتدریج بر بازار رمزارز هم تاثیر میگذارد، زیرا بخشی از تقاضای سرمایهگذاران فعال در حوزه فناوری و استارتآپها به بازار رمزارز منتقل شده بود.
جف می (Jeff Mei)، مدیر عملیات در BTSE، رابطهای آشکار بین نگرانیها نسبت به درآمد شرکتهای تکنولوژی و افت بازار رمزارز مشاهده کرده است؛ بهویژه زمانی که سرمایهگذاران ریسکگریز میشوند و از داراییهایی که رشد آنها به انتظارات تکنولوژی وابسته است خارج میشوند. در کنار این، معیارهایی مانند جریان سرمایهگذاری نهادی، شاخص ترس و طمع (Fear & Greed Index)، و تغییرات در حجم معاملات سواپ و فیوچرز نشان میدهند که رفتار سرمایهگذاران در سطح کلان میتواند تکانههای شدیدی به قیمتها وارد کند.
دیدگاه بازار: فرصت خرید یا ادامه ریزش؟
در حالی که برخی تحلیلگران واکنش بازار را بیش از حد میدانند، با توجه به کاهش پیوسته بیتکوین از اکتبر گذشته، دیگران هشدار میدهند که نوسان ممکن است تا زمانی که وضوح بیشتر در مسائل کلان اقتصادی و ژئوپلیتیک حاصل شود، ادامه داشته باشد. برای سرمایهگذاران بلندمدت رمزارز، سطوح فعلی قیمتی ممکن است فرصت خریدی ارائه دهند؛ بهخصوص برای کسانی که به اصل دلاور بلندمدت و اصول بنیادین فناوری بلاکچین اعتقاد دارند. با این حال، معاملهگران اهرمی همچنان بسیار در معرض خطر هستند تا زمانی که حمایتهای تکنیکال واضح و پایداری شکل نگرفته باشد.
شرکتکنندگان در بازار باید شاخصهای زیر را با دقت پایش کنند تا ریسکهای افزایشیافته را بهتر هدایت نمایند:
- مشتقات و قراردادهای باز (Open Interest) در صرافیها و نحوه تغییر آن
- گزارشهای لیکوییدیشن در دورههای زمانی مختلف و نسبت Long/Short
- نرخ فاندینگ و هرگونه تغییر ناگهانی در این شاخص
- اخبار کلان اقتصادی، سیاست پولی و تحولات ژئوپلیتیک
- حجم معاملات و روانی بازار در بازارهای اسپات و فیوچرز
همچنین مدیریت ریسک از طریق تعیین اندازه موقعیت مناسب، استفاده از استاپلاس منطقی و اجتناب از لوریجهای بیش از حد، در دورههای با نوسان بالا اهمیت ویژهای دارد. سرمایهگذاران نهادی معمولاً از ابزارهای پوشش ریسک مانند گزینهها و معاملات هج (hedge) برای کاهش اثر شوکهای ناگهانی استفاده میکنند؛ روشهایی که معاملهگران خرد نیز باید درک و بهکار ببرند تا از زیانهای غیرضروری جلوگیری کنند.
در نهایت، بازار رمزارزها بهدلیل عمق کمتر نسبت به بازارهای سنتی و ساختار معاملاتی مشتقات، مستعد نوسانات شدید در پی رویدادهای خبری و تغییرات در رفتار معاملهگران اهرمی است. بنابراین پیگیری شاخصهای تکنیکال و فاندامنتال همراه با مانیتورینگ اخبار ژئوپلیتیک و اقتصادی برای تصمیمگیریهای آگاهانه ضروری است.
منبع: cointelegraph
نظرات
سکهیار
وااای این همه لیکویید؟! ۲۷۰٬۰۰۰ نفر واقعا؟ لوریج لعنتی، باید استاپ و مدیریت ریسک داشت، بازار داره دیوونه میشه...
ارسال نظر