8 دقیقه
گسترش گسترده دامنههای تبدیل در کریدورهای آفریقا
دادههای جدید ارائهدهنده زیرساخت پرداخت Borderless.xyz نشان میدهد که آفریقا در ماه ژانویه بالاترین میانهٔ اختلاف نرخ تبدیل استیبلکوین به ارز فیات را ثبت کرده است. این مطالعه 66 کریدور ارزی و نزدیک به 94,000 مشاهدهٔ نرخ را تحلیل کرده و نشان میدهد هزینههای تبدیل در قاره از تقریباً 1.5٪ تا نزدیک به 19.5٪ متغیر بود، که این دامنه بسته به کریدور و شرایط بازار محلی متفاوت است.
در سطح قاره، میانهٔ اختلاف نرخ منطقهای معادل 299 واحد پایه (حدود 3٪) بود که بهطور محسوسی بالاتر از آمریکای لاتین (≈1.3٪) و آسیا (≈0.07٪) است. این اختلافها فاصله بین نرخ خرید و فروش ارائهدهنده برای یک جفت استیبلکوین-فیات را اندازهگیری میکنند — اساساً هزینهٔ اجرای تبدیل استیبلکوین به ارز نقد محلی. برای کاربران رمزارز و ارسالکنندگان حواله، این اختلافها مستقیماً به هزینهٔ واقعی تبدیل دارایی دیجیتال به پول نقد منجر میشوند.
این دادههای گسترده نشان میدهد که موضوع فقط مربوط به نرخ اسمی نیست؛ بلکه موضوع شامل نقدینگی، توان عملیاتی بازار، کارمزد پنهان و ساختار هزینهٔ ارائهدهندگان محلی نیز میشود. در بسیاری از بازارها، تفاوت کوچک در نرخ میتواند تأثیر بزرگی بر میزان دریافتی گیرنده داشته باشد، بهخصوص وقتی حوالهها در مقیاس کوچک و با دفعات بالا ارسال میشوند.
میانهٔ اختلافهای منطقهای برای تبدیل استیبلکوینها.
دلایل تفاوت در دامنهها: نقدینگی و رقابت ارائهدهندگان
تحلیل Borderless.xyz نشان میدهد که دینامیکهای بازار محلی — بهویژه دسترسی به نقدینگی و تعداد ارائهدهندگان رقابتی — توضیحدهندهٔ اصلی واریانس هزینههای تبدیل است. بازارهایی که چندین ارائهدهنده فعال دارند معمولاً اختلافهایی در بازهٔ 1.5٪ تا 4٪ نشان میدهند، در حالی که کریدورهایی که توسط یک ارائهدهنده سرویسدهی میشوند اغلب اختلافهای بالای 13٪ تجربه کردند.
نقدینگی، به معنی وجود حجم کافی سفارشات خرید و فروش در لحظات اجرای تراکنش، عامل کلیدی در کاهش اسپرد یا اختلاف بین قیمت خرید و فروش است. در بازارهای با نقدینگی کم، ارائهدهندگان مجبور به گسترش اسپرد برای پوشش ریسک قیمت و هزینهٔ تبدیل هستند؛ این موضوع بهخصوص در صورت نوسان بالای نرخهای محلی تشدید میشود.
همچنین رقابت میان ارائهدهندگان خدمات رمزارزی و صرافیهای محلی، به کاهش اسپرد کمک میکند. جایی که چندین بازیگر فعال باشند، رفتار قیمتی رقابتیتر شده و هزینههای تبدیل برای کاربران نهایی کاهش مییابد. نتیجهٔ عملی این است که سیاستگذاران، بازیگران بازار و شرکتهای فینتک باید به ایجاد اکوسیستمهایی با نقدینگی بیشتر و موانع ورود کمتر توجه کنند تا هزینهٔ تراکنشها ارزانتر شود.
نمونه کشورها و نقاط پرت
بوتسوانا در ژانویه بالاترین میانهٔ هزینهٔ تبدیل را با حدود 19.4٪ ثبت کرد، هرچند قیمتگذاری در ادامهٔ ماه بهبود یافت. کنگو نیز میانههایی بالاتر از 13٪ داشت. در طرف دیگر طیف، آفریقای جنوبی — با بازار ارز خارجی عمیقتر و رقابتیتر — هزینههای تبدیل نزدیک به 1.5٪ مشاهده کرد.
این نمونههای کشوری نشان میدهد که حتی در داخل یک قاره، ساختار بازارها میتواند بسیار متفاوت باشد؛ عواملی مانند چارچوب نظارتی، حضور بانکها و صرافیها، مقررات ارزی و زیرساختهای پرداخت محلی تعیینکنندهٔ تفاوتاند. بهعنوان مثال، کشورهایی با قوانین محدودکنندهٔ تراکنشهای رمزارزی ممکن است نقدینگی را به خارج سوق دهند یا موجب شوند که تنها چند ارائهدهندهٔ محدود به بازار خدمتدهی کنند؛ در نتیجه اسپردها بالا میماند.
علاوه بر این، هزینهٔ انتقال بینبانکی، دسترسی به کانالهای دلاری و نوسانات نرخهای محلی همگی نقش مهمی در ساختار قیمتگذاری دارند. برای شرکتها و ارائهدهندگان خدمات مالی که قصد ورود به این کریدورها را دارند، درک تفاوتهای محلی و طراحی مدلهای قیمتگذاری تطبیقی ضروری است.
هزینههای تبدیل در سطوح مختلف رقابت.
استیبلکوینها در برابر بازار سنتی ارز: حق بیمهٔ ترا�دیفای (TradFi)
گزارش میانهٔ نرخهای میانی استیبلکوین را با نرخهای میانی بازار بینبانکی سنتی مقایسه کرد تا «حق بیمهٔ ترا�دیفای» را محاسبه کند. در نمونهای از 33 ارز در سطح جهانی، میانهٔ تفاوت نزدیک به 5 واحد پایه (0.05٪) بود؛ بهعبارت دیگر، بهطور متوسط نرخهای میانی استیبلکوین و بازار بینبانکی تا حد زیادی همراستا بودند. اما در آفریقا، میانهٔ حق بیمهٔ ترا�دیفای به حدود 119 واحد پایه (1.2٪) افزایش یافت و تفاوت معناداری بین کشورها و کریدورها وجود داشت.
این اختلاف یک نکتهٔ کلیدی برای حوالههای رمزارزی را برجسته میکند: اگرچه استیبلکوینها میتوانند تسویهحساب را تسریع کنند و در بسیاری از موارد هزینهٔ کلی را پایینتر بیاورند، کارمزدهای محلی تبدیل استیبلکوین به فیات میتواند پسانداز بالقوه را در بازارهایی با نقدینگی کم یا رقابت محدود کاهش دهد یا محو کند.
از منظر فنی، تطابق نرخهای میانی بین پلتفرمهای رمزارزی و بازار بینبانکی نیازمند اتصال بهتر بین نقدینگیهای درونزنجیرهای و نقدینگیهای سنتی خارج از زنجیره است. راهکارهایی مانند بازارگردانی خودکار با سرمایهٔ کافی، ادغام با شبکههای پرداخت محلی و شفافیت نرخها میتوانند به همگرایی بیشتر کمک کنند.
پیامدها برای حوالهها و پرداختهای رمزارزی
برای ارسالکنندگان حواله و کسبوکارهایی که از ریلهای رمزارزی استفاده میکنند، نتایج اهمیت آگاهی از قیمتگذاری در سطح کریدور را برجسته میکند. پذیرش استیبلکوین میتواند وابستگی به ریلهای کند و گران سنتی را کاهش دهد و زمانهای تسویهٔ شفافتری فراهم آورد، اما کاربران باید هنگام برآورد هزینهٔ نهایی، اسپردهای تبدیل، نقدینگی محلی و رقابت ارائهدهندگان را ارزیابی کنند.
در عمل، این به معنی نیاز به «هوش قیمتی سطح کریدور» است: مانیتورینگ مستمر نرخها، استفاده از چندین ارائهدهندهٔ نقدینگی، و انتخاب کانالهایی که شفافیت و هزینهٔ نهایی پایینتری ارائه میدهند. برای شرکتهای فعال در حوزهٔ پرداختهای بینالمللی و فینتک، سرمایهگذاری در ابزارهای مهندسی نرخ، ارتباطات API با چندین پلتفرم و قراردادهای نقدینگی میتواند هزینهها را بهطور چشمگیری کاهش دهد.
همانطور که اقتصاددانی چون ورا سونگوه در داووس اشاره کرد، استیبلکوینها در حال کمک به کاهش هزینهٔ حوالهها در آفریقا هستند؛ در مناطقی که خدمات سنتی ممکن است حدود 6 دلار برای هر 100 دلار ارسالشده دریافت کنند، استیبلکوینها میتوانند مزایایی ارائه دهند. دادههای Borderless.xyz این زمینه را روشن میکند: پسانداز ممکن است، اما تا زمانی که بازارها نقدینگی بیشتر و ارائهدهندگان FX رقابتیتر جذب نکنند، در برخی از کریدورها اختلافهای تبدیل بالا باقی میماند.
برای کاهش هزینهها و افزایش کارایی در پرداختهای مبتنی بر رمزارز در آفریقا، مجموعهای از اقدامها میتواند مؤثر باشد: توسعهٔ زیرساختهای محلی، تشویق ورود بازیگران بینالمللی و محلی، فراهم آوردن انگیزههای نظارتی برای شفافیت نرخها، و فراهم کردن ابزارهای مدیریت ریسک ارزی برای کسبوکارها و کاربران نهایی. این اقدامات به همگرایی نرخها و کاهش حق بیمهٔ ترا�دیفای کمک خواهند کرد.
نکات عملی برای ارسالکنندگان حواله:
1) قبل از ارسال، اسپردهای واقعی کریدور را بررسی کنید و نه فقط نرخ اسمی؛ 2) از چندین ارائهدهنده برای مقایسه قیمت و زمان تسویه استفاده کنید؛ 3) در صورت امکان از کانالهایی با نقدینگی بالا و صرافیهای معتبر محلی بهره ببرید؛ 4) برای مبالغ بزرگ، مذاکره با ارائهدهندگان نقدینگی یا قراردادهای تضمینی را مد نظر قرار دهید.
در نهایت، چشمانداز بلندمدت بهبود در اکوسیستم پرداخت رمزارزی آفریقا به ترکیب عوامل تکنیکی، بازار آزاد و چارچوبهای مقرراتی بستگی دارد. با افزایش پذیرش استیبلکوین و بهبود اتصال بین بازارهای درونزنجیرهای و سنتی، پتانسیل کاهش هزینهها و افزایش شمول مالی در سطح قاره کاملاً قابل تحقق است.
منبع: cointelegraph
نظرات
کوینپایل
این فاصله ۱۹٪ واقعیه؟! یعنی حوالهی کوچیک عملا بیمعنی میشه، نقدینگی باید بره بالا و رقابت باشه، نه فقط شعار
ارسال نظر