9 دقیقه
رابرت کییوساکی بار دیگر ترجیح خود را برای بیتکوین تأیید میکند
رابرت کییوساکی، نویسنده پرفروش کتاب پدر پولدار، پدر بیپول و یکی از صداهای تأثیرگذار در حوزه سرمایهگذاری، بار دیگر تمایل آشکار خود را برای بیتکوین نسبت به طلا بیان کرده است. او استدلال میکند که اگر مجبور به انتخاب تنها یک دارایی باشد، بیتکوین را انتخاب خواهد کرد؛ بهخاطر عرضه ثابت و برنامه انتشار قابل پیشبینی آن—ویژگیهایی کلیدی که بیتکوین را در میان رمزارزها و در گسترهٔ سرمایهگذاریهای سنتی متمایز میسازد.
زمینه و اهمیت موضع کییوساکی
اظهار نظرهای کییوساکی در بازههای زمانی مختلف، خصوصاً زمانی که بازارهای مالی با نوسان و عدم قطعیت مواجه هستند، مورد توجه سرمایهگذاران و مخاطبان رسانهای قرار میگیرد. گفتههای او دربارهٔ ترجیح بیتکوین نسبت به طلا را باید در دو سطح بررسی کرد: نخست بهعنوان یک دیدگاه شخصی و قابلپیگیری که میتواند بر دیدگاه بخشی از سرمایهگذاران تأثیر بگذارد، و دوم بهعنوان تحلیل بنیادی دربارهٔ ویژگیهای فنی و اقتصادی بیتکوین مانند عرضه محدود، شفافیت پروتکل، و قابلیت انتقال دیجیتال.
برای کسانی که بهدنبال حفاظت از ارزش داراییها در برابر تورم هستند، بینشهای کییوساکی میتواند جرقهای برای بازاندیشی دربارهٔ ترکیب پرتفوی باشد. اما لازم است این نظرات در کنار تحلیل ریسک، تاریخچه بازارهای داراییهای امن و جنبههای عملی نگهداری و ذخیره—از جمله مسائل مربوط به امینت، نگهداری کلیدهای خصوصی، و ریسکهای نظارتی—مورد ارزیابی قرار گیرد.
کمیابی و ذخیره ارزش
کییوساکی بر محدودیت ۲۱ میلیون واحدی بیتکوین بهعنوان یک مزیت ساختاری در برابر تورم تأکید میکند. برخلاف طلا که عرضهٔ قابل استخراج آن میتواند با پیشرفت فناوری اکتشاف و استخراج افزایش یابد، عرضهٔ بیتکوین توسط کدِ پروتکل و قواعد بلاکچین تعیین و تضمین میشود. این «کمیابی قطعی» (deterministic scarcity) بهاین معنی است که راهحلِ افزایش یکبارهٔ عرضه در شبکهٔ بیتکوین وجود ندارد، مگر آنکه اکثریت شبکه (اکثرِ نودها و ماینرها) تغییر پروتکل را بپذیرند که عملاً بسیار دشوار و غیرمحتمل است.
علاوه بر سقف ۲۱ میلیون، مکانیزمهایی مانند هاوینگ (Halving) که هر تقریباً چهار سال یکبار پاداش استخراج را نصف میکند، نرخ تولید بیتکوین را قابل پیشبینی و کاهشدهندهٔ تورم عرضه میسازد. این خصوصیات باعث شده بسیاری بیتکوین را با واژهٔ «طلای دیجیتال» توصیف کنند: داراییای دیجیتال با عرضهٔ محدود که میتواند نقشی شبیه ذخیرهٔ ارزش ایفا کند. از منظر سرمایهگذاری، این ویژگیها بیتکوین را به گزینهای جذاب برای پوشش ریسک تورمی تبدیل میکند، بهخصوص در محیطهایی که ارزهای فیات در معرض تسهیل پولی و چاپ پول قرار دارند.
با این حال، باید توجه داشت که نقش بیتکوین بهعنوان «ذخیرهٔ ارزش» هنوز توسط برخی اقتصاددانان و سرمایهگذاران مورد نقد است؛ مهمترین نکات مورد بحث عبارتاند از نوسان قیمتی بالا، پذیرش گسترده در اقتصاد واقعی، و ریسکهای نظارتی و فنی. برای مثال، نوسانات قیمتی کوتاهمدت میتواند هزینهٔ نگهداری بیتکوین را بهعنوان یکی از ابزارهای «محافظت از ارزش» افزایش دهد و نیازمند دید بلندمدت و استراتژیهای مدیریت ریسک است.
ویژگیهای فنی مرتبط با کمیابی
از منظر فنی، عرضهٔ ثابت بیتکوین نتیجهٔ طراحی پروتکل است: هر بلاک شامل قوانین صدور سکه است و تنها مقدار مشخصی کوین در طول زمان آزاد میشود. همچنین شفافیت زنجیرهٔ بلوکی به محققان و سرمایهگذاران اجازه میدهد تراکنشها و جریان عرضه را بررسی کنند—این سطح از شفافیت در داراییهای فیزیکی مانند طلا یا زمین به آن صورت قابل تحقق نیست. نکتهٔ دیگر اینکه هزینهٔ مبادله و نگهداری فیزیکی طلا یا نقره (انبارداری، بیمه، جابجایی) با هزینهٔ نگهداری دیجیتال بیتکوین متفاوت است؛ هر کدام از این موارد در ارزیابی نقش ذخیرهٔ ارزش باید در نظر گرفته شوند.
نقره، طلا و ریسک ارزهای فیات
علاوه بر نظر صریح خود دربارهٔ بیتکوین، کییوساکی دیدگاه صعودی نسبت به نقره نیز ارائه کرده و پیشبینی کرده قیمت نقره تا سال ۲۰۲۶ میتواند به ۲۰۰ دلار بهازای هر اونس یا بیشتر برسد. او اشاره کرده که در محدودهٔ قیمت حدود ۸۲ دلار نقره خریده است و هشدار داده ارزهای فیات در حال از دست دادن قدرت خرید خود هستند. طبق دیدگاه او، دارندگان وجه نقد بیشترین در معرض فرسایش ارزش پولی در برابر تورم قرار دارند.
این نگاه ترکیبی—اختصاصیکردن بخشی از داراییها به فلزات گرانبها همراه با داراییهای دیجیتال محدود—بازتابدهندهٔ یک استراتژی محافظهکارانه برای مقابله با ریسکهای تورمی و کاهش ارزش پول است. طلا و نقره از دیرباز بهعنوان پناهگاههای ارزش شناخته شدهاند و در شرایط عدم قطعیت سیاسی و اقتصادی تقاضا برای آنها افزایش مییابد. نکتهٔ عملیاتی این است که هر یک از این داراییها ویژگیها و هزینههای نگهداری متفاوتی دارند و رفتار قیمتی آنها تحت تأثیر عرضه و تقاضای بازارهای صنعتی، سرمایهگذاری و جغرافیایی قرار میگیرد.
در کنار موارد فوق، ریسکهای مرتبط با ارزهای فیات شامل سیاستهای پولی انبساطی، نرخهای بهرهٔ واقعی منفی، و بدهیهای دولتی چشمگیر است. وقتی نرخ بازده واقعی (نرخ بهره اسمی منهای تورم) منفی باشد، نگهداری پول نقد به معنای کاهش ارزش واقعی داراییها است—این همان پدیدهای است که کییوساکی به آن اشاره میکند و موجب علاقهمندی سرمایهگذاران به داراییهای جایگزین میشود.
تحلیل واکنش بازار و عوامل موثر بر قیمت فلزات گرانبها
پیشبینی قیمت نقره تا ۲۰۰ دلار بهازای هر اونس، اگرچه توسط برخی تحلیلگران و سرمایهگذاران مطرح میشود، تابعی از چند عامل است: رشد تقاضای صنعتی (نقره در صنایع الکترونیک و فتوولتائیک کاربرد دارد)، نقدینگی بازار، چشمانداز اقتصاد جهانی، و نیز تمایل سرمایهگذاران برای ورود به بازار فلزات بهعنوان پوششی در برابر تورم. طلا نیز بهعنوان استاندارد تاریخی ذخیرهٔ ارزش، در مواقع بحران اقتصادی یا ضعف ارزهای ملی تقاضای بالایی دارد. این متغیرها میتوانند با هم ترکیب شده و مسیر قیمتی فلزات گرانبها را شکل دهند.
برداشت سرمایهگذاری
از منظر کییوساکی، سرمایهگذاران باید داراییهای کمیاب و ملموس را در اولویت قرار دهند: بیتکوین، طلا، نقره و املاک و مستغلات. در جهانی که عرضهٔ ارزهای فیات رو به گسترش است، این داراییها—چه توسط محدودیتهای سختافزاری و پروتکلی مانند بیتکوین پشتیبانی شوند و چه توسط ارزش ذاتی فیزیکی مثل فلزات گرانبها و ملک—بهعنوان سپر در برابر تورم و کاهش ارزش پول عمل میکنند. برای مخاطبان دنیای رمزارز، اظهارات او روایت بیتکوین را بهعنوان «طلای دیجیتال» تقویت میکند و آن را بهعنوان بخشی کلیدی از سبد دارایی متنوع پیشنهاد میدهد.
با این حال، توصیههای کلی سرمایهگذاری نیازمند شخصیسازی بر اساس اهداف مالی، افق زمانی، تحمل ریسک و وضعیت مالی فردی است. نکاتی که سرمایهگذاران باید در نظر داشته باشند عبارتاند از:
- تنوع بخشی: توزیع دارایی بین کلاسهای مختلف (نقد، ارزهای دیجیتال، فلزات گرانبها، املاک) میتواند نوسانات را تعدیل کند.
- مدیریت ریسک: بیتکوین دارای نوسان قیمتی بالاست؛ اندازهٔ تخصیص باید با تحمل ریسک سرمایهگذار همخوانی داشته باشد.
- امنیت و نگهداری: برای رمزارزها انتخاب روشهای امن نگهداری (کیف پولهای سختافزاری، روشهای ذخیرهٔ سرد) و برای فلزات، در نظر گرفتن هزینههای نگهداری و بیمه ضروری است.
- افق بلندمدت: نقش بیتکوین و فلزات بهعنوان ذخیرهٔ ارزش در افقهای بلندمدت قابل ارزیابیتر است تا در معاملات کوتاهمدت.
- نکات قانونی و مالیاتی: قوانین مربوط به رمزارزها و فلزات در حوزهٔ قضاییهای مختلف متفاوت است؛ اطلاع از مقررات و پیامدهای مالیاتی حیاتی است.
برای سرمایهگذاران حرفهای و علاقهمندان به رمزارز، ترکیب بیتکوین بهعنوان دارایی با عرضه محدود با داراییهای فیزیکی میتواند یک رویکرد تکمیلی ایجاد کند؛ بهویژه اگر نگرانی اصلی حفظ ارزش دارایی در برابر چاپ پول و ضعف ارزهای فیات باشد. با این حال، توصیه میشود که پیش از اتخاذ تصمیمات بزرگ، تحلیلهای بنیادی و فنی انجام شده و مشاورهٔ مالی مناسب دریافت گردد.
رویکردهای عملی برای سرمایهگذاری محافظهکارانه
اگر هدف کاهش ریسک فرسایش پول است، چند رویکرد عملی عبارتاند از: تخصیص درصد مشخصی از سبد به داراییهای سخت (مثلاً ۱۰–۳۰٪) شامل طلا، نقره و املاک؛ اختصاص درصدی متناسب به بیتکوین با در نظر گرفتن نوسان و افق زمانی؛ نگهداری بخش نقدی برای پوشش هزینههای فوری؛ و بررسی استراتژیهای پوششدهی مانند خرید اوراق شاخصشده به تورم یا استفاده از محصولات مشتقه برای پوشش ریسک نرخ ارز. هر استراتژی باید با اهداف سرمایهگذار تطبیق یابد.
ملاحظات نهایی و چشمانداز
اظهارات کییوساکی، چه بهعنوان یک توصیهٔ شخصی و چه بهعنوان یک تحلیل بازار، نشاندهندهٔ گرایش دائمی بخشی از سرمایهگذاران به داراییهای کمیاب است. بیتکوین با ویژگیهای پروتکلی خود، و طلا و نقره با سابقهٔ تاریخی و ارزش فیزیکی، هرکدام نقشی در ترکیب پرتفوی میتوانند ایفا کنند. مهم است که سرمایهگذاران این پیامها را بهعنوان یک نقطهٔ شروع برای بررسی دقیقتر تلقی کنند، نه بهعنوان تنها مبنای تصمیمگیری. تحلیل فنی، بنیادی، شرایط اقتصادی کلان، و مسائل عملیاتی هر دارایی باید بهطور جامع مدنظر قرار گیرد تا ترکیب بهینهای برای حفاظت از قدرت خرید و رشد سرمایه در بلندمدت شکل گیرد.
در نهایت، روایت «طلای دیجیتال» برای بیتکوین جذاب است و برای برخی سرمایهگذاران میتواند استراتژیای منطقی باشد؛ اما موفقیت هر استراتژی بستگی به مدیریت ریسک، دانش فنی، و توانایی سرمایهگذار در اجتناب از تصمیمات هیجانی حین نوسانات بازار دارد.
منبع: smarti
ارسال نظر