6 دقیقه
میمکوین ترامپ در پی زیان گسترده خردهفروشان پرداختهای عظیمی تولید کرد
میمکوینی که بهطور رسمی از سوی دونالد ترامپ حمایت شد، بر اساس تحلیلهای اخیر بلاکچین و افشای مالی ۲۰۲۵ ترامپ، تخمین زده میشود حدود ۶۳۶ میلیون دلار پرداخت به او داشته درحالیکه نزدیک به یک میلیون کیفپول خریدار مجموعاً حدود ۳٫۸۱ میلیارد دلار زیان ثبت کردهاند.
تحلیلهای بلاکچین و افشا
دادههای شرکت تحلیل بلاکچین نانسن نشان میدهد ۹۸۸٬۹۰۵ کیفپولی که توکن ترامپ را خریداری کرده بودند، تا پایان ژوئن مجموعاً ۳٫۸۱ میلیارد دلار زیان داشتهاند. این مجموع شامل زیانهای تحققیافته و زیانهای تحققنیافته یا «کاغذی» است که مربوط به دارندگانی میشود که هنوز توکن را در اختیار دارند. مقیاس این زیانها پس از افشای مالی ترامپ که پرداختی حدود ۶۳۶ میلیون دلاری مرتبط با این میمکوین را نشان داد و همچنین حداقل ۱٫۴ میلیارد دلار درآمد مرتبط با رمزارز در دوره گزارشدهی، توجهات را دوباره جلب کرد.
افشا بخشی از آن درآمد رمزارزی را به توافقهای مجوزدهی و فروش توکن نسبت میدهد که توسط شرکت وابسته ورلد لیبرتی فایننشیال انجام شده است. بر خلاف بیشتر سرمایهگذاران خرد، این افشا نشان میدهد ترامپ از درآمد حاصل از فعالیتهای معاملاتی و قراردادهای مجوزدهی بهرهمند شده، صرفنظر از اینکه قیمت توکن افزایش یا کاهش یابد.
حرکت قیمت، معیارهای توکن و پویایی بازار
قیمت توکن ترامپ از زمان عرضه بهطور قابلتوجهی سقوط کرده است. نانسن گزارش داد که توکن در پایان ژوئن حدود ۱٫۷۶ دلار معامله میشد، تقریباً ۹۷ درصد کمتر از بالاترین قیمت تاریخیاش که ۷۵٫۳۵ دلار بود. خریداران اولیه و معاملهگران خودکار که زمانبندی بازار را درست انجام دادند، بخش عمده سودها را گرفتند، در حالی که تعداد بسیار بیشتری از واردشدگان دیرتر بخش زیادی از زیانها را متحمل شدند.
این شرکت تحلیلگر دریافت که کمتر از ۵۰۰٬۰۰۰ کیفپول حدود ۴ میلیارد دلار سود خالص کسب کردهاند که نشان میدهد سودها در میان گروه نسبتاً کوچکی از شرکتکنندگان اولیه و معاملهگران حرفهای متمرکز شدهاند. میمکوینها معمولاً نوسان شدیدی را تجربه میکنند و توکن ترامپ نیز این الگو را دنبال کرد: حرکت اولیه موجب تقاضای خردهفروشی شد و به معاملهگران و رباتهای از پیش جایگیریشده اجازه داد در اوجها بفروشند.
سرمایهگذاران خرد بیشترین زیان را متحمل شدند
تقسیمبندی نانسن نشان میدهد تقریباً دو از هر سه کیفپول که توکن ترامپ را خریدند، در نهایت متحمل زیان شدند. مصاحبهها و اظهارنظرهای عمومی از برخی سرمایهگذاران خرد احساسی از خیانت و آسیب مالی را توصیف میکند؛ یکی از خریداران که مبلغ قابلتوجهی سرمایهگذاری کرده بود به گزارشگران گفت حدود نیمی از سرمایهاش را از دست داده و پروژه را تقریباً «یک کلاهبرداری حقوقی» خواند. این روایتها نتایج نامتقارن رایج در بازارهای میمکوین را برجسته میکنند، جایی که تبلیغات و هیجان شبکههای اجتماعی موجی از مشارکت خردهفروشی را ایجاد میکند.
کیفپولهای مرتبط با ورلد لیبرتی فایننشیال نیز بهطور قابلتوجهی به سمت زیان متمایل بودند. از میان ۲۶٬۶۶۳ کیفپولی که نانسن ردیابی کرد، حدود ۸۵ درصد در وضعیت زیان بودند و مجموع زیانها نزدیک به ۸۳ میلیون دلار برآورد شده، در مقابل تقریباً ۲۳ میلیون دلار سود. تحلیلگران اشاره میکنند که زیانهای واقعی احتمالاً بیشتر است بهخاطر تراکنشهای خارج از صرافی و معاملات ثانویه که همیشه قابلردیابی علنی نیستند.
چگونگی ساختار که به نفع سازندگان و واسطهها بود
گزارشها حاکی است سازوکار عرضه و توزیع میمکوین ترامپ هزینهها و درآمدهای مجوزدهی ایجاد کرده که به ناشر و نهادهای وابسته سود رسانده است. در بسیاری از عرضههای توکن، سازندگان میتوانند از طریق تخصیص مستقیم توکنها، کارمزد تراکنش یا قراردادهای مجوزدهی مرتبط با برند درآمد کسب کنند. این ساختارها میتوانند بازدهی نامتناسبی برای افراد درونی پروژه و همکاران اولیه تولید کنند در حالی که پایه دارندگان گسترده متحمل زیان میشوند.
معاملهگران خودکار و شرکتکنندگان باتجربه اغلب از نوسانات سریع قیمت سوءاستفاده میکنند، با ورود زودهنگام و فروش در اوجهای ناشی از تقاضای خردهفروشی. این پویایی سودها را در میان گروه کوچکی متمرکز میکند و خریداران دیرتر را برای تحمل افتها هنگامی که حرکت بازار فروکش میکند، باقی میگذارد.
پیامدهای سیاسی و نظارتی
درآمدهای رمزارزی ترامپ به یک مسئله سیاسی تبدیل شده است. افشای مالی ۲۰۲۵ خواستها برای قوانین اخلاقی سختتر درباره مقاماتی که توکنهای رمزنگاری را ایجاد یا تبلیغ میکنند، در واشینگتن را دوباره برانگیخت. سناتور کیرستن گیلایبرند پیشنهادهایی را برای ممنوعیت راهاندازی یا حمایت از میمکوینها توسط مقامات دولتی و همسران آنها تجدید کرده است و مذاکرهکنندگان کنگره در حال بررسی پروژه قانونی معروف به CLARITY هستند که شامل مقررات درباره بازده استیبلکوینها، ضوابط ضدپولشویی و محدودیتهای اخلاقی است.
ترامپ در اظهارنظرهای عمومی از فعالیتهای رمزارزی خود دفاع کرده و گفته است از رقم کامل ۱٫۴ میلیارد دلار بیاطلاع بوده و اصرار دارد کسب درآمد از داراییهای دیجیتال غیرقانونی نبوده است. یک سخنگوی کاخسفید رویکرد او را تقویت یک اکوسیستم قوی رمزارزی در آمریکا توصیف کرده، در حالی که منتقدان استدلال میکنند تداخل نفوذ سیاسی و تبلیغ توکن تضاد منافع آشکاری ایجاد میکند.
معنای این برای سرمایهگذاران کریپتو و بازار
ماجرای توکن ترامپ چند درس تکراری برای سرمایهگذاران کریپتو برجسته میکند: میمکوینها ابزارهای پرخطر و ناپایداری هستند؛ عرضه توکن میتواند طوری ساختاربندی شود که به نفع افراد درونی و حامیان اولیه باشد؛ و ترویج در شبکههای اجتماعی توسط چهرههای عمومی میتواند تقاضای خردهفروشی را بهشدت افزایش دهد. برای سرمایهگذاران خبره، بررسی دقیق، آگاهی از توکنوومیکس و درک دادههای تخصیص در زنجیره برای ارزیابی ریسک ضروری است.
نظارتیها و قانونگذاران با دقت نظارهگر هستند. بحث درباره روشهای حمایت از سرمایهگذاران خرد در حالی که نوآوری در امور مالی غیرمتمرکز و بازارهای رمزارزی حفظ میشود، احتمالاً با بالاگرفتن پروندههای پرپوشش رسانهای وارد مذاکرات قانونگذاری و نظارتی خواهد شد.
برای معاملهگران و دارندگان، این ماجرا یادآوری است که قبل از اختصاص سرمایه به میمکوینها یا عرضههای توکنی سفتهبازانه، دادههای سطح کیفپول، جریانهای درونزنجیره و حکمرانی پروژه را زیرنظر داشته باشند. با تکامل صنعت، شفافیت و قوانین واضحتر ممکن است به کاهش نتایج نامتقارن کمک کند که در آن اکثر شرکتکنندگان خرد با زیان مواجه میشوند در حالی که افراد درونی سودهای نامتناسب کسب میکنند.
منبع: crypto
ارسال نظر