بیت وایز اعلان کرد پایان معاملات و نقد صندوق داج کوین بی دبلیواو

بیت‌وایز اعلان کرد پایان معاملات و نقد صندوق داج‌کوین بی‌دبلیواو

بیت‌وایز تأیید کرده است که قصد دارد صندوق قابل معامله در بورس داج‌کوین خود را پس از حدود ده ماه حضور در بازار تعطیل کند. صندوق داج‌کوین بیت‌وایز که در ان‌وای‌اس‌ئی آرکا با نماد بی‌دبلیواو فهرست شده بود، معاملات در بازار ثانویه را از 14 اکتبر متوقف خواهد کرد. مطابق اظهارنامه ثبت‌شده در تاریخ 10 سپتامبر نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده، ایجاد سهام جدید بی‌دبلیواو پیش از بازگشایی ان‌وای‌اس‌ئی آرکا در 15 اکتبر متوقف می‌شود و دارایی‌های داج‌کوین صندوق در طول فرایند نقدشوندگی به وجه نقد تبدیل خواهند شد.

تاریخ‌های کلیدی و سازوکارهایی که سرمایه‌گذاران باید بدانند

سرمایه‌گذاران تا پایان معاملات در 14 اکتبر فرصت دارند بی‌دبلیواو را در بازار ثانویه بفروشند. بیت‌وایز ارزش خالص دارایی‌های صندوق را در 21 اکتبر محاسبه خواهد کرد و قصد دارد عواید نقدی را به سهامداران باقی‌مانده در 22 اکتبر توزیع کند. اظهارنامه SEC نشان می‌دهد که دارایی‌های صندوق باید تا 22 اکتبر یا اندکی پس از آن کاملاً نقد شوند.

سهامدارانی که هنگام پایان معاملات هنوز بی‌دبلیواو را در اختیار دارند نیازی به ارسال درخواست بازخرید ندارند؛ توزیع‌های نقدی به‌صورت خودکار به حساب‌های کارگزاری واریز خواهد شد. بیت‌وایز هشدار داده است که این توزیع‌ها احتمالاً برای سرمایه‌گذاران با حساب‌های مشمول مالیات رویدادهای مشمول مالیات ایجاد خواهند کرد و میزان تعهدات مالیاتی بسته به قیمت خرید، دوره نگهداری و نوع حساب هر دارنده متفاوت خواهد بود.

چرایی تصمیم بیت‌وایز برای تعطیلی صندوق داج‌کوین

در اظهارنامه خود، بیت‌وایز گفت تصمیم برای نقد کردن بی‌دبلیواو بخشی از تلاش برای بهینه‌سازی مجموعه محصولاتش با هدف پاسخ به نیازهای در حال تحول سرمایه‌گذاران بوده است. شرکت به‌طور خاص به یک عامل واحد مانند نسبت هزینه‌ها، دارایی تحت مدیریت یا حجم معاملات به‌عنوان دلیل مشخص بسته شدن اشاره نکرد. به‌جای آن، اسپانسرهای صندوق اختیار را برای بازنشسته کردن محصولات پس از سنجش هزینه‌های عملیاتی، تقاضای سرمایه‌گذار و ترکیب کلی محصولات حفظ می‌کنند.

تقاضای محدود در بازار ثانویه و فعالیت معاملاتی

بی‌دبلیواو پس از جهش هفته اول راه‌اندازی شاهد فعالیت نسبتاً محدودی بود. داده‌های بازار که در پوشش خبری راه‌اندازی نقل شده بود نشان می‌داد تقریباً 3 میلیون دلار حجم معاملاتی در آن هفته اول ثبت شد، اما حجم‌های روزانه به‌طور مداوم به آن سطوح بازنگشتند. داده‌های گزارش‌شده توسط SoSoValue نشان داد که تمامی محصولات قابل معامله در بورس داج‌کوین در ایالات متحده طی ماه آگوست حدود 318000 دلار جریان خالص ورود سرمایه ثبت کردند که مبلغ کمی در مقایسه با جریان‌ها به سوی صندوق‌های تثبیت‌شده بیت‌کوین و اِتر است.

اعداد ارزش معاملات نشان می‌دهند محصولات متمرکز بر داج‌کوین در مجموع حدود 300 میلیون دلار حجم معاملاتی پس از راه‌اندازی‌های خود جذب کردند. در مقایسه، برخی صندوق‌های کریپتو مرتبط با دارایی‌های دیگر گردش معاملات بسیار بالاتری داشتند: صندوق‌های مرتبط با هایپرلیکویید حدود 2.1 میلیارد دلار، صندوق‌های زدکش حدود 1.5 میلیارد دلار و محصولات چین‌لینک نزدیک به 680 میلیون دلار در دوره‌های مشابه ثبت کردند. این ارقام نشان‌دهنده فعالیت معاملاتی هستند نه جریان خالص سرمایه‌گذاری یا دارایی تحت مدیریت.

نکات عملیاتی و نظارتی در طول فرایند نقدشوندگی

بیت‌وایز حذف فهرست را با ان‌وای‌اس‌ئی آرکا هماهنگ کرد و اعلام نمود ثبت سهام صندوق پس از تکمیل نقدشوندگی لغو خواهد شد. در پنجره نقدشوندگی، بی‌دبلیواو دیگر مطابق با هدف سرمایه‌گذاری اولیه خود عمل نخواهد کرد چون موقعیت داج‌کوین آن فروخته خواهد شد. اسپانسر تأکید کرد که خطرات فنی، نگهداری (کاستدی) و نظارتی تا زمان توزیع کامل عواید همچنان مرتبط و قابل توجه هستند.

نمودار قیمت داج‌کوین

مواردی که سرمایه‌گذاران باید زیر نظر داشته باشند

• فروشندگان در بازار ثانویه هنگام اجرای سفارشات خود تا پیش از بسته شدن معاملات 14 اکتبر قیمت بازار جاری را دریافت خواهند کرد.
• دارندگانی که تا زمان نقدشوندگی در صندوق باقی می‌مانند براساس ارزش خالص دارایی در 21 اکتبر پرداخت نقدی دریافت خواهند کرد که ممکن است با قیمت‌های معاملات اخیر تفاوت داشته باشد.
• توزیع‌ها به حساب‌های مشمول مالیات احتمالاً رویدادهای مشمول مالیات ایجاد می‌کنند؛ سرمایه‌گذاران باید برای راهنمایی اختصاصی با مشاوران مالیاتی مشورت کنند.

پروفایل ریسک صندوق تک‌دارایی داج‌کوین

بی‌دبلیواو صندوقی غیرمتنوع بود که تنها یک دارایی رمزنگاری را در اختیار داشت و سهامداران را در معرض ریسک‌های متمرکز قرار می‌داد. افشاگرهای بیت‌وایز داج‌کوین را به‌عنوان یک مم‌کوین بدون هدف کاربردی مشخص توصیف کردند و هشدار دادند که بخش بزرگی از پایگاه کاربران آن جنبه سفته‌بازی دارد. مدل انتشار نامحدود توکن نیز به‌عنوان عاملی ذکر شده است که ممکن است بر عملکرد قیمت بلندمدت فشار وارد کند.

ریسک نقدشوندگی یکی دیگر از نگرانی‌های صریح بود: معامله کم‌رمق داج‌کوین یا سهام صندوق می‌تواند اختلاف پرمیوم یا تخفیف بین قیمت بازار و ارزش خالص دارایی را افزایش دهد و فروش با قیمت‌های مطلوب را دشوارتر کند. دیگر ریسک‌های برجسته شامل شکست‌های نگهداری، قطعی زنجیره بلوکی، سرقت و تغییرات نظارتی در آینده بود که می‌توانند صندوق‌های رمزنگاری را به‌شکلی متفاوت از صندوق‌های سنتی تحت تاثیر قرار دهند.

واکنش بازار و حرکت قیمت داج‌کوین

در 11 سپتامبر، داج‌کوین نزدیک به 0.084 دلار معامله می‌شد پس از اینکه حدود 2.6 درصد نسبت به جلسه قبلی کاهش یافته بود. هرچند زمان‌بندی با اعلان نقدشوندگی بیت‌وایز هم‌زمان بود، داده‌های موجود بازار ارتباط علی میان بسته شدن صندوق و حرکت قیمت را ثابت نکردند. بازیگران بازار معمولاً مجموعه‌ای از سیگنال‌های کلان و زنجیره‌ای را علاوه بر رویدادهای مربوط به ناشر می‌سنجند.

این تصمیم چگونه در استراتژی کلی کریپتوی بیت‌وایز جای می‌گیرد

بستن بی‌دبلیواو نشانه خروج بیت‌وایز از بازار صندوق‌های قابل معامله رمزنگاری نیست. این شرکت حدود 9 میلیارد دلار دارایی مشتری را در بیش از 70 محصول مدیریت می‌کند، از جمله صندوق‌های قابل معامله در بورس، صندوق‌های خصوصی، حساب‌های مدیریت‌شده جداگانه، استراتژی‌های هج و پیشنهادهای استکینگ. ترکیب محصولات آن شامل صندوق‌هایی مرتبط با بیت‌کوین، اِتر، سولانا، ریپل، چین‌لینک، آوالانچ و هایپرلیکویید و موارد دیگر است.

هنگامی که بی‌دبلیواو راه‌اندازی شد، در ابتدا کارمزد مدیریتی 0.34 درصد داشت که بیت‌وایز برای یک دوره محدود طبق شرایط معرفی صندوق آن را معاف کرده بود. اسپانسر همچنان مجموعه‌ای متنوع از ابزارهای سرمایه‌گذاری رمزنگاری را برای کانال‌های سازمانی و خرد نگه می‌دارد و به هزاران مشاور، دفاتر خانوادگی و مدیران ثروت خدمات می‌رساند.

معنای این اقدام برای چشم‌انداز صندوق‌های قابل معامله رمزنگاری

چارچوب فهرست کردن صندوق‌های رمزنگاری در ایالات متحده تکامل یافته است تا زمان‌های تصویب را برای محصولات واجد شرایط کوتاه‌تر کند، اما فهرست شدن آسان‌تر تضمین‌کننده موفقیت تجاری نیست. اسپانسرها هنوز باید هزینه‌های عملیاتی، علاقه سرمایه‌گذاران و تقاضای بازار را مدیریت کنند. با ورود صادرکنندگان بیشتر محصولات خاص و تک‌دارایی به بازار، بهینه‌سازی سبد محصولات شامل بستن محصولاتی مانند بی‌دبلیواو زمانی که صندوق‌ها به مقیاسی که اسپانسرها قابل‌قبول می‌دانند نمی‌رسند، قابل انتظار است.

جمع‌بندی برای سرمایه‌گذاران

سرمایه‌گذارانی که بی‌دبلیواو در اختیار دارند باید تصمیم بگیرند که آیا قبل از بسته شدن معاملات در 14 اکتبر در بازار ثانویه بفروشند یا برای دریافت توزیع نقدی خودکار براساس ارزش خالص دارایی در 21 اکتبر صبر کنند. با توجه به پیامدهای مالیاتی مرتبط با توزیع‌ها، سرمایه‌گذاران با حساب‌های مشمول مالیات باید برای مشاوره مالیاتی اختصاصی اقدام کنند. برای سرمایه‌گذاران متمرکز بر کریپتو و ناظران صندوق‌های قابل معامله، اقدام بیت‌وایز نشان می‌دهد که دوام محصول به حجم معاملات پایدار، پذیرش سرمایه‌گذار و تناسب آن با استراتژی کلی اسپانسر وابسته است.