4 دقیقه
قدرت اتر در آگوست در تضاد با ضعف تاریخی سپتامبر
اتر در طول ماه آگوست جهش قابل‌توجهی را تجربه کرده و از آغاز ماه حدود 25٪ رشد داشته است، زیرا سرمایه‌گذاران سرمایه را به اتریوم و محصولات مرتبط منتقل کردهاند. در زمان انتشار، ETH نزدیک به 4,759 دلار معامله می‌شود — حدود 952 دلار بالاتر از قیمت باز شدن اول آگوست یعنی 3,807 دلار — و پس از اظهارات نرمتر جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در سمپوزیوم جکسون هول موقتاً مرز 4,867 دلار را شکست. در حالی که این سیگنالهای کلان و جریانهای ETF از شتاب صعودی حمایت کردهاند، الگوی فصلی تاریخی برای سپتامبر هشداردهنده است.
داده‌های فصلی و عقب‌نشینی‌های گذشته
تحلیل‌های درون‌زنجیره‌ای و بازار الگوی تکرارشونده‌ای را نشان میدهد: از سال 2016، هر زمان که اتر در آگوست سود ثبت کرده، معمولاً سپتامبر اصلاحی را به همراه داشته است. داده‌های CoinGlass سه نمونه واضح را برجسته می‌کند. در 2017 اتر در آگوست 92.86٪ جهش کرد و در سپتامبر 21.65٪ افت داشت. همان روند در 2020 (آگوست +25.32٪؛ سپتامبر -17.08٪) و 2021 (آگوست +35.62٪؛ سپتامبر -12.55٪) نیز دیده شد. این سابقه باعث می‌شود معامله‌گران علی‌رغم محرک‌های صعودی فعلی محتاط باشند.
چرا این سپتامبر ممکن است متفاوت باشد
سال جاری چند تفاوت ساختاری وجود دارد که میتواند عمق یک عقب‌نشینی فصلی معمول را کاهش دهد. بارزترین مورد این است که ETFهای اسپات اتر در آگوست جذب جریانهای ورودی قابل‌توجهی داشته‌اند، و همچنین خزانههای رمزنگاری شرکت‌ها اکنون میزان بیشتری ETH نسبت به هر صعود مشابه اخیر در اختیار دارند.
جریانهای ETF و ذخیره‌سازی خزانه‌ای
طبق گزارش Farside، ETFهای اسپات اتر در طول آگوست تقریباً 2.79 میلیارد دلار ورودی خالص ثبت کردند، در حالی که در همان زمان ETFهای اسپات بیتکوین حدود 1.2 میلیارد دلار خروج خالص داشتند. نیت گراچی، رئیس NovaDius Wealth Management، به «تغییر قابل‌توجهی» از جریانهای BTC به ETH در ETFها اشاره کرده — تغییری که میتواند از ثبات قیمت حمایت کند یا عمق هر اصلاح معمولی در سپتامبر را کاهش دهد.
تقاضای شرکتی تفاوت دیگری است. در 11 آگوست، مجموع اتر نگهداری‌شده توسط شرکتهایی که خزانههای رمزنگاری دارند از نظر ارزش از مرز 13 میلیارد دلار عبور کرد. آرکهام گزارش داد که تام لی، رئیس BitMine، 45 میلیون دلار دیگر ETH برای شرکت خریداری کرده و موجودی گزارش‌شده BitMine را به حدود 7 میلیارد دلار رسانده است. این موقعیت‌های متمرکز نهادی میتوانند کف نقدینگی‌ای فراهم کنند که در چرخه‌های فصلی قبلی وجود نداشت.
زمینه کلان و پیامدها برای معامله‌گران
اشاره‌های جروم پاول به احتمال کاهش نرخ بهره به‌عنوان یک محرک کلان صعودی برای دارایی‌های ریسکی، از جمله ارزهای دیجیتال، تفسیر شده است. با این حال تاریخ نشان میدهد معامله‌گران باید تقویم را زیر نظر داشته باشند و برای نوسان در سپتامبر آماده باشند. فصلیت بازار سرنوشت‌ساز نیست، اما ورودی مهمی برای مدیریت ریسک محسوب می‌شود.
شاخص‌های کلیدی برای رصد
- جریانهای ETF: ادامه ورود خالص به ETFهای اسپات اتر میتواند فشار صعودی را حفظ کند.
- تجمع خزانههای شرکتی: افزایش ذخایر ETH در شرکت‌های علنی ممکن است عرضه در دسترس را کاهش دهد.
- سیگنالهای کلان: راهنمایی فدرال رزرو، داده‌های تورم و بازده اوراق خزانه، تمایل به ریسک در کریپتو را تحت تأثیر قرار خواهند داد.
- دامیننس بیتکوین: دامیننس BTC طی 30 روز گذشته حدود 5.88٪ کاهش یافته و به 58.19٪ رسیده است، نشانه‌ای از چرخش سرمایه به سمت آلت‌کوین‌ها و بازار گسترده‌تر کریپتو.
معامله‌گران و سرمایه‌گذاران باید فصلیت تاریخی را در کنار نیروهای ساختاری جدید امسال متوازن کنند. در حالی که سودهای آگوست گذشته معمولاً پیش‌درآمد عقب‌نشینی‌های سپتامبر بوده‌اند، پذیرش بی‌سابقه ETF و خزانههای شرکتی بزرگ به این معنی است که این چرخه ممکن است متفاوت از قبل پیش برود. احتیاط، تعیین حجم موقعیت مناسب و رصد جریانهای ورودی ETF و به‌روزرسانی‌های کلان برای پیمایش نوسانات احتمالی سپتامبر ضروری باقی می‌ماند.
منبع: cointelegraph
نظرات