10 دقیقه
در سال 2025 چه کسی بزرگترین سهم XRP را در اختیار دارد؟
با ادامهٔ جلب توجه نهادهای سازمانی به XRP پس از روشن شدن وضعیت قانونی در 2025، تمرکز بر مالکیت توکن افزایش یافته است. بزرگترین دارندهٔ منفرد همچنان Ripple Labs است که تقریباً 42٪ از کل عرضهٔ 100 میلیارد XRP را در اختیار دارد. این سهام غالب بین خزانهٔ نقدی کوچک و یک برنامهٔ بزرگ‌تر اسکرو تقسیم شده که برای مدیریت انتشار توکن در طول زمان طراحی شده است.
سهم ریپل و مکانیک اسکرو
چگونه دارایی‌های ریپل ساختاربندی شده‌اند
ترازنامهٔ ریپل شامل حدود 4.5 میلیارد XRP در دسترس برای استفادهٔ عملیاتی به‌علاوهٔ حدود 35 میلیارد XRP نگهداریشده در اسکرو است. اسکرو بخش اصلی استراتژی مدیریت عرضهٔ ریپل است و از قابلیت‌های بومی دفترکل XRP برای آزادسازی تخصیص ماهانهٔ پیش‌بینی‌شده استفاده میکند.
آزادسازی ماهانه و سیاست قفل مجدد
معمولاً مکانیزم اسکرو معادل یک فرایند شبه قرارداد هوشمند در دفترکل XRP، ماهانه 1 میلیارد XRP آزاد میکند. این توکن‌های بازشده برای تأمین هزینه‌های عملیاتی شرکت و فراهم آوردن نقدینگی برای سرویس On-Demand Liquidity (ODL) ریپل استفاده می‌شوند.
ریپل مدیریت خزانه محافظه‌کارانه‌ای را اجرا میکند: به‌جای عرضهٔ همهٔ توکن‌های آزادشده به بازار، بخش قابلتوجهی را دوباره قفل میکند. گزارش‌های عمومی نشان می‌دهد که 60٪ یا بیشتر از هر ماه توکن‌های بازشده مجدداً در اسکرو قرار می‌گیرند، زیرا ریپل نیازی به کل مقدار برای هزینه‌های عملیاتی ندارد. این سیاست قفل مجدد به جلوگیری از افزایش ناگهانی عرضهٔ درگردش و پشتیبانی از ثبات قیمت کمک میکند.
چه‌اتفاقی می‌افتد اگر قفل مجدد متوقف شود؟
اگر ریپل قفل مجدد توکن‌های تازه آزادشده را متوقف کند، اسکروی 35 میلیاردی در تقریباً سه سال با نرخ آزادسازی ماهانهٔ 1 میلیارد XRP تخلیه خواهد شد. این سناریوی فرضی نشان می‌دهد ریپل تا چه اندازه بر عرضهٔ درگردش آتی تأثیر می‌گذارد و چرا بسیاری از تحلیلگران دارایی‌های شرکت را متغیری کلیدی در بازار می‌دانند.
مالکیت فردی: کریس لارسن و سایر دارندگان برتر
موقعیت کریس لارسن در اکوسیستم XRP
کریس لارسن، هم‌بنیان‌گذار و رئیس اجرایی ریپل، بزرگترین دارندهٔ فردی XRP است. سوابق عمومیِ زنجیرهٔ بلوکی نشان می‌دهد لارسن چندین کیف‌پول برچسب‌خورده را کنترل میکند که مجموعاً در محدودهٔ میلیاردهای پایین XRP قرار دارد. در میان این آدرس‌ها تخصیص‌های بنیان‌گذاری شده را حفظ کرده و همچنین در سال 2025 بخش‌هایی از دارایی‌های خود را منتقل و فروخته است.
در جولای 2025 لارسن با انتقال‌هایی که حدود 175 میلیون دلار XRP را پس از 17 ژوئیه به صرافیها منتقل کرد، تیتر شد — دوره‌ای که XRP نزدیک به بالاترین سطوح هفت‌ساله و بیش از 3 دلار معامله می‌شد. برخی از کیفپولهای لارسن از زمان دریافت تخصیص‌های بنیان‌گذاران در 2013 خنثی مانده‌اند، در حالی که دیگر آدرس‌ها در 2025 فعالیت و فروش را نشان داده‌اند. مجموعاً دارایی‌های شخصی او چند درصد از کل ارزش بازار XRP را تشکیل می‌دهد که در صورت اجرای حرکت‌های بزرگ میتواند بر جریانهای بازار تأثیر بگذارد.
چرا دارایی‌های فردی اهمیت دارند
دارندگان با دارایی بالا مانند لارسن می‌توانند نقدینگی و احساسات کوتاه‌مدت بازار را متاثر کنند. حتی وقتی توکن‌ها در چندین آدرس توزیع می‌شوند، تمرکز مالکیت بالا به این معنا است که بازیگران منفرد می‌توانند فشار فروش قابلتوجهی ایجاد کنند — یا هنگام انباشت یا نگه داشتن (hodl) سیگنال اعتماد ارسال کنند. برای سرمایه‌گذاران سازمانی و معامله‌گران، ردیابی حرکات این کیف‌پول‌ها بخشی از تحلیل بازار است.
حفظ دارایی در صرافیها و آنچه موجودیهای روی صرافی نشان می‌دهند
صرافی‌های بزرگ و نگهداری XRP
مقدار قابلتوجهی از XRP در کیفپولهای صرافی به‌عنوان موجودی امانی برای کاربران نگهداری می‌شود. در 2025، صرافی کرهٔ جنوبی Upbit در صدر فهرست صرافی‌هایی قرار گرفت که XRP را نگهداری می‌کنند با حدود 6 میلیارد XRP تحت امانت — نشانه‌ای از تقاضای قوی خرده‌فروشی کره‌ای و حجم معاملات محلی. بایننس با حدود 2.7 میلیارد XRP در کیفپولهای امانتی خود در رتبهٔ بعدی است. Uphold و Coinbase نیز از بزرگترین امانت‌گذاران هستند، که Uphold نزدیک به 2 میلیارد XRP و Coinbase حدود 780 میلیون XRP را در میانهٔ 2025 نگهداری می‌کرد.
روندها و تغییرات استراتژیک
موجودی XRP در Coinbase در جریان فصل‌های Q2–Q3 2025 به‌طرز چشمگیری کاهش یافت و در عرض یک ماه تقریباً 57٪ سقوط کرد. ناظران بازار این کاهش را عمدتاً به‌عنوان بازچینی استراتژیک امانت مشتریان تفسیر می‌کنند تا عقب‌نشینی صرفاً نظارتی. این تفسیر پس از آن تقویت شد که کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده در آگوست 2025 پروندهٔ طولانی‌مدت اجرایی خود علیه ریپل را کنار گذاشت، که جایگاه قانونی شفاف‌تری برای XRP در ایالات متحده ایجاد کرد و علاقهٔ سازمانی را تجدید نمود.
تفسیر موجودیهای صرافی
مهم است تأکید شود که بیشتر XRP نگهداریشده در صرافیها نمایانگر وجوه مشتریان است نه موجودی اختصاصی صرافی. لذا ارقام بالای امانت صرافیها نشاندهندهٔ تقاضای قوی برای خدمات نگهداری و معامله از سوی خرده‌فروشی و مؤسسات است، اما نباید با کنترل بازار توسط یک بازیگر واحد اشتباه گرفته شود.
انباشت والها و پویایی تمرکز
شمار رکوردی والها در 2025
سال 2025 دوره‌ای بود که انباشت XRP توسط آنچه والها نامیده می‌شوند — آدرس‌هایی با مقدار زیاد توکن — جهش کرد. در ژوئن 2025 تعداد کیف‌پول‌هایی که بیش از >1 میلیون XRP داشتند به 2,708 رسید، بالاترین شمار در تاریخ XRP. با قیمت‌های آن دوره، ارزش XRP هر یک از آن کیف‌پول‌ها بیش از 2 میلیون دلار بود که نشاندهندهٔ مشارکت قابل‌توجه مؤسسات و اشخاص با دارایی بالا است.
آدرس‌های فعال و فعالیت در دفترکل
فعالیت دفترکل XRP هم‌زمان با انباشت افزایش یافت. آدرس‌های فعال روزانه در ژوئن 2025 به حدود 295,000 رسید، در مقایسه با میانگین سه‌ماههٔ 35,000–40,000 آدرس. این افزایش چند‌برابری نشاندهندهٔ تجدید علاقهٔ هم از سوی معامله‌گران خرد و هم بازیگران بازار با تجربه‌تر است.
تمرکز عرضه
با وجود افزایش مشارکت، تمرکز مالکیت همچنان شدید است. حدود 100 آدرس تقریباً 68٪ از عرضهٔ درگردش XRP را در 2025 کنترل می‌کردند، که یکی از بالاترین نرخ‌های تمرکز در میان رمزارزهای بزرگ بازار است. این سطح از متمرکز بودن اغلب به‌عنوان شمشیر دو‌لبه مطرح می‌شود: میتواند از نقدینگی و معاملات بزرگ پشتیبانی کند، اما سؤال‌های مشروعی دربارهٔ تمرکززدایی و حاکمیت مطرح می‌نماید.
فهرست ثروتمندان برای معامله‌گران و دارندگان بلندمدت چه مفهومی دارد
پیامدها برای حرکت قیمت و نقدینگی
دارایی‌های بزرگ خزانه‌ای و امانتی به بازاری منجر می‌شود که تعداد نسبتاً کمی از بازیگران می‌توانند مقادیر معناداری از XRP را جابه‌جا کنند. برای معامله‌گران، این هم فرصت است و هم ریسک. از یک سو، نگهداری سازمانی و انباشت والها نشاندهندهٔ تقاضای قوی و نقدینگی عمیق برای معاملات بزرگ است. از سوی دیگر، تخصیص مجدد ناگهانی از سوی چند دارندهٔ عمده — یا توقف ناگهانی فعالیت قفل مجدد — میتواند فشار نزولی بر قیمت وارد کند.
نگرانی‌های تمرکززدایی و تغییر روایت
بخش قابلتوجهی از جامعهٔ رمزارز نسبت به کنترل متمرکز ریپل بر عرضه نگران هستند. این انتقاد در میان طرفداران شبکه‌های غیرمتمرکز و حاکمیت جامعه‌محور پررنگ‌تر است. با این حال، روایت در 2025 تغییر کرده است: شفافیت حقوقی پس از تصمیم SEC و رشد پذیرش سازمانی تا حدی از بدنامی قبلی ناشی از توزیع متمرکز توکن کاسته است.
نتایج عملی برای سرمایه‌گذاران کریپتو
پایش روند اسکرو و قفل مجدد
فعالیت اسکرو و آمار قفل مجدد ماهانهٔ ریپل را زیر نظر داشته باشید. تغییر در درصد توکن‌های قفل‌مجدد‌شده در مقایسه با توکن‌هایی که اجازهٔ گردش دارند، شاخص پیشرو از احتمال فشارهای عرضه‌ای است.
ردیابی کیفپولهای وال و جریانهای صرافی
پلتفرم‌ها و کاوشگرهای آن-چین مانند XRPScan شفافیتی دربارهٔ موجودی کیفپولهای بزرگ و جریانهای ورودی/خروجی صرافیها فراهم می‌کنند. مشاهدهٔ حرکت XRP — چه به ذخیرهٔ سرد، چه به امانت صرافی یا بین کیفپولهای بزرگ — میتواند سیگنالهای اولیه‌ای از نیت بازار و احساسات فراهم آورد.
تفاوت میان امانت و کنترل را بفهمید
موجودیهای بالا در صرافی نشاندهندهٔ امانت مشتریان است نه مالکیت صرافی. تفکیک دارایی‌های امانی از آدرس‌های خزانه یا آدرس‌های تحت کنترل بنیان‌گذاران برای تحلیل دقیق تمرکز عرضه حیاتی است.
نکات داده‌ای قابل‌توجه
- ریپل تقریباً 42٪ از کل عرضهٔ 100 میلیارد XRP را کنترل میکند: ~4.5B نقدی + ~35B اسکرو.
- اسکرو معمولاً ماهیانه 1 میلیارد XRP آزاد میکند؛ بیش از 60٪ از آزادسازی‌های ماهانه تاریخی مجدداً قفل شده‌اند.
- کریس لارسن همچنان بزرگترین دارندهٔ فردی است، با کیف‌پول‌هایی در محدودهٔ میلیاردهای پایین XRP و فعالیت‌های فروش قابل‌توجه در 2025.
- صرافی‌های برتر مقادیر زیادی را نگهداری می‌کنند: Upbit (~6B)، Binance (~2.7B)، Uphold (~2B)، Coinbase (~780M، کاهش 57٪ از Q2 2025).
- در ژوئن 2025، کیف‌پول‌هایی که >1 میلیون XRP داشتند به 2,708 رسید — رکوردی بی‌سابقه.
- آدرس‌های فعال روزانه در دفترکل XRP در ژوئن 2025 به ~295,000 افزایش یافت در مقابل میانگین سه‌ماههٔ 35k–40k.
- تقریباً 100 آدرس حدود 68٪ از XRP درگردش را در 2025 کنترل می‌کردند که نشاندهندهٔ تمرکز زیاد است.
- برای قرار گرفتن در 10٪ برتر دارندگان XRP، یک آدرس به حدود 2,396 XRP نیاز دارد (~$7,000 تا آگوست 2025).
نتیجه‌گیری: سلطه، توزیع و انتظارات آینده
فهرست ثروتمندان XRP در 2025 تصویری از مالکیت متمرکز، مکانیک‌های قطعی اسکرو و علاقهٔ تجدیدشدهٔ سازمانی ارائه می‌دهد. دارایی قابل‌توجه و برنامهٔ اسکروی ریپل ابزارهای قدرتمندی برای مدیریت عرضه در اختیار شرکت می‌گذارد، اما سیاست قفل مجدد و آزادسازی‌های ماهانهٔ شفاف تا حدی به تعدیل نوسان بازار کمک کرده‌اند. هم‌زمان، افزایش تعداد والها، رشد نگهداری سازمانی و افزایش فعالیت در دفترکل نشان می‌دهد تقاضا از حالت سفته‌بازانهٔ حاشیه‌ای به‌سوی انباشت استراتژیک در حرکت است.
برای فعالان بازار، موارد کلیدی که باید زیر نظر داشته باشند عبارت‌اند از نرخ‌های آزادسازی اسکرو و قفل مجدد، جریانهای کیفپولهای بزرگ (مخصوصاً از سوی بنیان‌گذاران و صرافیها) و روندهای امانت صرافی. این عوامل همراه با احساس کلی بازار رمزارز و تحولات نظارتی، محرک‌های اصلی حرکت قیمت XRP و اعتماد سرمایه‌گذاران در آینده خواهند بود.
منبع: cointelegraph
نظرات