3 دقیقه
ورودی‌های سرمایه درونزنجیرهای بیتکوین بین 2024 و 2025 به سطوح بی‌سابقه‌ای افزایش یافته‌اند، و تقریباً 200 میلیارد دلار از مجموع ورودی‌های دورهٔ 2009 تا 2024 پیشی گرفته‌اند. تحلیل آنچین مدیرعامل CryptoQuant، کی یونگ جو، نشان میدهد سرمایهٔ تحققیافته مرتبط با BTC در 18 ماه گذشته به حدود 625 میلیارد دلار رسیده که از 435 میلیارد دلاری که در 15 سال قبل ثبت شده بود فراتر رفته است.
داده‌ها و نمودار کلیدی
نموداری که سرمایهٔ تحققیافتهٔ درونزنجیرهای بیتکوین در چند سال اخیر را نشان میدهد
معنای اعداد
سرمایهٔ تحققیافتهٔ درونزنجیرهای ارزش بیتکوین را بر اساس آخرین باری که هر واحد روی زنجیره جابه‌جا شده ثبت میکند و تصویر واضح‌تری از میزان سرمایهای که در طول زمان به شبکه متعهد شده ارائه میدهد. جهش اخیر نشان‌دهندهٔ چرخش قدرتمند سرمایه‌های تازه به سمت BTC است و هم ورود خریداران جدید و هم فعال‌شدن مجدد سکه‌های قدیمی را منعکس میکند.
عوامل اصلی ورود سرمایه
پذیرش نهادی و ETFهای اسپات بیتکوین
یکی از محرک‌های اصلی این جریان، تقاضای نهادی است. ETFهای اسپات بیتکوین، تخصیص دارایی خزانهٔ شرکتها و سرمایهگذاران دولتی یا نهادی باعث افزایش مواجهه با BTC شده و سرمایهٔ قابل‌توجهی را به درون زنجیره آورده‌اند. طبق داده‌های Bitcoin Treasuries، خزانههای شرکتی و نهادی اکنون حدود 3.71 میلیون BTC را بین 325 نهاد نگهداری میکنند که از این میان 190 مورد شرکت‌های فهرست‌شدهٔ عمومی هستند. MicroStrategy (شرکت مایکل سیلور) همچنان بزرگ‌ترین دارندهٔ شرکتی است با 638,460 BTC.
بادهای مؤثر کلان و ساختار بازار
خوانش‌های نرم‌تر تورم و انتظارات کاهش نرخ از سوی فدرال رزرو چرخش سرمایه به سمت دارایی‌های پرریسک از جمله بیتکوین را تشدید کرده‌اند. به‌نظر می‌رسد دارندگان بلندمدت در حال انباشت هستند و عرضهٔ غیرقابل‌نقد محدودتر شده است، که نشان میدهد بسیاری از سرمایهگذاران برای یک چرخهٔ گاوی طولانی‌مدت در موقعیت قرار می‌گیرند تا کسب سود کوتاه‌مدت.
عملکرد قیمت و زمینهٔ تکنیکال
نمودار قیمتی بیتکوین که حرکت قیمت از 2024 تا 2025 را نشان میدهد
افزایش قیمت بیتکوین نیز توجه سرمایهگذاران را تقویت کرده است. در یک سال گذشته، BTC حدود 93.3% رشد داشته که موجب ایجاد FOMO در میان معامله‌گران و افزایش ورودیها شده است. از منظر تکنیکال، مقادیر ماهانهٔ RSI نزدیک به سطوح تاریخی بالای «اشباع خرید» در حوالی 70 قرار دارند، که نشان‌دهندهٔ مومنتوم صعودی قوی است اما احتمال تثبیت یا عقب‌نشینی کوتاه‌مدت هنگام برداشت سود را افزایش میدهد. با توجه به مقیاس و کیفیت ورودی‌های تازه، تحلیل‌گران اصلاحات احتمالی را به‌عنوان تصحیحات سالم در داخل یک روند صعودی بزرگ‌تر ارزیابی میکنند.
چشم‌انداز
با ترکیب پذیرش نهادی، نقدینگی ETFها و شرایط کلان مساعد، ورودی‌های سرمایهٔ درونزنجیرهای به بیتکوین اکنون در مقیاسی قرار دارند که در تاریخ این دارایی بی‌سابقه است. سرمایهگذاران باید شاخصهای سرمایهٔ تحققیافته، جریانهای صرافی و تغییرات سیاستهای کلان را به‌عنوان نشانگرهای کلیدی برای ارزیابی پایداری چرخهٔ فعلی زیرنظر داشته باشند.
منبع: crypto
نظرات