9 دقیقه
اتریوم زیر ۴۰۰۰ دلار افت کرد؛ فشار خروج ETF و عوامل کلان
تحت فشار برداشتهای مداوم از صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) و عوامل کلان اقتصادی نامطلوب، قیمت اتریوم برای اولین بار از اوایل ماه اوت، تا زیر مرز ۴۰۰۰ دلار سقوط کرد. این ریزش کوتاهمدت زمینه حرکتی نزولی در شتاب قیمت را تقویت کرده است، هرچند داده‌های درون‌زنجیره‌ای نشان می‌دهد سرمایهگذاران بزرگ در حال جمع‌آوری مقادیر قابل توجهی ETH هستند. ترکیب این متغیرها تصویری پیچیده از عرضه و تقاضا و رفتار نهادی ارائه می‌دهد که برای درک جهت‌گیری بازار ضروری است.
نکات کلیدی
- قیمت ETH به زیر ۴۰۰۰ دلار کاهش یافت و در زمان نگارش حدود ۳,۹۸۸ دلار معامله می‌شد که تقریباً ۴٪ افت روزانه را نشان می‌دهد.
- صندوقهای اسپات اتریوم در ایالات متحده در تاریخ ۲۴ سپتامبر مجموعاً ۷۹.۴ میلیون دلار خروج خالص ثبت کردند که سومین روز متوالی برداشت بود.
- والها و میزهای نهادی مقادیر بزرگی ETH را به کیف‌پول‌های خصوصی منتقل کردند؛ حدود ۲۱۰,۴۵۲ ETH — معادل تقریبی ۸۶۳ میلیون دلار — در یک بازه متمرکز شش ساعته جابه‌جا شد.
- داده‌های مشتقات نشان‌دهنده افزایش حجم معاملات و رشد اندکی در قراردادهای باز (open interest) بود که نشانهای از فعالیت سفته‌بازانه و استفاده از هج برای محافظت در برابر نوسانات است.
حرکت قیمت و زمینه بازار
اتریوم از قله‌های اواخر اوت عقب‌نشینی کرده و اکنون حدود ۱۹٪ پایین‌تر از سقف تاریخی ۴,۹۴۶ دلاری است که در ۲۴ اوت ثبت شد. در یک هفته گذشته ETH حدود ۱۳٪ از ارزش خود را از دست داده و زیان ماهانه نزدیک به ۱۰٪ است. این افت اخیر موجب بیش از ۱۷۰ میلیون دلار لیکوئیدیشن موقعیتهای لانگ شد که نشان می‌دهد استفاده از اهرم تا چه اندازه میتواند حرکات نزولی را تشدید کند.
با این حال، حجم معاملات در جریان سقوط کاملاً از بین نرفت. شاخص‌های روزانه درون‌زنجیره و صرافی نشان‌دهنده بازاری فعال هستند: حجم روزانه اتریوم به ۳۵.۲ میلیارد دلار افزایش یافت که بیش از ۱۳٪ رشد نسبت به جلسه قبلی را ثبت کرد. در بازار مشتقات، داده‌های CoinGlass نشان می‌دهد که حجم فیوچرز ETH با ۱۱.۶٪ افزایش به ۸۶.۹ میلیارد دلار رسید، در حالی که قراردادهای باز با افزایش اندک ۱.۰٪ به ۵۷.۷ میلیارد دلار بالغ شد. ترکیب حجم بالاتر و رشد اندک در open interest معمولاً بازتاب باز شدن موقعیتهای جدید سفته‌بازانه یا افزایش هجینگ برای محافظت در برابر نوسانات بیشتر است.
خروج سرمایه از ETF اسپات و تأثیر آن
ورود و خروج سرمایه از محصولات تحت نظارت به یکی از محرک‌های مهم نوسانات کوتاهمدت اتریوم تبدیل شده است. طبق آمار SoSoValue، صندوقهای اسپات اتریوم ایالات متحده در ۲۴ سپتامبر مجموعاً ۷۹.۴ میلیون دلار خروج خالص داشتند. این سومین روز متوالی ثبت برداشت بود و به فشار نزولی روی بازار کمک کرد، مخصوصاً در شرایطی که نقدینگی ضعیف‌تر میشود.
فیدلیتی (Fidelity) با محصول FETH بزرگ‌ترین منبع خروج بود و حدود ۳۳.۳ میلیون دلار برداشت ثبت کرد، پس از آن بلک‌راک (ETHA) با ۲۶.۵ میلیون دلار قرار گرفت. دیگر ناشران مانند گری‌اسکیل، ARK 21Shares و Bitwise نیز برداشتهای قابل توجهی داشتند. اگرچه جریانهای ETF به ندرت تمام حرکت قیمت را توضیح می‌دهند، اما در دورههایی با نقدینگی کمتر یا هنگام افزایش نگرانی بازار، اثر تجمعی آن‌ها میتواند سقوط قیمت را تشدید کند.
این عقب‌نشینی همچنین بازتابی از فضای کلان وسیع‌تر است. پس از کاهش نرخ توسط فدرال رزرو به اندازه ۲۵ واحد پایه و بازه ۴.۰۰–۴.۲۵٪ اوایل سپتامبر، اتریوم موقتا تا بالای ۴,۶۰۰ دلار بالا آمد. آن روند صعودی با کسب سود معاملهگران و تحلیل داده‌های ضعیف‌تر بازار کار افتاد؛ الگویی که مشابه واکنش بازار به رویدادهای سیاست‌گذاری قبلی است و نشان می‌دهد بازار کریپتو همچنان نسبت به تصمیمات پولی و سیگنال‌های اقتصادی حساس است.
فعالیت درون‌زنجیره: تجمع والها
حتی در زمانی که قیمت‌ها افت کردند، تحلیل‌های درون‌زنجیره‌ای نشان‌دهنده افزایش علاقه از سوی بازیگران بزرگ بازار بود. یک پست در پلتفرم X از Lookonchain گزارش داد که انتقال‌های متمرکزی شامل چندین میز نهادی و صرافی، حجم قابل توجهی ETH را به مجموعه‌ای از کیفپولها منتقل کرده است.
بر اساس این گزارش، ده کیف‌پول در یک بازه شش ساعته حدود ۲۱۰,۴۵۲ ETH دریافت کردند که ارزش تقریبی آن بالغ بر ۸۶۲.۹ میلیون دلار بوده است. انتقال‌ها از ترکیبی از کیف‌پول‌های گرم صرافیها و میزهای OTC مثل Kraken، Galaxy Digital، BitGo و FalconX آغاز شده‌اند. تجمعات بزرگ توسط والها اغلب بهعنوان نشانهای از باور بلندمدت تعبیر میشود و چنین اقداماتی میتواند در پی کاهش فشار فروش، نویدبخش بازگشت قیمت باشد؛ هرچند اجرای این فرض وابسته به رفتار آتی این کیفپولها است.
چرا حرکات والها اهمیت دارد
جمع‌آوری توسط والها میتواند نقدینگی عرضه در سمت فروش را در صرافیها کاهش دهد و نشان دهد بازیگران پیچیده‌تر بازار برای افق چند هفته‌ای یا چند ماهه پوزیشن می‌گیرند. با این وجود، انتقال‌های بزرگ خارج از صرافی لزوماً به‌سرعت به یک حمایت قیمتی تبدیل نمی‌شوند؛ زمانبندی و رفتار بعدی کیفپولها — مانند فروش مجدد یا نگهداری طولانی‌مدت — نقش تعیین‌کننده‌ای دارد.
مشتقات، نقدینگی و پوزیشن‌‌های کوتاهمدت
چشم‌انداز بازار مشتقات نشان می‌دهد معاملهگران خود را برای نوسان بالاتر کوتاهمدت بازآرایی می‌کنند. با افزایش حجم فیوچرز و رشد اندک در قراردادهای باز، به نظر می‌رسد فعالان بازار هجینگ را افزایش داده و شرط‌های جهت‌دار بیشتری می‌گیرند. رشد متوسط در open interest همراه با حجم بالاتر معمولاً نشانه باز شدن موقعیتهای جدید است نه صرفاً بسته شدن موقعیتهای قبلی.
در همین حین، بازار شاهد لیکوئیدیشن‌های قابل‌توجهی از موقعیتهای لانگ بود که به حرکات تیز داخلی روز کمک کردند. معاملهگران اهرمی باید نرخهای فاندینگ و معیارهای لیکوئیدیشن را با دقت زیر نظر داشته باشند، زیرا این متغیرها می‌توانند در جلسات ناپایدار چرخه‌های بازخورد سریعی را در هر دو جهت ایجاد کنند.
چشم‌انداز تکنیکال برای اتریوم
از منظر تحلیل تکنیکال، اتریوم وارد حالتی محافظه‌کارتر شده است. قیمت اخیراً به زیر میان‌خط باندهای بولینگر در حوالی ۴,۴۰۸ دلار سقوط کرده و باند پایین نزدیک به ۳,۷۵۰ دلار بهعنوان یک محدوده حمایتی فوری توجه خریداران را جلب کرده است. شاخص‌های مومنتوم تضعیف شده‌اند: شاخص قدرت نسبی (RSI) در نزدیکی ۳۴.۵ قرار دارد و به سمت محدوده اشباع فروش نزدیک میشود، که میتواند فرصتی برای یک بازگشت تکنیکی کوتاهمدت فراهم کند.
میانگین‌های متحرک کلیدی اکنون بهعنوان مقاومت‌های بالاسر عمل می‌کنند. میانگین‌های متحرک ۱۰، ۲۰ و ۵۰ روزه همگی بالاتر از سطوح فعلی قرار دارند و فشار نزولی کوتاهمدت را تقویت می‌کنند، در حالی که میانگین متحرک نمایی ۲۰۰ روزه در حدود ۳,۳۹۲ دلار بهعنوان حمایتی عمیق‌تر در صورت ادامه روند نزولی عمل خواهد کرد. MACD منفی باقی مانده که گرایش نزولی فعلی را تأیید می‌کند، در حالی که حمایت نزدیکمدت احتمالاً نزدیک به EMA 100 روزه حدود ۳,۸۵۰ دلار شکل می‌گیرد. این سطوح فنی می‌توانند برای معاملهگران روزانه و سرمایهگذاران میان‌مدت راهنمایی‌های مهمی فراهم کنند.
نمودار روزانه اتریوم
برای اینکه خریداران کنترل را دوباره به‌دست آورند، بازپس‌گیری محدوده ۴,۲۵۰–۴,۴۰۰ دلار و حفظ قیمت بالای این بازه همراه با حجم معاملات قابل‌قبول، گامی مهم خواهد بود. ادامه خروج سرمایه از ETFها یا وخیم‌تر شدن شرایط کلان میتواند ETH را به سمت محدوده ۳,۸۵۰ دلار یا حتی سطوح پایین‌تر هدایت کند که میانگین‌های متحرک بلندمدت ممکن است به جذب خریداران کمک کنند.
چشم‌انداز و مواردی که معاملهگران باید رصد کنند
- جریانهای ETF: ورودها و خروج‌های روزانه از صندوقهای اسپات ETH عمده در ایالات متحده را دنبال کنید. برداشتهای مداوم میتواند فشار فروش را بالا نگه دارد.
- فعالیت والها در زنجیره: انتقال‌های بزرگ و رفتار کیفپولها را زیر نظر داشته باشید تا نشانه‌های تجمع یا توزیع مجدد مشخص شود.
- نشانه‌های کلان: تصمیمات نرخ بهره، گزارش‌های اشتغال و احساس ریسک عمومی به‌طور مستقیم بر جریانهای سرمایه رمزارزها تاثیر می‌گذارند و می‌توانند بازار را سریعاً بازقیمتی کنند.
- معیارهای مشتقات: نرخهای فاندینگ، open interest و رویدادهای لیکوئیدیشن می‌توانند حرکت‌ها را تسریع کنند و برای معاملهگران کوتاهمدت حیاتی هستند.
- سطوح تکنیکال: محدوده‌های مهم شامل بازه ۴,۲۵۰–۴,۴۰۰ دلار برای احیای روند صعودی، ۳,۸۵۰ دلار بهعنوان حمایت نزدیکمدت و EMA 200 روزه حوالی ۳,۳۹۲ دلار بهعنوان محافظتی عمیق‌تر است.
نتیجه‌گیری
نزول اتریوم به زیر مرز ۴,۰۰۰ دلار ترکیبی از خروج سرمایه از ETFها، کسب سود پس از جهش مرتبط با تصمیمات فدرال رزرو و روند کلی ریسک‌گریزی بازار را بازتاب می‌دهد. با این وجود، حجم معاملات بالاتر و تجمع متمرکز والها نشان می‌دهد که سرمایهگذاران نهادی و بازیگران بزرگ همچنان فعال هستند. برای معاملهگران و سرمایهگذاران، دنبال کردن جریانهای ETF، تجمع درون‌زنجیره‌ای، موقعیتهای مشتقه و تحولات کلان ضروری است تا بتوان دریافت که آیا این اصلاح صرفاً یک عقب‌نشینی کوتاهمدت است یا آغاز فاز تثبیت طولانی‌تری.
منبع: crypto
نظرات