8 دقیقه
بیتکوین زیر حمایت کلیدی در بحبوحه افزایش لیکوئیدیشن
بیتکوین وارد مرحلهای جدید از نوسان قیمتی شده است پس از آنکه حمایت مهمِ محدوده 68,000 تا 70,000 دلار را از دست داد؛ حرکتی که همزمان با افزایش لیکوئیدیشنها و شدت گرفتن فشارهای کلان اقتصادی رخ داد. شاخصهای آنچین و فنی نشان میدهند بازار در حال تغییر از فاز گسترش به فاز تثبیت است و معاملهگران کوتاهمدت و نگهدارندگان بلندمدت برای تعیین جهت قیمتی رقابت میکنند. این وضعیت میتواند باعث افزایش نوسان و بازتعریف سطوح عرضه و تقاضا در دفعات بعدی شود که تأثیر مستقیم بر استراتژیهای معامله و سرمایهگذاری خواهد گذاشت.
سیگنال آنچین: CVDD نشاندهنده ریسکهای ساختاری عمیقتر
یکی از معیارهای کلیدی که توجه بازار را جلب کرده، شاخص Cumulative Value-Days Destroyed (CVDD) است. CVDD جمع وزنی دادههای Coin Days Destroyed (CDD) را در طول زمان روی هم میگذارد تا نشان دهد چه زمانی سکههایی که برای مدت طولانی در کیف پولها نگهداری شدهاند، خرج یا انتقال پیدا میکنند. از منظر تاریخی، سطوح CVDD در بسیاری از چرخهها نقش نشانگر نقاط عمیق کف را داشتهاند — حمایتی ساختاری که معمولاً با فازهای انباشتی قابلتوجه پس از دورههای فروش گسترده همراستا بوده است.
اگرچه CVDD تضمینی برای یافتن کف قیمت بهتنهایی نیست، اما این معیار برای سرمایهگذاران و مؤسسات با دید کلان بسیار ارزشمند است چون رفتار خرجکردن سکههای قدیمیتر را بازتاب میدهد. زمانی که قیمت بیتکوین بهطور چشمگیری بالای خط CVDD معامله میشود، وضعیت ماکرو بازار معمولاً قویتر دیده میشود. برعکس، نزدیک شدن حرکت قیمتی به ناحیه CVDD اغلب با کاهش احساسات بازار و فروش مقتدرانه توسط دارندگان بلندمدت همزمان میشود؛ این روند میتواند علامتدهندهٔ کاهش اعتماد و شروع مرحلهای از توزیع باشد.
در عمل، تحلیل CVDD همراه با سایر معیارهای آنچین—از جمله جریان ورودی و خروجی صرافیها، نسبت بیتکوینهای ساکن به فعال و الگوی جابجایی نهادهای بزرگ—میتواند تصویر دقیقتری از ساختار عرضه و تقاضا فراهم کند. برای نمونه، ترکیب افزایش CVDD با جریان خروجی بالای صرافیها ممکن است نشاندهندهٔ توزیع بزرگ میان نهادها یا استخراجکنندگان باشد؛ در حالی که افزایش CVDD بهصورت همزمان با ورود قابلتوجه سرمایهٔ غیرفعال به کیفپولهای سرد، میتواند نشانهٔ آغاز فاز انباشت نهادی باشد.
تفسیر ساختاری CVDD و نمونههای تاریخی
نگاهی به چرخههای گذشته بیتکوین نشان میدهد که تقاطعهای معنادار CVDD با قیمت اغلب با تغییر فاز بازار همراه بودهاند. در برخی چرخهها، رسیدن قیمت به نزدیکی خط تجمع CVDD مصادف با افزایش حجم انباشت از سوی آدرسهایی بود که پیشتر مدتهای طولانی دارایی را نگه داشته بودند. این الگوها به سرمایهگذاران بلندمدت کمک میکند تا پنجرههای زمانی محتمل برای خرید را شناسایی کنند، هرچند که ترکیب CVDD با شاخصهای نقدینگی، جریان صرافیها و شاخصهای تکنیکال برای تائید اهمیت دارد.
تصویر تکنیکال: مقاومتها، میانگینهای متحرک و نواحی حمایتی بعدی
از منظر تحلیل تکنیکال، عدم توانایی در حفظ ناحیه حمایتی نزدیک پس از یک رد قیمتی از یک خوشه مقاومت کلیدی شکل گرفت. شاخصهای مومنتوم و میانگینهای متحرک نشان میدهند بازار پس از ناکامی BTC در تثبیت بالای آن مقاومت دچار افت نسبی شد. معاملهگران اکنون میانگینهای متحرک پراستفاده مثل 50، 100 و 200 روزه، خطوط روندِ بلندمدت و نواحی نقدینگی در دفتر سفارشات را زیر نظر دارند تا علائم ثبات یا تداوم حرکت نزولی را شناسایی کنند.
اگر بیتکوین بتواند حمایت کوتاهمدت را بازپس گیرد، احتمال حرکت صعودی مجدد وجود دارد؛ اما رالیهای اولیه معمولاً با مقاومتهایی مواجه خواهند شد که تا زمان تسلط دوبارهٔ خریداران، افزایش قیمت را محدود میکنند. در سناریوی بدبینانهتر، اگر BTC حمایت اصلی نزدیک را بهطور قاطع از دست بدهد، تحلیلگران تکنیکال انتظار آزمایش سطوح حمایتی ساختاری پایینتر را دارند — سطوحی که در چرخههای قبلی معمولاً بهعنوان نقاط تجمع محسوب شدهاند.
برای معاملهگران فنی، بررسی همزمان چندین تایمفریم و دنبال کردن سطوح کلیدی مانند عملکرد قیمت در برابر میانگین متحرک 200 روزه، محل قرارگیری کندلها نسبت به سطوح فیبوناچی و ساختار شکستهای حجمی مهم است. شرایط دفتر سفارشات (order book) نیز میتواند اطلاعات فوری درباره سطح نقدینگی و جهتی که بازار ممکن است در کوتاهمدت انتخاب کند ارائه دهد.
آنچه معاملهگران و سرمایهگذاران باید زیر نظر داشته باشند
- لیکوییدیشنها: موقعیتهای کوتاهمدت باعث تشدید نوسان شدهاند. افزایش لیکوئیدیشن میتواند حرکات نزولی را تشدید و سرعت اصلاحات بازار را افزایش دهد؛ ریسکهایی که بهویژه برای معاملهگران دارای لوریج بالا مخاطرهآمیز است.
- سطح CVDD: جریانهای آنچین و الگوهای خرجکردن سکههای قدیمی را رصد کنید؛ جهشهای مرتبط با CVDD میتواند علامت تسلیم (capitulation) یا پنجرههای انباشت بزرگ باشد.
- حمایت & مقاومت: محدوده 68,000–70,000 دلار و سطوح حمایتی پایینتر را دنبال کنید. شکست یا حفظ قطعی این سطوح روند کوتاهمدت را شکل میدهد.
- محرکهای کلان: انتظارات نرخ بهره، شرایط نقدینگی و دادههای اقتصاد کلان همچنان بر میل به ریسک در بازارهای رمزارز اثرگذارند.
علاوه بر موارد بالا، معاملهگران باید رفتار حجم در نقاط شکست و بازگشت را بررسی کنند؛ حجم بالای تأییدی میتواند اعتبار شکست یا نگهداشتن سطح را تقویت کند. همچنین پیگیری فعالیت نهنگها (نشانههای جابجاییهای بزرگ در شبکه) و شاخصهایی مانند نسبت عرضه در سود (SOPR) و جریان خالص صرافیها، میتواند تصویری ترکیبی از فشار فروش یا خرید در بازار ارائه دهد.
در کوتاهمدت، همگرایی یا واگرایی میان شاخصهای مومنتوم (مثل RSI و MACD) با حرکت قیمت میتواند هشدارهایی درباره تضعیف یا تقویت روند بدهد. برای مثال، واگرایی نزولیِ RSI زمانی که قیمتها اقدام به سقفزنی مجدد میکنند میتواند اولین علامت ضعف باشد؛ در حالی که تقاطع صعودی MACD همراه با افزایش حجم، نشانهای از احتمال بازگشت و آغاز فاز تجمعی است.
چشمانداز و مدیریت ریسک
محیط کنونی ترکیبی از فشارهای کلان و سیگنالهای ساختاری آنچین است که به ریسک نزولی اشاره دارند، اما با معیارهای تاریخی هنوز به مرحلهٔ تسلیم کامل نرسیده است. برای معاملهگران، مدیریت منضبط ریسک — شامل تعیین اندازهٔ مناسب پوزیشن، مکانیابی استاپها و پایش ریسک لیکوئیدیشن — ضروری است. بهویژه در بازاری با نوسان بالا، استفاده از حدود ضرر منطقی و اجتناب از لوریجهای سنگین میتواند از زیانهای اجباری جلوگیری کند.
برای سرمایهگذاران بلندمدت، شاخصهایی مانند CVDD و دیگر معیارهای آنچین میتوانند به شناسایی پنجرههای احتمالی انباشت کمک کنند، اگرچه نباید بهطور تنها و بدون همراستایی با تحلیل تکنیکال و شرایط کلان تفسیر شوند. توجه به تنوع بخشی پورتفوی، تعیین نقاط ورود مرحلهای و داشتن دید بلندمدت در مواجهه با نوسانات بازار رمزارز، از جمله رویکردهای منطقی است.
بهطور خلاصه، ریزش بیتکوین به زیر محدوده 68 هزار تا 70 هزار دلار باعث افزایش نوسان و بالا رفتن احتمال کاهشهای کوتاهمدت شده است. ناظران بازار به CVDD، میانگینهای متحرک و سطوح حمایتی نگاه خواهند کرد تا تعیین کنند آیا این اصلاح تبدیل به فرصت خرید میشود یا آغاز یک اصلاح عمیقتر است. همزمان، توجه ویژه به دادههای کلان، تصمیمات سیاستگذارانه در بازارهای پول و رفتار سرمایهگذاران نهادی میتواند کلید درک جهتگیری آتی بازار باشد.
در نهایت، ترکیب تحلیلهای آنچین با تکنیکال و بررسی محرکهای کلان بهترین رویکرد برای تصمیمگیری در این مرحلهٔ نامطمئن بازار است. استفاده از بنچمارکهای متعدد، سناریوهای مختلف قیمت و شبیهسازی ریسک (استرستست پرتفوی) به سرمایهگذاران کمک میکند تا برنامههای خروج و ورود به بازار را پیشاپیش طراحی کنند و از تصمیمگیری در شرایط هیجانی جلوگیری نمایند.
منبع: crypto
ارسال نظر