کاهش اتریوم زیر ۴۰۰۰ دلار؛ تحلیل فنی، نهنگ ها و ETFها

بازگشت اتریوم به زیر ۴۰۰۰ دلار در پی افزایش فشار فروش

اتریوم (ETH) دوباره به زیر سطح روانی ۴۰۰۰ دلار برگشته و در محدوده حدود ۳,۹۷۱ دلار معامله می‌شود، در حالی که مومنتوم نزولی در سراسر بازارهای رمزارز شدت می‌گیرد. دومین ارز دیجیتال بزرگ از نظر ارزش بازار طی ۲۴ ساعت گذشته تقریبا ۵٪ افت داشته و در بازه هفتگی کاهش نزدیک به ۱۵.۵٪ را ثبت کرده است. این کاهش نشان‌دهنده ادامه برداشت سود از بازار و کاهش اطمینان میان خریداران کوتاه‌مدت است. در گزارش‌های اخیر، ترکیب فشار فروش خُرد و فروش سرمایه‌گذاران نهادی نقش مهمی در تشدید نوسان‌ها ایفا کرده است؛ به‌ویژه زمانی که جریان سرمایه از صندوق‌های سرمایه‌گذاری (ETFها) به سمت خروج حرکت می‌کند یا نهنگ‌ها (آدرس‌های بزرگ) تصمیم به اندکی کاهش موقعیت‌های خود می‌گیرند.

شاخص‌های تکنیکال؛ سیگنال‌های هشداردهنده برای ادامه روند نزولی

شاخص RSI نشانه تضعیف مومنتوم

شاخص‌های تکنیکال مورد استفاده در تحلیل قیمت اتریوم به سمت منطقه منفی متمایل شده‌اند. شاخص قدرت نسبی (RSI) در حوالی ۴۳.۶۰ قرار دارد که نشان‌دهنده حرکت به سوی ناحیه اشباع فروش است اما هنوز در محدوده خنثی باقی مانده است. این وضعیت به این معناست که فشار فروش ممکن است تا حدودی در حال کاهش باشد، اما تا زمانی که RSI به صورت معناداری به بالای محدوده میانی بازنگردد یا دیگر شاخص‌ها سیگنال معکوس قوی نشان ندهند، خطر افت‌های بیشتر همچنان وجود دارد. علاوه بر سطح فعلی RSI، توجه به شیب حرکت، کراس‌های میانگین‌های متحرک مربوط به RSI و مقایسه با گذشته تاریخی در نقاط حمایتی قبلی می‌تواند نشانه‌های قابل اتکاتری درباره ادامه یا پایان روند نزولی فراهم کند. معامله‌گران کوتاه‌مدت معمولاً از RSI همراه با حجم معاملات و داده‌های on-chain برای تعیین اینکه آیا بازار در حال خروج فروشندگان است یا صرفاً در اصلاح موقتی قرار دارد، استفاده می‌کنند.

MACD نشان‌دهنده واگرایی منفی است

شاخص MACD نیز واگرایی منفی را نشان می‌دهد؛ خط مومنتوم کوتاه‌مدت زیر خط سیگنال بلند‌مدت قرار گرفته است. این چینش معمولاً تا زمانی که خریداران کنترل بازار را به دست نگیرند یا یک سطح حمایتی کلیدی حفظ نشود، نوید ادامه حرکت نزولی را می‌دهد. شواهد تاریخی نشان می‌دهد که واگرایی منفی MACD وقتی با کاهش حجم معاملات یا خروج سرمایه از بازار همراه شود، می‌تواند نشانه‌ای از تشدید فشار فروش باشد. از منظر تحلیل تکنیکال پیشرفته، بررسی هیستوگرام MACD، اندازه و مدت زمان واگرایی و نیز مقایسه آن با نوسانات قیمتی گذشته می‌تواند به تفکیک اصلاح سالم از آغاز یک روند نزولی عمیق‌تر کمک کند. معامله‌گران با تجربه معمولاً منتظر تأیید از دیگر اندیکاتورها نظیر میانگین‌های متحرک نمایی (EMA) و نقاط پیوت روزانه می‌مانند تا تصمیمات ورود یا خروج خود را اتخاذ کنند.

نمودار قیمت ETH

جریان‌های نهنگ‌ها و فعالیت ETFها؛ تعیین‌کننده نوسانات کوتاه‌مدت

سرمایه‌گذاران بزرگ و جریان‌های نهادی نقش قابل‌توجهی در اصلاح اخیر ایفا کرده‌اند. صندوق‌های اسپات اتریوم (Spot ETH ETFs) در تاریخ ۱۳ اکتبر خالص خروجی معادل ۴۲۸.۵۲ میلیون دلار را ثبت کردند که سومین روز پیاپی خروج سرمایه بود. صندوق ETHA متعلق به بلک‌راک (BlackRock) سهمی معادل ۳۱۰.۱۳ میلیون دلار از این خروجی داشته است؛ این موضوع نشان می‌دهد که فروش نهادی می‌تواند نوسان کوتاه‌مدت بازار ETH را تشدید کند و نقدپذیری را تحت فشار قرار دهد. علاوه بر این، انتشار اخبار مرتبط با تخصیص دارایی‌ها در سبدهای سرمایه‌گذاری، گزارش‌های چهار‌ماهه شرکت‌ها و داده‌های بازار مشتقات می‌تواند به‌صورت لحظه‌ای محرک نوسان‌ها باشد. در تحلیل جریان سرمایه (fund flows)، ترکیب خروج پول حقیقی و خروج نقدینگی ناشی از بازده‌گیری (profit-taking) توسط نهنگ‌ها باید به دقت زیر نظر گرفته شود، زیرا در شرایطی بازار کم‌عمق‌تر است، همین مقادیر نسبتاً بزرگ می‌توانند باعث لغزش قیمت (slippage) و تشکیل شکاف‌های قیمتی موقت شوند.

خرید در افت قیمت توسط برخی سرمایه‌گذاران بزرگ

با وجود خروجی‌ها، برخی نهنگ‌ها و صندوق‌ها همچنان به تجمع موقعیت‌ها ادامه می‌دهند. گزارش‌ها حاکی از آن است که Bitmine — مرتبط با تام لی — حدود ۸۳۴ میلیون دلار اتریوم در هفته گذشته خریده است، که نشان می‌دهد هم‌زمان با برداشت سود توسط گروهی از معامله‌گران، گروه دیگری از بازیگران بزرگ بازار در حال تجمع موقعیت‌های بلندمدت یا میان‌مدت هستند. این الگو معمولاً نشان‌دهنده وجود اختلاف‌نظر میان بازیگران بازار است؛ گروهی نگران کاهش بیشتر قیمت و گروهی دیگر فرصت خرید در اصلاح را برای تقویت پورتفولیوی بلندمدت می‌بینند. تحلیلگران on-chain نیز به شاخص‌هایی مانند مقدار اتریوم منتقل‌شده به صرافی‌ها، نسبت آدرس‌های دارای سود به زیان و تغییرات در آدرس‌های نهنگ‌ها توجه می‌کنند تا بفهمند آیا تجمع فعلی احتمالاً پایدار است یا صرفاً خرید میان‌مدت با هدف فروش در نرخ‌های بالاتر انجام شده است.

سطوح کلیدی حمایت و مقاومت برای رصد معامله‌گران

برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران بلندمدت که بر مدیریت ریسک تمرکز دارند، سطح ۴۰۰۰ دلار به عنوان یک ناحیه حمایتی روانی نزدیک‌مدت مطرح شده است. در صورت شکست قاطع زیر این سطح، اتریوم می‌تواند به سمت حمایت پایین‌تر حوالی ۳,۹۶۵ دلار حرکت کند؛ این محدوده در گذشته به‌عنوان نقطه‌ای برای تجمع‌های کوتاه‌مدت و واکنش بازار عمل کرده است. از سوی دیگر مقاومت فوری در نزدیکی ۴,۲۶۳ دلار قرار دارد؛ شکست تاییدشده بالای این سطح می‌تواند مسیر را تا ۴,۵۰۰ دلار و در صورت بازگشت مومنتوم صعودی، حتی تا حدود ۴,۷۵۰ دلار هم باز کند. مدیریت ریسک در این شرایط معمولاً شامل تعیین حد ضرر (stop-loss) منطقی، استفاده از اندازه موقعیت مناسب و توجه به نسبت ریسک به ریوارد (risk/reward) می‌شود. علاوه بر این، ترکیب تحلیل تکنیکال با داده‌های بنیادی مثل نرخ استفاده از شبکه اتریوم، هزینه متوسط تراکنش‌ها، و ورود یا خروج سرمایه از محصولات سرمایه‌گذاری مبتنی بر اتریوم، می‌تواند تصویر واقعی‌تری از نقاط حمایتی و مقاومتی ارائه کند.

چشم‌انداز: محتاطانه اما وابسته به داده‌ها

چشم‌انداز کوتاه‌مدت برای اتریوم همچنان محتاطانه است. سیگنال‌های منفی پایدار از MACD و شاخص RSI در محدوده خنثی تا ضعیف نشان می‌دهند که ریسک نزولی پابرجاست، به‌خصوص اگر جریان خروجی ETFها ادامه یابد و نهنگ‌ها فروش‌های بیشتری انجام دهند. در مقابل، تجمع مداوم توسط دارندگان بزرگ و برگشت قیمت بالاتر از ۴,۲۶۳ دلار احتمالاً اعتماد را بازخواهد گرداند و می‌تواند جهش جدیدی را فعال کند. معامله‌گران باید تراکنش‌های نهنگ‌ها روی زنجیره (on-chain), داده‌های جریان ETF، حجم معاملات و سطوح تکنیکال کلیدی را زیر نظر داشته باشند تا حرکت معنادار بعدی قیمت ETH را بهتر ارزیابی کنند. برای سرمایه‌گذاران بلندمدت، نگاه کردن به روندهای کلان مثل پذیرش نهادی، توسعه‌های فنی شبکه (مانند بهبودهای مقیاس‌پذیری یا تغییرات پروتکل) و وضعیت کلی بازار کریپتو می‌تواند بینش بهتری درباره جذابیت خرید در اصلاحات فراهم آورد. در نهایت، ترکیب تحلیل‌های تکنیکال سنتی با داده‌های زنجیره‌ای و اطلاعات جریان سرمایه نهادی، بهترین رویکرد برای درک جهت‌گیری آتی قیمت اتریوم به نظر می‌رسد.