انباشته سازی 375,000 بیت کوین؛ خریداران در اصلاح فعال شدند

کیف‌پول‌های انباشته‌گر 375,000 بیت‌کوین را در اصلاح جمع‌آوری کردند

فعالیت انباشته‌سازی توسط خریداران بلندمدت بیت‌کوین در ماه اکتبر به رکورد جدیدی رسید؛ داده‌های آن‌چین نشان می‌دهد که دسته‌ای از آدرس‌ها که به آنها «کیف‌پول‌های انباشته‌گر» گفته می‌شود، در بازهٔ ۳۰ روزه تقریباً 375,000 واحد بیت‌کوین خریداری کرده‌اند. این موج خرید در پی اصلاح اخیر بازار — که حدود ۲۱٪ کاهش از سقف تاریخی اکتبر بود — به‌سرعت شکل گرفت و در یک روز مشخص، زمانی که قیمت بیت‌کوین موقتا به زیر 100,000 دلار نزول کرد، انباشته‌گرها حدود 50,000 بیت‌کوین را به سبد خود اضافه کردند. این الگوی رفتاری نشان‌دهندهٔ تمایل بخشی از بازار به «خرید در اصلاح» است و می‌تواند درک بهتری از پویایی عرضه و تقاضا در بازار اسپات بیت‌کوین ارائه دهد.

داده‌ها چه می‌گویند

آنالیتیکس آن‌چین ارائه‌شده توسط CryptoQuant و بازنشر شده توسط کاربر Darkfost در شبکهٔ X، روند شتاب‌گیری در بین آدرس‌هایی را برجسته می‌کند که به‌طور مداوم خرید می‌کنند و فروش محدودی انجام می‌دهند. مطابق این داده‌ها، میانگین ماهانهٔ حجم خرید این آدرس‌های انباشته‌گر در کمتر از دو ماه از حدود 130,000 بیت‌کوین به تقریباً 262,000 بیت‌کوین رسیده است که نهایتاً به رکورد ۳۰ روزهٔ اخیر منتهی شد. افزایش چنین شاخص‌هایی می‌تواند نشان‌دهندهٔ شکل‌گیری تقاضای پایداری باشد که حتی در دوره‌های نوسانی نیز از عرضهٔ موجود جذب می‌کند؛ موضوعی که برای تحلیلگران آن‌چین و سرمایه‌گذاران بلندمدت اهمیت زیادی دارد.

تقاضای آدرس‌های انباشته‌گر بیت‌کوین

شرکت‌کنندگان بازار اشاره می‌کنند که در حالی که بخش بزرگی از هولدرها ممکن است در حال بازتوزیع برخی از موجودی‌های خود باشند، خریداران اختصاصی اصلاح (dip buyers) همچنان عرضهٔ عرضه‌شده را جذب می‌کنند. ورودهای سرمایه به کیف‌پول‌های انباشته‌گر هم‌زمان با روزی رخ داد که خروج خالص از ETFهای اسپات بیت‌کوین ایالات متحده از مرز ۵۰۰ میلیون دلار فراتر رفت؛ با این حال، صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) متعلق به بلک‌راک طبق داده‌های Farside Investors عملاً باثبات باقی ماند. این تلاقی رویدادها نشان می‌دهد که جریان‌های سرمایه‌گذاری نهادی و فعالیت آن‌چین می‌توانند به‌طور همزمان تأثیرگذار باشند و درک دقیق از محل و نوع ورود سرمایه برای تحلیل گرانی که رفتار عرضه و تقاضا را دنبال می‌کنند، ضروری است.

جریان‌های ETF و خرید روی زنجیره

با وجود خروج برخی منابع مرتبط با ETFها، تعدادی از تحلیلگران معتقدند که اکوسیستم ETFها همچنان به فرآیند انباشته‌سازی کمک می‌کند. حضور محصولات نهادی بزرگ در بازار ساختار تقاضا را تغییر داده است؛ هنگامی که قیمت‌ها اصلاح می‌شوند، هم سرمایه‌گذاران خرد و هم انباشته‌گرهای نهادی تمایل دارند وارد موقعیت خرید شوند و درخواست خرید را در کف بازار تقویت کنند. علاوه بر این، وجود ETFهای اسپات باعث افزایش شفافیت و دسترسی سرمایه‌گذاران سنتی به بیت‌کوین شده و می‌تواند روند ورود سرمایه را به صورت سازمان‌یافته‌تر و با نقدینگی بالاتر تسهیل کند؛ امری که از منظر انتشار عرضه در صرافی‌ها و ذخایر درون‌صرافی اهمیت دارد.

آیا افت ۲۱٪ غیرعادی است؟

پاسخ کوتاه: خیر. الگوهای تاریخی اصلاح در این چرخه معمولاً در بازهٔ ۲۰٪ تا ۲۵٪ قرار داشته و گاهی به سمت ۳۰٪ نیز حرکت کرده‌اند. شاخص‌ها و متریک‌های آن‌چین که توسط پلتفرم‌هایی مانند Glassnode منتشر می‌شوند و همچنین تحلیل‌های نموداری نشان می‌دهند که افت اخیر در محدودهٔ مرسوم تاریخی قرار دارد و نمی‌توان آن را به‌عنوان یک رویداد خارج از چارچوب تلقی کرد. معامله‌گر فعال در شبکهٔ X، Lourenço VS، حرکت ۲۱٪ را «کاملاً در محدودهٔ عادی» توصیف کرد و تأکید نمود که ساختار بازار در تایم‌فریم‌های بلندمدت همچنان سالم باقی مانده است. از منظر تحلیل تکنیکال و آن‌چین، اصلاح‌های این‌چنینی بخشی از چرخهٔ بازار صعودی محسوب می‌شوند و بررسی دقیق تر شاخص‌هایی مانند موجودی صرافی‌ها، گسترهٔ توزیع قیمت تحقق‌یافته و جریان خالص ورودی/خروجی از ETF‌ها می‌تواند چشم‌انداز کامل‌تری ارائه دهد.

سقوط‌های قیمتی بیت‌کوین از سقف‌های تاریخی

زمینه بازار و پیامدها برای بیت‌کوین

برای معامله‌گران و سرمایه‌گذارانی که حرکت قیمت بیت‌کوین را زیرنظر دارند، نتیجه‌گیری کلیدی این است که خرید در اصلاح توسط انباشته‌گرها علامتی از تقاضای پایدار است، حتی در بحبوحهٔ نوسان قوی. اگر روند انباشته‌سازی در مقیاس بزرگ ادامه یابد، می‌تواند عرضهٔ قابل‌دسترس در صرافی‌ها را کاهش دهد و در بلندمدت از بازیابی قیمت پشتیبانی کند. با این حال، شوک‌های کلان‌اقتصادی کوتاه‌مدت یا رخدادهای مرتبط با نقدینگی می‌توانند همچنان نوسانات شدیدی ایجاد کنند؛ بنابراین مدیریت ریسک برای فعالان بازار ضروری است. از منظر عملی، نظارت بر معیارهایی مانند موجودی صرافی‌ها (exchange reserves)، جریان‌های ورودی/خروجی ETF‌ها، تراکنش‌های بزرگ روی زنجیره و توزیع مالکیت بین نهنگ‌ها و خرده‌داران می‌تواند به سرمایه‌گذاران در تصمیم‌گیری کمک کند. همچنین توجه به ساختار سفارشات و عمق بازار اسپات برای ارزیابی احتمال ادامهٔ فشار خرید یا عرضهٔ ناگهانی اهمیت دارد.

نمودار سه‌روزه BTC/GUSD

در مجموع، فعالیت اخیر نشان می‌دهد که ترکیب داده‌های آن‌چین (از منابعی مانند CryptoQuant و Glassnode) در کنار ردیابی جریان‌های ETF می‌تواند رفتار بازار را شفاف‌تر کند: اصلاحی در این مقیاس یک نقطهٔ دورافتاده یا غیرمعمول نیست، و انباشته‌سازی توسط خریداران اختصاصی ممکن است پایهٔ استدلال صعودی بلندمدت بیت‌کوین را تقویت کند. تحلیلگران حرفه‌ای معمولاً از تلفیق داده‌های آن‌چین، تحلیل تکنیکال و رصد جریان‌های نهادی برای ایجاد سناریوهای محتمل استفاده می‌کنند؛ رویکردی که به تصمیم‌گیری مبتنی بر شواهد و کاهش ریسک‌های ناشناخته کمک می‌کند.