ریپل: هیچ برنامه یا جدول زمانی فوری برای عرضه اولیه ندارد

ریپل تایید کرد که برای عرضه اولیه برنامه یا جدول زمانی فوری ندارد

مونيکا لانگ، رئیس شرکت ريپل، به بلومبرگ گفت که این شرکت فین‌تک متمرکز بر پرداخت‌ها در حال حاضر «هیچ برنامه، هیچ جدول زمانی» برای عرضه اولیه سهام (IPO) ندارد و تأکید کرد که علی‌رغم موج شرکت‌های رمزارزی که به سمت عرضه عمومی حرکت می‌کنند، ریپل در حال آماده‌سازی برای فهرست عمومی نیست. این اظهارات در کنفرانس سالانه Swell در نیویورک مطرح شد؛ ساعاتی پس از آنکه شرکت اعلام کرد دور تأمین مالی ۵۰۰ میلیون دلاری را جذب کرده که ارزش شرکت را در حدود ۴۰ میلیارد دلار برآورد می‌کرد.

موقعیت نقدی و رشد به‌عنوان دلایل اشاره شد

لانگ توضیح داد که ریپل در «موقعیتی خوش‌شانس» قرار دارد و از ذخایر سرمایه‌ای قوی و ترکیب درآمدی باثبات برخوردار است. بخشی از این ثبات به رشد تسویه‌‌های استیبل‌کوین و پذیرش نهادی مربوط می‌شود. به جای شتاب‌زدگی برای ورود به بازار عمومی، ریپل اعلام کرده که اولویتش توسعه خصوصی، شراکت‌های استراتژیک و ادامه سرمایه‌گذاری‌ها در اکوسیستم استیبل‌کوین و زیرساخت‌های پرداختی (payment rails) خواهد بود. این رویکرد نشان‌دهنده اولویت دادن به پایداری رشد و مدیریت سرمایه است، نه صرفاً جستجوی دیده‌شدن در تابلوهای بورس.

دور تأمین مالی و ارزش‌گذاری موضع شرکت را تقویت می‌کند

تزریق اخیر ۵۰۰ میلیون دلار که به رهبری Fortress Investment Group و Citadel Securities انجام شد و با مشارکت Pantera Capital، Galaxy Digital، Brevan Howard و Marshall Wace همراه بود، به ریپل انعطاف‌پذیری لازم برای توسعه عملیات را داده بدون آنکه به‌صورت فوری نیازی به عرضه اولیه داشته باشد. این دور سرمایه‌گذاری که شرکت را در حوالی ارزش‌گذاری حدود ۴۰ میلیارد دلار قرار داد، نشانه‌ای از اعتماد قوی سرمایه‌گذاران به مدل کسب‌وکار ریپل و چشم‌انداز تجاری آن است؛ حتی در حالی که برخی شرکت‌های رمزارزی با شتاب در تلاش برای فهرست شدن در بورس‌های عمومی هستند. سرمایه‌گذاری خصوصی بزرگ هم‌چنین به ریپل امکان می‌دهد که ریسک‌های مربوط به فشارهای کوتاه‌مدت بازار عمومی و شفافیت گزارش‌های سه‌ماهه را کاهش دهد و تمرکز را بر توسعه بلندمدت محصول و بازار قرار دهد.

چگونه ریپل از بازار استیبل‌کوین بهره می‌برد

ریپل در پروژه‌های استیبل‌کوین سرمایه‌گذاری بیشتری کرده و برنامه‌های پایلوت و شراکت‌هایی را جلو برده تا مسیرهای ورود و خروج برای توکن‌های پشتیبانی‌شده با دلار (USD-backed tokens) را گسترش دهد. این شرکت در حال آزمایش استیبل‌کوین RLUSD برای تسویه‌ حساب‌های کارت اعتباری از طریق همکاری با Mastercard، WebBank و Gemini است؛ اقدامی که هدف آن ساده‌سازی تسویه فیات و افزایش کارایی برای فروشندگان و شبکه‌های کارت است. RLUSD اخیراً به نقطه بازار یک میلیارد دلاری رسیده که نشان‌دهنده مقیاس‌پذیری معنی‌دار در استراتژی استیبل‌کوین ریپل است. توسعه RLUSD و سایر راهکارهای مبتنی بر XRPL می‌تواند هزینه‌های تسویه را کاهش داده و فرآیندهای نقدی‌سازی و انتقال ارزش را برای برنامه‌های پولی بین‌المللی تسهیل کند.

چرا ریپل در ملحق شدن به هجوم عرضه‌های اولیه محتاط است

صنعت رمزارز در سال گذشته شاهد چند فهرست عمومی با نام‌های برجسته بوده است. شرکت‌هایی مانند Figure Technologies، Gemini و Circle هر یک عرضه‌های اولیه‌ای را کامل کردند که صدها میلیون دلار سرمایه جذب کرد و ارزش‌گذاری‌های قابل‌توجهی به دنبال داشت. با این حال، رهبری ریپل معتقد است که شرکت نیازی فوری به سرمایه عمومی یا دیده‌شدن در بازارهای عمومی ندارد. در عوض، ریپل قصد دارد از سرمایه خصوصی استفاده کند تا رشد ارگانیک، ادغام‌های استراتژیک و توسعه محصول را در مجموعه پرداخت‌های RippleNet و اکوسیستم XRPL (XRP Ledger) دنبال کند. این تصمیم همچنین بازتاب‌دهنده تمایل برای کنترل بیشتر مسیر محصول و زمان‌بندی عرضه عمومی متناسب با رسیدن به اهداف کسب‌وکار و شفافیت نظارتی است.

رشد مشتریان و جریان‌های مقرراتی حمایتی

اگرچه لانگ ارقام دقیق درآمد یا ترکیب درآمدی مرتبط با XRP را افشا نکرد، او برجسته کرد که پایه مشتریان ریپل سه‌ماهه به سه‌ماهه دو برابر شده است. او بخش عمده‌ای از این رشد را به افزایش کلی در پرداخت‌های استیبل‌کوین نسبت داد که ریپل آن را مرهون تحولات نظارتی مانند لایحه استیبل‌کوین در ایالات متحده—که برخی آن را «GENIUS Act» می‌نامند—می‌داند. به گفته ریپل، وجود چارچوب‌های نظارتی روشن‌تر به «باز شدن بازار» هم در داخل کشور و هم در عرصه بین‌المللی برای استفاده از استیبل‌کوین‌ها در حواله‌ها، تسویه کارت و پرداخت‌های عمده کمک کرده است. این محیط نظارتی شفاف‌تر می‌تواند پذیرش نهادی را تشویق کند و ریسک‌های مقرراتی را برای شرکای مالی سنتی کاهش دهد.

جایگاه ریپل در چشم‌انداز گسترده‌تر عرضه‌های اولیه

شرکت‌های رمزارزی دیگر—از صرافی‌ها تا ارائه‌دهندگان زیرساخت—همچنان فهرست‌های عمومی را مورد بررسی قرار می‌دهند. عرضه اولیه Coinbase در سال ۲۰۲۱ یک الگو ایجاد کرد و عرضه‌های بعدی Circle، Figure و Gemini نشان داد که تقاضای سرمایه‌گذاران برای شرکت‌های رمزارزی با ساختارهای نظارتی مشخص بالاست. در همین حال، گزارش‌هایی حاکی از آن است که صرافی‌ها و شرکت‌های متمرکز بر بلاک‌چین مانند Kraken، Consensys و HashKey در حوزه‌های قضایی مختلف در حال آماده‌سازی پرونده‌های IPO هستند. در این محیط، تصمیم ریپل برای ماندن در مسیر خصوصی نشان می‌دهد که شرکت‌های بالغ می‌توانند از مسیرهای جایگزین جذب سرمایه استفاده کنند تا پیش از ورود به بازارهای عمومی، محصولات خود را تثبیت کنند.

مزایای استراتژیک خصوصی ماندن

ماندن در وضعیت خصوصی به ریپل امکان می‌دهد تا بر توسعه محصول بلندمدت تمرکز کند بدون فشار گزارش‌دهی سه‌ماهه یا نظارت عمومی فزاینده که با عرضه اولیه به وجود می‌آید. برای ریپل، مزایا شامل حفظ چابکی عملیاتی، نگه داشتن کنترل بر شراکت‌های استراتژیک با بانک‌ها و مؤسسات مالی سنتی، و ادامه سرمایه‌گذاری در پایلوت‌های XRPL و RLUSD است که می‌توانند تعریف تسویه‌های مرزی و پردازش کارت را تغییر دهند. این رویکرد می‌تواند ریپل را در موقعیتی قرار دهد تا عرضه عمومی را تنها در زمانی که با اهداف کسب‌وکار و شفافیت نظارتی هم‌راستا شود، دنبال کند. علاوه بر این، استراتژی خصوصی ماندن می‌تواند به شرکت اجازه دهد تا محرمانگی در مذاکرات شراکتی و انعطاف‌پذیری تصمیم‌گیری را حفظ کند—مسائلی که در فرایند IPO معمولاً سخت‌تر می‌شوند.

نکاتی که باید در آینده دنبال کرد

تحولات کلیدی که باید رصد شوند عبارت‌اند از نتایج پایلوت RLUSD با Mastercard، WebBank و Gemini؛ معیارهای بیشتر پذیرش برای محصولات مبتنی بر XRPL؛ و هرگونه تغییرات نظارتی پیرامون استیبل‌کوین‌ها و توکن‌های پرداختی. تصمیم ریپل برای به تعویق انداختن عرضه اولیه—در حالی که سرمایه خصوصی قابل‌توجهی جذب کرده—یک مسیر جایگزین برای شرکت‌های رمزارزی بالغ را نشان می‌دهد: توسعه استراتژیک در بازارهای خصوصی، تثبیت تناسب محصول-بازار، و ورود به بازارهای عمومی بر اساس شرایط زمانی مناسب و آمادگی تجاری.

برای سرمایه‌گذاران و ناظران صنعت، موضع ریپل سؤالاتی گسترده‌تر درباره زمان‌بندی و استراتژی برای عرضه‌های اولیه شرکت‌های رمزارزی مطرح می‌کند. آیا شرکت‌های بیشتری رویکرد «خصوصی-اول» را اتخاذ خواهند کرد، یا فشارهای رقابتی و فرصت‌های بازار سرعت فهرست‌شدن عمومی را افزایش خواهد داد؟ موضع «هیچ برنامه، هیچ جدول زمانی» ریپل نشان می‌دهد که فعلاً شرکت صبر و شراکت‌های استراتژیک را به عنوان اولویت انتخاب کرده و آماده است تا وقتی که شرایط کسب‌وکار و محیط نظارتی مناسب شد، گزینه عرضه عمومی را بازبینی کند. این تصمیم همچنین بر اهمیت داشتن استابیل‌کوین‌های پایدار، توسعه بسترهای پرداختی مبتنی بر دفترکل توزیع‌شده (DLT)، و توانایی در ایجاد پذیرش نهادی و خرده‌فروشی تأکید می‌کند.