عرضه XRPC کانری کپیتال؛ افتتاح با ۵۸ میلیون دلار معامله

عرضه XRPC کانری کپیتال؛ افتتاح با ۵۸ میلیون دلار معامله

همیشه در هر سفر و مکان متصل بمانید با Saily eSIM. از اینترنت همراه فوری در بیش از ۱۵۰ کشور لذت ببرید — بدون سیم‌کارت فیزیکی و بدون هزینه‌‌های پنهان. تنها در چند دقیقه فعال شوید و سفرهای خود را بدون وقفه ادامه دهید.

شرکت Canary Capital Group صندوق ETF اسپات XRP خود را با نماد XRPC در بازار Nasdaq در تاریخ ۱۳ نوامبر راه‌اندازی کرد. این صندوق در روز نخست معاملات خود حدود ۵۸ میلیون دلار حجم معامله ثبت کرد که تا به امروز بزرگ‌ترین عرضه ETF در سال ۲۰۲۵ محسوب می‌شود و به‌طور محدود از BSOL شرکت Bitwise که با ۵۷ میلیون دلار افتتاح شده بود پیش افتاد.

عملکرد عرضه و زمینه بازار

این عرضه در روزی انجام شد که بازارهای رمزارز شرایط نزولی داشتند. بیت‌کوین به زیر ۹۹٬۰۰۰ دلار سقوط کرد و ارزش کل بازار رمزارزها تقریباً ۳.۵٪ کاهش یافت و به حدود ۳.۴۳ تریلیون دلار رسید، اما با وجود این روند نزولی کلان، XRPC تقاضای ورودی قوی را تجربه کرد. تقریباً ۲۶ میلیون دلار از این حجم در ۳۰ دقیقه اول معامله شده بود، از جمله حدود ۵۰۰٬۰۰۰ دلار معامله در پلتفرم Robinhood ظرف پنج دقیقه اول، و بیش از ۳۶ میلیون دلار تا اواسط صبح گزارش شد. این میزان تقاضا نشان می‌دهد که صندوق‌های ETF اسپات مرتبط با دارایی‌های پرداختی مانند XRP می‌توانند در جذب سرمایه نهادی و خرد موفق باشند، حتی زمانی که بازار گسترده‌تر تحت فشار است.

تحلیل‌گر ETF در بلومبرگ، اریک بالچوناس، این نقطه عطف را برجسته کرد و اشاره نمود که از میان نزدیک به ۹۰۰ عرضه ETF در سال جاری، XRPC و BSOL بسیار جلوتر از سایر رقبا قرار دارند؛ عرضه سوم بیش از ۲۰ میلیون دلار از این دو عقب مانده است. این مقایسه موقعیت رقابتی XRPC را در زمینه صندوق‌های جدید بازار سرمایه نشان می‌دهد و اهمیت تقاضای اولیه برای صندوق‌های اسپات رمزنگاری‌شده و به‌ویژه برای دارایی‌هایی با کاربرد پرداختی را نمایان می‌سازد.

آنچه XRPC به سرمایه‌گذاران ارائه می‌دهد

XRPC به‌صورت یک ETF فیزیکی و اسپات ساختار یافته است؛ به این معنی که صندوق به‌طور مستقیم XRP نگهداری می‌کند تا قیمت صندوق انعکاس‌دهنده قیمت لحظه‌ای دارایی پایه باشد. برای حفظ دقت قیمت‌گذاری و کاهش احتمال اختلاف ملموس با بازار نقدی، صندوق از نرخ مرجع CME CF XRP-USD (نسخه نیویورک) استفاده می‌کند. این مرجع قیمتی کمک می‌کند ارزش خالص دارایی (NAV) و قیمت بازار صندوق در چارچوبی شفاف و استاندارد محاسبه شود.

کانری کپیتال هزینه سالیانه صندوق را ۰.۵۰٪ تعیین کرده و Gemini Trust Company و BitGo Trust را به‌عنوان نگهبانان (custodians) منصوب کرده است. این ساختار به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد به‌صورت منظم و تحت نظارت یک محصول فهرست‌شده در بورس آمریکا در معرض XRP قرار گیرند، بدون اینکه نیاز به نگهداری کلیدهای خصوصی، مدیریت وجوه در کیف‌پول‌های سرد یا پیچیدگی‌های نگهداری در زنجیره (on-chain custody) را داشته باشند. برای سرمایه‌گذاران نهادی و صندوق‌ها، این ویژگی‌ها ریسک‌های عملیاتی مرتبط با نگهداری دارایی‌های دیجیتال را کاهش می‌دهد و مسیر ورود به کلاس دارایی‌های توکن‌شده را ساده می‌کند.

نماگاه نهادی و تقاضا برای توکن‌های کاربردی

شرکت Canary Capital، مستقر در تنسی، پیش‌تر صندوق‌های اسپات برای بیت‌کوین، اتریوم و HBAR را عرضه کرده بود. تجربه قبلی این گروه در راه‌اندازی محصولات مشابه به آنها کمک می‌کند تا فرآیندهای عملیاتی، روابط با نگهبانان و تعامل با بازار سرمایه را سریع‌تر و با کارآمدی بالاتر اجرا کنند. این سابقه همچنین اعتماد سرمایه‌گذاران نهادی را تقویت می‌کند، زیرا نهادها معمولاً به سابقه مدیریتی و توانایی در اجرای فرآیندهای پیچیده رویه‌ای توجه دارند.

کانری XRPC را به‌عنوان یک کانال عملیاتی برای مؤسساتی که به دنبال دسترسی به نقش XRP در پرداخت‌های برون‌مرزی و شبکه‌های تسویه هستند معرفی می‌کند، در حالی که از پیچیدگی‌های نگهداری دارایی دیجیتال اجتناب می‌کنند. تعبیر «توکن کاربردی» یا utility token در مورد XRP بیشتر به محل استفاده آن در تسهیل پرداخت‌ها، تسویه بین‌بانکی و پیاده‌سازی پل‌های پرداختی ارزان و سریع اشاره دارد. برای بانک‌ها، پرداخت‌پردازان بین‌المللی و شرکت‌های فین‌تک که به دنبال کاهش هزینه‌ها و افزایش سرعت حواله‌ها هستند، وجود یک ابزار سرمایه‌گذاری لیست‌شده مانند XRPC می‌تواند این امکان را فراهم کند تا بدون مدیریت مستقیم نقدینگی توکنی از مزایای این اکوسیستم بهره‌مند شوند.

در هفته‌های اخیر نیز توجه به توکن‌های کاربردی (utility tokens) از سوی سرمایه‌گذاران خرد و نهادی افزایش یافته است. به‌عنوان نمونه، ETF HBAR کانری ظرف هفته اول عرضه حدود ۷۰ میلیون دلار جذب سرمایه داشت که این موضوع نشانه‌ای از رشد تقاضا برای دارایی‌های دیجیتال مرتبط با پرداخت و راهکارهای تسویه توکنیزه‌شده است. این روند نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران به دنبال محصولاتی هستند که هم قابلیت سرمایه‌گذاری دارد و هم با موارد کاربرد واقعی در ساختار مالی و پرداخت‌ها مرتبط است.

ریسک‌ها و همبستگی‌ها

با وجود داستان کاربردی متمایز XRP، قیمت این دارایی هنوز هم همبستگی معناداری با دینامیک بازار رمزارز گسترده‌تر نشان می‌دهد — تحلیل‌گران همبستگی حدود ۴۰٪ را با بیت‌کوین تخمین می‌زنند. این سطح همبستگی بدین معناست که حرکات کلان بازار، نوسانات نقدینگی، و سرخط‌های خبری درباره مقررات که بیت‌کوین و بازار عمومی را تحت تأثیر قرار می‌دهند، احتمالاً بر عملکرد XRPC نیز تأثیر خواهند گذاشت.

برای سرمایه‌گذاران، این نکته مهم است که درک کنند سرمایه‌گذاری در یک ETF اسپات مرتبط با XRP، هرچند مزیت دسترسی امن و ساده را فراهم می‌آورد، به‌طور کامل ریسک‌های بازار کریپتو را از بین نمی‌برد. ریسک‌های مرتبط می‌تواند شامل تقاضای بازار، ریسک اجرایی بازار ETF، اختلاف قیمتی (tracking error) میان NAV و قیمت بازار ETF، و ریسک‌های قانونی و نظارتی پیرامون دارایی پایه باشد. همچنین تغییر در نقدینگی بازار XRP یا محدودیت‌های عرضه در بازه‌های زمانی خاص می‌تواند پویایی قیمت را تشدید کند.

از دید تخصیص دارایی، همبستگی ۴۰٪ با بیت‌کوین نشان می‌دهد که بخشی از نوسانات XRPC توضیح‌پذیر از طریق حرکت‌های بیت‌کوین است؛ به‌این‌ترتیب، سرمایه‌گذاران باید هنگام تعیین وزن XRPC در پرتفوی، سناریوهای هم‌حرکتی بازارهای دیجیتال و تأثیر شوک‌های کلان اقتصادی را مدنظر قرار دهند. به‌طور خلاصه، XRPC می‌تواند ابزار مناسبی برای دسترسی به اکوسیستم XRP باشد اما نیاز به استراتژی‌های مدیریت ریسک و تنوع‌بخشی دارد تا از اثرات نامطلوب نوسانات گسترده بازار کاست.

جمع‌بندی و نتیجه‌گیری

حجم افتتاحیه ۵۸ میلیون دلاری XRPC نشان‌دهنده تمایل مداوم سرمایه‌گذاران نهادی به صندوق‌های ETF اسپات فهرست‌شده در آمریکا است که امکان دسترسی مستقیم به دارایی‌های دیجیتال مهم را فراهم می‌کنند. با هزینه رقابتی ۰.۵۰٪، نگهبانان شناخته‌شده و مرجع قیمتی شفاف، محصول جدید کانری کپیتال مسیری ساده‌تر برای دسترسی به XRP در اختیار سرمایه‌گذاران قرار می‌دهد و بار نگهداری دارایی دیجیتال را از دوش آنان برمی‌دارد.

به‌هرحال، سرمایه‌گذاران باید در نظر داشته باشند که همبستگی با بازار وسیع‌تر رمزارز و نوسانات کلان اقتصادی همچنان نکاتی حیاتی در ارزیابی اختصاص سرمایه به XRP از طریق یک ETF اسپات هستند. توصیه می‌شود پیش از سرمایه‌گذاری، ارزیابی ریسک کامل انجام شود، از منظر هزینه-فایده صندوق مورد بررسی قرار گیرد، و توجه ویژه‌ای به نقدینگی بازار، سیاست‌های نگهداری و چارچوب نظارتی معطوف گردد. برای نهادهایی که به دنبال اکسپوژر به توکن‌های پرداختی و راهکارهای تسویه توکنیزه‌شده هستند، XRPC می‌تواند یک ابزار عملی و منظم محسوب شود؛ به‌ویژه زمانی که مدیریت داخلی نگهداری کلیدها و عملیات on-chain برای آن‌ها هزینه‌زا یا پیچیده است.

در نهایت، روند تقاضا برای ETFهای اسپات رمزنگاری و تمایل بازار به محصولات مرتبط با توکن‌های کاربردی ممکن است در ماه‌ها و سال‌های آینده ادامه یابد، اما مسیر دقیق آن وابسته به عوامل متعددی از جمله توسعه زیرساخت‌های نگهداری امن، شفافیت مقررات، و عملکرد بازارهای نقدی خواهد بود. سرمایه‌گذاران هوشمند کسانی هستند که علاوه بر توجه به فرصت‌های بازدهی، برنامه‌ای روشن برای مدیریت ریسک، زمان‌بندی و تنوع‌بخشی در پرتفوی خود داشته باشند.