8 دقیقه
ETFهای اسپات بیتکوین آمریکا هفتروز خروج سرمایه را شکستند
صندوقهای قابل معامله اسپات بیتکوین در ایالات متحده (ETFها) روز سهشنبه شاهد جذب خالص 355 میلیون دلار جریان ورودی بودند و به این ترتیب دورۀ هفتروزهای از وجوه خروجی را که حدود 1.12 میلیارد دلار از بخش را خارج کرده بود، پایان دادند. این بازگشت مثبت میتواند نشانههای اولیه بهبود در نقدینگی جهانی دلار و تجدید علاقه سرمایهگذاران حرفهای به ETFهای رمزارز را نشان دهد. رشد جریانهای ورودی اغلب بهعنوان شاخصی از بازگشت اعتماد و ورود سرمایه نهادی به بازار رمزارزها تفسیر میشود.
بهطور مشخص، این بازگشت جریان پول به ETFهای اسپات بیتکوین پس از چند روز خروج خالص رخ داده است که تحلیلگران آن را با بهبود شرایط نقدینگی و انتظارات فعالان بازار درباره سیاستهای پولی مرتبط میدانند. چنین تغییراتی ممکن است قیمت بیتکوین (BTC) را تحت تأثیر قرار دهد و تقاضا برای محصولات مبتنی بر بیتکوین مانند ETFها را تغییر دهد. در ادامه جزئیات مربوط به صندوقها، زمینهٔ بازار، و تأثیرات احتمالی برای سرمایهگذاران بررسی میشود.
کدام صندوقها پیشتاز بازگشت بودند
طبق دادههای SoSoValue، صندوق iShares Bitcoin Trust شرکت BlackRock (نماد IBIT) بیشترین سهم از جریان ورودی روز سهشنبه را با 143.75 میلیون دلار جذب کرد. پس از آن صندوق Ark 21Shares Bitcoin ETF (نماد ARKB) با 109.56 میلیون دلار و صندوق Wise Origin Bitcoin Fund شرکت Fidelity (نماد FBTC) با 78.59 میلیون دلار در ردههای بعدی قرار گرفتند. صندوق بیتوایز Bitcoin ETF (BITB) نیز حدود 13.87 میلیون دلار جذب کرد، در حالی که صندوق Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) و صندوق VanEck Bitcoin ETF (HODL) بهترتیب جریانهایی در حدود 4.28 میلیون دلار و 4.98 میلیون دلار ثبت نمودند.
این ترکیب نشان میدهد که بازیگران بزرگ بازار و سرمایهگذاران نهادی هنوز هم بر نامهای شناختهشده و محصولات با نقدشوندگی بالا تمرکز دارند و صندوقهای با مدیریت مطرح معمولاً در دورههای بازگشت نقدینگی بیشترین استقبال را تجربه میکنند. همچنین تقسیمبندی جریانها بین ارائهدهندگان مختلف میتواند منعکسکننده ترجیحات متفاوت سرمایهگذاران نسبت به ساختار هزینه، شفافیت داراییهای پایه و استراتژیهای نگهداری باشد.
زمینه: فروشهای اخیر و فشارهای پایان سال
این معکوس شدن جریانها پس از آن رخ داد که ETFهای اسپات بیتکوین در طول هفت روز معاملاتی قبلی مجموعاً حدود 1.12 میلیارد دلار خروج خالص را ثبت کرده بودند. سنگینترین فشار فروش در روز جمعه رخ داد که صندوقها حدود 275.9 میلیون دلار بازخرید را تجربه کردند. در سطح ماه، دسامبر عمدتاً ماهی با جریانهای خروجی بود و ETFهای اسپات بیتکوین حدود 744 میلیون دلار کاهش دارایی را شاهد بودند، که به واکنش سرمایهگذاران نسبت به افت قیمت BTC و نقدینگی اندک در پایان سال نسبت داده شد.
فشارهای فصل تسویهها، بازنگری پورتفویها و نیاز برخی صندوقها به ایجاد نقدینگی برای انجام تعهدات مالی میتواند به تقویت روند خروج سرمایه در دورههای کوتاهمدت منجر شود. در کنار این عوامل، نوسانات قیمتی بیتکوین و چشمانداز نرخ بهره واقعی نیز از عناصر کلیدی بودند که رفتار سرمایهگذاران نهادی را تحت تأثیر قرار دادند. در نتیجه، بازگشت 355 میلیون دلاری نشان میدهد بازار ممکن است در آستانۀ تغییر فاز از خروج به تجمع مجدد باشد.
تحلیلگران به بهبود دینامیکهای نقدینگی اشاره میکنند
دیدگاههای تحلیلی حاکی از آن است که برگرداندن جریانها تا حدی ناشی از نشانههایی از تثبیت و آغاز گسترش مجدد نقدینگی دلاری در سطح جهانی است. آرتور هیز، مدیرعامل سابق BitMEX، در یک پست در پلتفرم X نوشت که احتمالاً نقدینگی دلاری در نوامبر به کف خود رسیده و از آن زمان روند افزایشی داشته است: «$ liq likely bottomed in Nov and is inching higher.» او استدلال کرد که این شرایط میتواند زمینه را برای حرکت صعودی مجدد در بازارهای رمزارز فراهم کند.
تحلیلگران دیگر نیز برداشت مشابهی را مطرح کردند. بهعنوان نمونه، مفسر شناختهشده حوزهٔ رمزارزها، Mister Crypto، شتاب گرفتن شاخصهای نقدینگی در اقتصادهای بزرگ را برجسته کرد و خریدهای آتی فدرال رزرو از اوراق خزانهداری ایالات متحده را بهعنوان عامل تقویتی معرفی نمود. او به برنامهٔ تزریق حدود 8.165 میلیارد دلار توسط فدرال رزرو در روز سهشنبه اشاره کرد و چنین زمینهای را «سمت صعودی چرخهٔ نقدینگی» توصیف کرد.
درک نسبت بین عملیات بازار پول و جریانهای ورودی به ETFها برای تحلیلگران و مدیران پورتفوی حیاتی است، چون سیاستهای فدرال رزرو، نقدینگی بینبانکی، و نرخهای کوتاهمدت میتوانند اثر قابلتوجهی بر ترجیحات ریسک و تخصیص داراییها داشته باشند. علاوه بر این، عوامل فنی مانند حجم معاملات، اسپرد خرید و فروش اوراق پایه و سازوکارهای بازارگردانی داخل صندوقها نیز نقش مهمی در رفتار سرمایهگذاران ایفا میکنند.
تحلیلگران برنامههای خرید آتی فدرال رزرو را فاش میکنند
جریانهای ETF آلتکوین: اتر بازمیگردد، روند ورودی XRP ادامه دارد
صندوقهای اسپات اتر (ETH) پس از چهار روز خروج متوالی، روز سهشنبه با ثبت 67.8 میلیون دلار جریان ورودی خالص، روند منفی قبلی را معکوس کردند و بیش از 196 میلیون دلار بازخرید را در جلسات قبلی جبران نمودند. سنگینترین خروج در طول آن دوره در تاریخ 23 دسامبر رخ داد که صندوقهای اسپات اتر حدود 95.5 میلیون دلار را از دست دادند. در مقابل، صندوقهای اسپات XRP روند ورود سرمایهٔ پیوستهای را حفظ کردهاند و به 30 روز متوالی جذب رسیده و در روز سهشنبه حدود 15 میلیون دلار جریان ورودی ثبت کردند.
این تفاوت در رفتار میان ETFهای اتر و XRP میتواند ناشی از عوامل مختلفی باشد؛ از جمله تفاوت در ساختار بازار مبنایی، نقدینگی قراردادهای آتی مرتبط، اخبار خاص پروژهها، و همچنین نحوهٔ پذیرش این توکنها توسط سرمایهگذاران نهادی. برای مثال، اتر بهعنوان دارایی پایه در یک اکوسیستم گستردهتر از قراردادها و برنامههای غیرمتمرکز شناخته میشود و تغییرات فنی یا سیاستی پیرامون اتریوم میتواند تأثیرات متفاوتی بر تقاضا داشته باشد.
این برای سرمایهگذاران چه معنایی دارد
بهبود شرایط نقدینگی و جریانهای ورودی به سمت ETFهای اسپات رمزارزها میتواند به تثبیت قیمتها کمک کند و سرمایهٔ نهادی را مجدداً به سمت BTC، ETH و سایر ETFهای توکنی جذب نماید. بازگشت نقدینگی معمولاً باعث کاهش نوسانات افراطی و افزایش توان بازار در جذب سفارشهای بزرگ میشود که برای صندوقهای سرمایهگذاری با اندازههای بزرگ اهمیت دارد.
معاملهگران و مدیران پورتفوی باید با دقت عملیات آتی فدرال رزرو، شاخصهای کلی نقدینگی و دادههای جریان سرمایه را دنبال کنند، چرا که این عوامل میتوانند بهطور مستقیم بر تقاضا برای ETFها و شتاب بازار رمزارز اثر بگذارند. از منظر ریسکمنیجمنت، سرمایهگذاران نهادی معمولاً علاوه بر بررسی جریانهای ورودی و خروجی، نقدشوندگی روزانه، اسپرد معاملات و ضریب بتای محصول ETF نسبت به دارایی پایه را نیز ارزیابی میکنند.
برای سرمایهگذاران خرد نیز درک اینکه چرا جریانها وارد یا از صندوقها خارج میشود میتواند به تصمیمگیری بهتر کمک کند: آیا این تغییرات بازتابی از احساسات کوتاهمدت بازار است یا نشاندهنده تحول بنیادین در نقدینگی و سیاست پولی؟ پاسخ به این پرسشها میتواند در زمانبندی ورود یا خروج از موقعیتها مفید واقع شود.
در نهایت، ترکیب دادههای فلو، تحلیل تکنیکال قیمتها، و ارزیابی سیاستهای پولی میتواند چشمانداز بهتری برای پیشبینی حرکات کوتاهمدت و میانمدت بازار رمزارزها فراهم کند. سرمایهگذاران باید بهصورت پویا اطلاعات مربوط به ETFها، گزارشهای ارائهدهندگان صندوق، و دادههای بازار نقدی و مشتقات را جمعآوری و تحلیل نمایند تا ریسکهای مرتبط را بهتر مدیریت کنند.
منبع: cointelegraph
نظرات
کوینپ
واقعاً این 355 میلیون به معنی عوض شدن رونده؟ با اون 1.12 میلیارد خروج اخیر، شک دارم؛ شاید فقط ریزنوسان کوتاه باشه، نه بیشتر
ارسال نظر