7 دقیقه
قزاقستان ذخیره ملی رمزارز را با داراییهای مصادرهشده تامین میکند
شرکت ملی سرمایهگذاری قزاقستان (NIC)، بازوی سرمایهگذاری بانک ملی این کشور، برنامهای را تأیید کرده است که بر اساس آن یک ذخیره ملی رمزارز با استفاده از داراییهای دیجیتال مصادرهشده در پروندههای جنایی به همراه ذخایر سنتی ارز خارجی و طلا راهاندازی شود. این اقدام نشاندهنده فصل جدیدی برای این کشور آسیای میانه است که در پی رسمیسازی یک پوشش مالی عمومی متکی به داراییهای زنجیرهبلوک و ابزارهای مرتبط میباشد.
ترکیب تأمین مالی و تخصیص سرمایه اولیه
تیمور سلیمناف، رئیس بانک ملی، اعلام کرده است که تقریباً معادل ۳۵۰ میلیون دلار بهصورت ارز خارجی و طلا برای حمایت از این ذخیره پیشبینی شده است. علاوه بر این ذخایر نقدی، مقامهای NIC به رسانههای محلی گفتهاند که ذخیره با رمزارزهایی که توسط نهادهای اجرای قانون مصادره شدهاند تکمیل خواهد شد و توکنهای ضبطشده به یک مجموعه دارایی عمومی و رسمی تحت مدیریت تبدیل میشوند.
بهجای خرید مستقیم رمزارز، NIC حسابی در سپردهگذاری مرکزی کشور باز کرده است تا قرار گرفتن در معرض رمزارز از طریق مدیران خارجی مدیریت شود. NIC فهرستی کوتاه از پنج صندوق پوشش ریسک (hedge fund) تهیه کرده است تا سرمایهگذاریهای رمزارزی را اداره کنند و در طول زمان نیز قصد دارد سرمایهای را به صندوقهای سرمایهگذاری جسورانه متمرکز بر رمزارز اختصاص دهد. این ساختار با هدف ارائه قرار گرفتن در معرض تنظیمشده نسبت به بیتکوین، اتریوم و سایر داراییهای دیجیتال نقدشونده طراحی شده و تکیه بر مدیریت حرفهای صندوقها برای کاهش ریسکهای عملیاتی و نگهداری را دنبال میکند.
زمینه نهادی و اعلامیههای پیشین
رئیسجمهور قاسمجومارت توکایف برای نخستین بار در سپتامبر برنامههایی برای ایجاد یک ذخیره اختصاصی رمزارز را تأیید کرد و اشاره نمود که این صندوق میتواند توسط سکههایی که از عملیات معدنکاری تحت حمایت دولت بهدست میآیند نیز پشتیبانی شود. در آن زمان، توکایف چشماندازی کلانتر را مطرح کرد که شامل یک هاب شهری هوشمند پیشنهادی به نام «کریپتو سیتی» بود؛ پروژهای که طراحی شده تا فناوریهای شهر هوشمند را با شبکههای پرداخت مبتنی بر رمزارز برای کالاها و خدمات یکپارچه کند.
این ایدهها در چارچوب تلاش گستردهتر دولت برای دیجیتالیسازی زیرساختهای مالی و ایجاد ابزارهای جدید سیاستی مانند ذخایر دولتی مبتنی بر داراییهای دیجیتال قرار میگیرند. تاکید مقامات بر ترکیب ذخایر سنتی (ارز و طلا) با داراییهای دیجیتال، نشاندهنده رویکردی محافظهکارانه اما نوآورانه در مدیریت ذخایر عمومی است که همزمان به دنبال تنوعبخشی و حفظ ثبات مالی میباشد.
رویکرد نظارتی محتاطانه اما پیشرونده
قزاقستان موضع خود را نسبت به صنعت رمزارز تعدیل کرده است، در حالی که کنترلهای شدیدی بر فعالیتهای بدون مجوز اعمال میکند. گزارش شده است که مقامات بیش از ۱۱۰۰ پلتفرم آنلاین ارائهدهنده خدمات تبادل رمزارز را در سال ۲۰۲۵ مسدود کردهاند که نشاندهنده سیاست عدم تحمل نسبت به عملیات غیرمجاز است. همزمان، نهادهای ناظر در حال آزمایش راهکارهای پرداخت دیجیتال و استیبلکوینها هستند تا فنآوریهای نوظهور را در چهارچوب قانونی بررسی کنند.
مرجع خدمات مالی آستانه (Astana Financial Services Authority) شروع به پذیرش هزینههای نظارتی از طریق استیبلکوینهای با پشتوانه دلار آمریکا کرده است و این کار را از طریق عاملان منتخب انجام میدهد؛ صرافی رمزارزی بایبیت (Bybit) یکی از نخستین شرکتکنندگان تعیینشده بود. بایبیت همچنین یک پلتفرم همتابههمتا کاملاً تنظیمشده در قزاقستان راهاندازی کرده است که هدف آن فراهم کردن محیطی شفاف و امن برای معامله داراییهای دیجیتال و افزایش گزینههای انطباق و نگهداری داخلی است.
پروژههای استیبلکوین و زنجیرهبلوک
بهطور مجزا، قزاقستان پروژهای برای استیبلکوین داخلی راهاندازی کرده که بر بستر شبکه سولانا ساخته شده است و بانک ملی توسعه آن را همراه با بانکها و صرافیهای محلی هماهنگ میکند. این پروژههای آزمایشی نشاندهنده فشار ملی گستردهتر برای دیجیتالیسازی است؛ از مکانیک تسویهحساب تا مدیریت ذخیرههای نهادی رمزارز.
پروژه استیبلکوین داخلی و همکاری با پلتفرمهای بلاکچین مانند سولانا، علاوه بر اهداف فنی، جنبههای سیاستگذاری و حقوقی را نیز آزمایش میکند: تعیین چارچوب رگولاتوری، مسائل مربوط به ثبات مالی، روشهای ضدپولشویی (AML) و شناسایی مشتری (KYC)، و همچنین مکانیزمهای بازخرید و پشتوانه استیبلکوین. این آزمایشها به ناظران کمک میکند تا راهکارهای کنترل و همافزایی بین بانک مرکزی و بازار خصوصی را بهتر طراحی کنند.
پیامدها برای بازار رمزارز و سیاستگذاری
برنامه گنجاندن رمزارزهای مصادرهشده در یک ذخیره تحت مدیریت دولت ممکن است سایر حوزههای قضایی را نیز به بررسی چارچوبهای مشابه برای داراییهای دیجیتال بازیابیشده وادار کند. مسیر سرمایهگذاری از طریق صندوقهای پوشش ریسک و وسایل سرمایهگذاری جسورانه، قزاقستان را قادر میسازد تا بین قرار گرفتن در معرض بازار و مدیریت تخصصی ریسک تعادل برقرار کند؛ سیگنالی عملگرایانه مبنی بر ادغام فناوری بلاکچین، مالیه دولتی و نظارت مقرراتی.
برای سرمایهگذاران رمزارزی و ناظران بازار، قزاقستان یک مورد آزمایشی جذاب باقی میماند که ترکیب معدنکاری، نگهداری (custody)، مقررات و سرمایهگذاری نهادی را به یک استراتژی ملی دارایی دیجیتال تبدیل میکند. اتخاذ این طرح از سوی دولت میتواند تاثیرات متنوعی بر بازارهای محلی و بینالمللی داشته باشد؛ از جمله ارتقای شفافیت در مبادلات، افزایش امکانات نگهداری قانونی درونمرزی، و توسعه محصولات سرمایهگذاری تنظیمشده بر پایه رمزارز.
با این حال، اجرای موفق این طرح مستلزم حل موضوعات فنی و قانونی متعددی است: تعیین ارزش منصفانه رمزارزهای مصادرهشده، مکانیزمهای نقدشوندگی برای تبدیل داراییهای دیجیتال به داراییهای سنتی در مواقع نیاز، قراردادهای custody که ریسک سرقت یا خطای عملیاتی را کاهش دهند، و چارچوبهای حسابداری و گزارشدهی که مطابقت با استانداردهای بینالمللی را تضمین کند. همچنین سوالات مربوط به شفافیت حقوقی در مورد منشأ داراییها و پروسههای قضایی هنوز نیازمند پاسخهای روشنتری است.
از منظر بازار سرمایه، ورود سرمایه نهادی دولتی به بخش رمزارز میتواند شاخص اعتماد را افزایش دهد؛ اما در عین حال ممکن است بحثهایی درباره نقش دولت در تثبیت یا تحریک قیمت داراییهای دیجیتال مطرح شود. بههمین دلیل، ساختاری که NIC انتخاب کرده — انتقال قرار گرفتن در معرض از طریق مدیران مستقل و صندوقهای حرفهای — میتواند به منزله راهی برای کاهش فشار مستقیم بر بازار و تفکیک نقشهای سیاستگذار و سرمایهگذار دولتی باشد.
در سطح بینالمللی، تجربه قزاقستان میتواند الگوی جدیدی ارائه دهد: چگونه دولتها میتوانند داراییهای بازیابیشده دیجیتال را به یک ذخیره عمومی تبدیل کنند بدون آنکه ریسکهای عملیاتی، حقوقی و اقتصادی را افزایش دهند. در عین حال، این موضوع فرصتی برای توسعه اکوسیستم محلی رمزارز، جذب سرمایهگذاری خارجی کنترلشده و ارتقای زیرساختهای فنی و حقوقی فراهم میکند.
در خاتمه، ترکیب داراییهای سنتی با داراییهای دیجیتال، و مسیر سرمایهگذاری از طریق مدیران حرفهای، نشان میدهد که قزاقستان رویکردی میانهرو و استراتژیک در قبال رمزارز اتخاذ کرده است: محافظهکار از نظر کنترل و انطباق، اما پذیرای نوآوریهایی که میتواند به پایداری و توسعه اقتصادی کمک کند.
منبع: crypto
نظرات
دیتاپالس
این ایده سوال برانگیزه، واقعا میشه رمزارزهای مصادرهشده رو عادلانه قیمتگذاری کرد؟ نقدشوندگی رو چطور تامین میکنن...؟
ارسال نظر