5 دقیقه
سیتی رشد انفجاری برای اوراق بهادار توکنیزه پیشبینی میکند
بانک سیتی برآورد میکند که بازار اوراق بهادار توکنیزه، داراییهای دنیای واقعی و اوراق سنتی نمایانشده در دفترکلهای بلاکچین، میتواند از حدود ۱۷ میلیارد دلار امروز تا ۵.۵ تریلیون دلار تا سال ۲۰۳۰ در سناریوی پایه رشد کند. این بانک یک سناریوی محافظهکارانه ۲.۷ تریلیون دلاری و یک سناریوی تهاجمی تا ۸.۲ تریلیون دلار را بسته به سرعت پذیرش در میان مؤسسات مالی، مدیران دارایی و ارائهدهندگان زیرساخت بازار پیشنهاد میدهد.
دامنه پیشبینی و روششناسی
گزارش سیتی با عنوان «توکنیزهسازی ۲۰۳۰: والاستریت روی زنجیره» شامل کلاسهای داراییای است که میتوانند بهصورت زنجیرهای منتقل شوند، از جمله اوراق خزانه کوتاهمدت آمریکا، سهام توکنیزه، صندوقها و سایر محصولات مالی تنظیمشده. تحلیل سیتی هم محرکهای سمت تقاضا مانند تمایل سرمایهگذاران و استفاده از استیبلکوین برای تسویه و هم تغییرات سمت عرضه مانند راهکارهای نگهداری، چارچوبهای انطباق و ارتقای ساختار بازار را در بر میگیرد.
کدام داراییها رهبری توکنیزهسازی را خواهند داشت؟
سیتی اوراق خزانه و سهام عمومی را بهعنوان محرکهای اصلی رشد مشخص میکند. بانک مدلسازی کرده است که حدود ۱۰٪ از بازار اوراق خزانه کوتاهمدت آمریکا تا سال ۲۰۳۰ توکنیزه شود و انتظار دارد تقریباً ۳٪ از سهام فهرستشده آمریکا به شکل توکنیزه ظاهر شوند. این تغییرات اهمیت دارند چون استیبلکوینها هماکنون رزروهای قابلتوجهی در بدهی کوتاهمدت آمریکا نگهداری میکنند و گسترش استیبلکوینها میتواند به تقریباً ۱ تریلیون دلار تقاضای اضافی برای اوراق خزانه تبدیل شود.
در بخش سهام، سیتی اشاره میکند که مهاجرت نسبی فعالیتهای روزمره خرد سرمایهگذاران آمریکایی به پلتفرمهای معاملاتی دیجیتال میتواند تقاضای چندتریلیوندلاری برای سهام توکنیزه ایجاد کند، بهطوری که سناریوی بانک نشان میدهد در صورت رسیدن نرخ پذیرش خرد به ۱۰٪، تا ۲.۶ تریلیون دلار سرمایه بالقوه ممکن است به زنجیره منتقل شود.
چرا استیبلکوینها و سپردههای توکنیزه اهمیت دارند
استیبلکوینها بهعنوان لایه نقد دیجیتال عمل میکنند که امکان تسویه سریعتر روی زنجیره و معاملات بیدرنگ را فراهم میآورد. سیتی رشد سپردههای توکنیزه و شبکههای نقد دیجیتال را مرتبط با عصر جدیدی از مالی «همیشه فعال» میداند، جایی که سرمایهگذاران میتوانند بدون انتظار برای پنجرههای تسویه سنتی بین فیات و داراییهای توکنیزه جابهجا شوند. این تحول ریسک تسویه را کاهش داده و نهاییشدن معاملات را کوتاه میکند، مشروط بر اینکه چارچوبهای قوی انطباق، نگهداری و حقوقی برقرار باشند.
زمینه بازار و پیشبینیهای رقیب
موضوع توکنیزهسازی در حال حاضر در حال جذب توجه است: تخمینهای اخیر صنعت بخش گستردهتر داراییهای دنیای واقعی را در سال ۲۰۲۶، وقتی استیبلکوینها لحاظ نمیشوند، در حدود ۳۱ تا ۳۴ میلیارد دلار قرار دادهاند. اتریوم همچنان بهعنوان یک لایه تسویه غالب برای بسیاری از عرضههای توکنیزه باقی مانده است، حمایت خود را از مدیران دارایی بزرگ و شرکتهای تخصصی توکنیزهسازی که محصولاتی برای پلزدن بین مالی سنتی و زیرساخت رمزنگاری عرضه میکنند، دریافت کرده است.
سایر نهادها پیشبینیهای مکملی منتشر کردهاند. برای مثال، استاندارد چارترد پیشنهاد داده است که داراییهای توکنیزه، زمانی که رزروهای استیبلکوین و داراییهای دنیای واقعی توکنیزهشده جمع شوند، میتوانند تا پایان ۲۰۲۸ حدود ۴ تریلیون دلار برسند، که افق زمانی کوتاهتری نسبت به برآورد سیتی برای ۲۰۳۰ دارد اما در جهت مشابه است.
یکپارچهسازی نظارتی، نگهداری و حقوقی حیاتی است
سیتی تأکید میکند که توکنیزهسازی فنی باید با سوابق مالکیت حقوقی همراه باشد. اوراق بهادار توکنیزه نباید صرفاً قیمتهای داراییهای خارج از زنجیره را بازتاب دهند؛ آنها باید با راهکارهای نگهداری، سامانههای ثبت و فرآیندهای منطبق با مقررات یکپارچه شوند تا قابلیت اجرا و حفاظت از سرمایهگذار تضمین گردد. بازیگران بازار به قواعد روشنتر، ابتداییات نگهداری بهبود یافته و شبکههای تسویه تعاملپذیر نیاز خواهند داشت تا فرصت کامل ۵.۵ تریلیون دلاری آزاد شود.
پیامدها برای والاستریت و بازارهای رمزنگاری
اگر پیشبینی پایهای سیتی محقق شود، توکنیزهسازی شبکههای بلاکچین را در مرکز ساختار بازار نهادی قرار خواهد داد، با سادهسازی تسویه، افزایش ساعات معاملاتی و گسترش دسترسی به داراییها و نقدینگی. برای بازیگران بومی رمزنگاری و شرکتهای مالی سنتی، دیدگاه ارائهشده حوزههای نوآوری محصول را مشخص میکند: اوراق خزانه توکنیزه، سهام دیجیتال، تأمین نقدینگی استیبلکوین و خدمات نگهداری منطبق با مقررات.
برای سرمایهگذاران و نهادهایی که روند توکنیزهسازی را دنبال میکنند، چند سال آینده در مورد مهاجرت از اثبات مفهوم به پلتفرمهای مقیاسپذیر و از نظر حقوقی قابلاطمینان خواهد بود که قادر به مدیریت حجمهای نهادی و نظارت قانونی باشند. برآورد سیتی نشان میدهد که اوراق توکنیزه از مرحله نوآوری به یک راهبرد رایج در نقشهراه دارایی دیجیتال والاستریت در حال حرکت هستند.
منبع: crypto
ارسال نظر