6 دقیقه
خلاصه بازار: بیتکوین و اتریوم شتاب معاملاتی خود را از دست میدهند
فعالیت معاملاتی در ارزهای دیجیتال بزرگ کاهش یافته است زیرا معاملهگران مشتقات به قراردادهای دائمی مرتبط با سهام و کالاها منتقل شدهاند، طبق یادداشت پژوهشی ۵ ژوئن بلوک شولز که در اختیار crypto.news قرار گرفت. حجم روزانه قراردادهای دائمی بیتکوین و اتریوم در هایپرلیکویید به کمترین سطوح چند فصل اخیر رسیده است، در حالی که برخی پرپهای غیرکریپتو و ابزارهای پیشIPO شاهد ورود شدید سرمایه سفتهبازی بودهاند.
نکات کلیدی
- قراردادهای آتی دائمی بیتکوین در هایپرلیکویید روزانه نزدیک به ۲ میلیارد دلار معامله میشوند.
- حجم قراردادهای دائمی اتریوم حدود ۶۰۰ تا ۷۰۰ میلیون دلار در روز است.
- حجم ترکیبی روزانه در سه قرارداد دائمی غیرکریپتو: نزدک-۱۰۰ (ایکسوایزد۱۰۰)، اساندپی ۵۰۰ (اسپی۵۰۰) و نفت خام دبلیوتیآی (سیال) به حدود ۱.۳ میلیارد دلار رسیده است.
- حجم اسمی معاملات در این سه بازار طی ماه گذشته حدود ۲۷.۱ میلیارد دلار بود، معادل تقریبی ۱۱۲٪ از پرپهای اتریوم و حدود ۳۸٪ از پرپهای بیتکوین در همان صرافی.
بلوک شولز: تغییر اشتهای ریسک در میان ابزارها
شاخصهای اشتهای ریسک داخلی بیتکوین و اتریوم بلوک شولز طی هفته گذشته کاهش یافتهاند که منعکسکننده تضعیف احساسات بازار نسبت به رمزارزهای بزرگ است، اگرچه علاقه سفتهبازانه در جاهای دیگر همچنان قوی باقی مانده است. این شرکت خاطرنشان میکند که کاهش در حجم پرپهای BTC و ETH لزوماً مهاجرت مستقیم سرمایه نیست، بلکه نشان میدهد توجه معاملهگران و فعالیت سفتهبازانه به محصولات جایگزین موجود در همان پلتفرم معطوف شده است.
شاخص اشتهای ریسک بیتکوین
تحولات اخیر به نظر میرسد که کشش دور شدن از بزرگترین رمزارزها را تشدید میکند. گزارش به حرکت استراتژیک قابلتوجهی توسط استراتژی اشاره میکند که حدود ۲.۵ میلیون دلار بیتکوین از داراییهای خود فروخت — اقدامی غیرمنتظره با توجه به سالها انباشت عمومی تحت ریاست اجرایی مایکل سیلور. در همین حال، ETFهای نقدی بیتکوین در آمریکا طولانیترین دوره خروج سرمایه از زمان معرفی خود را ثبت کردهاند که بیش از پیش اشتهای ریسک برای BTC را تحت فشار قرار داده است.
چرا معاملهگران پرپهای مرتبط با سهام و کالا را انتخاب میکنند
میزهای مشتقات و سفتهبازان خرد هر دو به طور فزایندهای از قراردادهای دائمی مرتبط با شاخصهای سهام و کالاها برای بیان دیدهای جهتگیری درباره تمهای متمرکز سهامی مانند زیرساختهای هوش مصنوعی، نیمههادیها، دفاع، انرژی و کالاها استفاده میکنند. در هایپرلیکویید، فعالترین پرپهای غیرکریپتو مرتبط با شاخصهای بزرگ سهام آمریکا و نفت خام دبلیوتیآی هستند — بازارهایی که جریانهای مومنتوم قابلتوجهی را جذب کردهاند.
بلوک شولز گزارش میدهد که تمرکز معاملات در دستهای از بخشهای سهامی با عملکرد بالا باعث کاهش بخشی از نقدینگی شده است که ممکن بود از داراییهای جایگزین مانند بیتکوین حمایت کند. تحقیقات بایننس نیز جریانهای سرمایه تقویتشدهای را به بخشهای مشخصی از سهام آمریکا مشاهده کرده است؛ تحلیل آنها با استفاده از شاخص پراکندگی سیبیاوای نشان داد که شاخص به مقدار ۴۲ رسیده است، که سومین مقدار بالای ثبتشده است. به طور تاریخی، چنین رهبری متمرکزی در سهام اغلب همزمان با دورههای ضعف در بیتکوین و سایر داراییهای جایگزین رخ میدهد.
پیامدها برای مشتقات کریپتو
تغییر در جریان سفارشها به این معنا است که تامینکنندگان نقدینگی و سازندگان بازار در پلتفرمهایی مانند هایپرلیکویید در حال پاسخگویی به حجم اسمی بزرگتری در پرپهای مرتبط با سهام و کالا هستند. برای معاملهگران کریپتو، این هم فرصت و هم ریسک ایجاد میکند: فرصتهایی برای گرفتن اهرم بالا و قرار گرفتن در معرض تمهای موضوعی که ممکن است در کوتاهمدت از BTC پیشی بگیرند؛ و ریسکهایی مربوط به انتقال شوک بین بازارها اگر بازگشت ناگهانی در سهام سبب انتشار نوسان به مشتقات همبسته شود.
پرپهای پیش-IPO: یک بخش رو به رشد سریع
روند برجسته دیگر رشد انفجاری قراردادهای دائمی پیش-IPO است. بلوک شولز افزایش نسبت حجم پرپهای پیش-IPO به حجم پرپهای اتریوم را از حدود ۰.۱٪ به نزدیک ۳٪ در هفتههای اخیر مستندسازی کرده است. معامله روزانه در بخش پیش-IPO از زیر ۵ میلیون دلار به بیش از ۵۰ میلیون دلار افزایش یافته است، که قراردادهای مرتبط با اسپیسایکس در صدر فعالیت قرار دارند.
این جهش سریع و متمرکز بوده است — فعالیت در اواخر می و اوایل ژوئن شتاب گرفت در حالی که حجمهای بیتکوین و اتریوم همچنان خنک بودند. رشد پرپهای پیش-IPO نشان میدهد چگونه معاملهگران مشتقات بومی کریپتو از مکانهای غیرمتمرکز برای گرفتن قرار گرفتن زودهنگام و اهرمی بالا در روایتهای شرکتهای خصوصی پیش از عرضه عمومی استفاده میکنند.
شاخص اشتهای ریسک هایپ
واگرایی بین داراییهای کریپتو
شاخصهای اشتهای ریسک بلوک شولز همچنین واگرایی درون بازار کریپتو را نشان میدهند. در حالی که معیارهای اشتهای ریسک بیتکوین و اتریوم تضعیف شدهاند، توکن بومی هایپ سیگنال اشتهای ریسک صعودی نشان میدهد. این نشان میدهد که جیبهایی از نقدینگی و علاقه سفتهبازانه کریپتو میتوانند حتی در زمان خنک شدن رمزارزهای اصلی همچنان سرزنده بمانند.
برای مدیران پرتفوی و معاملهگران، این واگرایی بر اهمیت پایش میانداراییها تاکید میکند — ارزیابی تمرکز بخشهای سهامی، جریانهای ETF و شاخصهای اختصاصی توکن — تا بهتر بفهمند اهرم و نقدینگی کجا متمرکز میشوند.
چشمانداز: معاملهگران باید به چه نکاتی توجه کنند
رانندههای کوتاهمدت که باید زیر نظر گرفته شوند شامل جریانها به سمت ETFهای نقدی بیتکوین آمریکا، تغییر در رهبری بخشهای سهامی (قابل اندازهگیری از طریق شاخصهایی مانند شاخص پراکندگی سیبیاوای) و روندهای حجمی برای پرپهای پیش-IPO و مرتبط با سهام در پلتفرمهای مشتقات است. بازگشت در رهبری متمرکز سهام یا ورود مجدد سرمایه به BTC/ETH میتواند به سرعت سرمایه سفتهبازانه را به رمزارزهای بزرگ بازگرداند.
در بلندمدت، الگو نشان میدهد پلتفرمهای مشتقات که منوی گستردهای از محصولات — پرپهای کریپتو، پرپهای سهام/کالا و قراردادهای پیش-IPO — ارائه میدهند ممکن است به تغییرات نقدینگی ادامه دهند زیرا معاملهگران به دنبال بیشترین بازده تعدیلشده با ریسک هستند. برای سرمایهگذاران کریپتو، آگاهی از حجم قراردادهای دائمی، معرضیت اسمی و شاخصهای اشتهای ریسک برای جهتیابی در بازاری که توجه، نه فقط سرمایه، فعالیت معاملاتی را هدایت میکند ضروری خواهد بود.
این مقاله گزارش بلوک شولز و زمینه بازار را از تحقیقات اخیر تحقیقات بایننس ترکیب میکند تا توضیح دهد چرا معاملهگران قراردادهای دائمی سهامی و پیش-IPO را به پرپهای بیتکوین و اتریوم در شرایط فعلی ترجیح میدهند.
منبع: crypto
ارسال نظر