ولاد تنِو: صدور توکن سهام نباید حقوق سهامداران را تغییر دهد

مدیرعامل رابینهود، ولاد تنِو، گفت که ناشران نباید بتوانند محصولات توکن‌شده سهام را مسدود کنند اگر این محصولات حقوق سهامداران، تعهدات ناشر یا دفتر رسمی سهامداران شرکت را تغییر ندهند. اظهارات او روشن می‌کند که چه زمانی موافقت ناشر برای توکنیزه‌سازی و اوراق بهادار زنجیره‌ای ضروری است.

موافقت ناشر بستگی به تغییرات مادی دارد

تنِو در پلتفرم ایکس توضیح داد که نیاز به تأیید ناشر وابسته است به اینکه آیا یک محصول توکن‌شده حقوق قانونی مرتبط با سهام پایه را تغییر می‌دهد یا وظایف جدیدی بر شرکت یا عامل انتقال آن تحمیل می‌کند. اگر محصولی جدول مالکیت، حقوق رأی، سود تقسیمی یا سایر حقوق اساسی سهامداران را تغییر دهد، ناشر باید در فرآیند دخیل شده و موافقت خود را اعلام کند.

سازوکارهای جداگانه در برابر تغییرات در جدول مالکیت

با این حال، به گفته تنِو، عرضه‌های توکن‌شده‌ای که به صورت سازوکارهای مالی جداگانه ساختاربندی شده‌اند و با پشتوانه یک‌به‌یک از سهام قابل انتقال آزاد صرفاً در معرضیت اقتصادی قرار می‌دهند، نیازی به حق وتوی ناشر ندارند. توکن‌های سهام رابینهود از ساختاری شخص ثالث استفاده می‌کنند که در آن توکن‌ها به سهام پایه ارجاع می‌دهند یا آن‌ها را در اختیار دارند بدون اینکه سوابق رسمی سهامداران شرکت یا تعهدات قانونی آن را تغییر دهند.

زمینه: انتقاد AMC و واکنش بازار

این اظهارات پس از انتقاد عمومی آدام آرون، مدیرعامل شرکت AMC Entertainment، مطرح شد؛ او در چهارم سپتامبر گفت که AMC هیچ وابستگی‌ای با محصولات توکن‌شده رابینهود ندارد و قصد دارد بررسی حقوقی انجام دهد. تنِو پاسخ داد که انتقال به زنجیره نباید به ناشران حق وتویی بدهد که در خارج از زنجیره هرگز نداشته‌اند و بر تمایز میان اوراق توکن‌شده‌ای که حقوق قانونی را تغییر می‌دهند و آن‌هایی که فقط در معرضیت اقتصادی را بازتولید می‌کنند تأکید کرد.

پیامدها برای رمزارز، توکنیزه‌سازی و مقررات

این موضع وارد بحث‌های گسترده‌تری درباره توکنیزه‌سازی، اوراق بهادار زنجیره‌ای و مقررات رمزارز می‌شود. بازیگران بازار، نهادهای ناظر و ناشران به چارچوب‌های روشنی نیاز خواهند داشت تا ابزارهای توکن‌شده‌ای که بر ثبت سهامداران تأثیر می‌گذارند را از آن‌هایی که در معرضیت مصنوعی یا امانی نسبت به سهام و صندوق‌های قابل معامله هستند جدا کنند. قواعد روشن در زمینه شفافیت، حضانت، انطباق و مسئولیت‌های عامل انتقال در حالی که سهام توکن‌شده و محصولات مرتبط با دیفای گسترش می‌یابند، ضروری خواهد بود.