2 دقیقه
خروج نقدینگی، نه جکسون هول، عامل ضعف بازار
تحلیلگران Delphi Digital ضعف اخیر بیتکوین (BTC) و شاخص‌های سهام جهانی را به خروجی حدود ۴۰۰ میلیارد دلار نقدینگی از یک حساب خزانهداری ایالاتمتحده نسبت می‌دهند — فشاری ساختاری در تأمین مالی نه مواضع یا اظهارات در نشست جکسون هول. یادداشت پژوهشی هشدار میدهد که بالشتکهای بازار که قبلاً در جذب انتشار اوراق خزانه کمک میکردند، نازک شدهاند و دارایی‌های ریسک‌پذیر از جمله بازار رمز ارز را در معرض تنش‌های تأمین مالی قرار داده‌اند.
چرا این مسئله برای معاملهگران کریپتو مهم است
بالشتکهای نقدینگی کمتر و ترازنامه‌های فشرده‌تر
مارکوس وو از Delphi Digital توضیح میدهد که نسبت به ۲۰۲۳، سیستم مالی اکنون بالشتکهای نقدینگی کمتری دارد: ظرفیت ترازنامهای ضعیف‌تر در بانکها، کاهش تقاضای خارجی برای اوراق خزانه و کاهش سازوکارهایی که قبلاً مازاد عرضه را جذب میکردند. این ترکیب میتواند نرخهای تأمین مالی را بالا ببرد و فشار سرریز را به بازارهای کریپتو منتقل کند.
تسهیلات گذشته از بین رفتهاند
این شرکت اشاره میکند که بازسازی بزرگ نقدینگی در اواخر ۲۰۲۴ با پشتیبانی برنامه قوی RRP فدرال رزرو، ذخایر سالم بانکها و خرید خارجی قوی اوراق ایالاتمتحده انجام شد. این سازوکارهای حمایتی با گذر زمان تحلیل رفتهاند و محیط کنونی را به آسیبپذیری بیشتری در برابر اختلال تبدیل کرده‌اند.
معاملهگران به چه نکاتی توجه کنند
اگر فدرال رزرو سیاست سخت‌تری را حفظ کند یا در کاهش نرخ‌ها تأخیر بیندازد، عدم توازن بین عرضه اوراق خزانه و تقاضای موجود میتواند تشدید شود. این سناریو ریسک نزولی برای حامیان بیتکوین که به‌دنبال جهش قوی در پایان سال هستند را افزایش میدهد — نرخهای تأمین مالی بالاتر و نوسان بینداراییها احتمالاً بر احساسات بازار رمز ارز اثر منفی خواهد گذاشت.
منبع: coindesk
نظرات