8 دقیقه
نکات کلی: بیتکوین پس از افت تند در حال تثبیت است
بیتکوین از کف نهماهه فاصله گرفته و با نگاه مثبتتری معامله میشود، چرا که معاملهگران و تحلیلگران به عدمتعادلهای فنی و بازگشت جریانهای ورودی صندوقهای اسپات بیتکوین (Spot Bitcoin ETF) بهعنوان محرکهای ممکن برای بازگشت قیمت تا محدودهٔ ۸۰٬۰۰۰–۸۵٬۰۰۰ دلار اشاره میکنند. تکانهٔ کوتاهمدت هنوز شکننده است؛ اما تلاقی یک شکاف بزرگ در CME، شکافهای ارزش منصفانهٔ واضح و خوشههای نقدینگی متمرکز باعث شده معاملهگران به احتمال فشردگی (squeeze) صعودی چشم بدوزند.
شکاف CME و حرکت سریع قیمت
تکنسینهای بازار به شکاف قابلتوجهی در بازار آتی اشاره کردند که در طول آخر هفته شکل گرفت: بسته شدن جمعه نزدیک به ۸۴٬۴۴۵ دلار و بازشدن دوشنبه حدود ۷۷٬۴۰۰ دلار یک شکاف بزرگ CME ایجاد کرد که بهعنوان یکی از بزرگترین حرکات در چرخهٔ کنونی برجسته است. تحلیلگران معمولاً میگویند شکافهایی از این دست تمایل دارند قیمت را به سمت خود جذب کنند و بنابراین ناحیهٔ حدود ۸۴ هزار دلار مرجع مهمی برای هر حرکت صعودی پایدار محسوب میشود. معاملهگران زیر نظر دارند ببینند آیا بیتکوین میتواند سطوح بالای ۸۰٬۰۰۰ دلار را دوباره بهدست آورد و حفظ کند یا خیر، زیرا این اتفاق میتواند زمینهٔ بازگشت به ناحیهٔ بازشدهٔ شکاف را فراهم کند.
نمودار یکساعته BTC/USD
چرا این شکاف اهمیت دارد
وجود یک شکاف بزرگ در قراردادهای آتی CME معمولاً نشاندهندهٔ تغییر سریع در احساسات میان بازار آتی و بازار اسپات است و اغلب مثل یک آهنربا برای قیمت عمل میکند. در عمل، وقتی قیمت از سطح مهمی مانند ۸۰ هزار دلار عبور کرده و آن را حفظ کند، بسیاری از مدلها افزایش علاقهٔ خرید را پیشبینی میکنند زیرا پوزیشنهای کوتاه (short) تحت فشار قرار میگیرند و احتمال بازخرید (short-covering) و لیکوئیدیشن افزایش مییابد. بهعلاوه، معاملهگران حرفهای و الگوریتمی بهطور مشخص این شکافها را دنبال میکنند و آنها را در برنامههای مدیریت ریسک و تعیین نقاط هدف جای میدهند؛ بنابراین پر شدن شکاف میتواند هدف تکنیکال و همچنین محرکی برای افزایش فعالیت سفارشات خرید باشد.
شکافهای ارزش منصفانه و سطحهای فنی قابلپیگیری
تحلیلگران همچنین به شکافهای ارزش منصفانه (Fair Value Gaps یا FVG) اشاره میکنند؛ اینها مناطقی هستند که بر اثر حرکت سریع قیمت و الگوهای سهشمعی ایجاد میشوند و کندلها فاقد فیتیلهٔ پوشاننده هستند، در نتیجه نواحی نامتعادلی شکل میگیرد. اولین FVG تقریباً بین ۷۹٬۰۰۰ تا ۸۱٬۰۰۰ دلار قرار دارد که یک مانع طبیعی در مسیر صعودی بهشمار میآید. فراتر از آن، یک FVG دوم نزدیک ۸۴٬۰۰۰–۸۸٬۰۰۰ دلار نشاندهندهٔ ناحیهٔ عرضه معنادارتری است که معاملهگران انتظار دارند تحت آزمایش قرار گیرد.
نمودار روزانه BTC/USD
کتاب سفارش (Order-Book) و سفارشات فروش خوشهای
دادههای آنچین و کتاب سفارش نشان میدهد خوشههای سفارش فروش در حدود ۸۰٬۰۰۰ دلار و کمی بالاتر از ۸۵٬۰۰۰ دلار تجمع یافتهاند. این استخرهای نقدینگی بهعنوان اهداف محتمل برای حرکت قیمت عمل میکنند: اگر بیتکوین بتواند خوشهٔ ۸۰ هزار دلاری را جذب یا پاکسازی کند، فشار بازخرید پوزیشنهای کوتاه و افزایش سفارشات خرید میتواند قیمت را به سمت خوشهٔ بزرگتر حوالی ۸۵ هزار دلار سوق دهد. از منظر عملیاتی، اگر نقدینگی در این سطوح بهسرعت مصرف شود، الگوریتمهای لیکوئیدیشن و اوردر فلو میتوانند سرعت و شدت حرکت را افزایش دهند؛ بنابراین بررسی عمق بازار، حجمهای سفارش در هر محدوده و نسبت سفارشات خرید/فروش برای معاملهگران روزانه و نهادی حیاتی است.
نقشهٔ گرمایی لیکوئیدیشن بیتکوین
بازگشت جریانهای ETF — خرید نهادی در قیمتهای پایینتر
از سرگیری جریانهای ورودی به صندوقهای اسپات بیتکوین به روایت مرکزی تبدیل شده که از احتمال بهبود کوتاهمدت حمایت میکند. دادههای اخیر جریانها نشاندهندهٔ ورودیهای خالص قابل توجهی بودند که چند روز خروج سرمایه را معکوس کردند، بهطوریکه تنها در یک روز بیش از نیم میلیارد دلار خرید خالص ETF ثبت شد. مشارکت نهادی اغلب رفتار «خرید در کف» را نشان میدهد، و تحلیلگران فعالیت فعلی را بهعنوان نهادهایی که از ترس موجود خرید میکنند («buying the fear») توصیف میکنند. چنین بازگشت سرمایهای میتواند عرضهٔ موجود در صرافیها را فشرده کند و در شرایط برخورد با خوشههای نقدینگی، حرکتهای شارپی را تسهیل نماید.
جدول جریانهای صندوقهای اسپات بیتکوین
چرا جریانهای ETF برای قیمت بیتکوین اهمیت دارند
ورودی سرمایه به صندوقهای اسپات بهطور مستقیم به تقاضای اسپات بیتکوین تبدیل میشود و عرضهٔ در دسترس در صرافیها را کاهش میدهد؛ این مکانیسم میتواند حرکات قیمتی را هنگام مصرف خوشههای نقدینگی تشدید کند. وقتی جریانهای ورودی پس از دورهای خروج از سر گرفته میشوند، نشان میدهد که خریداران بازگشتهاند و احتمال رالی تسکین (relief rally) بالاتر میرود، بهویژه اگر سایر شرایط فنی مانند پر شدن شکافهای CME و FVGها نیز برقرار باشند. علاوه بر این، سرمایهگذاران نهادی معمولاً از استراتژیهای چندمنبعه مانند خرید تدریجی (DCA) و اندازهگیریهای تخصیص دارایی استفاده میکنند که میتواند روند ورود نقدینگی را پایدارتر کند نه صرفاً لحظهای.
شاخصهای آنچین: MVRV، FUD و ساختار رالی تسکین
متریکهای احساس بازار نشاندهندهٔ سطوح ترس شدید هستند که در گذشته معمولاً پیشدرآمد رالیهای کوتاهمدت تسکین بودهاند. «ام وی آر وی زی-اسکور» (MVRV z-score) — معیاری برای ارزیابی نسبت قیمتِ بازار به ارزش تحققیافته (realized value) — به سطوح تاریخی پایین کاهش یافته است و این موضوع نشان میدهد که برخی مدلها ارزشگذاری را در محدودهٔ «فروش در آتش» (fire-sale) یا فرصت خرید ارزان طبقهبندی میکنند. الگوهای گذشته نشان دادهاند زمانی که FUD (ترس، عدماطمینان و شک) افزایش مییابد و MVRV فشرده میشود، شکارچیان فرصت و خریداران نهادی ممکن است وارد بازار شوند و بازگشت کوتاهمدت را تسهیل کنند. با این حال، ورود خریداران نهادی معمولاً مشروط به نقدینگی مناسب و انتظارات قوانین و سیاستهای کلان است؛ بنابراین ترکیب سیگنالهای آنچین با دادههای جریان ETF و تحلیل عمق بازار دید جامعتری فراهم میآورد.
بیتکوین: نظرات مثبت در برابر نظرات منفی
چشمانداز و ریسکها: چه عواملی میتواند حرکت به ۸۵٬۰۰۰ دلار را فعال کند؟
مسیر عملی برای رسیدن به ۸۵٬۰۰۰ دلار مستلزم بازپسگیری محدودهٔ ۸۰٬۰۰۰ دلار توسط بیتکوین، پاکسازی نقدینگی فروش متمرکز در آن ناحیه و سپس جذب فشار خرید مداوم است — فرآیندی که میتواند با تسریع جریانهای ورودی صندوقهای اسپات و یا محرکهای ماکرو و مقرراتی مانند پیشرفت در قوانین مربوط به رمزارزها در ایالات متحده تقویت شود. اگر سطح ۸۰ هزار دلار بهطور قاطع شکسته شود، یک فشردهسازی لیکوئیدیتی (liquidation squeeze) ممکن است فروشندگان کوتاهمدت را مجبور به بستن پوزیشن کند و بهسرعت قدرت صعودی را تا خوشهٔ بعدی حوالی ۸۵ هزار دلار تشدید کند. از منظر معاملهای، همگرایی سیگنالها — شامل پر شدن شکاف CME، عبور از FVG اول و ورود خالص صندوقهای اسپات — میتواند یک سناریوی مشروط و قابلپیگیری را شکل دهد.
با این حال، ریسکها همچنان پابرجاست: تضعیف مجدد شاخصهای کلان، عقبنشینی در مقررات یا عدمتحمل سطوح فنی کلیدی میتواند حرکت را معکوس کند. معاملهگران باید این سناریو را بهعنوان یک چیدمان مشروط در نظر بگیرند: قابل وقوع و مشخص، اما نه قطعی. برای سرمایهگذاران و معاملهگرانی که روی بیتکوین تمرکز دارند، روزهای آتی ممکن است فرصتهای تاکتیکی پیرامون خوشههای نقدینگی، پرشدن شکاف CME و پویایی جریانهای ETF فراهم آورد. بهعنوان توصیهٔ مدیریت ریسک، تعیین نقاط خروج، استفاده از سایز پوزیشن متناسب با تحمل ریسک و نظارت دقیق بر نوسانات هنگام عبور از سطوح تعیینشده ضروری است.
در تکمیل تحلیل فنی، توجه به چند شاخص مکمل میتواند دید روشنتری ارائه دهد: حجم معاملات (Volume) در سطوح کلیدی برای تأیید شکستها، اندیکاتور RSI برای تشخیص اشباع خرید/فروش کوتاهمدت، شاخص میانگین حجم وزنی قیمت (VWAP) برای سنجش جهتگیری نهادی در روزهای معاملاتی و تحلیل تفاوت باز و بستهشدن قراردادهای آتی نسبت به بازار اسپات برای رصد فشارهای سفتهبازی. ترکیب این ابزارها با دادههای آنچین و جریانهای ETF میتواند به تدوین سناریوهای محتمل و برنامههای معاملاتی منظم کمک کند.
در نهایت، هرچند که نشانههای فنی و بازگشت جریانهای ETF میتوانند سناریوی صعودی تا ۸۵٬۰۰۰ دلار را پشتیبانی کنند، اما بازار رمزارزها ذاتاً پرنوسان است و اتفاقات ناگهانی سیاسی، اقتصادی یا فنی (مثلاً قطعیهای زیرساختی یا اخبار مهم حقوقی) میتواند به سرعت چشمانداز را تغییر دهد. بنابراین داشتن رویکردی منعطف، نظارت پیوسته و آمادهسازی برای سناریوهای جایگزین بخشی از استراتژی هوشمند معاملهگری و سرمایهگذاری در این بازار است.
منبع: cointelegraph
نظرات
امیر
تحلیل فنی مفصل و مرتب، ولی یه جورایی حس میکنم کمی اغراق داره... مخصوصا روی 85k. بازار رمزارز ناگهانیه، سایز پوزیشن و استاپ مهمه، عجله نکنید
کوینپال
این شکاف CME واقعا مثل آهنربا عمل میکنه؟ شتاب کوتاهمدت ضعیفه، ولی ورودی ETFها اگه ادامه داشته باشه ممکنه فشردهسازی ایجاد کنه. امیدوارم نشه یه دام
ارسال نظر