5 دقیقه
ماینرها ۴۸۵ میلیون دلار فروش کردند هم‌زمان با بازگشت بیتکوین
بر اساس داده‌های آن‌چین، ماینرهای بیتکوین حدود ۴٬۲۰۷ BTC — معادل تقریبی ۴۸۵ میلیون دلار — را طی یک دوره ۱۲ روزه تا ۲۳ اوت واگذار کرده‌اند. این موج فروش با نوسانات قیمتی هم‌زمان شد، زمانی که BTC به‌طور موقت ناحیه ۱۱۲٬۰۰۰ دلار را پس از پایین‌ترین سطح شش هفته‌ای بازیافت کرد. در حالی که برخی معامله‌گران افزایش سرعت فروش ماینرها را علامتی هشداردهنده می‌دانند، شاخص‌های بنیادی شبکه و داده‌های هشریت تصویر پیچیده‌تری ارائه میدهند.
خروج سرمایه ماینرها برای بازار رمزارزها چه معنایی دارد
کیف‌پول‌های ماینری که توسط Glassnode رصد می‌شوند بین ۱۱ و ۲۳ اوت خروج‌های پایداری را نشان دادند و پس از آن نشانه‌های اندکی از تجمیع مجدد دیده شد. آخرین دوره مستمر خروج بیش از ۵۰۰ BTC در روز به تاریخ ۲۸ دسامبر ۲۰۲۴ بازمی‌گردد. با وجود این افزایش در تصفیه‌های ماینری، موجودی کل ماینرها همچنان قابل‌توجه است: ۶۳٬۷۳۶ BTC که ارزشی بیش از ۷.۱ میلیارد دلار دارد.
برداشت سود در مقابل فروش تحت فشار
همه فروشها یکسان نیستند. برخی ماینرها به‌طور منظم پاداش‌ها را برای پوشش هزینههای عملیاتی، خدمات بدهی یا سرمایهگذاری در سختافزار نقد می‌کنند. در مقایسه با تخصیص‌های بزرگ بیتکوین شرکت‌هایی مانند MicroStrategy (MSTR) و Metaplanet (MTPLF)، جریانهای ماینرها نسبتا محدودند. با این حال، فروش متمرکز از سوی ماینرها و کیف‌پول‌های وال معمولاً باعث تشدید ترس، عدم قطعیت و تردید (FUD) کوتاهمدت در بازار می‌شود.
اقتصاد استخراج: هشپرایس، سختی و سودآوری
مشوق‌های ماینرها به هشپرایس وابسته است — درآمد به ازای هر واحد هشریت. در نه ماه گذشته بیتکوین تقریبا ۱۸٪ افزایش یافته است، اما طبق گزارش HashRateIndex سودآوری ماینرها تقریباً ۱۰٪ کاهش یافته است. افزایش سختی استخراج و کاهش تقاضای تراکنشی در زنجیره، حاشیه‌های سود را فشرده کرده‌اند، حتی با وجود سازگاری خودکار شبکه برای حفظ بازه تقریباً ۱۰ دقیقه‌ای بین بلاک‌ها.
قدرت هشریت نگرانی‌های کوتاهمدت را خنثی می‌کند
هشریت همچنان یک نشانگر ساختاری صعودی است. هشریت شبکه بیتکوین در آستانه سطوح رکوردی قرار دارد — نزدیک به ۹۶۰ میلیون TH/ثانیه و با افزایش تقریبی ۷٪ در سه ماه گذشته — که نشاندهنده فعالیت قوی ماینرها و اعتماد بلندمدت به امنیت بیتکوین است. شاخص هشپرایس در حدود ۵۴ PH/ثانیه قرار دارد که نسبت به ۵۹ PH/ثانیه یک ماه پیش کاهش یافته اما نسبت به اوایل سال بهبود یافته است. بر اساس داده‌های NiceHash، حتی دستگاه‌های S19 XP شرکت Bitmain با نرخ برق ۰.۰۹ دلار به ازای هر کیلووات‌ساعت همچنان سودآور هستند که نشان میدهد بسیاری از عملیات استخراج هنوز از نظر اقتصادی قابل‌ادامه‌اند.
شیفت به سمت هوش مصنوعی: مانع جدید یا فرصت تنوعبخشی؟
بخشی از روایت مربوط به فروش ماینرها ناشی از بازتخصیص سرمایه به زیرساختهای هوش مصنوعی است. توافق ۳.۲ میلیارد دلاری TeraWulf با Google — در ازای واگذاری ۱۴٪ سهام برای کمک به تامین مالی یک مرکز داده AI — این موضوع را برجسته‌تر کرد. شرکت‌های دیگری، از جمله آن‌هایی که پیش‌تر با نام Iris Energy شناخته می‌شدند (که اکنون Iren نامیده می‌شود) و Hive، خرید GPU را افزایش داده و در آمریکای شمالی تأسیسات AI با خنک‌سازی مایع می‌سازند.
این تغییر چگونه بر عرضه استخراج بیتکوین تأثیر می‌گذارد
برخی ماینرها که دارایی‌ها را تبدیل یا بیتکوین میفروشند تا پروژههای هوش مصنوعی را تامین مالی کنند، ممکن است موقتا عرضه کوین در صرافیها را افزایش دهند، اما این لزوماً به معنای فشار سیستمیک در کل صنعت نیست. بسیاری از شرکت‌های استخراج در حال متنوع‌سازی هستند تا تمرکز درآمد را کاهش دهند و از فرصت‌های رشد جدید در بازارهای محاسباتی مبتنی بر GPU بهره ببرند.
نتیجه‌گیری: داده‌ها را دنبال کنید، نه تیترها
افزایش سرعت فروش ماینرها موجب توجه شده است، اما شواهد فعلی نشاندهنده یک بحران نقدینگی فوری در بین ماینرهای بیتکوین نیست. هشریت شبکه و موجودی کلی ماینرها همچنان قوی باقی مانده‌اند و جریانهای نهادی به ذخایر شرکتی بیتکوین میتواند فشار فروش را جذب کند. برای معامله‌گران رمزارز و سرمایه‌گذاران بلندمدت، سیگنال‌های کلیدی برای رصد شامل تغییرات پایدار در موجودی نقدی ماینرها، روندهای هشپرایس و تقاضای تراکنشی است — نه رویدادهای نقدینگی یک‌باره.
منبع: cointelegraph
.avif)
نظرات