8 دقیقه
تسریع فرآیند ثبت شرکت‌های رمزارز توسط FCA
ناظر مالی بریتانیا (FCA) در واکنش به سال‌ها انتقاد صنعت، به‌طور قابل‌توجهی زمان بررسی درخواست‌های ثبت شرکت‌های فعال در حوزه رمزارز را کاهش داده و نرخ پذیرش را بهبود بخشیده است. از ماه آوریل تا کنون FCA ثبت پنج شرکت را تصویب کرده که در میان آن‌ها نام‌های بزرگ و شناخته‌شده‌ای مانند BlackRock و Standard Chartered به چشم می‌خورد. در عین حال، شش پرونده نیز طبق گزارش Financial Times رد، امتناع یا پس گرفته شده‌اند که نشان‌دهنده رویکرد سختگیرانه اما سریع‌تر ناظر در قبال مصادیق مخاطره‌آمیز بازار است. این تحولات برای فعالان بازار دارایی‌های دیجیتال، سرمایه‌گذاران نهادی و شرکت‌هایی که به دنبال حضور در مرکز مالی لندن هستند، پیامدهای گسترده‌ای دارد.
نرخ‌های پذیرش و روند درخواست‌ها
نرخ پذیرش FCA به حدود 45 درصد رسیده است؛ رقمی که نسبت به کمتر از 15 درصد در پنج سال گذشته جهش چشمگیری نشان می‌دهد. یکی از مهم‌ترین شاخص‌ها، کاهش میانگین زمان پردازش پرونده‌ها بوده است؛ فرایندی که پیشتر تقریباً 17 ماه طول می‌کشید، اکنون به چیزی بیش از پنج ماه برای درخواست‌های دریافتی در سال گذشته کاهش یافته است. این سرعت‌بخشی نشان‌دهنده تمرکز ناظر بر بهبود کارایی فرآیندهای داخلی، تخصیص منابع بیشتر به بخش بررسی دارایی‌های دیجیتال و استفاده از جلسات پیش‌تأیید و وبینارها برای راهنمایی متقاضیان است. با وجود این، تعداد کل درخواست‌ها کاهش یافته است — از 46 درخواست در سال منتهی به آوریل 2023 به 26 درخواست در سال منتهی به آوریل 2025 — که می‌تواند ناشی از ترکیبی از دلایل باشد: سخت‌تر شدن استانداردهای انطباق (compliance)، هزینه‌های بالاتر اجرای الزامات AML (مبارزه با پول‌شویی) و CTF (مبارزه با تأمین مالی تروریسم)، یا انتظار شرکت‌ها برای روشن‌تر شدن چارچوب قانونی جامع‌تر که برای سال 2026 برنامه‌ریزی شده است. همچنین این کاهش می‌تواند بازتاب‌دهنده یک پاک‌سازی (clean-up) کیفی در بازار باشد؛ شرکت‌هایی که معیارها را ندارند، به‌صورت خودجوش از رقابت عقب می‌کشند یا درخواست خود را بازپس می‌گیرند.
تحلیل روندها نشان می‌دهد که سرعت تأیید شدن درخواست‌ها می‌تواند به عنوان یک عامل محرک برای بازگشت برخی متقاضیان عمل کند؛ در واقع با کاهش ریسک زمانی و بهبود شفافیت رویه‌ها، شرکت‌های بزرگ‌تر تمایل بیشتری برای ورود یا گسترش فعالیت در بریتانیا پیدا می‌کنند. برای شرکت‌های استارت‌آپی و فین‌تک‌ها، تصویر متفاوت است: هزینه‌های تطبیق با مقررات و نیاز به سرمایه و نیروی انسانی متخصص در بخش AML/CTF ممکن است مانع رشد سریع آن‌ها شود مگر اینکه از راهکارهایی مانند مشارکت با نهادهای دارای مجوز یا استفاده از «sandbox» حمایتی بهره‌مند شوند. از منظر سرمایه‌گذاران نهادی، پذیرش از سوی FCA می‌تواند به منزله افزایش اعتماد و دسترسی به محصولات و خدمات دارایی دیجیتال باشد، به‌ویژه هنگامی که بازیگران بزرگی چون BlackRock یا Standard Chartered در میان مجوزداران حضور دارند.
زمینه نظارتی و گام‌های آتی
قوانین جاری ایجاب می‌کند که تمامی شرکت‌هایی که خدمات مربوط به دارایی‌های رمزنگاری‌شده را در بریتانیا ارائه می‌دهند، از سال 2020 در فهرست FCA ثبت شده و الزامات مربوط به مبارزه با پول‌شویی و مقابله با تأمین مالی تروریسم را رعایت کنند. تا کنون 55 شرکت به فهرست ناظر اضافه شده‌اند، اما FCA هم‌چنان نسبت به ریسک‌های بازار محتاط است و تلاش می‌کند تعادلی میان تسهیل نوآوری و حفاظت از سرمایه‌گذاران برقرار کند. یکی از شاخص‌های مهم در برنامه‌ریزی این نهاد، تدوین چارچوب نظارتی کامل برای دارایی‌های دیجیتال است که برای سال 2026 پیش‌بینی شده است؛ این چارچوب ممکن است شامل مقررات مشخص برای نگهداری و امانت‌داری (custody)، معیارهای کفایت سرمایه برای ارائه‌دهندگان خدمات، استانداردهای شفافیت برای توکن‌ها و محصولات ساختاریافته، و مقررات مربوط به استیبل‌کوین‌ها باشد.
در کنار این طرح کلی، FCA اقدام به معرفی اقدامات حمایتی و تسهیلی کرده است تا شرکت‌ها بهتر بتوانند به الزامات انطباق برسند: برگزاری جلسات پیش‌تأیید (preapproval meetings) که متقاضیان می‌توانند پرسش‌های فنی و اجرایی خود را مطرح کنند؛ میزگردها و roundtables برای تبادل نظر با بازیگران صنعت و ذی‌نفعان؛ و وبینارها و دستورالعمل‌های آموزشی برای تیم‌های انطباق و فناوری. این ابزارها نه تنها به کاهش زمان بررسی کمک می‌کنند، بلکه احتمال رد پرونده‌ها به دلیل کمبود مدارک یا ضعف در سیستم‌های AML را کاهش می‌دهند. برای آماده‌سازی در برابر چارچوب 2026، توصیه می‌شود شرکت‌ها بهبودهای ملموس در حوزه‌های زیر را اولویت‌دهند: مستندسازی روندهای KYC/EDD (شناسایی مشتری/بررسی دقیق)، پیاده‌سازی سامانه‌های پایش تراکنش مبتنی بر تحلیل رفتاری، وجود مکانیسم‌های حاکمیت داخلی روشن، و انجام ممیزی‌های امنیتی و انطباقی منظم.
متعادل‌سازی قواعد پایه با استثناهای مختص بخش
FCA اخیراً یک مشاوره عمومی را آغاز کرده است تا بررسی کند آیا شرکت‌های فعال در حوزه رمزارز باید تحت همان استانداردهای نظارتی پایه‌ای قرار گیرند که مؤسسات مالی سنتی با آن مواجه‌اند یا اینکه نیاز به استثناها و رویه‌های هدفمند (sector-specific carve-outs) برای بازتاب ویژگی‌های منحصربه‌فرد این بخش وجود دارد. مباحث کلیدی در این مشاوره شامل نحوه برخورد با ساختارهای غیرمتمرکز، نقش واسطه‌ها در بازارهای همتا‌به‌همتا، تفاوت بین کیف‌پول‌های امانی و غیرامانی، و نحوه طبقه‌بندی توکن‌ها (مثلاً دارایی، ابزار مالی یا کالا) است. برخی مشاهده‌گران و بازیگران بازار احتمالاً درخواست خود را به تعویق می‌اندازند تا منتظر چارچوب نهایی بمانند؛ این تاکتیک منطقی است زیرا قوانین نهایی می‌تواند شفافیت بیشتری در مورد تعهدات عملیاتی، هزینه‌های انطباق و ریسک‌های قانونی فراهم آورد که در برنامه‌ریزی کسب‌وکار اثرگذار خواهند بود.
در سطح بین‌المللی، هم‌زمانی حرکت‌ها در بازارهای دیگر نیز بر تصمیم‌سازی تأثیرگذار است: نهادهای نظارتی در ایالات متحده و اتحادیه اروپا در حوزه‌هایی مانند صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین (Bitcoin ETFs) با سرعت بیشتری عمل کرده‌اند و این امر فشار رقابتی بر بریتانیا را افزایش داده تا تعادلی بین دسترسی سرمایه‌گذاران به محصولات نوآورانه و حفظ ایمنی بازارها برقرار کند. موقعیت رقابتی بریتانیا به عنوان یک مرکز مالی بین‌المللی وابسته به توانایی این کشور در ارائه چارچوبی است که هم جذابیت تجاری داشته باشد و هم به استانداردهای قوی محافظت از مصرف‌کننده و ثبات بازار متعهد باشد. برای شرکت‌هایی که در تحلیل هزینه-فایده حضور در بازار بریتانیا هستند، نکات عملی قابل توجه عبارت‌اند از: تعامل زودهنگام با ناظر برای دریافت بازخورد، سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های انطباق و امنیت سایبری، و ارزیابی دقیق مخاطرات کسب‌وکار در صورت تغییرات آینده قانون‌گذاری. در نهایت، انتخابِ زمان ورود به بازارِ بریتانیا باید بر اساس ترکیبی از اهداف تجاری، تحمل ریسک و توانایی تأمین هزینه‌های انطباق اتخاذ شود.
جمع‌بندی کارشناسی و توصیه نهایی برای فعالان بازار دارایی‌های دیجیتال این است که اگر به دنبال دسترسی به بازارهای سرمایه‌ای و منافع اعتبارزایی از مجوز FCA هستند، بهتر است روند ثبت را با برنامه‌ریزی دقیق و استفاده از فرصت‌های پیش‌تأیید و منابع آموزشی ناظر آغاز کنند. اگر اولویت اصلی شرکت انتظار برای چارچوب شفاف‌تر و پایدارتر است، به تعویق انداختن درخواست تا نزدیک‌تر شدن به انتشار مقررات 2026 قابل توجیه است؛ اما باید توجه داشت که تأخیر ممکن است به قیمت از دست دادن مزیت‌های رقابتی و امکان دسترسی زودهنگام به سرمایه‌گذاران نهادی همراه باشد. به‌طور کلی، تحولات اخیر نشان می‌دهد که بریتانیا در تلاش برای بازسازی róle خود در بازار جهانی دارایی دیجیتال است و ترکیبی از شفافیت مقرراتی و حمایت از نوآوری می‌تواند این کشور را به مقصدی جذاب برای بازیگران بزرگ و کوچک تبدیل کند.
منبع: cryptonews
نظرات