چرا BTCFi برای اکثر دارندگان بیت کوین عمومی نشده است

اکثر دارندگان بیت‌کوین باوجود رشد سرمایه‌گذاری خطرپذیر و تقاضای آشکار برای کسب بازده و دسترسی به نقدینگی، همچنان در حاشیه BTCFi باقی مانده‌اند. یک نظرسنجی تازه از GoMining که بیش از ۷۰۰ مالک بیت‌کوین در آمریکای شمالی و اروپا را پوشش می‌دهد نشان می‌دهد تقریباً ۸۰٪ از پاسخ‌دهندگان هرگز از خدمات BTCFi استفاده نکرده‌اند. این تحقیق نشان می‌دهد که آگاهی پایین، فقدان اعتماد و پیچیدگی فنی اصلی‌ترین موانعِ جلوگیری از رشد بیت‌کوین دیفای فراتر از جامعه پیش‌فرضِ رمزارزی است.

نظرسنجی؛ تصویری از پذیرش پایین BTCFi

اگرچه تیترها و جریان سرمایه حکایت از رشد سریع در حوزه بیت‌کوین دیفای — که اغلب آن را BTCFi می‌نامند — دارند، آمار کاربران تصویر متفاوتی را نشان می‌دهد. مطابق مطالعه GoMining، حدود ۷۷٪ از پاسخ‌دهندگانِ دارنده بیت‌کوین اعلام کرده‌اند که هرگز با پلتفرم‌های BTCFi تعامل نداشته‌اند. این شکاف حتی در حالی مشاهده می‌شود که سرمایه‌گذاران و شرکت‌ها منابع چشمگیری را به این بخش تزریق می‌کنند؛ اما هنوز تبدیل این سرمایه به پذیرش عمومی رخ نداده است.

نتایج نظرسنجی GoMining درباره BTCFi

علاقه مؤسسات نیز قابل مشاهده است: داده‌های ارائه‌شده توسط Maestro، یک تأمین‌کننده زیرساخت متمرکز بر بیت‌کوین، نشان می‌دهد که تأمین مالی سرمایه‌گذاری خطرپذیر برای BTCFi در نیمه اول سال ۲۰۲۵ به ۱۷۵ میلیون دلار در ۳۲ دور سرمایه‌گذاری رسیده است؛ و دو سوم این معاملات روی دیفای، نگهداری (custody) یا برنامه‌های مصرفیِ مبتنی بر بیت‌کوین متمرکز بوده‌اند. با این وجود، این جریان سرمایه هنوز به شکل گسترده‌ای به پذیرش مصرف‌کننده تبدیل نشده است و شکاف بین توسعه‌دهندگان/سرمایه‌گذاران و کاربران عادی بیت‌کوین باقی است. دلایل متعدد است: عدم تطابق محصول و بازار، تجربه کاربری پیچیده، نیاز به تعامل با قوانین و نیز مسأله اعتماد که در ادامه به آن‌ها پرداخته می‌شود.

تقاضا برای بازده و نقدینگی

نظرسنجی GoMining روشن می‌کند که مشکل از نبود تقاضا نیست. تقریباً ۷۳٪ از دارندگان بیت‌کوین گفته‌اند که تمایل دارند از دارایی‌های BTC خود بازده کسب کنند و ۴۲٪ نیز علاقه‌مند به دسترسی به نقدینگی بدون نیاز به فروش کوین‌هایشان هستند. با این حال، پاسخ‌دهندگان در تخصیص بخش‌های بزرگتری از دارایی‌شان به محصولات BTCFi محتاط هستند: بیش از ۴۰٪ اعلام کرده‌اند که حاضرند کمتر از ۲۰٪ از بیت‌کوین‌شان را در محصولات BTCFi قرار دهند. این رفتار محافظه‌کارانه می‌تواند ناشی از عدم اطمینان نسبت به ریسک‌های قرارداد هوشمند، نبود پوشش بیمه‌ای قابل‌اطمینان یا تجربه محدود در استفاده از سازوکارهایی مثل وام‌دهی غیرمتمرکز، AMMها یا پل‌های میان‌زنجیره‌ای باشد.

نتایج نظرسنجی GoMining درباره BTCFi

چرا کاربران بیت‌کوین محتاط می‌مانند

چند عامل کلیدی در پذیرش پایین BTCFi نقش دارند و به نوعی موانع رفتاری و فنی را توأمان نشان می‌دهند:

• پیچیدگی: بسیاری از پلتفرم‌های BTCFi از مدل‌های توسعه‌یافته در اکوسیستم اتریوم بهره برده‌اند—مثل بازارساز خودکار (AMM)، وام‌دهی مبتنی بر قراردادهای هوشمند و پل‌های میان‌زنجیره‌ای—که برای دارندگان سنتی بیت‌کوین، که به کیف‌پول‌های نگهداری‌شده (custodial) و محصولات تنظیم‌شده عادت دارند، اغلب ناآشنا و گیج‌کننده است. این پیچیدگی نه‌تنها تجربه کاربری را دشوار می‌کند، بلکه توانایی کاربران عادی را در ارزیابی ریسک‌ها نیز کاهش می‌دهد.
• آگاهی پایین: نزدیک به دو سوم دارندگان مورد بررسی قادر به نام‌بردن از یک پروژه BTCFi نبودند که نشان‌دهنده شکاف بزرگ ارتباطی بین توسعه‌دهندگان و بازار مصرف است. فقدان برندینگ روشن، توضیحات ساده درباره محصولات و مثال‌های عملی در دنیای واقعی باعث شده بسیاری از کاربران ساده‌تر به راه‌حل‌های شناخته‌شده‌ای مثل صرافی‌های متمرکز یا ETFها اعتماد کنند تا محصولات جدید BTCFi.
• نگرانی‌های اعتماد و امنیت: عدم قطعیت در مورد ریسک قراردادهای هوشمند، آسیب‌پذیری‌های پل‌های میان‌زنجیره‌ای، و مدل‌های نگهداری دارایی (custody) کاربران را از تخصیص بخش‌های بزرگی از بیت‌کوین خود به پروتکل‌های جدید باز می‌دارد. حوادث گذشته در هر دو اکوسیستم نشان داده که حتی پروتکل‌های مطرح هم می‌توانند در معرض اکسپلویت یا خطاهای منطقی قرار گیرند؛ بنابراین بسیاری از دارندگان بیت‌کوین محافظه‌کارانه رفتار می‌کنند و ترجیح می‌دهند دارایی‌هایشان در محصولاتی با شفافیت بالاتر و پشتیبانی قانونی مشخص نگهداری شود.

مارک زالان، مدیرعامل GoMining، این شکاف را این‌گونه خلاصه کرد: تمایل زیادی به کسب بازده و دسترسی به نقدینگی وجود دارد، اما بسیاری از پیشنهادهای BTCFi برای کاربران بومی کریپتو طراحی شده‌اند، نه برای دارندگان روزمره بیت‌کوین. در نتیجه اگر تجربه کاربری و پیام‌رسانی بهبود نیابد، BTCFi در خطر تبدیل شدن به بازاری برای افراد داخلی و «نیتیو» به جای یک لایه مالی عمومی برای دارندگان بیت‌کوین است.

نه صرفاً تکرارِ دیفایِ اتریوم

پروژه‌های BTCFi تلاش کرده‌اند الگوی دیفای اتریوم را بازتولید کنند، اما دارندگان بیت‌کوین اغلب ترجیحات متفاوتی دارند. نتایج نظرسنجی نشان می‌دهد گرایش قوی‌تری به سمت راه‌حل‌های نگهداری‌شده (custodial) و محصولات مبادله‌شده در بورس (ETFها) وجود دارد تا خودنگهداری پیچیده و تعامل با پروتکل‌های چندمرحله‌ای. محصولاتی که سادگی، تطابق با مقررات و ترتیبات صریح نگهداری را در اولویت قرار می‌دهند — مانند ETFهای اسپات بیت‌کوین و پیشنهادهای صرافی‌های متمرکز — به‌طور تاریخی پذیرش بیشتری در میان دارندگان معمول بیت‌کوین داشته‌اند. این نکته به تیم‌های BTCFi یادآور می‌شود که صرفاً کپی کردن مکانیسم‌های فنی اتریوم کافی نیست؛ لازم است محصولات با فرهنگ، عادت‌ها و انتظارات کاربرانِ بیت‌کوین سازگار شوند.

چه چیزهایی لازم است تا BTCFi به دارندگان معمول بیت‌کوین برسد

برای گسترش پذیرش فراتر از پذیرندگان اولیه و تیم‌های توسعه، BTCFi باید به سه مسئله بنیادی پاسخ دهد:

1. فرآیند ورود ساده‌تر: جریان‌های کاربری باید با انتظاراتی که از صرافی‌های نگهداری‌شده و ارائه‌دهندگان ETF وجود دارد، همخوانی پیدا کند — کمتر از اصطلاحات فنی استفاده شود، رابط کاربری واضح‌تر باشد و مراحل عملی برای کسب بازده یا دسترسی به نقدینگی مستقیم و بدون ابهام باشند. مثال عملی: یک کاربر باید بتواند با چند کلیک بیت‌کوین خود را به محصول سپرده‌گذاری کرده و درصد بازده مورد انتظار، دوره قفل شدن و ریسک‌های اصلی را به‌صورت خلاصه و قابل‌فهم ببیند.
2. ارتباطات و آموزش بهتر: پروژه‌ها نیاز به برنامه‌های هدفمندِ آموزش و اطلاع‌رسانی دارند تا ارزش پیشنهادی، ریسک‌ها و ابزارهای محافظتی را به زبان ساده توضیح دهند. وقتی نزدیک به دو سوم کاربران بالقوه حتی یک پروژه BTCFi را نمی‌شناسند، بازاریابی متمرکز و محتوای آموزشیِ روشن تبدیل به اهرم‌های اصلی افزایش پذیرش می‌شوند. این آموزش‌ها می‌تواند شامل ویدئوهای مرحله‌به‌مرحله، FAQهای ساده، و نسخه‌های آزمایشی با دارایی‌های شبیه‌سازی‌شده باشد.
3. بهبود اعتماد و ایمنی: تأکید بر حسابرسی‌های امنیتی مستقل، پوشش بیمه‌ای مناسب، شراکت‌های custody تنظیم‌شده و شیوه‌های شفاف امنیتی، تردید دارندگان محافظه‌کار بیت‌کوین را کاهش خواهد داد. وجود مکانیسم‌های بازپس‌گیری یا پوشش خسارت در صورت رخداد حادثه، و نیز نمایش واضح تاریخچه ممیزی‌ها و نتایج تست نفوذ، می‌تواند به‌طور ملموسی سطح اعتماد را ارتقا دهد.

فرصت بازار و خطرات پیش رو

تناقض بین جریان سرمایه‌گذاری و پذیرش کاربری هم خطر و هم فرصت به همراه دارد. از یک سو تامین مالی سرمایه‌گذاری خطرپذیر، به‌روزرسانی‌های زیرساختی و فعالیت توسعه‌دهندگان نشانگر بلوغ در فضای BTCFi است؛ اما از سوی دیگر، اگر پروژه‌ها همچنان بهینه‌سازی را برای کاربران نیتیو کریپتو ادامه دهند و نیازهای دارندگان معمول بیت‌کوین را نادیده بگیرند، BTCFi ممکن است در قامت بخشی نیچ و داخلی باقی بماند. این سناریو به معنای از دست رفتن حجم بزرگی از بازار بالقوه است.

در سوی مثبت، تعداد چشم‌گیری از دارندگان بیت‌کوین که خواهان بازده و نقدینگی هستند یک بازار قابل‌توجه و آدرس‌پذیر را ایجاد می‌کند. اگر پلتفرم‌های BTCFi تجربه کاربری را ساده‌تر کنند، امنیت و انطباق را برجسته سازند و در اطلاع‌رسانی شفاف سرمایه‌گذاری کنند، می‌توانند دارندگان محافظه‌کار بیت‌کوین را به کاربران فعال تبدیل کنند. نمونه‌ای از اقدامات عملی شامل ارائه محصولات مرحله‌ای (از سطح مبتدی تا حرفه‌ای)، ادغام با صرافی‌ها و کیف‌پول‌های شناخته‌شده، و ارائه گزینه‌های بیمه و حسابرسی دائمی است.

جمع‌بندی

BTCFi هنوز به یک پدیده عمومی تبدیل نشده است، با وجود دورهای سرمایه‌گذاری که در تیترها دیده می‌شوند. پذیرش محدود به‌خاطر آگاهی پایین، پیچیدگی درک محصول و نگرانی‌های امنیتی است. برای اینکه BTCFi مقیاس‌پذیر شود، تیم‌ها باید محصولات ساده‌تر و قابل‌اعتمادتر خلق کنند و با مخاطب گسترده‌تر بیت‌کوین به‌صورت مؤثر ارتباط برقرار کنند. در غیاب این تغییرات، BTCFi در خطر باقی ماندن به‌عنوان گوشه‌ای تخصصی از اکوسیستم کریپتو خواهد بود، نه یک لایه مالی گسترده و در دسترس برای دارندگان بیت‌کوین.