اتریوم زیر حمایت حیاتی ۴۳۰۰ دلار پس از خروج های ETF

اتریوم در محدوده حمایت حیاتی ۴۳۰۰ دلار پس از خروج سرمایه از ETFهای اسپات

اتریوم در حال بررسی و حفظ یک سطح حمایتی کلیدی نزدیک به ۴۳۰۰ دلار است، پس از آنکه صندوق‌های قابل‌معامله در بورس (ETF) اسپات اتریوم در ایالات متحده برای نخستین بار طی نه روز شاهد خروج خالص سرمایه بودند. این برداشت‌های کوتاه‌مدت، روند ورود سرمایه هشت روزه پشت سر هم را قطع کردند، اما شواهد بازار نشان می‌دهد که این حرکت بیشتر یک جابجایی سرمایه بین محصولات سرمایه‌گذاری بوده تا تغییر اساسی در تمایل نهادی به دارایی ETH. در فضای کلی بازار رمزارزها، چنین نوسانات روزانه در جریان ETFها می‌تواند بازتاب‌دهنده تنظیمات سبد سرمایه‌گذاران سازمانی و معامله‌گران بزرگ باشد تا یک فروپاشی اعتماد.

Price action and market snapshot

در زمان نگارش این گزارش، اتریوم (ETH) حوالی ۴۳۵۲ دلار معامله می‌شد که نشان‌دهنده کاهش تقریبی ۲.۳٪ در ۲۴ ساعت و افت حدود ۳.۲٪ طی هفته بوده است. این توکن همچنان نزدیک به ۱۲٪ پایین‌تر از قله ۲۴ آگوست خود در ۴۹۴۶ دلار قرار دارد. فعالیت معاملات اسپات همچنان بالا و پویا است و حجم معاملات در ۲۴ ساعت گذشته به ۴۰.۴ میلیارد دلار رسیده که حدود ۹٪ نسبت به روز قبل افزایش نشان می‌دهد. این سطح از حجم معاملات اسپات نشان می‌دهد که نقدینگی بازار برای ورود و خروج پوزیشن‌ها فراهم است و نقدشوندگی بازار اتریوم حفظ شده است. از سوی دیگر، معیارهای مشتقه (derivatives) تصویر ترکیبی ارائه می‌کنند: حجم معاملات فیوچرز با ۲۱.۵٪ افزایش به ۹۳.۶ میلیارد دلار رسید، در حالی که اُپن اینترست (Open Interest) با کاهش ۰.۸۳٪ به ۵۹.۲ میلیارد دلار کاهش یافت؛ این ترکیب می‌تواند نشان‌دهنده آن باشد که گروهی از معامله‌گران بخشی از سودهای کوتاه‌مدت خود را شناسایی کرده‌اند، اما در عین حال پوزیشن‌های باز خود را حفظ کرده‌اند تا از حرکت‌های آتی قیمت بهره ببرند. به عبارت دیگر، افزایش حجم در کنار افت اندک اوپن اینترست ممکن است حکایت از ورود سرمایه‌های جدید در معاملات اهرمی و هم‌زمان کاهش پوزیشن‌های موجود داشته باشد.

Spot ETH ETFs: a brief withdrawal, not a capitulation

داده‌های ارائه‌شده توسط SoSoValue نشان می‌دهد که ETFهای اسپات اتریوم در ایالات متحده در تاریخ ۹ اکتبر مجموعاً ۸.۵۴ میلیون دلار خروج خالص سرمایه ثبت کرده‌اند و به این ترتیب روند ورود سرمایه روزانه متوالی را متوقف کردند. با این حال، تفکیک جریان‌ها نشان می‌دهد که این خروج کلی حاصل رفتار متفاوت صندوق‌ها بود: صندوق ETHA از بلک‌راک (BlackRock) نزدیک به ۳۹.۲۹ میلیون دلار جذب سرمایه تازه داشت، در حالی که فیندلیتی (Fidelity) و بیت‌وایز (Bitwise) به‌ترتیب برداشت‌هایی معادل ۳۰.۲۶ میلیون دلار و ۸.۰۷ میلیون دلار را تجربه کردند. وقتی این اعداد را تجمیع می‌کنیم، تصویر کلی نشان می‌دهد که تقاضای نهادی برای اتریوم هنوز قوی است؛ در هفته اول اکتبر، ETFهای اسپات اتریوم بیش از ۱.۳ میلیارد دلار ورود خالص سرمایه را ثبت کردند که نشان‌دهنده علاقه سرمایه‌گذاران سازمانی به دسترسی آسان و مقرون‌به‌صرفه به ETH از طریق سازوکارهای ETF است.

تحلیلگران و ناظران بازار این بازخریدها را به‌عنوان یک «چرخش» منطقی سرمایه به سمت بیت‌کوین تفسیر می‌کنند؛ در همان روز، بیت‌کوین تقریباً ۱۹۸ میلیون دلار ورود سرمایه داشته است. چنین جابجایی‌هایی بین کلاس‌های دارایی نشان می‌دهد که مدیران صندوق و سرمایه‌گذاران نهادی ممکن است برای تعدیل ریسک، تعادل سبد یا گرفتن پوزیشن‌های نسبی میان BTC و ETH اقدام کنند. افزون بر این، بازار منتظر تعدادی از کاتالیزورهای مهم است که می‌توانند مجدداً مومنتوم صعودی را تقویت کنند؛ از جمله تصمیم احتمالی بلک‌راک درباره ETF استیکینگ تا پایان ماه اکتبر و نیز انتشار داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا که می‌تواند احساس ریسک‌پذیری بازار و جریان سرمایه به دارایی‌های ریسک‌پذیر مانند رمزارزها را تحت تأثیر قرار دهد. به طور خلاصه، خروج‌های روزانه ثبت‌شده را باید در بستر جریان‌های هفتگی و ماهانه ETF و چشم‌انداز کلان اقتصاد جهانی تحلیل کرد تا از برداشت‌های اشتباه جلوگیری شود.

Technical outlook: consolidation rather than breakdown

از منظر تحلیل تکنیکال، شاخص‌ها بیشتر نشان‌دهنده فاز تثبیت (consolidation) هستند تا آغاز یک روند نزولی تازه. شاخص قدرت نسبی (RSI) در حوالی عدد ۴۹ قرار گرفته که نشان‌دهنده تعادل نسبی میان فشار خرید و فروش است و سیگنال واضحی از اشباع فروش یا خرید شدید ارائه نمی‌دهد. همچنین اندیکاتورهای مومنتوم و MACD وضعیت ساختاری نسبتاً سازنده‌ای را نشان می‌دهند؛ MACD هنوز نشانه‌ای روشن از واگرایی قوی نزولی ارائه نکرده و مومنتوم می‌تواند با ورود اخبار مثبت یا جریان‌های ETF مجدداً فعال شود. قیمت اتریوم کمی پایین‌تر از میانگین‌های متحرک کوتاه‌مدت ۱۰ و ۲۰ روزه قرار دارد که هر دو حوالی ۴۴۵۰ دلار واقع شده‌اند؛ این موضوع به معنای فشار خفیف فروش کوتاه‌مدت است، اما میانگین‌های متحرک میان‌مدت ۵۰ و ۱۰۰ روزه همچنان در مسیر صعودی حرکت می‌کنند و سطوح حمایتی پله‌ای بین تقریباً ۴۰۰۰ تا ۴۳۰۰ دلار ایجاد می‌کنند. به طور کلی، ساختار تکنیکال نشان می‌دهد که در صورت حفظ حمایت ۴۳۰۰ دلاری، احتمال بازگشت قیمت به محدوده مقاومت نزدیک ۴۶۰۰ دلار وجود دارد و جهش قوی بالاتر از این محدوده می‌تواند مسیر دستیابی به ناحیه ۴۹۵۰ تا ۵۰۰۰ دلار را هموار سازد. در سناریوی دیگر، شکست حمایتی ۴۳۰۰ دلار می‌تواند منجر به آزمون مجدد ناحیه حمایتی معنادارتری در حوالی ۳۹۰۰ دلار شود؛ در این راستا، حجم معاملات، جریان‌های ETF و متغیرهای کلان اقتصادی مانند CPI یا تحولات مقرراتی مرتبط با محصولات استیکینگ از عوامل تعیین‌کننده جهت حرکت بعدی ETH خواهند بود.

نمودار روزانه اتریوم

معامله‌گران حرفه‌ای و مدیران پورتفولیو به‌دقت ناحیه ۴۳۰۰ دلار را رصد می‌کنند: اگر این نقطه حمایتی حفظ شود، سناریوی محتمل یک بازگشت قیمت به سمت مقاومت ۴۶۰۰ دلار است. از منظر مدیریت ریسک، عبور قطعی و تثبیت بالای ۴۶۰۰ دلار می‌تواند سیگنالی برای بازگشت خریداران قوی‌تر و فراهم شدن زمینه صعود تا محدوده ۴۹۵۰–۵۰۰۰ دلار باشد؛ اما اگر قیمت پایین‌تر آمده و حمایت ۴۳۰۰ دلار را از دست بدهد، احتمال برگشت به ناحیه حمایتی بعدی در حوالی ۳۹۰۰ دلار بالا می‌رود و در این حالت معامله‌گران باید انتظار افزایش نوسانات و تشدید فروش‌های تکنیکال را داشته باشند. عوامل تعیین‌کننده مسیر بعدی اتریوم شامل حجم معاملات، جهت و اندازه جریان‌های ورودی یا خروجی ETFها، داده‌های کلان اقتصاد کلان مانند شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI)، تصمیمات نظارتی مرتبط با محصولات استیکینگ و اعلامیه‌های مهم شرکت‌های مدیریتی صندوق‌ها خواهد بود.

در مجموع، اصلاح قیمتی حاضر بیشتر شبیه یک مکث در روند صعودی و بخشی از یک فاز جمع‌آوری گسترده‌تر به نظر می‌آید تا آغاز یک روند نزولی پایدار. برای تایید بازگشت روند صعودی، سرمایه‌گذاران و تحلیلگران معمولاً به چند نشانگر کلیدی نگاه می‌کنند: ادامه ورود سرمایه به ETFهای اسپات، افزایش اوپن اینترست در بازارهای مشتقه همراه با رشد حجم معاملات بدون جهش شدید در شاخص ترس و طمع، و همچنین انتشار داده‌های کلان که محیط اقتصادی را برای دارایی‌های ریسکی مساعد نشان دهد. در سمت عرضه و تقاضا، رفتار صندوق‌های بزرگ مانند بلک‌راک، فیندلیتی و بیت‌وایز و نحوه تخصیص سرمایه آن‌ها بین محصولات اسپات، محصولات استیکینگ و سایر ابزارهای مالی می‌تواند سیگنال معناداری درباره انتظارات نهادی از قیمت ETH ارائه دهد. بنابراین، نظارت پیوسته بر داده‌های جریان سرمایه، شاخص‌های فنی و ضرب‌آهنگ اخبار اقتصادی و مقرراتی برای سرمایه‌گذاران بلندمدت و کوتاه‌مدت ضروری است تا تصمیمات به موقع و مبتنی بر اطلاعات اتخاذ شود.