بازگشت بیت کوین بالای ۱۱۰ هزار دلار؛ تحلیل و چشم انداز

تصویر بازار: بازپس‌گیری بیت‌کوین بالای ۱۱۰ هزار دلار

بیت‌کوین (BTC) پس از یک اصلاح کوتاه که کف هفته گذشته را نزدیک به ۱۰۳٬۶۶۰ دلار آزمایش کرد، دوباره توانست سطح ۱۱۰٬۰۰۰ دلار را بازپس‌گیرد. در آغاز جلسه آسیا در روز ۲۰ اکتبر، بیت‌کوین در حدود ۱۱۰٬۴۳۰ دلار معامله می‌شد که طی ۲۴ ساعت حدود ۳.۱٪ رشد نشان می‌داد. این جهش نه تنها ارزش بازار بیت‌کوین را تقویت کرد، بلکه باعث شد سرمایه بازار کل ارزهای دیجیتال بار دیگر بالای ۳.۸ تریلیون دلار قرار گیرد و چندین آلت‌کوین بزرگ را که بعضی بیش از ۲۰٪ از اوج ماهانه خود افت کرده بودند، بهبود بخشد. در این گزارش بازار و تحلیل فنی و بنیادی مرتبط با بازگشت قیمت بیت‌کوین بررسی می‌شود تا چشم‌اندازی روشن‌تر برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران فراهم آید.

عوامل قیمت و بستر کلان

معامله‌گران این بازگشت را نتیجه ترکیبی از خرید در کف (dip-buying) و کاهش فشارهای کلان‌مدت کوتاه‌مدت می‌دانند. سرمایه‌گذاران به دقت تحولات دیپلماسی تجاری میان ایالات متحده و چین را زیر نظر دارند: انتظار می‌رود رئیس‌جمهور ایالات متحده و رئیس‌جمهور چین در نشست APEC در کره جنوبی در اواخر این ماه دیداری داشته باشند، در حالی که وزیر خزانه‌داری ایالات متحده و معاون نخست‌وزیر چین مذاکرات مقدماتی در مالزی را برنامه‌ریزی کرده‌اند. هر گونه پیشرفت قابل‌مشاهده در این مذاکرات می‌تواند ریسک ژئوپلیتیکی را کاهش داده و جریان‌های ریسک‌پذیر را به سمت بازارهای کریپتو و سهام بازگرداند — امری که نقش مهمی در بهبود تقاضای دارایی‌های پرریسک مانند بیت‌کوین ایفا می‌کند.

این خوش‌بینی دیپلماتیک هم‌زمان با لحن نرم‌تر فدرال رزرو همراه شده است. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، اشاره کرده است که برنامه کاهش ترازنامه و سیاست «سخت‌گیری کمّی» ممکن است به پایان نزدیک شود و در عین حال امکان حداقل دو کاهش نرخ بهره را باز گذاشته است. کاهش انتظارات تورمی و احتمال هماهنگی سیاستی در فدرال رزرو از منظر کلان اقتصادی، محرک‌های اصلی برای یک بازگشت پایدار در قیمت بیت‌کوین به شمار می‌آیند، زیرا کاهش نرخ‌ها و تسهیل شرایط مالی معمولاً به افزایش جذب سرمایه به دارایی‌های ریسک‌پذیر منجر می‌شود.

از منظر اقتصاد کلان، دیگر متغیرهای مهم که معامله‌گران باید رصد کنند شامل شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ایالات متحده، آمار اشتغال (Nonfarm Payrolls)، و داده‌های تولیدی و خدماتی PMI کشورهای بزرگ است؛ زیرا هر تغییری در این شاخص‌ها می‌تواند انتظارات بازار در مورد مسیر نرخ بهره و سیاست پولی را سریعاً تغییر دهد و به تبع آن نوسان قیمت بیت‌کوین و بازار رمزارزها را تشدید کند.

چشم‌انداز فنی: نشانه‌های صعودی و سطوح کلیدی

چندین نشانگر درون‌زنجیره‌ای (on-chain) و شاخص‌های تکنیکال از بازگشت کوتاه‌مدت حمایت کردند. یکی از معامله‌گران شناخته‌شده به نام CryptoPulse اشاره کرده است که ۱۰۴٬۰۰۰ دلار به عنوان کف این اصلاح حفظ شد و آن را به‌عنوان پایین واضح ریزش اخیر توصیف کرده است. مطابق دیدگاه این گروه، اگر خریداران کنترل بازار را حفظ کنند، بیت‌کوین می‌تواند مسیر جدیدی را به سمت ۱۵۰٬۰۰۰ دلار آغاز کند. از منظر مدیریت ریسک، CryptoPulse تأکید می‌کند که موقعیت‌گیری پیش از شکست به جای دنبال کردن یک حرکـت صعودی (chasing rally) ممکن است نسبت ریسک به بازده بهتری ارائه دهد؛ موضوعی که برای معامله‌گران اسکالپ و سوئینگ بسیار حیاتی است.

کاربر دیگری با نام FriedrichBtc نموداری منتشر کرد که نشان می‌داد شاخص قدرت نسبی روزانه (RSI) بیت‌کوین پیش از جهش وارد محدوده اشباع فروش شده بود — سیگنالی کلاسیک که نشان می‌دهد فشار فروش موقتاً تمام شده و احتمال بازگشت به میانگین قیمتی وجود دارد. فریدریش در تحلیل خود سطح ۱۳۵٬۰۰۰ دلار را به عنوان هدف تکنیکی بعدی برجسته کرد، مشروط بر اینکه خریداران همچنان در حوالی حمایت ۱۰۴ هزار دلاری وارد بازار شوند. این نوع تحلیل ترکیبی از شاخص‌های تکنیکال (RSI، سطوح حمایت/مقاومت) و تحلیل‌های on-chain (مانند تراکنش‌ها، جریان صرافی‌ها و توزیع کوین‌ها بین نهنگ‌ها) است که اعتبار سناریوی صعودی را تقویت می‌کند.

قیمت بیت‌کوین کف را لمس کرده است

شناسایی الگوها و سناریوهای شکست (breakout)

چیدمان نمودارها از سوی چندین معامله‌گر نشان می‌دهد که یک بازگشت روند الگوئی می‌تواند در حال شکل‌گیری باشد: کف‌های بالاتر در حوالی ناحیه ۱۰۴ هزار دلار و بهبود مومنتوم در شاخص‌های روزانه دیده می‌شود. اگر بیت‌کوین بتواند بالاتر از نوار حمایتی ۱۰۷–۱۱۰ هزار دلار تثبیت شود، معامله‌گران انتظار دارند حرکت‌های اندازه‌گیری‌شده‌ای (measured moves) از سطح ۱۲۰ هزار تا ۱۳۰ هزار دلار رخ دهد و سپس در هفته‌های بعد سطوح ۱۳۵ تا ۱۵۰ هزار دلار را آزمایش کند. در این سناریو اهمیت سطوح مقاومت مهم است؛ زیرا شکست و تثبیت قاطع بالای یک مقاومت می‌تواند باعث ورود نقدینگی جدید شود و الگوهای حجم معاملات (volume profile) تایید بیشتری دریافت کنند.

برای تحلیل‌گران تکنیکال، ترکیب سطوح فیبوناچی، میانگین‌های متحرک ۵۰ و ۲۰۰ روزه، و خطوط روند صعودی در تایم‌فریم‌های روزانه و هفتگی به عنوان ابزارهای تکمیلی برای تعیین نقاط ورود و خروج کاربردی است. همچنین تحلیل گسترش موج‌ها (extension targets) و سنجش نسبت ریسک-پاداش (risk-reward ratio) قبل از باز کردن پوزیشن‌های بزرگ، بخشی از بهترین شیوه‌های معامله‌گری است.

بررسی حالت نزولی: ریسک‌های افت و الگوهای هشداردهنده

تمام تحلیل‌ها به‌صورت یک‌طرفه خوش‌بینانه نیستند و برخی از کارشناسان هنوز نسبت به پایداری این بازگشت تردید دارند. Captain Faibik هشدار داده است که با وجود چیدمان صعودی کوتاه‌مدت، ساختار بزرگ‌تر بازار ممکن است شکننده باقی بماند. او به تشکیل یک الگوی گُوه صعودی (rising wedge) در فریم‌های زمانی بالاتر اشاره کرده است — الگویی که معمولاً می‌تواند به سمت پایین حل شود — و هشدار داده که خریداران دیرهنگام در صورت توقف مومنتوم ممکن است در معرض ریسک قابل‌توجهی قرار گیرند.

قیمت بیت‌کوین یک الگوی برگشت نزولی شکل داده است

کاپیتان فایبیک تأکید کرده است که با وجود قرارگیری بیت‌کوین فعلاً بالای میانگین متحرک ۵۰ روزه هفتگی (weekly 50-day moving average)، یک شکست پایدار نیازمند تائید بیشتر است. اگر بیت‌کوین نتواند محدوده حمایتی ۱۰۴–۱۰۷ هزار دلار را حفظ کند، احتمال اصلاح عمیق‌تر تا سطوح زیر ۱۰۰ هزار دلار وجود دارد و فروشندگان ممکن است نواحی نقدینگی قبلی را مجدداً تست کنند. در چنان سناریویی، تحلیل سطوح عرضه و تقاضا (order book depth)، حجم معاملات خالص در صرافی‌ها و رفتار نهنگ‌ها در بازه‌های زمانی کوتاه می‌تواند شاخص‌های هشداردهنده مفیدی فراهم آورد.

از منظر ریسک سیستماتیک، رخدادهای ژئوپلیتیک ناگهانی، افزایش ناگهانی نرخ‌های بهره یا انتشار داده‌های کلان بدتر از انتظار می‌توانند فاز اصلاحی را تسریع کنند. علاوه بر این، اخبار مرتبط با مقررات رمزارز در بازارهای بزرگ، اقدامات قانونی علیه بازیگران اصلی بازار یا اختلالات فنی در صرافی‌ها می‌تواند نوسان را به طور قابل‌توجهی افزایش دهد و موجب خروج سرمایه‌گذاران خرد شود.

مدیریت ریسک برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران

برای معامله‌گران، مدیریت ریسک محتاطانه حیاتی است: استفاده از سطوح توقف ضرر (stop-loss) مشخص و قابل دفاع، جلوگیری از استفاده بیش از حد از اهرم (leverage) در شرایط ناپایدار، و پیگیری مداوم تیترهای کلان مرتبط با مذاکرات تجاری آمریکا و چین و اظهارنظرهای فدرال رزرو توصیه می‌شود. استفاده از اندازه‌گیری مناسب پوزیشن (position sizing) بر اساس نوسان تاریخی و تعیین نقاط خروج مشروط می‌تواند از زیان‌های بزرگ جلوگیری کند.

برای سرمایه‌گذاران بلندمدت، متریک‌های درون‌زنجیره‌ای مانند نسبت عرضه در صرافی‌ها، جریان خروجی خالص از صرافی‌ها، نرخ نگهداری سرمایه توسط نهنگ‌ها و شاخص‌هایی مانند MVRV یا SOPR می‌تواند بینش مفیدی درباره ساختار مالکیت و فشار فروش بالقوه فراهم آورد. همچنین روش‌هایی مانند سرمایه‌گذاری میانگین دلاری (dollar-cost averaging) و تنوع‌بخشی بین بیت‌کوین و آلت‌کوین‌های منتخب می‌تواند در مواجهه با نوسانات کوتاه‌مدت معقول باشد.

در نهایت، ترکیب تحلیل فنی، ارزیابی متریک‌های on-chain و پایش رویدادهای کلان اقتصادی و سیاسی، چارچوب مناسبی برای تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری و معامله‌گری فراهم می‌آورد که می‌تواند به مدیریت بهتر ریسک و افزایش احتمال تصمیمات سودآور کمک کند.

چشم‌انداز: چه مواردی را باید دنبال کرد

سطوح و شاخص‌های کلیدی که باید در کوتاه‌مدت رصد شوند عبارتند از:

• حمایت: محدوده ۱۰۴٬۰۰۰–۱۰۷٬۰۰۰ دلار (کف اصلاح اخیر)؛ این ناحیه به عنوان اولین خط دفاعی برای استحکام روند صعودی اهمیت دارد.
• اهداف مقاومت: سطوح ۱۲۰٬۰۰۰، ۱۳۵٬۰۰۰ و ۱۵۰٬۰۰۰ دلار به عنوان نقاط مقاومت مهم و اهداف احتمالی برای موج‌های صعودی در نظر گرفته می‌شوند.
• شاخص‌های کلان: پیگیری نتایج مذاکرات APEC، تحولات دیپلماسی آمریکا-چین و راهنمایی‌ها و اظهارنظرهای فدرال رزرو که می‌توانند جهت‌گیری بازارهای ریسک‌پذیر را تعیین کنند.
• سیگنال‌های تکنیکال: شاخص‌های روزانه مانند RSI، معاملات در اطراف میانگین‌های متحرک و شکل‌گیری یا شکست الگوی گُوه صعودی (rising wedge) که مشخص می‌کند آیا الگو به سمت بالا حل می‌شود یا به سمت پایین.

کوتاه اینکه، بازگشت بیت‌کوین به بالای ۱۱۰ هزار دلار برای گاوها (بای‌ها) دلگرم‌کننده است اما هنوز قاطع و قطعی نیست. یک شکست و تثبیت پاک بالای نوار ۱۱۰–۱۲۰ هزار دلار همراه با اخبار کلان مثبت می‌تواند دلایل قوی‌تری برای یک رالی پایدار فراهم کند. از سوی دیگر، عدم توانایی در دفاع از منطقه حمایتی فعلی می‌تواند مسیر را برای اصلاح عمیق‌تر باز کند. معامله‌گران و سرمایه‌گذاران باید تعادل بین چیدمان تکنیکال و ریسک‌های کلان را حفظ کنند و از اصول مدیریت پوزیشن و تعیین توقف ضرر به خوبی استفاده نمایند تا در مواجهه با نوسان قیمت، محافظت سرمایه را در اولویت قرار دهند.

در پایان، پیشنهاد می‌شود فهرستی از سناریوهای محتمل (سناریوی پایه، سناریوی صعودی و سناریوی نزولی) را آماده کنید، نقاط کلیدی ورود و خروج را مشخص نمایید و براساس تحلیل‌های فنی و متریک‌های on-chain به‌روزرسانی‌های روزانه یا هفتگی داشته باشید. این رویکرد تحلیلی و منظم می‌تواند به افزایش توانایی واکنش سریع و کاهش ریسک منجر شود، خصوصاً در بازاری که آشفتگی خبری و حرکات ناگهانی قیمت جزئی از طبیعت آن است.